Niedrige Auslandsverschuldung bedeutet Staat nicht pleite gehen
Irland behält seine volle Steuerhoheit, die es ihm erlauben, seine Schulden zu Service
Irland ist pleite? Kurze Antwort: Nein. Lange Antwort: Die Regierung sollte in der Lage, seine hohen Schulden-Service, weil der Auslandsschulden von Irland eher niedrig ist, etwa 20 Prozent des BIP.
Die Netto-Auslandsverschuldung Irland kann leicht durch Addition Vergangenheit Leistungsbilanz gemessen werden. Da das Land einen Überschuss seit vielen Jahren durchlaufen hat, gleicht der Summe der Leistungsbilanz in den letzten 20 Jahren beträgt nur etwa minus € 30000000000, etwa 20 Prozent der Republik BIP von 150.000.000.000 €.
Griechenland und Portugal dagegen haben Auslandsschulden, die bei etwa 100 Prozent des BIP, ist viermal höher als in Irland.
Warum ist Auslandsverschuldung wichtiger als die öffentliche Verschuldung - die jetzt viel höher als in Irland in Portugal?
Der Grund ist, dass die EU-Staaten ihre volle Steuerhoheit behalten. Dies hat eine einfache logische Folge, wenn man ein Land mit einer hohen Staatsverschuldung aber keine Auslandsverschuldung nimmt.
In diesem Fall muss die öffentliche Verschuldung von Inländern gehalten werden und die Regierung kann immer darauf, den Dienst seiner Schulden durch eine Form der Pauschalbesteuerung, wie eine Vermögenssteuer.
Zum Beispiel könnte der Regierung nur ein Gesetz verabschieden, die jeder Inhaber von bislang einer Staatsanleihe auf eine Steuergutschrift in Höhe von 50 Prozent zahlen den Nennwert der Anleihe-oder Steuerberatung Zinszahlungen Kräfte. Der Wert der öffentlichen Verschuldung würde damit halbiert werden viel in der gleichen Weise wie es wäre, wenn die Regierung ordnete die Zentralbank die Geldmenge, die vermutlich zu einer Verdoppelung der Preise führen würde verdoppeln.
Die Natur des Steuersystems erforderlich auszahlen Staatsverschuldung könnte anders sein, wenn die öffentliche Verschuldung ist von Pensionsfonds, weil in diesem Fall die Regierung auf, Steuern entweder Renten oder enteignen in einigen anderen Arten dieser Mittel hätte statt. Dies kann politisch schmerzhaft, aber für das Land es nur stellt einen Übergang von einer Gruppe von Einwohnern (und Wähler) zu einem anderen. Die Arbeitnehmer und Rentner, müssen höhere Steuern zahlen und sehen den Wert ihrer Renten gekürzt werden natürlich Objekt zu sein für die Vorteile der Inhaber der öffentlichen Verschuldung, die Rentiers geschröpft. Aber wenn Einkommen und Vermögen sind nicht allzu ungleich verteilt, viele werden gleichzeitig die Steuerpflichtigen und die Rentner.
Zudem würde diese interne Umverteilung nichts an der Möglichkeit der Verbrauch der gesamten Wirtschaft und damit nicht eine Steigerung der Exporte oder eine Verringerung des Gesamtverbrauchs.
Der entscheidende Punkt bleibt also: Solange eine Regierung seine volle Steuerhoheit behält, kann er immer seinen Dienst Inlandsverschuldung, auch ohne Zugriff auf die Druckmaschine. Allerdings ist dies nicht der Fall, wenn die öffentliche Verschuldung von Ausländern gehalten wird, weil die Regierung nicht von der Steuer können sie.
Die Regierung eines Landes, dessen öffentliche Verschuldung ist von Ausländern kann nicht einfach enteignen ihnen gehalten werden. Es ist somit Auslandsschulden, die das zugrunde liegende Problem für die Solvabilität eines souveränen darstellt.
