Sunways

Die Zahlen des ersten Quartals würden den derzeitigen Boom des deutschen Solarmarktes widerspiegeln. Der Umsatz habe um 94 % zugelegt, womit die Analystenerwartungen allerdings nicht ganz erreicht seien. Das Ergebnis habe die Analysten-Prognosen übertroffen und werde damit leicht im negativen Bereich liegen.

Der operative Cash-Flow werde mit 0,8 Mio. Euro leicht positiv, aufgrund der Tilgung von Finanzverbindlichkeiten dürften die liquiden Mittel jedoch um 0,3 Mio. Euro auf lediglich 2,3 Mio. Euro abnehmen. Wenn Sunways auch über 2004 hinaus voll am Marktwachstum partizipieren wolle, seien weitere Investitionen notwendig, was einen zusätzlichen Finanzierungsbedarf bedeute. Insofern könnte aus der Sicht der Analysten eine Kapitalerhöhung erforderlich werden.

Das Jahresziel eines positiven Ergebnisses halten die Analysten nach wie vor für realistisch, da erstens die Umsätze (und damit auch das Ergebnis) in den Folgequartalen weiter zulegen dürften und zweitens sich aktuell eine Angebotsknappheit abzeichne, die den Preisverfall der letzten Jahre vorübergehend stoppen oder sogar ins Gegenteil umkehren dürfte. Gleichwohl liege vor dem Unternehmen noch ein weiter Weg hin zu einem angemessenen Renditeniveau.

Nachdem die Quartalszahlen keine Überraschungen enthielten, belassen die Analysten ihre Gewinnschätzungen von 0,04 Euro (2004) bzw. 0,12 Euro (2005) unverändert. Die LB Baden-Württemberg bestätigte ihr "Halten"-Rating.