, Kürzel: TVD3) in den letzten Monaten mit Spannung verfolgt haben, denken wir dass jetzt genau der richtige Zeitpunkt ist, um die fundamental unglaublich billige Travel24.com vor einer möglichen Kursexplosion zu kaufen. Die Aktie ist aus unserer Sicht ein regelrechter „Screaming Buy“ mit erstem Kursziel 8 Euro (aktuell 2,80 Euro).
* Marktkapitalisierung mit rund 3 Mio. Euro auf Börsenmantelniveau
Wie auch uns, wird den meisten Lesern der Name Travel24.com ein Begriff sein. Vielleicht sind Sie zu Zeiten des Internetbooms durch die groß angelegten Werbekampagnen auf den Internetreiseanbieter aufmerksam geworden. „Travel24.com –Urlaub zum Greifen nah“, so lautete der bekannte Slogan. Zu dieser Zeit war das Dotcom-Unternehmen an der Börse noch mit einem dreistelligen Millionenbetrag bewertet und gehörte zu den Highflyern der damaligen Zeit. Der Aktienkurs erreichte sein splitbereinigtes Hoch bei rund 580 Euro (!). Aktuell ist das Papier mit knapp 3 Euro gerade mal einen Bruchteil dessen wert und fristet seit längerem ein unbeachtetes Schattendasein. Den meisten Anlegern ist die Aktie nicht einmal mehr einen Blick wert, zu groß waren die Enttäuschungen der vergangenen Jahre. So ist es kein Wunder, dass den meisten Investoren entgangen ist, welche einschneidenden Veränderungen sich seit einigen Monaten abzeichnen und wie erfolgreich am Comeback gearbeitet wird. Doch selbst Anleger, welche die positiven Meldungen und Ankündigungen der letzten Wochen und Monate registriert haben, bewerten diese aufgrund der negativen Entwicklungen in der Vergangenheit mit großer Skepsis. Könnte dies vielleicht DIE Chance sein? Wir haben uns das Unternehmen für Sie einmal näher angeschaut und konnten kaum glauben welche Chance sich hier bietet. Es bestätigt sich eindrucksvoll, dass eine Aktie die keinen interessiert gerade deshalb einen Blick wert ist!
Travel24.com: eine bekannte und wertvolle Marke
Der Online Reisevermittler Travel24.com wurde vor ca. 11 Jahren in München gegründet und betreibt die Buchungsportale
www.travel24.com und
www.lastminute24.com, sowie die Flugbuchungsseite
www.flug24.de. Travel24 beschäftigte zum 31.03.06 rund 27 Mitarbeiter. Durch die enormen Marketingaufwendungen in den vergangenen Jahren verfügt Travel24.com auch heute noch über einen sehr hohen Bekanntheitsgrad. In der Reiseanalyse 2006 der Forschungsgemeinschaft Urlaub und Reisen e.V. belegte Travel24.com in den Bereichen „Bekanntheit“, „Sympathie“ und „Buchungsbereitschaft“ Spitzenbereiche und nur die Seiten expedia.de und lastminute.com erzielten noch bessere Werte. Die Studie zeigt, dass die Marke Travel24.com bereits einem Drittel (!) der deutschen Bevölkerung bekannt ist. Die bekannte Marke ist also ein äußerst wertvolles Asset für die Travel24.com AG und könnte mit entsprechendem Marketing rasch wieder belebt werden.
Break-Even im Jahr 2006 als Basis für neues Wachstum
Bei stabilen Buchungsumsätzen von 13,6 Mio. Euro gelang im abgelaufenen Jahr 2006 der lang ersehnte Break-Even auf operativer Ebene. Nach der erfolgreichen Restrukturierung und ersten kleinen Quartalsgewinnen kündigte das Unternehmen für 2007 deutliche Gewinne an. Diese sollen durch die Ausweitung der Vertriebs- und Geschäftsaktivitäten erreicht werden, in erster Linie jedoch vom erfolgreichen Einstieg in das Reiseveranstaltungsgeschäft getragen werden. Finanziell steht das Unternehmen auf festeren Beinen und verfügt über eine ausreichende Liquidität um die Expansion und das Wachstum nun voranzutreiben.
