Paragon die vergessene Perle

Wieso sollten plötzlich durch einen Kursanstieg von 70-80% an einem Tag "die Deppen" dann einsteigen?

Trotzdem gab es scheinbar diese Chat-Verläufe und die damit erfolgte Kursmanipulation. Insofern gehört das natürlich verfolgt. Dass die dadurch wirklich Geld verdient haben, glaub ich aber kaum.

Forum das war, zumal offenbar auch andere Aktien betroffen sein sollen.

Kommt Paragon etwa in Liquiditätsschwierigkeiten? Also wenn ich diese heutige Meldung lese, wo man die Anleihe-Gläubiger quasi anbettelt doch bitte in 2026 auf die kompletten Zinszahlungen zu verzichten, dann scheint es wohl 2026 wieder eng zu werden, um selbst diesen Einzelposten zu bedienen.

paragon GmbH & Co. KGaA beabsichtigt Anleihegläubiger zur Abstimmung über eine weitere Prolongation der Anleihe 2017/2027 Montag, 10. November 2025 -  www.it-times.de/news/...-anleihe-2017-2027-aufzurufen-174940/ "....Die Geschäftsführung der paragon GmbH & Co. KGaA hat heute beschlossen, die Gläubiger ihrer 6,75% Inhaberschuldverschreibung mit Fälligkeit am 5. Juli 2027 die "Anleihe 2017/2027", die noch in Höhe von rund EUR 45,2 Mio. valutiert, zu einer Abstimmung ohne Versammlung gemäß dem Schuldverschreibungsgesetz aufzufordern, um die Laufzeit der Anleihe 2017/2027 um vier Jahre, d.h. bis zum 5. Juli 2031, zu verlängern und einzelne Bestimmungen der Anleihebedingungen anzupassen. Hierzu gehört etwa die Gewährung einer Zinspause für die in 2026 fälligen Zinsen bis zum Rückzahlungstermin, an dem diese nachgezahlt werden..."

Die desaströse Finanzsituation in die "Inso-Frers" den Laden zielsicher über Jahre gesteuert hat, zeigen beim Kurs weiter Spuren. Die Gläubiger müssen wohl die Kröte schlucken, daß man die Anleihen nicht fristgerecht ausbezahlt bekommt und Konditionen ändert. Wird alles nur zur Tarnung weiter (endlos?) nach hinten verschoben? Alternative wäre wohl nur die (erneute) Insolvenz wg. Zahlungsunfähigkeit gewesen. Angesichts der lausigen Substanz die zu verteilen wäre, für die Gläubiger auch nicht viel mehr wert als Krümel. Daher suchen die Gläubiger wohl ihr Glück darin auf bessere Zeiten zu setzen. So brauchen die instit. Gläubiger keine unschönen Abschreibungen vorzunehmen und Frers kann weiter die nächste Inso vertagten ( Paragon- bzw. Frers-Inso Nummer 1 war ja 2009 =>Paragon-Insolvenz am 1. Januar eröffnet - Frers zieht Antrag auf Eigenverwaltung zurück  www.nw.de/nachrichten/wirtschaft/...-1.-Januar-eroeffnet.html ). Das Problem aus meiner Sicht ist, daß ich nicht wirklich den Eindruck haben Frers wird jemals die Gläubiger vollständigen bedienen in der vorgesehenen Form, auch nicht in der jetzt angedachten Zukunft, und man daher alles weiter kaschiert mit solchen Gläubigerversammlungen. Nachdem der Aktienkurs nun ein frisches 15 Jahrestief gemacht hat, könnte es weitergehen Richtung Allzeittief, d.h. Richtung Pennystock-Bereich. Sollte man sogar bis zur Unterseite des langfristigen Abwärtstrendkanals wieder fallen, dann würde sogar diese Allzeittief nochmal unterboten. Also mal abwarten.

Die Verbindung wird aktuell primär in Börsenforen als Marktgerücht oder Spekulation diskutiert. Dahinter stehen folgende Faktoren:

Warum Anleger einen Bezug vermuten:

Identische Zielmärkte:
TejasCore baut eine internationale Automobilgruppe auf und fokussiert sich laut SEC-Meldungen exakt auf die Bereiche Fahrzeug-Cockpits, HMI (Mensch-Maschine-Schnittstellen), Automobilelektronik und Interieur-Komponenten. Dies deckt sich genau mit dem Kernbereich von paragon.

