Rheinmetall AG

Dort gehört es evtl hin. Hier ganz sicher nicht.

Nach dem heftigen Kursrutsch der vergangenen Monate melden sich bei Rheinmetall wieder die Käufer zurück. Die Aktie konnte sich erneut von einer wichtigen Unterstützungszone lösen, die bereits im Sommer für eine kräftige Erholung gesorgt hatte. Im Chart zeichnet sich damit sogar ein möglicher Doppelboden ab. Doch reicht das schon für eine größere Aufwärtsbewegung oder könnte die Aktie erneut unter Druck geraten?
www.wallstreet-online.de/nachricht/...ktie-doppelboden-gefahr

Was mich bei Rheinmetall derzeit wundert ...und auch nicht wundert ... Der Kurs .... ""schwächelt, "" während RM sein Geschäft (massiv) ?! erweitert.  
Interessant finde ich die Zusammenarbeit mit der CH Reederei MSC.
Gemeinsam übernehmen sie für Plus Minus 150 M i Euro die Mangalia Werft in Rumänien ... Ob alles da richtig abgewickelt wird....  das ist mehr als nur eine weitere Übernahme.
Zivile und militärische Schiffe können gebaut werden, 4 Marineschiffe für Rumänien sind  beauftragt. Mit MSC hat RM zudem einen der weltweit größten Schifffahrtskonzerne an seiner Seite.
Gleichzeitig entstehen in Spanien Kapazitäten für Munitionskomponenten, dazu kommen Satellitenaufklärung, Drohnenabwehr und inzwischen auch der Einstieg ins Lithiumgeschäft.
so...gelesen ... Das sind für mich durchaus bemerkenswerte Entwicklungen.
Trotzdem fällt die Aktie, und UBS senkt das Kursziel von 1600 auf 1360 euro, bleibt aber bei Buy.
Es sind mega Belastungen ...wenn auch Chancen... Die Invest...Börse sieht momentan vor allem die hohen Investitionen ...versus Cashflow. ...Dazu passt die Verdopplung der Kreditlinie auf 1,5 MrdE ...aber entscheidend  wird ..., wann diese Investitionen Gewinne abwerfen ...
 ( Lese ) dagegen auch, wie RM "" neue Märkte erschließt."" Natürlich muss das erst profitabel werden. Aber bei einem Kurs um 1040 Euro frage ich mich schon, ob die langfristigen Chancen nicht zunehmend unterschätzt werden. ...UBS hat auch am 20 die Kurs gesenkt 1300 E 1360

...1... wichtige Korrektur zu meinem RM #4353 Beitrag und die Mangalia Werft.
...war wohl etwas zu schnell, sorry.  Die RM MSC Übernahme ist nicht in trockenen Tüchern.
Damen Holding hält 49Prz an der Werft und vereint rund 70 Prz der Gläubigerforderungen auf sich.
Vo Gericht ...die Änderung des Verkaufsverfahrens werden gerichtlich entschieden, ....Frage Bieterverfahren ....Warum ... Preis von ursprünglich 184 auf 138 MEuro gesenkt wurde. RM erhielt am 9 Oktober über seine rumänische Tochter den Zuschlag. Am 4 November wird die Anfechtung in Constanța verhandelt. Für die Aktie durchaus relevant, denn die geplante Expansion mit MSC könnte sich dadurch verzögern.  ...zu lesen ...Wie das Gericht entscheidet, bleibt offen. Sollte man bei aller Euphorie nicht übersehen.
Quelle
www.romaniajournal.ro/business/financial/...nmetall-in-court/

Das Verfahren muss teilweise neu verhandelt werden. Verzögerungen und zusätzliche Kosten sind damit nicht ausgeschlossen.

In Deutschland hat RM die NVL Marinewerften für rund 1500 Millionen Euro übernommen.
Das problematische F126F regattenprogramm wurde anschließend eingestellt.
Allein für 2026 entfielen dadurch bis zu 300 Millionen Euro erwarteter Umsatz.
Ob sich daraus weitere Wertminderungen oder Vertragsbelastungen ergeben, bleibt eine wichtige Frage.

In Spanien*verhängte die Wettbewerbsbehörde CNMC bereits 2024 ein Bußgeld von 13 Millionen Euro gegen Rheinmetall wegen unvollständiger und irreführender Angaben im Zusammenhang mit der Übernahme von EXPAL.
Hinzu kommen weitere wettbewerbsrechtliche Auseinandersetzungen.

Auch in Italien und Südafrika bestehen beziehungsweise bestanden Konflikte um Umweltgenehmigungen, Produktionsanlagen, Arbeitssicherheit und schwere Betriebsunfälle. Solche Fälle können erhebliche Kosten verursachen, auch wenn die endgültigen Haftungssummen öffentlich nicht feststehen.