Umsatzexplosion durch Einstieg ins Veranstaltungsgeschäft
Auf einer Investorenpräsentation in München vor beschaulichem Publikum gab Travel24.com einen Ausblick auf die erwartete Geschäftsentwicklung. Demnach geht das Unternehmen für 2007 von Nettoumsatzerlösen in Höhe von 20 bis 25 Mio. Euro aus, was bei Nettoumsätzen von 1,263 Mio. Euro im Jahr 2006 einer Explosion um mehr als das Fünfzehnfache (!) entspricht. Wie ist das möglich werden Sie sich sicherlich fragen. Der Einstieg in das Reiseveranstaltungsgeschäft führt dazu, denn wenn Travel24.com die Reisen selbst veranstaltet, dann können diese Reiseumsätze netto als Umsatz verbucht werden. Für 2008 geht das Unternehmen von Umsatzerlösen in Höhe von 40 bis 45 Mio. Euro aus. Angesichts einer Marktkapitalisierung von rund 3 Mio. Euro ergibt sich ein selten günstiges Umsatz-Multiple von unter 0,1.Selbst ein zehnmal höheres Umsatzmultiple von 1,0 wäre noch nicht teuer. Nur einer von vielen offensichtlichen Hinweisen für die massive Unterbewertung der Aktie.
Deutliche Gewinne pro Aktie angekündigt: KGV zwischen 2 und 3!
Für 2007 ging das Unternehmen in der Investorenpräsentation von Gewinnen in Höhe von 0,3 bis 0,4 Mio. Euro aus (pro Aktie ca. 0,27 bis 0,36 Euro). Bei aktuell rund 1,1 Mio. ausstehenden Aktien und einem Kurs von 2,80 Euro würde dies einem günstigen KGV zwischen 8 und 10 entsprechen. Viel interessanter sind jedoch die Pläne im Jahr 2008 bereits ein Ergebnis von 1,0 bis 1,5 Mio. Euro zu erzielen. Sollte dieses Ziel erreicht werden, so würde das KGV bei gleich bleibender Aktienanzahl auf einen Schlag auf 2 bis 3 (!) absinken. Selbst wenn man etwas konservativer rechnet, ergibt sich immer noch eine einmalig günstige Bewertung, welche die Aktie zu einem „Screaming Buy“ macht.
Das neue Reiseveranstaltungsgeschäft: Motor des Wachstums!
Mit der im November 2006 gegründeten Tochtergesellschaft Direkt Touristik AG ist das Unternehmen nun in das Geschäftsfeld Reiseveranstaltung eingestiegen, um auch als Lieferant für Direktvermarkter außerhalb der klassischen touristischen Reisebüro-Vertriebswege anzutreten. Über Vertriebskanäle wie TV, Internet, Print, Verbände oder Discounter sollen speziell auf den deutschen Markt ausgerichtete individuell kombinierbare Angebotsvarianten einem breiten Kundenspektrum angeboten werden. In erster Linie bedeutet diese Neuorientierung für Travel24 einen größeren Anteil an der Wertschöpfungskette, steigende Umsätze, verbesserte Margen sowie einen erhöhten Cash Flow. Mit ausgewählten und preislich unschlagbar günstigen Angeboten möchte Travel24.com den Markt aufmischen, wobei streng auf dennoch margenstarke Produkte geachtet wird. Das Veranstaltungsgeschäft soll laut Travel24.com der Wachstumsmotor für die kommenden Jahre sein.
Kooperation mit Tchibo: Sensationeller Deal ermöglicht erfolgreichen Markteintritt
Bereits wenige Monate nach dem Einstieg in das Direktveranstaltungsgeschäft gab es geradezu sensationelle Erfolge zu verbuchen. Der erste Streich ist eine Kooperation mit dem Handelskonzern Tchibo. Die Direkt-Touristik AG wird für den Handelskonzern attraktive Reisepakete schnüren und erwartet aus der Zusammenarbeit bereits für 2007 einen Umsatz im hohen einstelligen Millionenbereich. Die von der Direkt-Touristik AG erstellten Reiseprodukte, die bei Tchibo buchbar sind umfassen zunächst 12 verschiedene Komplettangebote für Reiseziele in der ganzen Welt wie z.B. Italien, Portugal, USA oder Ägypten. Dieser Deal beschert der Travel24.com-Tochter Direkt-Touristik AG nach eigenen Angaben noch 2007 „Umsätze im hohen einstelligen Millionenbereich“.
