4. Dez. 2001 Nicht erst das Rennen um die Reemtsma GmbH macht es offenbar - in der Tabakbranche ist ein heißer Konsolidierungsprozess im Gange, der mit dem Teilverkauf von Austria Tabak seinen ersten Höhepunkt in diesem Jahr hatte. Ein Grund für Aufwärtspotenzial in der Branche, meint die Investmentbank UBS Warburg.
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So lange Raucher an ihrem Laster hängen, lässt sich mit Tabak ein Geschäft machen
Immerhin 6,5 Milliarden Euro will der britische Branchenriese Imperial Tobacco für Reemtsma bieten. Als weitere Interessenten gelten die französisch-spanische Altadis und Japan Tobacco.
Die beiden anderen weltweiten Player neben Japan Tobacco, BAT und Philip Morris, sind nach Angaben von Imperial aus Wettbewerbsgründen aus dem Rennen. Wer macht aber das Rennen als attraktives Investment?
Philip Morris klarer Favorit
Unter den drei Großen favorisieren die Analysten ganz klar den Weltmarktführer Philip Morris (rund 16 Prozent Weltmarktanteil). Aus Sicht von UBS Warburg sind BAT und Japan Tobacco dagegen etwas überbewertet.
Emil Heppel, Analyst für US-Aktien bei der Bankgesellschaft Berlin, empfiehlt Philip Morris mit einem Kursziel von 55 bis 60 Euro zum Kauf und hebt die "sehr niedrige" Bewertung der Aktie hervor, die zu einer Dividendenrendite von knapp fünf Prozent führe. "Die Aktie ist durchaus für konservative Anleger geeignet und stellt in unruhigen Zeiten eine gute Diversifikationsmöglichkeit dar", meint Heppel. Legt man die von I/B/E/S gesammelten Gewinnschätzungen zu Grunde, ergibt sich für 2001 ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von 11,6 für 2001 und 11,2 für 2002.
Gefahren aus US-Rechtssystem überschaubar
Auch Jonathan Leinster von UBS Warburg empfiehlt den Titel zum Kauf, mit einem Kursziel von 54 Dollar. Obwohl Philip Morris eigentlich als 'defensive Aktie' eingestuft wird, verweist Leinster auf das erwartete Ergebniswachstum von 13 bis 15 Prozent jährlich, das deutlich über dem Durchschnitt der S&P 500-Unternehmen in den Jahren 2001 bis 2004 liege.
Die Gefahren durch das amerikanische Rechtssystem stuft Leinster als beherrschbar ein. Die Philip Morris-Aktie war im Jahr 1999 wegen der gerichtlichen Klagen geschädigter Raucher in den USA deutlich unter Druck geraten - eine Übertreibung, wie der Kursverlauf im Jahr 2000 eindrucksvoll belegt (vgl. Chart).
Schadenssummen wachsen nicht in den Himmel
Die Rekordstafe von drei Milliarden Dollar, die Philip Morris im Juni in dem Aufsehen erregenden Boeken-Fall aufgebrummt wurde, wurde mittlerweile auf 100 Millionen Dollar reduziert, erläutert Leinster. Dazu trug eine Richtlinie des amerikanischen Supreme Court bei, welche die exorbitanten Schadenersatzsummen beschränken soll.
Zum Konzern gehört außerdem der Lebensmittelriese Kraft, der Hauptträger des Geschäftsbereiches "Food", das rund ein Drittel zum Gesamtumsatz von rund 75 Milliarden Dollar beiträgt, sowie die zweitgrößte US-Brauerei Miller mit fünf Prozent Umsatzanteil. Die Analysten von UBS Warburg betonen die überlegenen Positionen des Konzerns in allen seinen Bereichen durch seine konsequente Markenstrategie.
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Dreijahreschart der Philip Morris-Aktie an der New Yorker Börse (in Dollar).
Text: @la
Bildmaterial: plainpicture / Graczyk
So lange Raucher an ihrem Laster hängen, lässt sich mit Tabak ein Geschäft machen
Immerhin 6,5 Milliarden Euro will der britische Branchenriese Imperial Tobacco für Reemtsma bieten. Als weitere Interessenten gelten die französisch-spanische Altadis und Japan Tobacco.
Die beiden anderen weltweiten Player neben Japan Tobacco, BAT und Philip Morris, sind nach Angaben von Imperial aus Wettbewerbsgründen aus dem Rennen. Wer macht aber das Rennen als attraktives Investment?
Philip Morris klarer Favorit
Unter den drei Großen favorisieren die Analysten ganz klar den Weltmarktführer Philip Morris (rund 16 Prozent Weltmarktanteil). Aus Sicht von UBS Warburg sind BAT und Japan Tobacco dagegen etwas überbewertet.
Emil Heppel, Analyst für US-Aktien bei der Bankgesellschaft Berlin, empfiehlt Philip Morris mit einem Kursziel von 55 bis 60 Euro zum Kauf und hebt die "sehr niedrige" Bewertung der Aktie hervor, die zu einer Dividendenrendite von knapp fünf Prozent führe. "Die Aktie ist durchaus für konservative Anleger geeignet und stellt in unruhigen Zeiten eine gute Diversifikationsmöglichkeit dar", meint Heppel. Legt man die von I/B/E/S gesammelten Gewinnschätzungen zu Grunde, ergibt sich für 2001 ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von 11,6 für 2001 und 11,2 für 2002.
Gefahren aus US-Rechtssystem überschaubar
Auch Jonathan Leinster von UBS Warburg empfiehlt den Titel zum Kauf, mit einem Kursziel von 54 Dollar. Obwohl Philip Morris eigentlich als 'defensive Aktie' eingestuft wird, verweist Leinster auf das erwartete Ergebniswachstum von 13 bis 15 Prozent jährlich, das deutlich über dem Durchschnitt der S&P 500-Unternehmen in den Jahren 2001 bis 2004 liege.
Die Gefahren durch das amerikanische Rechtssystem stuft Leinster als beherrschbar ein. Die Philip Morris-Aktie war im Jahr 1999 wegen der gerichtlichen Klagen geschädigter Raucher in den USA deutlich unter Druck geraten - eine Übertreibung, wie der Kursverlauf im Jahr 2000 eindrucksvoll belegt (vgl. Chart).
Schadenssummen wachsen nicht in den Himmel
Die Rekordstafe von drei Milliarden Dollar, die Philip Morris im Juni in dem Aufsehen erregenden Boeken-Fall aufgebrummt wurde, wurde mittlerweile auf 100 Millionen Dollar reduziert, erläutert Leinster. Dazu trug eine Richtlinie des amerikanischen Supreme Court bei, welche die exorbitanten Schadenersatzsummen beschränken soll.
Zum Konzern gehört außerdem der Lebensmittelriese Kraft, der Hauptträger des Geschäftsbereiches "Food", das rund ein Drittel zum Gesamtumsatz von rund 75 Milliarden Dollar beiträgt, sowie die zweitgrößte US-Brauerei Miller mit fünf Prozent Umsatzanteil. Die Analysten von UBS Warburg betonen die überlegenen Positionen des Konzerns in allen seinen Bereichen durch seine konsequente Markenstrategie.
Dreijahreschart der Philip Morris-Aktie an der New Yorker Börse (in Dollar).
Text: @la
Bildmaterial: plainpicture / Graczyk