Und was steht in der Bilanz?
Im Rheinmetall Konzernabschluss 2025 finden sich unter anderem Rückstellungen
von 135 Millionen Euro für Offset Verpflichtungen,
22 Millionen Euro für Vertragsstrafen,
26 Millionen Euro für Preisüberprüfungsrisiken,
306 Millionen Euro für sonstige auftragsbezogene Kosten
und 35 Millionen Euro für Umweltrisiken.
Zusammen sind das 524 Millionen Euro in diesen fünf Positionen.
Nicht alles davon betrifft Rechtsstreitigkeiten, und diese Beträge sind bereits bilanziert.

Entscheidend ist deshalb die Unterscheidung zwischen bestehenden Rückstellungen, noch offenen Prozessrisiken und möglichen wirtschaftlichen Verlusten.
Ein verlorener Auftrag über mehrere Milliarden Euro ist schließlich nicht automatisch ein Schaden in derselben Höhe.
Ebenso bedeutet eine Investition von 500 Millionen Euro nicht, dass dieser Betrag gefährdet oder bereits verloren ist.
Rheinmetall verfügt über einen gewaltigen Auftragsbestand und große Wachstumschancen. Gleichzeitig entstehen durch internationale Übernahmen, Großprojekte, Gerichtsverfahren und Produktionsrisiken erhebliche finanzielle Verpflichtungen.
Frage ist weniger, wie viele Mrd an Aufträgen verkündet werden, sondern wie viel davon am Ende tatsächlich als Gewinn und frei verfügbarer Cashflow übrig bleibt.
1... Blick auf die Rückstellungen, Eventualverbindlichkeiten und möglichen Wertminderungen in den kommenden Geschäftsberichten ...lohnt sich . Eine konkrete zusätzliche Milliardenbelastung aus den bekannten Rechtsstreitigkeiten ist bislang nicht belegt.

Die Rheinmetall-Aktie hat in den vergangenen Monaten massiv an Wert verloren und notiert inzwischen rund -50 % unter ihren früheren Höchstständen. Doch im Bereich um 900 € scheint die Nachfrage immer wieder zurückzukehren. Mehrfach konnten die Käufer dort einen weiteren Kursrutsch verhindern. Auch einige Analysten sehen nach der kräftigen Korrektur wieder erhebliches Aufwärtspotenzial, wenngleich zuletzt mehrere Kursziele gesenkt wurden. Steht die Rheinmetall-Aktie also vor einer größeren Erholung oder ist die Schwächephase noch nicht überstanden?
www.finanznachrichten.de/...e-analysten-sehen-chancen-486.htm

... die Zahlen von Thales sind gut ... beinah beeindruckend. 19,1 Mrd E Auftrags E und 14 Prozent Plus sprechen für sich.  2019 hatte Thales wegen der angekündigten Zusammenarbeit mit Google im Cloud und Cyberbereich eingesammelt und Anfang 2023 bei 118 Euro verkauft. Im Nachhinein ...etwas zu früh. Seitdem habe ich Thales nicht mehr so richtig angeschaut.
Vom Portfolio her sehe ich Thales mit Cyber, Elektronik, Radar und Überwachung breiter aufgestellt als RHM. Allerdings ist im gesamten Rüstungssektor inzwischen verdammt viel Zukunft eingepreist, gerade bei Rheinmetall mit dem hohen KGV.
Deshalb bleibe ich bei RHM eher auf der Put Seite.
Die Branche hängt an öffentlichen Geldern, die letztlich WIR Steuerzahler finanzieren.
Aufträge und Gewinne müssen also weiter kräftig wachsen, um die hohen Bewertungen zu rechtfertigen. Sollte sich die Lage beruhigen oder die Börse insgesamt abschmieren, könnten auch Rüstungsaktien trotz voller Auftragsbücher ordentlich unter Druck geraten. Da reichen womöglich schon größere Gewinnmitnahmen. Besonders schwierig dürfte es dann für Firmen werden, die nicht breit aufgestellt sind. Gute Unternehmen sind eben nicht automatisch günstige Aktien.
Der gesamte Rüstungssektor hat momentan kräftig Rückenwind, allerdings steckt in den Kursen schon einiges an Erwartungen.
Beim KGV sieht man deutliche Unterschiede.
Northrop G liegt bei 15,2, Lockheed Martin bei 18,6, General Dynamics bei 20,1, Leonardo bei 24,3 und BAE Systems bei 27,5.

Thales kommt auf 30,7 und Rheinmetall sogar auf 62.
Da erscheinen Lockheed Martin und General Dynamics von der Bewertung her interessanter.

Thales ist technologisch breiter aufgestellt, aber auch nicht mehr günstig.
Bei RHM muss schon einiges an Gewinnwachstum kommen, um den Kurs zu rechtfertigen. Und sollte der Gesamtmarkt stärker korrigieren, dürften auch die Rüstungswerte trotz voller Auftragsbücher nicht verschont bleiben.

www.focus.de/politik/ausland/...p;utm_campaign=social-sharing

Poste doch wenigstens den ersten Absatz, du Clickbaiter!