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aber man muss es auch nicht übertreiben.
Antares ist ne komplett andere Baustelle. Da habs ja nicht nur wachsende Verluste, sondern auch hohe Verschuldung. Auch wenn die Unterbewertung dort genauso offensichtlich sein mag, aber dort gibt es Umstände, die insgesamt diesen Abverkauf nachvollziehbar machten, wenn steigende Verluste, sinkende Marge und hohe Verschuldung zusammenkommen. Kurzfristig ein ganz übler Mix.
Davon kann hier bei Stemmer nicht die Rede sein. Man hat fetten Nettocash (nächstes Jahr wohl mindestens 50 Mio €) und hat selbst in schwachen Jahren wie 2019 und 2020 trotz Corona noch positive FreeCashflows erzielt. Hier besteht keinerlei Gefahr was bilanzielle Fragen betrifft. Deshalb sehe ich gar keinen Grund für noch weiter fallende Kurse. Im worst Case sehen wir mal 1-2 Jahre deutlich fallende Gewinne, aber selbst bei einem Gewinneinbruch von 35-40% im nächsten Jahr hätten wir noch ein KGV von 16-18 bei einem Drittel der MarketCap Nettocash. Stemmer wird eher gestärkt aus einer Marktkonsolidierung hervorgehen. Man kann den Cash zinsgünstig anlegen oder Aktien kaufen oder finanziell angeschlagene aber profitable Unternehmen günstig zukaufen.
Antares ist ne komplett andere Baustelle. Da habs ja nicht nur wachsende Verluste, sondern auch hohe Verschuldung. Auch wenn die Unterbewertung dort genauso offensichtlich sein mag, aber dort gibt es Umstände, die insgesamt diesen Abverkauf nachvollziehbar machten, wenn steigende Verluste, sinkende Marge und hohe Verschuldung zusammenkommen. Kurzfristig ein ganz übler Mix.
Davon kann hier bei Stemmer nicht die Rede sein. Man hat fetten Nettocash (nächstes Jahr wohl mindestens 50 Mio €) und hat selbst in schwachen Jahren wie 2019 und 2020 trotz Corona noch positive FreeCashflows erzielt. Hier besteht keinerlei Gefahr was bilanzielle Fragen betrifft. Deshalb sehe ich gar keinen Grund für noch weiter fallende Kurse. Im worst Case sehen wir mal 1-2 Jahre deutlich fallende Gewinne, aber selbst bei einem Gewinneinbruch von 35-40% im nächsten Jahr hätten wir noch ein KGV von 16-18 bei einem Drittel der MarketCap Nettocash. Stemmer wird eher gestärkt aus einer Marktkonsolidierung hervorgehen. Man kann den Cash zinsgünstig anlegen oder Aktien kaufen oder finanziell angeschlagene aber profitable Unternehmen günstig zukaufen.
the harder we fight the higher the wall