Zusammenarbeit mit Netto: Exklusiv-Vertrag mit Discountkette bringt Umsatzschub
Der zweite Streich der Direkt Touristik Tochter ließ nicht lange auf sich warten. Ende Juni gab das Unternehmen eine exklusive Kooperation mit der Discount Kette Netto bekannt. Netto zählt derzeit rund 5 Mio. Kunden pro Woche und ist mit bis zu 100 Filialeröffnungen pro Jahr eines der am schnellsten wachsenden Handels-Unternehmen Deutschlands. Aus der Zusammenarbeit, die den endgültigen Markt-Durchbruch für das Veranstaltungsgeschäft bedeutet, wird bereits für 2007 ein Umsatz von ca. 3 - 6 Mio. Euro erwartet. Im kommenden Jahr 2008 sollen über Netto bereits Umsätze in Höhe von mehr als 10 Mio. Euro erzielt werden. Ab dem 20. Juni 2007 werden monatlich in allen ca. 1200 Netto-Filialen günstige und exklusive Urlaubsreisen der Direkt-Touristik AG angeboten. Pro Monat wird die Direkt-Touristik AG für die Netto-Kunden neben 4 Reiseangeboten ein besonders attraktives Aktionsangebot erstellen. Auch im Internet sind die Angebote buchbar unter:
www.netto-travel.de Travel24.com meldete darüber hinaus, dass man bezüglich zahlreichen, Erfolg versprechenden Kooperationen mit einigen namhaften potenziellen Partnern in Verhandlungen steht. Wir denken, weder der Tchibodeal noch die Netto-Kooperation sind im Aktienkurs enthalten und sobald sich die ersten Umsätze aus den beiden Deals in den Zahlen niederschlagen, dürfte die Aktie einen Satz nach oben machen.
Expansion ins europäische Ausland steht kurz bevor: Größere Deals erwartet!
Kürzlich kündigte das Unternehmen auch den bevorstehenden Einstieg ins europäische Ausland an, man habe bereits entsprechende Geschäftskontakte geknüpft, so das Unternehmen. Wie wir erfahren konnten, konzentriert man sich auf Länder in denen man beim Reiseverkauf in Supermärkten einen First-Mover Vorteil hätte. Wir können uns demnach gut vorstellen, dass die Direkt Touristik beispielsweise Deals in Frankreich, England oder den Niederlanden abschließt um so für das kommende Jahr das geplante Wachstum zu sichern. Dass sich solche Deals enorm positiv auf den Aktienkurs auswirken würden, können Sie sich bestimmt vorstellen.
Doppelte Übernahmefantasie könnte Aktienkurs befeuern
Mehrmals verkündete Travel24.com in den vergangenen Monaten an, Übernahmeabsichten zu verfolgen. Die Gesellschaft befände sich in „aussichtsreichen Verhandlungen über „mögliche Fusionen, Akquisitionen und Sacheinlagen“. Im Laufe des Jahres soll es zu einer weiteren Akquisition bzw. Einbringung einer anderen Gesellschaft kommen, um das „Portfolio der Travel24.com-Gruppe abzurunden“ und die Umsätze zu erhöhen. Auch eine solche Nachricht könnte Zunder für die Aktie bedeuten.
Auch eine Übernahme der Travel24.com durch einen Branchenkonkurrenten wäre auf dem aktuellen Kursniveau jederzeit denkbar. Allein um den Bekanntheitsgrad der Marke Travel24 zu erreichen, müsste ein Konkurrent wohl Millionenbeträge in Werbung und Marketing investieren. Viel einfacher wäre es doch, ein Unternehmen aufzukaufen, das bereits eine tolle Marke besitzt. Travel24 bietet sich dazu gerade an. Denn mit einer Marktkapitalisierung von ca. 3 Mio. Euro ist das Unternehmen erstens extrem günstig bewertet und zweitens ist Travel24.com selbst auf einen finanzkräftigen Partner angewiesen, um das enorme Potenzial durch den hohen Bekanntheitsgrad der Marke auch in klingende Münze zu verwandeln. Dazu müssten in erster Linie die Marketingaktivitäten für das Portal
www.travel24.com nach oben gefahren werden.
Durch die Einbringung eines anderen möglicherweise größeren Reiseunternehmens könnte also die Marke rasch wiederbelebt werden und durch gezielte Werbung wieder in die Köpfe der potenziellen Kunden gerufen werden. Denn nach wie vor gibt es den Trend, Reisen, Flüge und Hotels direkt über das Internet auszuwählen und zu buchen. Auf einen potenziellen Fusionspartner wartet neben dem Markennamen und einer Börsennotierung noch ein weiterer Leckerbissen. Denn aus früheren Zeiten schlummert noch ein lukrativer äußerst hoher steuerlicher Verlustvortrag in der Bilanz, der Unternehmensgewinne steuerfrei hält. Sowohl durch die geschickte Einbringung eines geeigneten Unternehmens in die Travel24.com AG, als auch die Übernahme durch einen Konkurrenten könnten den Anlegern enorme Kursgewinne versprechen.
