News - 01.01.07 06:05
AUSBLICK 2007: Produktnachschub bereitet Pharmabranche auch 2007 Kopfschmerzen
FRANKFURT (dpa-AFX) – Die Pharmabranche steht nach Einschätzung von Experten auch im neuen Jahr vor Übernahmen und Fusionen. Angesichts des härteren Wettbewerbs und hoher Risiken bei der Entwicklung neuer Medikamente werde sich der Trend zu Kooperationen, Allianzen und Fusionen verstärken, um die Gefahr von Totalausfällen zu mindern. Erst kürzlich büßte der weltgrößte Pharmakonzern Pfizer fast 28 Milliarden Dollar an Wert ein, nachdem die Entwicklung des als Hoffnungsträger gehandelten Cholesterin-Mittels Torcetrapib überraschend gestoppt worden war.
ÜBERNAHMEKARUSSELL DREHT SICH WEITER
Nicht nur Branchenriese Pfizer PFE.NYS> wird versuchen, die existierenden Probleme durch weitere Übernahmen zu lösen, sind sich die Experten einig. 'Bei Pfizer ist mit dem Aus für das Entwicklungsprojekt eine große Hoffnung gestorben', sagt Holger Geißler, Fondsmanager der DWS. Torcetrapib sollte den Ende des Jahrzehnts erwarteten Erlöseinbruch für das wichtigste Pfizer-Medikament Lipitor auffangen. Denn der Blutfettsenker Lipitor - mit einem Umsatz von 13 Milliarden Dollar das weltweit meist verkaufte Medikament - verliert 2010/2011 sein Patent.
Allein 2007 dürften der Branche durch Patentverlust weltweit nochmal 11,8 Milliarden Dollar an Erlösen weg brechen, so die Schätzungen der WestLB-Experten. 'Für zahlreiche Blockbuster wie Zocor von Merck & Co oder auch Zoloft von Pfizer und Plavix von Sanofi-Aventis gab es 2006 erstmals Konkurrenz von Generika-Herstellern, deren Produkte in der Regel deutlich billiger sind. Blockbuster sind Medikamente mit einem Umsatz von einer Milliarde Dollar oder mehr. Im Schnitt dauert die Entwicklung und Zulassung eines neuen Medikaments zehn bis zwölf Jahre und verschlingt rund 800 Millionen Dollar.
SANOFI-AVENTIS ERNEUT AUF KÄUFERSEITE?
Mit einer gut gefüllten Kriegskasse von 39 Milliarden Dollar alleine für die Top-5-Pharmakonzerne in Europa werden 2007 weitere Übernahmen auf der Tagesordnung stehen: 'Sanofi-Aventis dürfte sich höchst wahrscheinlich an größeren M&A-Transaktionen beteiligen. Auch AstraZeneca könnte auf der Käuferseite in Erscheinung treten', erwarten die Analysten Andreas Theisen und Oliver Kämmerer von der WestLB. 'Wenn man die gesamte Branche betrachtet, erwarten wir jedoch keinen so genannten Megamerger von mehr als 50 Milliarden Euro, sondern eher Zukäufe in einer Großenordnung von fünf bis zehn Milliarden Euro.'
Nach Ansicht von Christian Lach, Mitglied des Management-Teams der Investmentgesellschaft BB Biotech , zeigt der Rückschlag für Pfizer exemplarisch die Probleme der Branche. Neben den Preissenkungen durch die Gesundheitsreformen in Europa und USA 2007, belastet die Branche vor allem der Ablauf wichtiger, gewinnträchtiger Patente. Entsprechend schwer wiegen dann Fehlschläge in der Entwicklung neuer Medikamente, denn der Nachschub ist bitter nötig.
'Hinzu kommt die Unsicherheit über die Gesundheitspolitik in den USA nach dem Sieg der Demokraten bei den Kongresswahlen', gibt Fondsmanager Markus Manns von Union Investment zu Bedenken. Auch Kollege Geißler rechnet 2007 eher mit Gesetzesvorschlägen, die die Pharmabranche belasten könnten. In Deutschland sollen die Krankenkassen durch das Gesetz für Wirtschaftlichkeit in der Arzneimittelversorgung ab 2007 rund 1,3 Milliarden Euro im Jahr weniger für Medikamente ausgeben. Doch ungeachtet aller Belastungen erwirtschaften die Besten der Branche nach Standard&Poor-Angaben Gewinnmargen vor Steuern, Zinsen und Abschreibungen von mehr als 35 Prozent. Selbst weniger rentable Pharmakonzerne bringen es noch auf eine Marge von 25 Prozent und lassen damit andere Branchen weit hinter sich.
TREND: INTERESSE AN BIOTECH-FIRMEN
2006 haben Pharmakonzerne nach Angaben der WestLB mehr als 120 Milliarden Dollar für Fusionen und Übernahmen auf den Tisch gelegt. Mit dem Kauf von SCHWARZ PHARMA durch den belgischen Konkurrenten UCB und der Übernahme von Serono durch die deutsche Merck KGaA sowie dem Kauf von Schering durch den Konkurrenten Bayer lag der Schwerpunkt im Bereich der Spezialtherapeutika. 'Ein Trend, der sich bereits 2006 herauskristallisiert hat, ist das verstärkte Interesse von Pharmakonzernen an Biotech-Unternehmen', so Fondsmanager Manns.
