BofA-Ausblick: Warum 2026 zum Comeback-Jahr der Small Caps werden könnte

Nach einem schwierigen Jahr 2025 könnten kleinere Aktiengesellschaften vor einer Trendwende stehen. Die Bank of America (Bank of America Aktie) sieht für das Jahr 2026 gute Chancen, dass Small-Cap-Aktien ihre größeren Pendants übertreffen. Ausschlaggebend hierfür sind ein dynamischeres Gewinnwachstum, ein günstigeres Zinsumfeld und steigende Investitionen in den USA.

Laut den BofA-Analysten dürfte das Gewinnmomentum der wichtigste Treiber sein. Für das Jahr 2026 erwarten die Konsensschätzungen ein Gewinnwachstum von 18 Prozent bei Small Caps. Zum Vergleich: Bei Mid Caps werden 16 Prozent und bei Large Caps lediglich 13 Prozent prognostiziert. Historisch betrachtet schnitten Small Caps in Phasen mit überdurchschnittlichem Gewinnwachstum deutlich besser ab – im Schnitt um rund 9 Prozentpunkte.

Jill Carey Hall, US-Aktienstrategin der Bank of America, verweist darauf, dass Small Caps in den vergangenen 25 Jahren in drei Viertel aller Fälle eine Outperformance erzielten, wenn ihr Gewinnwachstum jenes der Großunternehmen übertraf.

Zusätzlichen Rückenwind könnte die Geldpolitik liefern. Die Ökonomen der Bank rechnen damit, dass die US-Notenbank bis Ende 2026 insgesamt drei weitere Zinssenkungen vornimmt. Davon profitieren kleinere Unternehmen besonders stark, da ein großer Teil ihrer Verbindlichkeiten kurzfristig oder variabel verzinst ist. Bereits eine Zinssenkung um 25 Basispunkte kann die Belastung für Small Caps spürbar reduzieren.

Auch auf der realwirtschaftlichen Seite hellen sich die Perspektiven auf. Steigende US-Kapitalausgaben gelten traditionell als wichtiger Umsatztreiber für kleinere Firmen. In Kombination mit möglichen Entlastungen bei Zöllen und Regulierung könnte sich das Umfeld für Small Caps weiter verbessern, da sie aufgrund geringerer Margen besonders sensibel auf solche Faktoren reagieren.

Ein weiterer Punkt ist die Marktpositionierung. Laut BofA sind Small Caps in den Portfolios vieler Fondsmanager stark unterrepräsentiert und machen derzeit nur 1,8 Prozent aus. Gleichzeitig nimmt das Interesse an ausgewählten Titeln bereits zu, was ein mögliches Signal für Nachholpotenzial sein könnte.

Unterm Strich erwartet die Bank of America für das Jahr 2026 ein deutlich freundlicheres Umfeld für Small-Cap-Aktien, das von steigenden Gewinnen, sinkenden Zinsen und einem anziehenden Investitionszyklus getragen wird.

Autor: sbh-Redaktion/FH