Mit der Euromicron AG (WKN: 566.000, Kürzel: EUC) befindet sich ein attraktiver Wachstumswert in unserem Musterdepot, der aufgrund einer erfolgreich verlaufenen Umstrukturierung über ein enormes Potenzial verfügt. Nach Analyse der Ende März veröffentlichten Geschäftszahlen halten wir weiter an unserer Einschätzung “Strong-Buy” fest und bestätigen unser Kursziel von 32 Euro.
Die Euromicron AG ist ein führender Komponenten- und Systemanbieter für Netzwerkinfrastuktur und verfügt über ein großes Know-How im Bereich optischer Netze. Am Markt präsent ist das Unternehmen mit Projekt- und Systemlösungen zum Aufbau und Ausbau von Telekommunikations- und Datennetzen. Dabei richtet sich Euromicron an Festnetz und Mobilfunkbetreiber, Rechenzentren und Betriebe mit LAN-Strukturen. Zur Wertschöpfungskette der Firma gehören dabei Leistungen wie Planung, Installation sowie fortlaufende Servicedienste. Dem Kundenkreis gehören mit unter anderem der Deutschen Telekom, der Deutschen Bahn, DaimlerChrysler und Fraport zahlreiche prominente Unternehmen an.
Umsatz- und Gewinnsteigerung 2005
Im abgelaufenen Geschäftsjahr, das durch die erfolgreiche Umstrukturierung und Fokussierung hin zum lukrativen Kerngeschäft geprägt war, konnte die Euromicron AG den Umsatz leicht von 110 Mio. Euro auf 114,1 Mio. Euro steigern. Das Ergebnis je Aktie legte überdurchschnittlich um 25% auf 1,21 Euro zu, während sich der Cash-Flow je Aktie mit einer Steigerung von 0,28 Euro auf 0,90 Euro je Aktie sogar mehr als verdreifacht hat. Auch die solide Kapitalstruktur spricht für das erfolgreiche Unternehmen. So konnte die Eigenkapitalquote mit 87 % auf AG-Ebene und 66 % auf Konzernebene eindrucksvoll gesteigert werden. Insgesamt verfügt das Unternehmen mit 20 Mio. Euro eigener Liquidität und 21 Mio. Euro an nicht in Anspruch genommen Kreditlinien über mehr als ausreichende Finanzmittel, um das Unternehmen zukünftig strategisch optimal aufzustellen. Damit ist der Grundstein für eine deutliche Steigerung des Unternehmenswerts gelegt.
Dieses Jahr: Umsatz +35% und Gewinn +28%
Im Übergangsjahr 2005 wurden mit allen erforderlichen Maßnahmen die Weichen für eine erfolgreiche Zukunft gestellt. Euromicron erwartet für das laufende Geschäftsjahr nun einen kräftigen Umsatzanstieg auf 160 Mio. Euro. Die Analysten von Independent Research sind noch etwas vorsichtiger und schätzen den Umsatz für das Jahr 2006 in ihrer aktuellen Studie auf 154,1 Mio. Euro. Dies würde dennoch einem stattlichen Anstieg von 35% gegenüber dem Vorjahr bedeuten. Für 2007 sieht das Researchhaus eine weitere Steigerung des Umsatzes auf 177,9 Mio. Euro. Dabei wird sich, nach Einschätzung der Experten, auch die Ergebnisentwicklung sehr positiv gestalten. Nach einem Gewinn von 1,21 Euro je Aktie in 2005, wird für das laufende Jahr ein Anstieg des EpS auf 1,55 Euro erwartet. Für das kommende Jahr 2007 werden bereits 1,98 je Aktie prognostiziert. Auf dem aktuellen Kursniveau von rund 21,50 Euro würde die 2007er Schätzung einem KGV von knapp 11 entsprechen. Dies stellt eine äußerst attraktive Bewertung für den wachstumsstarken Dividendenwert dar. Wir teilen die Einschätzung von Independent Research und sehen für Euromicron ein deutliches Kurssteigerungspotenzial.
