ZhongDe Waste (Anlagen zur Müllverbrennung)

Kursverfall?

Bin gespannt was da kommt. Charttechnisch sieht's natürlich jetzt beschissen aus. Da der Cashbestand andererseits aber bei fast 9 € pro Aktie liegt, kann ich mir einen Kurs unter 10 € trotz möglicherweise sehr schlechter Q3-Zahlen auch nicht so recht vorstellen. Es sei denn, das Geschäftsmodell erweist sich als völliger Fehlgriff, da nun scheinbar auch verstärkt große Konkurrenz auf den Plan tritt.

Und wenn ich mir die Bilanz anschau, was das working capital angeht, könnte es da weiteren Cashzufluss im 2.Halbjahr geben, selbst wenn der Überschuss unter den Erwartungen bleibt.

Zum Auftragsbestand hatte ich ja schon was vor ein paar Tagen gesagt. Der sieht optisch super aus, aber schwer einschätzbar, wann er abgearbeitet wird. Sowas kann sich in China offensichtlich (manchmal stark) verzögern.

Insgesamt bleib ich aber dabei, dass ZhongDe bei rund 13 € fair bewertet ist. Für noch höhere Kurse fehlt einfach die Planbarkeit der Umsätze. Für tiefere Kurse als 10 € fehlen die entsprechenden Bilanzkennzahlen. 9,4 € Cash ist schon ne Ansage.

im Schnitt zu 10,42 €.

Sah mir heute stark nach SL-Welle aus. Und als ich einsteigen wollte, gab es mehrmals keine Verkäufer mehr. Musste mein Limit daher nach der Teilausführung 2 mal erhöhen.

Ist der Verkäufer nur clever und hat abgewartet, oder was ist das los?

So riesig sind die Umsätze aber auch gar nicht. Merkwürdige Aktion bisher.

Mal sehn, wo der Kurs morgen steht. Dann kann man wohl mehr dazu sagen, ob es nur SL waren oder jemand stetig abbaut, warum auch immer.

programm einsehen kann? Ich kann dazu auf der Homepage von ZhongDe nichts finden. Aber laut Adhoc im letzten Jahr ist es bis 31.12.2010 genehmigt und laut Halbjahresbricht 2010 müsste man noch Aktien zurückkaufen dürfen.

einen geringeren Margenbeitrag. In der vorherrschenden globalen Rezession
steigt die Nachfrage nach großen 'waste-to-energy'-Projekten bedingt durch
die wirtschaftsfördernden politischen Maßnahmen der chinesischen Regierung.
Das Unternehmen hat auf diese Marktveränderung reagiert, indem es seinen
strategischen Fokus zunehmend auf das Marktsegment der großen EPC-Projekte
ausgerichtet hat, wie zum Beispiel die Projekte in Datong, Zhaodong und in
Zhucheng. Obwohl die Marge der EPC-Projekte verglichen mit dem der
Müllverbrennungsanlagen geringer ist, werden die bedeutend höheren Umsätze
in den kommenden Quartalen einen attraktiven Gewinnbeitrag erbringen.

Im Berichtszeitraum gingen beim Unternehmen Aufträge im Wert von 24
Millionen EUR ein, verglichen mit 8,5 Millionen EUR in der
Vorjahresperiode. Hauptgrund hierfür war das neue EPC-Projekt in Zhaodong,
welches ein Volumen von 23 Millionen EUR aufweist. Nach Datong and Zhucheng
ist dies das drittgrößte EPC-Projekt.

Die ZhongDe Gruppe wird die endgültigen Zahlen des dritten Quartals in
ihrem Neunmonatsbericht am 30. November 2009 veröffentlichen.

ISIN: DE000ZDWT018
WKN: ZDWT01
Zulassung: Regulierter Markt / Prime Standard; Frankfurter Wertpapierbörse
Firmensitz: Deutschland








William Jiuhua Wang
Director & CFO
ZhongDe Waste Technology AG
Tel: +86 (10) 885 98 010
E-Mail: william.jw@zhongdetech.com

Li Zhong (Linda)
Investor Relations Manager
Stadthausbrücke 1-3
20355 Hamburg
Tel: +49 40 37644 756
Fax: +49 40 37644 500
E-Mail: li.zhong@zhongde-ag.de

gegenüber Vorjahr leicht gesteigert werden konnte, aber im Vergleich zu den 9 Monatszahlen etwa gleich blieb.