Mögliche Übernahmekandidaten sehen die Branchenexperten in den beiden Biotech-Unternehmen MorphoSys und GPC Biotech . Wie attraktiv die Entwicklungsprodukte der Biotech-Branche derzeit von den Pharmamanagern bewertet werden, zeigten nicht nur die Aufschläge, die zuletzt bei Übernahme bezahlt wurden, sondern auch die besseren Konditionen, die Biotech-Unternehmen bei Kooperations- oder Lizenzverträgen mit Pharmafirmen aushandeln konnten.
KOSTENEINSPARUNGEN
Doch nicht nur Übernahmen dürften das Bild 2007 bestimmen: 'Ein Trend sind weitere Kosteneinsparungen in der Branche', erklärt DWS-Experte Geißler. 'Das Potenzial für Kostenkürzungen ist noch riesig', urteilt auch Fondskollege Markus Manns. 'Pharmaunternehmen geben in der Regel 30 Prozent des Umsatzes für Marketing und Vertrieb aus. In den kommenden Jahren dürfte der Anteil erheblich zurückgefahren werden', so der Manager des Fonds UniSector GenTech. Gut aufgestellt sind nach Ansicht der WestLB die beiden Schweizer Pharmakonzerne Roche und Novartis , sowie Merck KGaA, STADA, Novo Nordisk und Shire./ep/mf/sb
--- Von Elke Pfeifer, dpa-AFX ---
Quelle: dpa-AFX
News druckenName Aktuell Diff.% Börse
ASTRAZENECA ORD SHS $0.25 2.739,00 -0,87% London Dom Quotes
BAYER AG Inhaber-Aktien o.N. 40,66 -0,44% XETRA
BB BIOTECH I 93,80 +0,75% Zürich
GPC BIOTECH AG Inhaber-Aktien o.N. 19,30 +5,87% XETRA
MERCK CO INC 43,60 +0,11% NYSE
MERCK KGAA Inhaber-Aktien o.N. 78,54 -0,70% XETRA
MORPHOSYS AG Inhaber-Aktien o.N. 54,37 -2,04% XETRA
NOVARTIS N 70,25 -0,14% VIRT-X
PFIZER INC 25,90 -0,65% NYSE
ROCHE GS 218,50 -0,36% VIRT-X
SANOFI-AVENTIS 69,95 -0,64% Paris
SCHERING AG Inhaber-Aktien o.N. 101,18 -0,52% XETRA
SCHWARZ PHARMA AG Inhaber-Aktien o.N. 95,42 -0,08% XETRA
SERONO -B- I 1.094,00 -0,18% VIRT-X
UCB S.A. Actions au Porteur o.N. 52,30 +0,19% Frankfurt
AUSBLICK 2007: Produktnachschub bereitet Pharmabranche auch 2007 Kopfschmerzen
FRANKFURT (dpa-AFX) – Die Pharmabranche steht nach Einschätzung von Experten auch im neuen Jahr vor Übernahmen und Fusionen. Angesichts des härteren Wettbewerbs und hoher Risiken bei der Entwicklung neuer Medikamente werde sich der Trend zu Kooperationen, Allianzen und Fusionen verstärken, um die Gefahr von Totalausfällen zu mindern. Erst kürzlich büßte der weltgrößte Pharmakonzern Pfizer fast 28 Milliarden Dollar an Wert ein, nachdem die Entwicklung des als Hoffnungsträger gehandelten Cholesterin-Mittels Torcetrapib überraschend gestoppt worden war.
ÜBERNAHMEKARUSSELL DREHT SICH WEITER
Nicht nur Branchenriese Pfizer PFE.NYS> wird versuchen, die existierenden Probleme durch weitere Übernahmen zu lösen, sind sich die Experten einig. 'Bei Pfizer ist mit dem Aus für das Entwicklungsprojekt eine große Hoffnung gestorben', sagt Holger Geißler, Fondsmanager der DWS. Torcetrapib sollte den Ende des Jahrzehnts erwarteten Erlöseinbruch für das wichtigste Pfizer-Medikament Lipitor auffangen. Denn der Blutfettsenker Lipitor - mit einem Umsatz von 13 Milliarden Dollar das weltweit meist verkaufte Medikament - verliert 2010/2011 sein Patent.
Allein 2007 dürften der Branche durch Patentverlust weltweit nochmal 11,8 Milliarden Dollar an Erlösen weg brechen, so die Schätzungen der WestLB-Experten. 'Für zahlreiche Blockbuster wie Zocor von Merck & Co oder auch Zoloft von Pfizer und Plavix von Sanofi-Aventis gab es 2006 erstmals Konkurrenz von Generika-Herstellern, deren Produkte in der Regel deutlich billiger sind. Blockbuster sind Medikamente mit einem Umsatz von einer Milliarde Dollar oder mehr. Im Schnitt dauert die Entwicklung und Zulassung eines neuen Medikaments zehn bis zwölf Jahre und verschlingt rund 800 Millionen Dollar.