Geplante Übernahmen in Deutschland:
Der Gründer von TejasCore, Yogesh Choudhary, hat öffentlich erklärt, dass das Unternehmen rund 320 Millionen US-Dollar für Akquisitionen in Indien, China und Deutschland einsetzt. In den SEC-Unterlagen wird konkret bestätigt, dass die Übernahme von drei operativen Unternehmen in Indien und Deutschland verfolgt wird.

Investoren-Spekulationen:
Da paragon sich restrukturiert, im Jahr 2026 das Börsensegment wechselt (vom Prime Standard zu Scale) und nach neuen Partnern oder Investoren sucht, vermuten Kleinanleger in Plattformen wie Wallstreet-Online, dass TejasCore ein potenzieller strategischer Käufer oder Partner für paragon sein könnte.

Fazit:
Bis auf die Tatsache, dass paragon perfekt in das Beuteschema der internationalen Übernahmestrategie von TejasCore passen würde, gibt es keine offiziellen Mitteilungen oder Bestätigungen von einem der beiden Unternehmen über eine Zusammenarbeit, Beteiligung oder Übernahme.

Meldung:

paragon stellt Insolvenzanträge  07.09.2026 - www.4investors.de/nachrichten/...?sektion=stock&ID=192022 "....Paragon hat beim Amtsgericht Paderborn Insolvenzanträge für die börsennotierte paragon GmbH & Co. KGaA sowie die Tochtergesellschaften paragon electronic und paragon movasys gestellt. Betroffen sind insgesamt 552 Arbeitsplätze an sechs deutschen Standorten...Die fehlenden 12 Millionen Euro bringen paragon nun nach eigenen Angaben in Schwierigkeiten bei Vereinbarungen mit Lieferanten. Ohne die zugesagten Mittel könne das Unternehmen dort eingegangene Verpflichtungen nicht erfüllen. "

Die heutige  Meldung kann wenig überraschen, wenn man schaut welche streubesitzfeindliche Mißwirtschaft hier vom Frers-Clan seit Jahren betrieben wurde. Über Jahre nun schon eine endlose Kette von windigen Durchhalteparolen und ständiges vertrösten der Gläubiger auf bessere Zeiten ( => www.boersen-zeitung.de/...e782b1e-a07f-11ec-8ac6-554b894b6cb7 ). Tja, nun hat Frers also die zweite Insolvenz mit dem Laden hingelegt.(=> zur Erinnerung die erste Frers-Inso mit Paragon => 06.10.2009 Wirtschaft: Paragon ist pleite - Autozulieferer kann sich mit Banken nicht einigen - www.tagesspiegel.de/wirtschaft/paragon-ist-pleite-7088947.html ). Aber Frers & Familie haben natürlich über die Jahre genug goldenen "Rahm" aus dem Laden abgeschöpft in private Taschen. Egal wie es ausgeht, die landen auf weichen Füßen. Die Dummen sind wie immer die Beschäftigten und die Sorte von Aktionären, die sich über Jahre Augen und Ohren zugehalten haben vor den Massen an Warnungen. Am Ende ist jeder seines Glückes Schmied. Mehr als warnen konnte man nicht.

Also der  jüngste Kursverlauf erweckt den Eindruck, daß der Inso.Verwalter hier bald dem Inso-Frers und den restlichen Aktionären mitteilen wird, daß ihre Zeit vorbei ist. Um für die Gläubiger und einige Arbeitsplätze eine Lösung zu finden, könnte der Inso.Verwalter dann  Asset Deals anschieben und am Ende stünde die "alte" Paragon dann als leerer Börsenmantel da.  Dürfte aber nichtmals genug Substanz noch da sein, um die vorrangigen Gläubiger zu befriedigen. Für die nachrangigen Aktionöre dürfte es dann ganz dunkel werden. Wenn da also  kein weißer Ritter mehr aus dem Nichts kommt, dann  könnte hier bald ein Kapitel von selbstherrlicher Selbstüberschätzung zu Ende gehen. Na ja, der Frers-Clan hat über viele Jahre hohe Millionensummen aus dem Laden abgezogen. Die werden nicht am Hungertuch nagen müssen, egal wie die Sache ausgeht.