Auch charttechnisch stehen die Ampeln auf Grün
Nach den Kursanstiegen der vergangenen 6 Monate befindet sich die Euromicron Aktie derzeit in einer engen Handelsspanne zwischen 21 und 22 Euro, wobei der langfristige Aufwärtstrend weiterhin Bestand hat:
Aus technischer Sicht stehen die Ampeln auf „Grün“, so dass wir für die nähere Zukunft eine Fortsetzung des Kursanstieges in Richtung unseres Kursziels von 32 Euro erwarten. Zudem ist die Aktie nach unten durch mehrere Unterstützungen gut abgesichert. So besteht am unteren Ende der Trading-Range bei 21 Euro ein erster Support. Die psychologisch wichtige und lang umkämpfte 20 Euro-Marke stellt nach unten hin eine weitere signifikante Unterstützungslinie dar. Der steigende Durchschnitt der letzten 90-Tage bietet bei ca. 19,40 Euro ebenfalls eine starke Absicherung. Hier prallte die Aktie in der Vergangenheit mehrmals nach oben ab. Aus charttechnischer Sicht befindet sich die Aktie in einer starken Verfassung und ist somit ein klarer Kauf.
Fazit: Weiterhin Kaufen mit Kursziel 32 Euro
Aus den fundamentalen und technischen Gesichtspunkten heraus halten wir die Aktie von Euromicron weiterhin für ein sehr attraktives Investment. Das Unternehmen stößt auf steigendes Investoreninteresse, was auf einer Small und Mid Cap–Konferenz am 6. April in Frankfurt am Main deutlich wurde. Wie zudem bekannt wurde, führte das Management von Euromicron bereits Gespräche mit Übernahmeinteressierten US-Investoren. Den Firmenlenkern erscheint eine Übernahme bis 2007 für denkbar, vorausgesetzt der Preis pro Aktie stimmt.
Da der Freefloat mit 90 Prozent sehr hoch ist und das Unternehmen attraktiv bewertet ist, halten wir ein Übernahmeszenario für möglich.
Insgesamt überzeugen uns die Fakten, so dass wir unserer „Strong-Buy“ mit Kursziel 32 Euro bestätigen. Kaufen Sie sich also einige Euromicron-Aktien zu den aktuellen Schnäppchenpreisen, sofern Sie noch nicht investiert sind!
Die Euromicron AG ist ein führender Komponenten- und Systemanbieter für Netzwerkinfrastuktur und verfügt über ein großes Know-How im Bereich optischer Netze. Am Markt präsent ist das Unternehmen mit Projekt- und Systemlösungen zum Aufbau und Ausbau von Telekommunikations- und Datennetzen. Dabei richtet sich Euromicron an Festnetz und Mobilfunkbetreiber, Rechenzentren und Betriebe mit LAN-Strukturen. Zur Wertschöpfungskette der Firma gehören dabei Leistungen wie Planung, Installation sowie fortlaufende Servicedienste. Dem Kundenkreis gehören mit unter anderem der Deutschen Telekom, der Deutschen Bahn, DaimlerChrysler und Fraport zahlreiche prominente Unternehmen an.
Umsatz- und Gewinnsteigerung 2005
Im abgelaufenen Geschäftsjahr, das durch die erfolgreiche Umstrukturierung und Fokussierung hin zum lukrativen Kerngeschäft geprägt war, konnte die Euromicron AG den Umsatz leicht von 110 Mio. Euro auf 114,1 Mio. Euro steigern. Das Ergebnis je Aktie legte überdurchschnittlich um 25% auf 1,21 Euro zu, während sich der Cash-Flow je Aktie mit einer Steigerung von 0,28 Euro auf 0,90 Euro je Aktie sogar mehr als verdreifacht hat. Auch die solide Kapitalstruktur spricht für das erfolgreiche Unternehmen. So konnte die Eigenkapitalquote mit 87 % auf AG-Ebene und 66 % auf Konzernebene eindrucksvoll gesteigert werden. Insgesamt verfügt das Unternehmen mit 20 Mio. Euro eigener Liquidität und 21 Mio. Euro an nicht in Anspruch genommen Kreditlinien über mehr als ausreichende Finanzmittel, um das Unternehmen zukünftig strategisch optimal aufzustellen. Damit ist der Grundstein für eine deutliche Steigerung des Unternehmenswerts gelegt.