Ist aber eh alles spekulativ, da es hier auf die Abarbeitung der Großaufträge ankommt. Da kann man mal ein Quartal nur 3-4 Mio Umsatz machen, aber dafür im nächsten schon 30-40 Mio €. Mit den Schwankungen muss man leben können. Bedrohlich wird es erst dann, wenn Aufträge storniert werden. Zur Zeit scheint der Markt das zu befürchten, was vielleicht mit der Zinserhöhung in China zusammenhängt.

ich geh mal gleich zu Fielmann.:-((((

zum zahlenlernen ;-)

abgeschlossen. Dürfte bilanzierungspflichtig sein.

Nettocash dürfte daher gesunken sein.

Pressemeldungen
ZhongDe Waste Technology AG hat Finanzierungsleasing-Verträge für zwei BOT-Projekte unterzeichnet


Frankfurt, 10. November 2010

Die ZhongDe Waste Technology AG ("ZhongDe", Ticker Symbol "ZEF") gibt heute bekannt, dass ihre Tochtergesellschaften (Kunming FengDe Environmental Protection Electric Power Co., Ltd. und Xianning ZhongDe Environmental Protection Electric Power Co., Ltd.) Finanzierungsleasing-Verträge für die BOT-Projekte Kunming und Xianning mit der Huarong Financial Leasing Co., Ltd. unterzeichnet haben.



Die Vertragsvolumina für die Kunming und Xianning Projekte betragen RMB 120 Mio. bzw. RMB 90 Mio.. Die Summe der beiden Verträge beläuft sich somit auf RMB 210 Mio.. Bei einer Leasinglaufzeit von etwa 60 Monaten liegt der monatliche Zinssatz für die beiden Projekte bei 0,51667%. Mit einer Servicegebühr von 1,2% werden die Gesamtkosten 7,4% p.a. betragen, wenn die Verträge auslaufen.



Chen, Zefeng, Gründer und CEO der ZhongDe Waste Technology AG, kommentiert: "Da der Waste-to-Energy-Industriesektor immer populärer wird, hat die chinesische Regierung eine Reihe von politischen Maßnahmen eingeführt, um die Entwicklung von Waste-to-Energy aktiv zu fördern. Das Leasing über die China Huarong Financial Leasing Co., Ltd. für die BOT-Projekte Kunming und Xianning eröffnet nicht nur neue Finanzierungswege für BOT-Projekte, sondern schafft zudem durch den finanziellen Leverage-Effekt einen Mehrwert für die ZhongDe Aktionäre."



Die China Huarong Financial Leasing Co., Ltd. verfügt über ein Grundkapital von RMB 2 Mrd. und eine Bilanzsumme von RMB 25 Mrd.. Ihr Hauptaktionär ist die China Huarong Asset Management Corporation. Als eines der führenden Unternehmen in China, hat die China Huarong Financial Leasing Co., Ltd. Finanzierungsleasing-Dienstleistungen für mehr als 3.700 Unternehmen bereitgestellt. Ihr gesamter Leasingbestand hat RMB 75 Mrd. erreicht und seit 20 Jahren deckt sie mit ihrem Geschäft 30 Provinzen Chinas ab.

1,5 Mio € Leasingkosten pro Jahr oder 0,4 Mio € pro Quartal aus. Für die Monate November/Dezember 2010 also faktisch zu vernachlässigen, wenn man den Cashbestand von 119 Mio € bedenkt.

...mein nur, wenn das Finanzierungsleasing passivierungspflichtig ist, also als Verbindlichkeit mit über 20 Mio. EUR ausgewiesen wird, sich der Nettocash reduziert.

Bruttocash bleibt natürlich gleich.

Also normalerweise berechne den Cash minus Darlehensverbindlichkeiten. Verbindlichkeiten im working capital oder sonstigen Verbindlichkeiten rechne ich da eigentlich nicht mit rein.
Ansonsten würde man sich des Geschäftsmodells berauben. Das wäre in etwa so als würde man bei Asian Bamboo die Ausgaben für die Pachtflächen negativ betrachten, und da kostet es sogar wirklich Cash.