SANOFI-AVENTIS ERNEUT AUF KÄUFERSEITE?
Mit einer gut gefüllten Kriegskasse von 39 Milliarden Dollar alleine für die Top-5-Pharmakonzerne in Europa werden 2007 weitere Übernahmen auf der Tagesordnung stehen: 'Sanofi-Aventis dürfte sich höchst wahrscheinlich an größeren M&A-Transaktionen beteiligen. Auch AstraZeneca könnte auf der Käuferseite in Erscheinung treten', erwarten die Analysten Andreas Theisen und Oliver Kämmerer von der WestLB. 'Wenn man die gesamte Branche betrachtet, erwarten wir jedoch keinen so genannten Megamerger von mehr als 50 Milliarden Euro, sondern eher Zukäufe in einer Großenordnung von fünf bis zehn Milliarden Euro.'
Nach Ansicht von Christian Lach, Mitglied des Management-Teams der Investmentgesellschaft BB Biotech , zeigt der Rückschlag für Pfizer exemplarisch die Probleme der Branche. Neben den Preissenkungen durch die Gesundheitsreformen in Europa und USA 2007, belastet die Branche vor allem der Ablauf wichtiger, gewinnträchtiger Patente. Entsprechend schwer wiegen dann Fehlschläge in der Entwicklung neuer Medikamente, denn der Nachschub ist bitter nötig.
'Hinzu kommt die Unsicherheit über die Gesundheitspolitik in den USA nach dem Sieg der Demokraten bei den Kongresswahlen', gibt Fondsmanager Markus Manns von Union Investment zu Bedenken. Auch Kollege Geißler rechnet 2007 eher mit Gesetzesvorschlägen, die die Pharmabranche belasten könnten. In Deutschland sollen die Krankenkassen durch das Gesetz für Wirtschaftlichkeit in der Arzneimittelversorgung ab 2007 rund 1,3 Milliarden Euro im Jahr weniger für Medikamente ausgeben. Doch ungeachtet aller Belastungen erwirtschaften die Besten der Branche nach Standard&Poor-Angaben Gewinnmargen vor Steuern, Zinsen und Abschreibungen von mehr als 35 Prozent. Selbst weniger rentable Pharmakonzerne bringen es noch auf eine Marge von 25 Prozent und lassen damit andere Branchen weit hinter sich.
TREND: INTERESSE AN BIOTECH-FIRMEN
2006 haben Pharmakonzerne nach Angaben der WestLB mehr als 120 Milliarden Dollar für Fusionen und Übernahmen auf den Tisch gelegt. Mit dem Kauf von SCHWARZ PHARMA durch den belgischen Konkurrenten UCB und der Übernahme von Serono durch die deutsche Merck KGaA sowie dem Kauf von Schering durch den Konkurrenten Bayer lag der Schwerpunkt im Bereich der Spezialtherapeutika. 'Ein Trend, der sich bereits 2006 herauskristallisiert hat, ist das verstärkte Interesse von Pharmakonzernen an Biotech-Unternehmen', so Fondsmanager Manns.
Mögliche Übernahmekandidaten sehen die Branchenexperten in den beiden Biotech-Unternehmen MorphoSys und GPC Biotech . Wie attraktiv die Entwicklungsprodukte der Biotech-Branche derzeit von den Pharmamanagern bewertet werden, zeigten nicht nur die Aufschläge, die zuletzt bei Übernahme bezahlt wurden, sondern auch die besseren Konditionen, die Biotech-Unternehmen bei Kooperations- oder Lizenzverträgen mit Pharmafirmen aushandeln konnten.
KOSTENEINSPARUNGEN
Doch nicht nur Übernahmen dürften das Bild 2007 bestimmen: 'Ein Trend sind weitere Kosteneinsparungen in der Branche', erklärt DWS-Experte Geißler. 'Das Potenzial für Kostenkürzungen ist noch riesig', urteilt auch Fondskollege Markus Manns. 'Pharmaunternehmen geben in der Regel 30 Prozent des Umsatzes für Marketing und Vertrieb aus. In den kommenden Jahren dürfte der Anteil erheblich zurückgefahren werden', so der Manager des Fonds UniSector GenTech. Gut aufgestellt sind nach Ansicht der WestLB die beiden Schweizer Pharmakonzerne Roche und Novartis , sowie Merck KGaA, STADA, Novo Nordisk und Shire./ep/mf/sb
--- Von Elke Pfeifer, dpa-AFX ---
Quelle: dpa-AFX
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MERCK CO INC 43,60 +0,11% NYSE
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MORPHOSYS AG Inhaber-Aktien o.N. 54,37 -2,04% XETRA
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PFIZER INC 25,90 -0,65% NYSE
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