US-Unternehmen überraschen: S&P 500 steuert auf viertes Quartal mit 2-stelligem Gewinnwachstum zu

Analysten erwarten für das dritte Quartal ein Gewinnwachstum von 8 Prozent im Jahresvergleich. Sollte sich der Trend vergangener Jahre fortsetzen, dürfte das tatsächliche Wachstum aber deutlich höher ausfallen.

FactSet verweist darauf, dass die tatsächliche Gewinnentwicklung in 37 der letzten 40 Quartale über den Prognosen lag. Nur in den ersten Monaten der Pandemie 2020 sowie im dritten und vierten Quartal 2022 wurde dieser Trend gebrochen. In den vergangenen zehn Jahren übertrafen die tatsächlichen Gewinne der S&P-500-Unternehmen die Schätzungen im Schnitt um 7 Prozent.

Historisch gesehen führte dies dazu, dass die endgültige Gewinnwachstumsrate während der Berichtssaison im Schnitt 5,7 Prozentpunkte über der ursprünglichen Schätzung lag. Wendet man diesen Wert auf die aktuelle Prognose an, würde das tatsächliche Gewinnwachstum für das dritte Quartal 13,6 Prozent betragen.

Nimmt man den Durchschnitt der vergangenen 5 Jahre als Maßstab, fällt die Differenz noch stärker aus. In diesem Zeitraum lagen die tatsächlichen Gewinne durchschnittlich 8,4 Prozent über den Erwartungen, und 78 Prozent der Unternehmen meldeten bessere Ergebnisse als prognostiziert. Auf das aktuelle Quartal übertragen, ergäbe sich daraus eine Gewinnsteigerung von 15,8 Prozent.

Die jüngsten 4 Quartale bestätigen den Trend

Die tatsächlichen Gewinne übertrafen die Schätzungen im Schnitt um 7,3 Prozent, was die durchschnittliche Wachstumsrate um knapp 6 Prozentpunkte anhob. Selbst unter konservativer Annahme erwartet FactSet daher für das 3. Quartal ein Gewinnplus von mindestens 13,6 Prozent.

Bis zum 10. Oktober haben 23 Unternehmen aus dem S&P 500 ihre Ergebnisse vorgelegt. Davon übertrafen 78 Prozent die Analystenschätzungen beim Gewinn je Aktie, im Schnitt um 3,8 Prozent.

Trotz dieser positiven Überraschungen blieb die aggregierte Gewinnwachstumsrate des Index bislang nahezu unverändert: Sie stieg nur leicht von 7,9 auf 8,0 Prozent. Grund dafür sind Abwärtskorrekturen bei den Prognosen einiger Branchen.

Sollte sich der bisherige Verlauf der Berichtssaison jedoch fortsetzen, dürfte der S&P 500 laut FactSet das 4. Quartal in Folge mit zweistelligem Gewinnwachstum abschließen.

Autor: sbh-Redaktion/neb