wer eine Insolvenz hier kategorisch ausschließt, hat sich tatsächlich nicht mit dem Unternehmen und insbesondere mit der Bilanz auseinandergesetzt! Schau Dir mal die dramatische Entwicklung der liquiden Mittel an. Ohne frisches Kapital wird es sehr eng und es darf nichtmal einen Hauch von 2 Corona Welle geben! Im Zuge der erforderlichen Kapitalaufnahme wird die Unternehemensbewertung weiter belastet. Egal wie das Kaptial in die Gesellschaft kommt! Darüber hinnaus wird es Abschreibungen geben, die das EK weiter belasten.
Über die Wettbewerbssituation insbesondere zu Booking und Co. kann man streiten. Ich denke, dass Tui hier auch durch den eingeschlagenen Weg hin zur Digitalisierung ganz ordentlich positioniert ist. Die Cook Pleite spielt ihnen auch in die Karten. Aber grundsätzlich bleibt das Geschäftsmodell sehr kapitalintensiv! Die Frage, ob Kreuzfahrten als Cash Cow wieder anspringen, ist mehr als berechtigt! Und die Coronakrise wird die eigentlich erforderlichen Invesititionen in die weitere Transformation hemmen! Hierfür wäre ein operativer CF von mindestens 1. Mrd. Euro erforderlich. Hiervon sind wir meiner Meinung nach auch nächstes Jahr noch weit entfernt. Ein Trumpf bleibt aus meiner Sicht, dass starke TUI Management! UNd die Tatsache, dass die Bundesregierung TUI praktisch nicht pleite gehen lassen kann, da sonst der Steuerzahler wie bei Cook für die Ausfälle aufkommen muss.
Tui besitzt aktuell ein Rating von Caa1, was übersetzt bedeutet: "Nur bei günstiger Entwicklung sind keine Ausfälle zu erwarten." Ich denke, das trifft es auf den Punkt!
Wer hier Traden will, Feuer frei! Wer hier auf einen nachhaltigen Turnaround setzt, sollte einem Totalverlust zumindest nicht ausschließen!