13:51 04.04.07
Gerbrunn (aktiencheck.de AG) - Die Experten vom "Geldanlage-Report" raten unverändert zum Kauf der Aktie von Schulthess (ISIN CH0029926000 neu: CH0018785045/ WKN A0B6P6 neu: A0MQH9).
Der aktuell wieder auf über 66 US-Dollar steigende Ölpreis beflügele Aktien von Anbietern alternativer Energieformen zusätzlich. Etwas im Schatten von Solar- und Windenergie habe europaweit bisher die Geothermie gestanden, die Umweltwärme zur Energieerzeugung nutze. Mit Hilfe von Wärmepumpen könne die in der Luft, im Erdreich und im Grundwasser gespeicherte Wärme zum Heizen genutzt werden.
Bisheriger Pionier bei der Geothermie sei die Schweiz, wo sie bereits bei über 60 Prozent aller Neubauten zum Energiesparen genutzt werde. In Deutschland liege dieser Anteil momentan noch bei nur zehn Prozent. Die Tendenz sei aber stark steigend. Schulthess trete in diesem Segment als Komplettanbieter auf, der sowohl für den Neubau als auch für die Modernisierung das passende Equipment im Programm habe.
Besonders interessant: In Deutschland müssten in den kommenden drei Jahren rund 500.000 Heizkessel erneuert werden. Das heiße, die deutsche Tochtergesellschaft Alpha-Innotec habe bei vielen potenziellen Kunden wesentlich leichteres Spiel, weil diese ohnehin in ein neues Produkt investieren müssten.
Fast zwangsläufig habe der Vorstandsvorsitzende Artur Rodecker gegenüber Analysten berichtet, dass der Start ins Jahr 2007 bei der Wärmetechnik-Sparte weit besser als man selbst erwartet habe, ausgefallen sei. Dabei sei bereits 2006 für die Branche hervorragend gelaufen.
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Der deutsche Bundesverband Geothermie habe berichtet, dass 28.600 neue Systeme installiert worden seien, was einer satten Steigerung von 115 Prozent gegenüber dem Vorjahr entsprochen habe. Prognostiziert worden seien "nur" plus 100 Prozent.
Freilich produziere Schulthess nicht nur Wärmepumpen. Der Bereich Waschtechnik habe auch 2006 fast noch die Hälfte des Gesamtumsatzes von 306 Millionen Schweizer Franken ausgemacht. Das Geschäft dort stagniere allerdings und der Vorstand fasse ernsthaft einen Verkauf der Sparte ins Auge, um sich ganz auf den Wachstumsmarkt Wärme-/Kältetechnik konzentrieren zu können.
Angesichts der hohen Eigenkapitalquote von über 60 Prozent seien aber sogar ohne die Abstoßung der Waschtechnik-Sparte weitere Übernahmen im Bereich Wärmepumpen locker zu stemmen. Andererseits sei nach einem Kursanstieg der Aktie von 184 Prozent in den letzten zwölf Monaten und einem aktuellen 2007er-KGV von 36 auch schon einiges an Wachstumsfantasie eingepreist.
Geothermie könnte 2007 vor dem Durchbruch stehen.
Daher ist die Schulthess-Aktie für die Experten vom "Geldanlage-Report" trotz relativ ambitionierter Bewertung immer noch ein Kauf. (Ausgabe vom 03.04.2007) (04.04.2007/ac/a/a)