Nicht destot trotz hast du natürlich recht, dass es passivierungspflichtig ist. Ich finde nur man sollte betonen, dass es die normale Geschäftstätigkeit unterstützt und somit für Umsätze und Gewinne sorgt, und daher eher positiv zu sehen ist. Jedes Unternehmen muss ja sein Geschäft finanzieren, und da find ich das Leasingmodell für interessant. Kann das ja noch in meine Mail einbauen.

bin gespannt, ob's dann richtig runterrauscht oder die umkehr eingeleitet wird.

keine große Rolle spielen. Zwischen 5 und 20 Mio Umsatz kann da je nach abgearbeiteten Projekten alles möglich sein.

Wichtiger für die Stabilität des Kurses ist einerseits der Ausblick (auf Auftragsbestand und Laufzeiten achten!) und andererseits die Bilanzstruktur mit der Höhe des Cashbestandes. Bezüglich Ausblick wäre vielleicht auch noch Aussagen zu einer möglichen späteren Dividendenpolitik und Gewinnmargen hilfreich. Ich erwarte die beiden letzten Aussagen aber erst mit den Jahreszahlen im März.

Wie gesagt, unter 10 € müsste man durch die hohe Cashposition von 9-10 € pro Aktie eigentlich ganz gut abgesichert sein, und mittelfristig dürften auch Umsätze und Gewinne wieder stark steigen. Für Kurzfristzocker ist ZhongDe aber nichts, weil es das Unternehmen noch nicht schafft, konstant jedes Quartal ihre Umsätze zu halten. Da sind einfach zu hohe Schwankungen drin. Ein Quartal mal 3-5 Mio € Umsatz, im nächsten dann 15-20 Mio €, dann wieder schlechter ... Verwunderlich ist nur der sehr hohe Auftragsbestand. Ich hoffe dazu gibt es im Q3-Finanzbericht mal etwas konkretere Aussagen, was das für die Umsätze in 2011 bedeutet.

abgearbeitet und bezahlt werden. ein weiterhin "nur" hoher auftragsbestand zieht nicht mehr.

Was passiert mit dem Cash?

Man wird zwar viel Cash für das Wachstum brauchen, weshalb man die fast 10 € Cash pro Aktie nicht überbewerten soll, aber es soll ab 2011 deutlich mit Umsätzen und Gewinn(marg)en aufwärts gehen. Na dann bin ich ja mal gespannt. Der Auftragsbestand spricht ja auch eindeutig für seine Argumentation.

Hab ich das am Ende des Interviews richtig verstanden, dass man die IPO-Kurse dann durchaus wiedersehen kann? Oder hab ich mich verhört.

ja, das hat er gesagt und relativ bald, wenn ich das so rausgehört habe.

Was ich Dich schon längst mal fragen wollte? Ist das Bild echt von Dir?

Liebe Grüße

jemand wann die zahlen kommen?

PS: Wusste gar nicht das das hier zu einer partnerbörse wird, ich tippe aber mal auf nein ;)

Es sagt dass in 2011 die ersten Anlagen Gewinne machen werden. Er betont aber auch dass es sich bei Zhong um eine langfristige Investition handelt. Der Bedarf in China nach Strom und einer Lösung des Müllproblems ist auf jedenfall gegeben und beides wird noch zunehmen. Für mich stimmt die Story und bei diesem Kursniveau werde ich einsteigen. Obwohl es Zhong schon viele Jahre gibt, erfindet sich das Unternehmen gerade neu durch eine Änderung der Ausrichtung auf große Müllverbrennungsanlagen. Ich glaube hier wird langfristig kein Geld verbrannt sondern noch viel Geld bei guten Margen zu verdienen sein.

PS: ich glaube auch nein :-)

die zahlen erst morgen?

lt. HP von ZhongdeWaste:

 

30. November 2010

Zwischenbericht zum 3. Quartal 2010

am tag der eigentlich angekündigten veröffentlichung der zahlen (29.11.) einfach das datum auf den 30.11. umzustellen. komm' ich heut' nicht, komm' ich morgen … das erfüllt mich wirklich mit vertrauen.