Die Dinge werden natürlich noch komplizierter, wenn ein großer Teil der öffentlichen Schulden von Ausländern aber Inland gehaltenen haben große ausländische Vermögen. Wenn der Schuldenstand eines Landes mit einer ausgewogenen Nettoauslandsvermögen Stellung von Ausländern gehalten wird seine Bürger zu Netto-Auslandsvermögen in gleicher Höhe zu halten. Im Prinzip dann eine Regierung noch immer Bedienung der Schulden durch die Besteuerung der ausländischen Vermögen weg von seinen Bürgern.
Doch in diesem Fall die Regierung steht vor der Versuchung, sich auf seine Auslandsschulden standardmäßig während seiner Bürger noch genießen können die Erträge aus ihren ausländischen Aktiva. Diese Versuchung wird verstärkt desto schwieriger ist es für die Regierung, die ausländische Vermögenswerte seiner Bewohner Steuer gelten.
Die Bedeutung dieses Punktes wurde der Fall von Argentinien gezeigt, wo das Land als solches nicht haben einen großen Nettoauslandsschulden. Der private Sektor hat großen ausländischen Vermögenswerte, während die Regierung hatte etwa die gleiche Menge ausländischer Schulden.
Allerdings ging bankrott Argentinien mit wenig Nettoauslandsschulden weil wohlhabende Argentinier ihre Vermögenswerte temperamentvoll war aus dem Land, und damit außerhalb der Reichweite der Regierung, während die Armen Argentinier weigerte sich, die Steuern erforderlich, um die Ansprüche der ausländischen Gläubiger zu befriedigen zahlen .
Wenn jedoch das ausländische Vermögen des Landes gehalten werden, nicht von den privaten Haushalten, sondern durch Institutionen wie Pensionsfonds, können sie besteuert werden. Dies scheint der Fall für Irland. Wenn es einen politischen Weg dorthin sollte ein Weg für die Regierung, ihre Schulden zu bedienen.
Ein weiterer Indikator für die relativ komfortable Liquiditätslage von Irland ist, dass die externe Einstellung ist bereits fast abgeschlossen. In diesem Jahr Irland sollte ein kleineres Leistungsbilanzüberschuss so aufnehmen, dass es keine unmittelbare Notwendigkeit für eine weitere Senkung des Verbrauchs.
Im Gegensatz dazu in Griechenland und Portugal, wird Außenbeitrag erfordern einen weiteren Rückgang des Verbrauchs Niveau von 2010 von knapp 20 Prozent. Diese Reduktion ist das zentrale politische Schwierigkeiten, und der Grund, warum Finanzmärkte Zweifel, dass diese Länder in der Lage sein, ihre viel höhere Auslandsschulden Service.
Irland konnte diese externe Turnaround relativ schnell erreicht, denn selbst in den Boomjahren es aufrechterhalten eine relativ hohe inländische Sparquote. Die meisten der ungeheuerlichen Verschwendung bei den Bauinvestitionen war somit durch inländische Ersparnisse finanziert. Im Gegensatz dazu in Portugal und Griechenland der Konsum boomt wurden fast vollständig durch ausländische Kapitalzuflüsse finanziert. Da diese Zuflüsse umdrehen müssen die Haushalte in diesen Ländern stark reduzieren ihre Verbrauchswerte. In Irland eine gewisse Verringerung des Verbrauchs war auch notwendig, aber es hat bereits stattgefunden und ein großer Teil der äußeren Einstellung kam durch weniger Verschwendung von Ressourcen im Bau.
Es scheint also, Irland sollte eher ein Liquiditäts-als ein Problem Zahlungsfähigkeit Gesicht. Die wichtigste Aufgabe für die Politik sollte es sein, die Wirtschaft so schnell wie möglich durch die Mobilisierung der großen ausländischen Vermögenswerte des privaten Sektors auf die Notwendigkeit, auf weitere, teure, öffentliche Auslandsverschuldung durch die Europäische Financial Stability Facility nehmen verringern delever.
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