Bewertung auf Börsenmantelniveau sichert Aktienkurs ab
Natürlich ist die nun profitable Travel24.com AG mit der Direkt Touristik AG und dem klassischen Reisevermittlungsgeschäft über Internetportale alles andere als ein leerer Börsenmantel. Neben dem anspringenden operativen Geschäft besitzt das Unternehmen Vermögenswerte wie den bekannten Markennamen und einen schönen Verlustvortrag. Von der Börsenbewertung her liegt die Travel24.com mit 3 Mio. Euro allerdings dennoch auf einem Niveau, das sich nur knapp über dem Level leerer insolventer Firmenmäntel bewegt, bei denen außer Schulden keine Substanz mehr vorhanden ist. Die Börsenhülle der Pleitefirma Philip Holzmann AG z.B. wird aktuell immer noch mit rund 5 Mio. Euro bewertet. Auch die Babcock Borsig AG wird in Spekulationswellen regelmäßig für Bewertungen zwischen 2 und 4 Mio. Euro gehandelt. Unsere Überlegung ist, dass selbst bei einem operativen Worst-Case Szenario nur geringes Rückschlagpotenzial besteht, da sogar insolvente Firmen ohne jegliches operatives Geschäft einen gewissen Wert des Börsenmantels suggerieren und oft ähnlich niedrige Bewertungen aufweisen wie Travel24.com auf dem jetzigen Kursniveau. Die Bewertung auf derart tiefem Niveau zeigt, dass die Aktie, die in kleinen Stückzahlen immer noch in einer fünfstelligen Anzahl von Depots (!) als Depotleiche schlummert noch kaum einem Anleger einen Blick wert ist. Wir denken dass sich dies bald schlagartig ändert und die Aktie zu neuem Leben erwacht.
Weitere Börsenmedien entdecken die Aktie: Kaufempfehlung von Hot Stocks Europe!
Neben uns werden nun auch die ersten anderen Börsenmedien auf die Aktie aufmerksam. Eine Kaufempfehlung zu Travel24 gab es in den letzten Wochen z.B. im bekannten Börsenbrief „Hot Stocks Europe“. Hier einige Auszüge:
Für 2007 habe das Unternehmen einen operativen Gewinn in Aussicht gestellt. Dieser erscheine im Hinblick auf die Mitte März gemeldete Kooperation zwischen der neuen Unternehmenstochter Direkt-Touristik und Tchibo umso plausibler.
Durch die Eigenerstellung von Reiseprodukten wolle Travel24.com den Gesamtumsatz in diesem Jahr auf 20 Mio. Euro steigern. Im nächsten Fiskaljahr visiere das Unternehmen aus dem Veranstaltergeschäft dann einen Umsatz zwischen 30 und 40 Mio. Euro an.
Dem gegenüber stehe lediglich eine Marktkapitalisierung von etwas mehr als 3 Mio. Euro. Ein Drittel der Börsenbewertung sei sogar durch Cash abgesichert. Schaffe es Travel24.com in diesem Jahr tatsächlich, aus dem operativen Geschäft Gewinne zu realisieren, dürfte der Wert deutlich zulegen.
Die Experten von "Hot Stocks Europe" empfehlen daher, sich einige Stücke der Travel24.com-Aktie ins Depot zu legen.
Die komplette Kaufempfehlung finden Sie unter folgendem Link:
Travel24.com spekulativ einige Stücke einsammeln
Ein Update gab es am 26.06.2007:
Travel24.com "strong buy"
Chart: Vor Ausbruch kaufen!
Im Zuge der Neuen Markt Euphorie im Jahr 2000 konnte Travel24 Höchstkurse von rund 580 Euro (splitbereinigt) erreichen. Daraufhin ging es mit dem Kurs kontinuierlich nach Süden bis der Kurs seinen Boden bei rund 2,30 Euro fand. Es ist wohl unmöglich, dass jemals wieder alte Höchstkurse erreicht werden. Allerdings halten wir, wenn sich die Unternehmensentwicklung dementsprechend positiv gestaltet, auf Sicht von 3 bis 5 Jahren zweistellige Kurse durchaus für realistisch.
