► TTT-Team / Montag, 29.08.2005

Zu Beginn der neuen Woche sieht sich der deutsche Aktienmarkt unter dem Strich uninspirierenden Vorgaben gegenüber. An der Wall Street sind die Kurse am Freitag gesunken, wennn auch nicht so stark wie zuvor beim Dax. Doch läßt aich daraus wenig Honig saugen. Nicht zuletzt der Ölpreisanstieg auf mehr als 70 Dollar je Faß dürfte Dax & Co. belasten.

Wenig Bewegung am Rentenmarkt

Wie der Aktienmarkt geht auch der deutsche Rentenmarkt mit unvorteilhaften Vorgaben in den Montag. Nachdem sich der wegweisende, auf langlaufende Bundesanleihen gemünzte Terminkontrakt Bund-Future am Freitag um 16 Punkte auf 123,42 Prozent vermindert hatte, weil die Geldmenge überraschend deutlich gestiegen war und dies den Preisauftrieb begünstigen könnte, gab der amerikanische T-Bond-Future etwas deutlicher nach. Am Rentenmarkt wird erwartet, daß die Europäische Zentralbank am Donnerstag deutlicher als zuvor von einer Zinserhöhung reden könnte. Insofern dürfte der Bund-Future sein hohes Niveau kaum steigern können.

Dollar leidet unter Hurrikan

Der Dollar hat am Montag im asiatischen Handel zum Euro und anderen wichtigen Währungen an Wert eingebüßt.  Zur europäischen Währung notierte der Dollar mit 1,2316 Dollar, etwas schwächer als im späten New Yorker Handel am Freitag. Zur Schweizer Währung wurde der Dollar mit 1,2541 Franken ebenfalls schwächer gehandelt als am Freitag. Zum Euro notierte die Schweizer Währung mit 1,5444 Franken. Kaum verändert lag die amerikanische Währung zum Yen mit rund 110 Yen. „Da Hurrikan 'Katrina' seine Richtung in Richtung Golf geändert hat, ist der Dollar auf breiter Front verkauft worden”, sagte ein Händler einer ausländischen Bank. Investoren fürchteten, daß sich ein weiterer Anstieg der Ölpreise negativ auf das Wirtschaftswachstum in Amerika auswirken könnte. Wegen der Folgen des Hurrikans „Katrina” im Golf von Mexiko kletterte der Preis für ein Barrel Leichtöl zeitweise auf ein Rekordhoch von mehr als 70 Dollar. Die amerikanischen Ölgesellschaften haben einen großen Teil der Ölförderung im Golf von Mexiko eingestellt.

Tokio unter Druck

Sorgen über weiter steigende Ölpreise haben am Montag der Tokioter Börse Verluste beschert. Der Nikkei-Index der 225 führenden Werte ist im Vormittagshandel um 0,96 Prozent auf 12.319 Punkte gefallen. Der breiter gefaßte Topix-Index hat um 0,83 Prozent auf 1261 Punkte nachgegeben. Vor allem Exportwerte leiden unter einem neuen Rekordhoch des Ölpreises. Titel des Automobilherstellers Honda, der stark von Exporten in Amerika abhängig ist, gaben 0,85 Prozent nach. Aktien des Konkurrenten Toyota verloren 1,76 Prozent. Wegen der Auswirkungen des Hurrikans „Katrina”kletterte der Preis für ein Barrel Leichtöl zeitweise auf über 70 Dollar.

Händler fürchteten, der Hurrikan könnte schwere Schäden an den Ölförderanlagen im Golf von Mexiko anrichten. „Wir erleben gerade einen Auftrieb bei den Ölpreisen und in zwei Wochen wird gewählt - es gibt viele Besorgnis erregende Faktoren”, sagte Yasuo Yabe von Meiwa Securities. Am 11. September wählen die Japaner ein neues Parlament.

Börse Hongkong kaum verändert

Mit einer kaum veränderten Tendenz zeigen sich die Kurse am Aktienmarkt in Hongkong am Freitagmittag (Ortszeit). Die über den Erwartungen ausgefallenen Ergebnisse von Hutchison Whampoa und Cheung Kong können den Markt nicht beflügeln, heißt es von einem Beobachter. Belastend wirken sich dagegen die deutlichen Abgaben bei China Mobile aus. Bis zum Ende der ersten Sitzungshälfte verliert der Hang-Seng-Index (HSI) einen Punkt auf 14.888. Nach dem jüngst recht volatilen Verhalten des Marktes dürfte es nach Einschätzung eines Analysten nun zu einer Beruhigung kommen. Kurzfristig wird der HSI in einer Spanne zwischen 14.700 und 15.200 Punkten gesehen. Hutchison Whampoa gewinnen 0,3 Prozent und Cheung Kong steigen um 1,7 Prozent.

Neuigkeiten und Kursbewegungen nach Börsenschluß

Nachbörslich tendierten amerikanische Aktien am Freitag praktisch unverändert. Der Nasdaq-100 After Hours Indicator schloß bei 1.558,99 Punkten und mithin um 0,15 Zähler höher als zuvor.

Die Aktien der Liberty Corp haben im nachbörslichen Handel am Freitag nicht mehr auf das erneuerte Gebot der Raycom Media für die TV-Gesellschaft reagiert. Die Aktie zeigte sich gegen 17.27 Uhr Ortszeit unverändert bei 47,51. Im regulären Handel hatten Liberty wegen des Gebots fast 27 Prozent zugelegt. Raycom bietet 987 Millionen Dollar oder 47,35 Dollar je Aktie für Liberty. Dies sei indessen nur ein erstes Gebot, hieß es von einem Liberty-Mehrheitsaktionär. Immocur gaben nachbörslich vorübergehend nach, nachdem das Unternehmen mitgeteilt hatte, die Börsenaufsicht ermittle wegen möglicher Unregelmäßigkeiten bei der italienischen Tochter von Immocur. Gegen 17.26 Uhr notierte die Aktie jedoch wieder auf dem Niveau des Schlusskurses aus dem regulären Geschäft, 27,61 Dollar.