Dieses Jahr: Umsatz +35% und Gewinn +28%
Im Übergangsjahr 2005 wurden mit allen erforderlichen Maßnahmen die Weichen für eine erfolgreiche Zukunft gestellt. Euromicron erwartet für das laufende Geschäftsjahr nun einen kräftigen Umsatzanstieg auf 160 Mio. Euro. Die Analysten von Independent Research sind noch etwas vorsichtiger und schätzen den Umsatz für das Jahr 2006 in ihrer aktuellen Studie auf 154,1 Mio. Euro. Dies würde dennoch einem stattlichen Anstieg von 35% gegenüber dem Vorjahr bedeuten. Für 2007 sieht das Researchhaus eine weitere Steigerung des Umsatzes auf 177,9 Mio. Euro. Dabei wird sich, nach Einschätzung der Experten, auch die Ergebnisentwicklung sehr positiv gestalten. Nach einem Gewinn von 1,21 Euro je Aktie in 2005, wird für das laufende Jahr ein Anstieg des EpS auf 1,55 Euro erwartet. Für das kommende Jahr 2007 werden bereits 1,98 je Aktie prognostiziert. Auf dem aktuellen Kursniveau von rund 21,50 Euro würde die 2007er Schätzung einem KGV von knapp 11 entsprechen. Dies stellt eine äußerst attraktive Bewertung für den wachstumsstarken Dividendenwert dar. Wir teilen die Einschätzung von Independent Research und sehen für Euromicron ein deutliches Kurssteigerungspotenzial.
Auch charttechnisch stehen die Ampeln auf Grün
Nach den Kursanstiegen der vergangenen 6 Monate befindet sich die Euromicron Aktie derzeit in einer engen Handelsspanne zwischen 21 und 22 Euro, wobei der langfristige Aufwärtstrend weiterhin Bestand hat:
Aus technischer Sicht stehen die Ampeln auf „Grün“, so dass wir für die nähere Zukunft eine Fortsetzung des Kursanstieges in Richtung unseres Kursziels von 32 Euro erwarten. Zudem ist die Aktie nach unten durch mehrere Unterstützungen gut abgesichert. So besteht am unteren Ende der Trading-Range bei 21 Euro ein erster Support. Die psychologisch wichtige und lang umkämpfte 20 Euro-Marke stellt nach unten hin eine weitere signifikante Unterstützungslinie dar. Der steigende Durchschnitt der letzten 90-Tage bietet bei ca. 19,40 Euro ebenfalls eine starke Absicherung. Hier prallte die Aktie in der Vergangenheit mehrmals nach oben ab. Aus charttechnischer Sicht befindet sich die Aktie in einer starken Verfassung und ist somit ein klarer Kauf.
Fazit: Weiterhin Kaufen mit Kursziel 32 Euro
Aus den fundamentalen und technischen Gesichtspunkten heraus halten wir die Aktie von Euromicron weiterhin für ein sehr attraktives Investment. Das Unternehmen stößt auf steigendes Investoreninteresse, was auf einer Small und Mid Cap–Konferenz am 6. April in Frankfurt am Main deutlich wurde. Wie zudem bekannt wurde, führte das Management von Euromicron bereits Gespräche mit Übernahmeinteressierten US-Investoren. Den Firmenlenkern erscheint eine Übernahme bis 2007 für denkbar, vorausgesetzt der Preis pro Aktie stimmt.
Da der Freefloat mit 90 Prozent sehr hoch ist und das Unternehmen attraktiv bewertet ist, halten wir ein Übernahmeszenario für möglich.
Insgesamt überzeugen uns die Fakten, so dass wir unserer „Strong-Buy“ mit Kursziel 32 Euro bestätigen. Kaufen Sie sich also einige Euromicron-Aktien zu den aktuellen Schnäppchenpreisen, sofern Sie noch nicht investiert sind!