Seit der Bodenbildung loderte bereits etwas Interesse an der Aktie seitens aufmerksamer Investoren auf und es kam zu ersten Avancen, die den Kurs zwischenzeitlich auf ca. 3,20 Euro steigen liessen. Da Anschlusskäufe ausblieben korrigierte der Kurs wieder und befindet sich nun bei 2,80 Euro auf interessantem Einstiegsniveau.
Aus charttechnischer Sicht könnte es nach einem Ausbruch über die Marke von 2,90 Euro nun rasch auf ein Niveau von ca. 4 bis 4,50 Euro gehen, bevor weitere Kursavancen bis in Richtung 6 – 8 Euro führen könnten. Eine stabile doppelte Absicherung befindet sich im Bereich von ca. 2,70 Euro. Aus charttechnischer Sicht stehen die Ampeln also auf grün für Kursgewinne nach einem erfolgreichen und möglicherweise heftigen Chartausbruch.
Jetzt kaufen: Kursrallye nur eine Frage der Zeit
Travel24.com (WKN:
A0JRWD, Kürzel: TVD3) ist aus unserer Sicht eine extrem spannende Story, bei der mehrere Faktoren nahe legen, dass eine Aktienkursrallye nur eine Frage der Zeit ist. Die Aktie wird aufgrund der schmerzhaften Kursverluste der vergangenen Jahre noch immer von den allermeisten Anlegern links liegen gelassen und befindet sich deshalb auch völlig unbeachtet auf allertiefstem Niveau. Das dürfte sich bald ändern, spätestens, wenn die ersten Umsätze aus den Deals mit Tchibo und Netto bekannt werden oder sobald weitere ähnliche Deals im In- und Ausland bekannt gegeben werden. Übernahme und/oder Einbringung könnten ebenfalls ein Auslöser für eine Kursrallye sein. Auch ein rein technischer Ausbruch könnte das Interesse der Anlegergemeinde schlagartig zurückbringen, denn wenn ein heftiger Kursausbruch erfolgen sollte, so dürften viele Investoren einen Blick auf die Story werfen. Wie wir erfahren konnten ist in Kürze mit professionellem Analystencoverage zu rechnen, so dass bei relativ moderatem Rückschlagrisiko insgesamt zahlreiche Faktoren für einen Kauf der Aktie sprechen.
Bei aktuell rund 1,1 Mio. ausstehenden Aktien und einem Aktienkurs von ca. 2,80 Euro beträgt der aktuelle Börsenwert gerade einmal rund 3 Mio. Euro. Das ist für ein mittlerweile operativ profitables Unternehmen Umsatzplanungen von über 20 Mio. Euro für 2007 und 40 Mio. Euro für 2008 extrem billig. Mit einem KGV, das basierend auf der aktuellen Aktienanzahl bei geplanten Gewinnen pro Aktie von 1,00 bis 1,50 Euro bereits für das kommenden Jahr 2008 bei 2-3 liegt ist die Aktie geradezu ein „Screaming Buy“. So mancher insolvente Pleitewert ist da deutlich höher bewertet, das Rückschlagpotenzial wäre selbst bei einer unwahrscheinlichen negativen Geschäftsentwicklung äußerst gering. Wir denken, dass die Aktie nun rasch auf ein erheblich höheres Niveau steigen wird. Die Nachfrage nach der Aktie zieht in den letzten Monaten bereits deutlich an, der Wert kletterte von 2,30 Euro im Hoch auf 3,20 Euro. Das erste Kursziel für unser Musterdepot beträgt 8 Euro. Kaufen Sie sich auf dem aktuellen Niveau limitiert einige Aktien, denn wir halten relativ rasch Kurse von über 5 bis 6 Euro für sehr wahrscheinlich.
Mit freundlichen Grüssen,
T. Rademacher
Chefredakteur
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Hinweise gemäß § 34b Wertpapierhandelsgesetz: Investor Alert hält keine Aktien der Travel24 AG
Quelle:Investoralert.de
Meinen Kommentar dazu:
Wieder mal eine Übernahme im gespräch wie Ihr lesen konntet,wieder mal wird alles gut,nur eines stört mich gewaltig neben Travel24com habe ich damals auch die Seamless auf deren Empfehlung gekauft,derzeit bin ich bei Travel24 92% im minus,und in Seamless 97 % im minus.
Leute meinen Rat,seit wachsam,hoch Spekulativ.
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