Microsoft vor Zahlen: Azure pusht Wachstum – doch China-Konkurrenz rückt gefährlich nah

Analysten erwarten Erlöse von rund 76,4 Milliarden US-Dollar und damit etwas mehr als das eigene Management sowie der Marktkonsens. Auch beim operativen Gewinn und beim Ergebnis je Aktie werden leichte Übertreffungen prognostiziert. Im Fokus der Anleger steht jedoch vor allem die künftige Investitionsplanung – denn der KI-Boom verschlingt Geld wie nie zuvor: HSBC rechnet für das laufende Jahr mit Investitionen von 122 Milliarden US-Dollar nach 88,2 Milliarden im Vorjahr.

Der Treiber bleibt Azure, wo Microsoft stark vom globalen KI-Ausbau profitieren dürfte. Die Cloud-Sparte soll ihre Erlöse über die Jahre 2025 bis 2027 um durchschnittlich 46 Prozent steigern. Branchenweite Milliardenbestellungen für Rechenzentren, ausgelöst durch Player wie OpenAI und Anthropic, sorgen für zusätzlichen Schub. Die starke Nachfrage nach Copilot-Features treibt zudem Office- und Dynamics-Geschäfte voran, während Gaming durch den Xbox Game Pass und neue Spiele zulegt.

Doch der Boom hat seinen Preis: Der Partner OpenAI schreibt laut HSBC weiterhin tiefe Verluste – was den Gewinnbeitrag für Microsoft belastet. Auch geopolitisch wächst der Druck: Chinesische Tech-Giganten wie Alibaba und Tencent beschleunigen ihre eigenen KI-Cloud-Dienste und buhlen aggressiv um internationale Unternehmenskunden. Zudem erschweren Exportbeschränkungen für Hochleistungschips den Ausbau von Microsofts KI-Infrastruktur in Asien – ein Risiko, das Investoren im Blick behalten.

Trotz allem bleibt die Bewertung aus Analystensicht attraktiv. Microsoft wachse beim bereinigten Ergebnis je Aktie deutlich schneller als der Branchendurchschnitt. HSBC sieht bis zu 24 Prozent Kurspotenzial und bestätigt die Kaufempfehlung – getragen von starkem KI-Momentum und einem Tech-Imperium, das weiter wächst, aber zunehmend auch um seine Vormacht kämpfen muss.

Autor: Ariva-Redaktion/ js