Die Mehrzahl der Berichterstatter übernehmen einfach blind was Frers ihnen unter die Nase hält. Nur ein Mal konnte ich lesen, dass die Aktionäre nach den bitteren Jahren und den vielen leeren Versprechungen von Frers enttäuscht sind. Das könnte man so freundlich formulieren. Was ist da zu lesen - Herr Frers ist unzufrieden mit dem Aktienkurs - aha. Da sollten zwischen 15 und 20 Euro aufgerufen werden - wow.
Nur zum Vergleich - die ehemalige Tochter Voltabox, die im letzten Jahr nahezu alle Mitarbeiter entlassen hat, deren Vorstand seinen Job im Nebenerwerb macht (hauptamtlich arbeitet er beim Großaktionär), die nahezu keine Umsätze mehr hat und auch nicht mehr beliefert wird, die nichts als rote Zahlen schreibt, ist mit 24 Mio höher bewertet als die "kraftstrotzende" Mutter Paragon (21 Mio.) Was da ganz bitter abgezogen wird ist der Frers-Malus. Kein Anleger traut diesem Menschen noch über den Weg.
Die ganze Wahrheit steht im Geschäftsbericht. Den ließt aber offenbar niemand. Obwohl doch zu lesen ist wie fleißig man die Schulden abbezahlt hat, zeigt der Geschäftsbericht, dass der Schuldenberg genauso hoch ist wie im Vorjahr - über 100 Mio. Ein Loch wird gestopft, das nächste geht auf. Weiter ist zu lesen, dass der Schuldendienst zwischenzeitlich alle Erträge wegschluckt. War im letzten Jahr fast kein EK vorhanden, so ist zwischenzeitlich auch dieser kümmerliche Rest weg. Gerade 1 Mio. Barmittel sind noch vorhanden. Das reicht ja noch nicht einmal um das Salär der Frers-Familie zu begleichen. Wie in wenigen Monaten die CHF-Anleihe über 21 Mio. bezahlt werden soll ist mir schleierhaft. Das Geld ist schlicht nicht vorhanden. Eine Lösung gibt es bis jetzt nicht.
Faszit - der Laden ist im Grunde bereits jetzt Pleite. Ich prognostiziere für das Jahresende den Pennystock und für das kommende Jahr das endgültige Aus. Wer unbedingt bei Paragon dabei sein will sollte die EUR-Anleihe kaufen. In der Bilanz stehen 160 Mio. Im Falle der Verwertung sollte die Hälfte also 80 Mio. erlösbar sein. Im Abgleich zu der 100 Mio.-Verschuldung ergibt sich damit eine Deckung von 80 %. Derzeit notiert die Anleihe bei 40 %. Das sollte sich also lohnen. Entweder Paragon wird verwertet, dann bekommt man sein Geld und noch mehr zurück oder vielleicht doch gerettet - wie auch immer - dann wird eh alles gut und die Anleihe notiert rasch höher.
Für Frers ist es allerdings ein Alles oder Nichts Spiel. Er könnte am Ende alles verlieren.
Aber das soll nicht unsere Sorge sein.