05.03.2002
Valor "trading buy"
neue märkte
Die Aktienexperten von "neue märkte" bewerten die Aktie von Valor Computerized Systems (WKN
928731) mit "trading buy".
Die Valor Computerized Systems Ltd. aus Israel sei einer der führenden Anbieter von hoch entwickelten Produktivitäts- und Softwarelösungen für die Elektronikindustrie. Einsatzgebiete seien physisches Layout-Design von elektronischen Anwendungen sowie die Herstellung und Bestückung von Leiterplatten.
Der Gesellschaft sei es im 4. Quartal 2001 gelungen, strategisch wichtige Firmen wie Mitel und Foxconn (USA), Philips Research (Europa) sowie Olympus (Japan) als Kunden zu gewinnen.
Valor habe am 12.2.2002 die vorläufigen Geschäftszahlen 2001 bekannt gegeben. Die Gesellschaft habe im Vorjahresgleich einen Umsatzrückgang von 15% von 29,3 auf 24,9 Mio. US-Dollar verzeichnet. Sei in 2000 noch ein Gewinn von 3,9 Mio. Euro erzielt worden, so sei nun ein Verlust von 3,3 Mio. Euro entstanden. Aufgrund der weltweiten Wirtschaftsabschwächung und den Terroranschlägen auf die Vereinigten Staaten sei das hohe Verlustgeschäft verursacht worden.
Als sehr positiv würden die Wertpapierexperten einstufen, dass die Liquiden Mittel (incl. kurzfristiger Einlagen) zwar im Jahresstichtags-Vergleich von 41,5 auf 33,5 Mio. US-Dollar (31.12.02) geschrumpft seien. Diese seien aber größtenteils durch Valor-Aktienrückkäufe und nur im geringeren Maße durch das Verlustgeschäft verursacht worden. Eigene Aktien habe die Gesellschaft in 2002 bislang keine zurückgekauft, dafür sei aber Vorstandsvorsitzender S. E. Dolberg umso aktiver gewesen und habe sich erst vor wenigen Tagen mit rund 100.000 Valor-Aktien eingedeckt.
Gefragt würden immer kleinere, kompaktere und zuverlässigere Elektronik-Designs, die in immer kürzeren Zykluszeiten entwickelt würden. Hierzu seien spezielle Engineering- Hilfsmittel - wie sie Valor anbiete - erforderlich. Die Business- Softwarelösung von Valor biete den Vorteil, die Produktqualität für das Leiterplattendesign zu steigern, woraus Kosten- und Zeitersparnisse resultieren würden.
Im abgelaufenen Geschäftsjahr habe die 100%-Tochter e4eNet mit dem kommerziellen Vertrieb begonnen und habe inzwischen etliche Pilotprogramme installiert. Genau hier erhoffe sich Valor noch in 2002 eine Erweiterung der Pilotprojektanzahl und vor allem Wiederholungsaufträge, welche aus zufriedenen Erstkunden resultieren sollten.
Der Ersthandelskurs am Neuen Markt am 15.5.2000 habe bei der israelischen Softwareaktie bei über 14 Euro gelegen und notiere mittlerweile bei Kursen in Nähe einer "Penny-Stock-Größe". Valor sei weltweit hervorragend positioniert. Sobald sich erste Anzeichen eines Turnaround abzeichnen, werde die Aktie wieder verstärkt das Investoreninteresse erlangen. Der Cashwert je Aktie werde mit 1,56 Euro um mehr als einem Drittel über dem aktuellen Aktienkurs bemessen. Die Experten sehen Valor als klassischen Übernahmekandidat an.
Das Rating der Experten von "neue märkte" für die Valor-Aktie lautet "trading buy".