Wall Street schließt etwas leichter

Etwas leichter haben die Aktienkurse an Wall Street am Freitag den Handel beendet. Der Markt habe einerseits unter dem unerwartet niedrigen Index der Universität Michigan für das Verbrauchervertrauen gelitten, berichteten Händler. Aber auch Aussagen des Präsidenten der Notenbank, Alan Greenspan, hätten auf der Stimmung gelastet. Greenspan hatte in seiner Rede auf einer Konferenz von Notenbankern davor gewarnt, daß der jüngste Anstieg der Aktienkurse und Immobilienpreise ungünstig für die Finanzmärkte sein könnte. Der Rückgang des Ölpreises ließ den Markt seine Verluste nur vorübergehend verringern.

Der Dow-Jones-Index für 30 Industriewerte (DJIA) verlor schließlich 0,5 Prozent oder 53 Punkte auf 10. 397. Der S&P-500-Index fiel um 0,6 Prozent oder 7 Zähler auf 1.205. Der Nasdaq-Composite büßte 0, 6 Prozent oder 14 Stellen auf 2.121 ein.

Unter den DJIA-Werten verloren J.P. Morgan Chase 1,4 Prozent auf 33,65 Dollar. Boeing gaben um 1,3 Prozent auf 66,31 Dollar nach. ExxonMobil verloren 1,3 Prozent auf 58,41 Dollar. Der Ölkonzern bringt wegen des Hurrikans „Katrina” nur noch absolut unentbehrliche Mitarbeiter zu seinen Förderanlagen im Golf von Mexiko. American Express sanken um 1,3 Prozent auf 55,01 Dollar.

Auf der Gewinnerseite fanden sich Wal-Mart mit einem Plus von 0,9 Prozent auf 45,70 Dollar und McDonald s, die um 0,5 Prozent auf 33,48 Dollar zulegten. Hewlett-Packard profitierten von dem neuen Aktienrückkaufprogramm des Unternehmens und verbesserten sich um 0,4 Prozent auf 27,01 Dollar. An der Nasdaq gaben Pixar um 2,4 Prozent auf 41,99 Dollar nach. Die Börsenaufsicht ermittelt gegen das Unternehmen. Es gehe um die Publikationspraxis des Unternehmens, nachdem dieses im zweiten Quartal die Erwartungen verfehlt habe, hieß es.

Amerikanische Anleihen schließen leicht etwas leichter

Etwas leichter haben sich die amerikanischen Anleihen am Freitag im späten Handel gezeigt. Das Geschehen wurde nach Auskunft von Marktteilnehmern nicht von den am Berichtstag veröffentlichten schwachen Konjunkturdaten bestimmt. Auch Äußerungen des Notenbankpräsidenten hätten kaum eine Rolle gespielt. Zentrales Thema am Markt sei vielmehr die Renditekurve gewesen, die sich abermals abgeflacht habe. Zehnjährige Titel mit einem Kupon von 4,250 Prozent verloren 6/32 auf 100-17/32 und rentierten mit 4,18 Prozent nach 4,157. Der mit 5, 375 Prozent verzinste 30-jährige Treasury sank um 4/32 auf 115-8/32. Seine Rendite stieg auf 4,37 Prozent von 4,366.

Der am Berichtstag veröffentlichte Index der Universität Michigan für das Verbrauchervertrauen war niedriger als erwartet ausgefallen. Dies stützte die Festverzinslichen im frühen Geschäft ebenso wie die Aussagen des Notenbankpräsidenten. Greenspan hatte in seiner Rede während einer Konferenz von Notenbankern gewarnt, daß der jüngste Anstieg der Aktienkurse und Immobilienpreise ungünstig für die Finanzmärkte sein könnte. Zwar äußerte sich Greenspan nicht zur Zinspolitik der Notenbank (Federal Reserve), doch wurde seine Warnung vor diesen Risiken dahingehend interpretiert, daß die Fed mit ihren Zinserhöhungen fortfahren werde, um die Teuerung bei Immobilien und anderen Vermögenswerten aufzufangen.

In Reaktion auf diese Aussagen geriet vor allem die zweijährige Anleihe unter Druck. Der Renditeabstand zwischen zwei- und zehnjährigen Anleihen verringerte sich daraufhin zeitweise auf 0,12 Prozentpunkte und damit auf den tiefsten Stand in 4,5 Jahren. Anfang der Woche hatte der Abstand noch 0,20 Prozentpunkte betragen. Die zunehmend flacher werdende Renditekurve löste dann Diskussionen darüber aus, ob sich das Verhältnis nicht umkehren könnte. Dabei spielte eine Rolle, wie weit die Fed den Leitzins in diesem Jahr anheben wird. Auch die Frage, ob der hohe Ölpreis das Wirtschaftswachstum letztlich nicht doch bremsen wird, sei von Bedeutung, hieß es. Wenn der Leitzins am Jahresende bei 4,00 Prozent stehe, dürfte sich das Verhältnis innerhalb der Renditekurve schwerlich umkehren. Bei einem Leitzins von 4,25 Prozent wäre eine umgekehrte Renditekurve ein Zeichen dafür, daß der Anleihemarkt die Zinsstraffungspolitik der Fed für übertrieben halte.

Quellen: FAZ.NET, vwd, dpa, AP, AFP, Bloomberg, Reuters.

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