Habe mal die KI gefragt, wie hoch kann man die Wahrscheinlichkeit einschätzen, daß es hier bei der Sache eher Asset Deals zur Befriedigung der Gläubiger geben wird und die Aktionäre leer ausgehen. Antwort war, daß man wohl zu 90%+x  von einer Abwicklung ausgehen muß, wo in der Regel die Aktionäre leer ausgehen.

Die Wahrscheinlichkeit, dass die Sanierung über einen oder mehrere Asset Deals (übertragende Sanierungen) abgewickelt wird und die Aktionäre am Ende komplett leer ausgehen, ist als sehr hoch einzuschätzen (historisch in vergleichbaren Fällen bei über 90 %). Auch wenn das operative Geschäft der paragon-Gruppe profitabel ist, unterscheidet das deutsche Insolvenzrecht strikt zwischen dem Erhalt der Geschäftstätigkeit (inklusive Arbeitsplätzen) und dem Schutz des Eigenkapitals an der Börse.

Die rechtlichen und wirtschaftlichen Gründe für diese Einschätzung im Detail:

1. Warum ein Asset Deal das wahrscheinlichste Szenario ist

Bei einem Asset Deal (übertragende Sanierung) kauft ein neuer Investor nicht die Aktien der angeschlagenen Aktiengesellschaft (KGaA), sondern er pickt sich die werthaltigen Wirtschaftsgüter (Maschinen, Patente, Kundenverträge, Vorräte) sowie die profitablen Geschäftsteile heraus.
• Vorteil für den Investor/Insolvenzverwalter: Der Investor übernimmt die Betriebsstätten und die Belegschaft, lässt aber die enormen Altschulden (inklusive der paragon-Anleihe und Lieferantenverbindlichkeiten) in der alten, leeren Firmenhülle zurück.
• Der Erlös: Das Geld, das der Investor für die Wirtschaftsgüter bezahlt, fließt in die Insolvenzmasse. Daraus werden zuerst die Verfahrenskosten und anschließend die Gläubiger quotal bedient.

2. Warum Aktionäre fast immer leer ausgehen

Aktionäre (Eigenkapitalgeber) stehen in der insolvenzrechtlichen Rangordnung ganz hinten (§ 39 InsO). Ein Totalverlust ist bei dieser Konstellation aus folgenden Gründen nahezu programmiert:
• Entwertung der Aktie: Wenn die operativen Tochtergesellschaften (paragon electronic und paragon movasys) oder deren Assets an einen Investor verkauft werden, besitzt die börsennotierte Muttergesellschaft (paragon GmbH & Co. KGaA) am Ende nur noch Bargeld aus dem Verkaufserlös.
• Die Gläubiger-Barriere: Bevor auch nur ein einziger Cent an die Aktionäre ausgeschüttet werden darf, müssen alle Gläubiger (Banken, Anleihegläubiger, Lieferanten, Sozialversicherungsträger) zu 100 % befriedigt sein. Da der Verkaufserlös bei einer Insolvenz fast nie ausreicht, um alle Schulden vollständig zu decken, bleibt für die Aktionäre am Ende der Liquidation rechnerisch eine Quote von 0,00 Euro. Die Aktie wird wertlos und das Unternehmen von Amts wegen vom Kurszettel gelöscht.

Das einzige Alternativszenario (Insolvenzplan)

Die einzige theoretische Chance für den Fortbestand der Aktie wäre ein Insolvenzplan. Hierbei würden sich die Gläubiger auf einen massiven Verzicht (z. B. 80–90 % ihrer Forderungen) einigen, und das Unternehmen würde in seiner bestehenden rechtlichen Struktur überleben. Jedoch fordert die Rechtsprechung im Rahmen von Insolvenzplänen heute fast immer einen sogenannten Kapitalschnitt auf Null. Das bedeutet: Die alten Aktien werden ersatzlos entwertet, und neue Aktien werden ausschließlich an neue Investoren oder an die Gläubiger im Tausch gegen deren Forderungen ausgegeben (Debt-Equity-Swap). Auch in diesem ("rettenden") Szenario verlieren Alt-Aktionäre in der Regel ihren gesamten Einsatz.