Noratis AG - ImmoHype 2017

richtig muss es heißen:

in H1/2019: ... abbau des des working capital um 27,4mio (working capital = umlaufvermögen ./. kurzfristige verbindlichkeiten)

Ja toll, Erholung sieht anders aus.
Und wann wid endlich die Dividende bekannt gegeben?

Plan: Nach 2. Dividendenzahlung fliegt die Aktie dann bei Gelegenheit, Ziel im Herbst 2020 raus.
Ich habe dem jünsten Kurseinbruch widerstanden und keine Position zusätzlich geordert.
Habe genug von dem Wert.

aber jetzt für unter 16 Euro. Ich habe vieles falsch gemacht, aber bei Noratis bin ich mit einem blauen Auge davon gekommen. Vielleicht kann man jetzt eine erste Position wieder eingehen. Mal schauen

... zeigt die qualität des geschäftsmodells an, ebenso eine vom neuen großaktionär zu zeichnende kapitalerhöhung zu 19,80 € (ohne dividendenberechtigung)

geplant ist eine modifizierung des geschäftsmodells hin zur längeren bestandshaltung der immobilien, was niedrigere (aber konstantere) laufende gewinne (sowie markttechnisch gesehen ein höheres kgv) implizieren wird

https://www.dgap.de/dgap/News/adhoc/...hungen-geplant/?newsID=1298841

Ist vielleicht ein guter Zeitpunkt in der Krise frisches Kapital zu bekommen, denn dann kann man ggf. einige Immo Pakete zu fairen Preisen erwerben.  

denn Noratis wird die 20 Euro in absehbarer Zeit nicht mehr sehen. Noratis wird immer mehr zum Bestandshalter und verliert über Jahre jegliche Kursfantasie. Ich hatte nochmal für 15,30 gekauft und gleich ein Verkaufslimit zu 17,50 eingegeben und sogar Glück im Unglück. Aber jetzt bin ich endgültig raus und werde die Aktie vergessen. Ich finde die Aufnahme eines Investors prinzipiell gut, aber nicht zu 19,80. Das ist für viele Aktionäre ein Schlag ins Gesicht! Trotzdem danke an alle, die hier geschrieben haben und weiterhin viel Erfolg

der DAX steigt mal eben um 6% und Noratis bewegt sich überhaupt nicht. Erst hat der neue Großaktionär den Kurs über Jahre gedrückt, um billig einzusteigen und jetzt soll nichts mehr verkauft werden, um den Gewinn zu verwässern bzw. die Dividende zu drücken. Wenn Noratis dazu noch eine Kapitelerhöhung planen sollte, frage ich mich, welche Trottel denn die neuen Aktien kaufen sollen? Die Aktie wird langfristig einstellig werden. Hier kann man nur sagen: "so verarscht man Aktionäre".

zu geschlagen; was für Summen! Also, ich habe heute verkauft, das wird nichts mehr. Trotzdem viel Glück denjenigen, die warum auch immer, dabei bleiben!

https://boersengefluester.de/...merz-gruppe-wird-neuer-ankeraktionar/

Lt. der Pressemeldung haben die die Aktien ja für 21,00€ gekauft - und werden eine Kapitalerhöhung (ohne Gewinnberechtigung für 2019) für 19,80 zeichnen.

Ich gehe mal davon aus, dass der neue Großaktionär auch kräftig an der Börse für die derzeit niedrigen Kurse kauft.
Aus diesem Grund könnten auch die Kurse gestiegen sein.

Ich würde aktuell keinesfalls für unter 19,80 verkaufen.

https://noratis.de/wp-content/uploads/2020/03/25-03-2020_Warburg.pdf

"Fazit: Die finanziellen Verpflichtungen von Merz Real Estate und der Erlös aus der Kapitalerhöhung sollen ausschließlich für das weitere Wachstum des Portfolios verwendet werden. Wir sehen den Einstieg des Großaktionärs für das weitere Wachstum von Noratis sehr positiv. Das langfristige Ziel, den Gesamtumsatz weniger abhängig von Immobilienverkäufen zu machen und die wiederkehrenden Umsätze aus Mieteinnahmen zu stärken, kann nun deutlich beschleunigt werden. Dadurch wird es möglich sein, die Einnahmen früher als geplant deutlich zu stabilisieren, indem ein höherer Anteil an wiederkehrenden und vorhersehbaren Mieteinnahmen erzielt wird. Der Verkauf der von Noratis optimierten Immobilien wird jedoch die wichtigste Einnahmequelle bleiben. Der Einstieg von Merz Real Estate und die damit verbundenen finanziellen Mittel ermöglichen es dem Unternehmen, Portfolios selektiver zu veräußern und sich bietende Marktchancen noch besser zu nutzen. Für das Jahr 2020 erwartet das Unternehmen als kurzfristigen Effekt ein Nettoergebnis (HGB), das aufgrund der geringeren als geplanten Portfolioverkäufe voraussichtlich deutlich niedriger als in den Vorjahren ausfallen wird. Deshalb werden wir unser Modell und unsere Schätzungen überprüfen.

Insgesamt sehen wir diesen Schritt als sehr positiv für das weitere Wachstum des Unternehmens an, da er Noratis in die Lage versetzt, seinen Umsatz-Split deutlich früher als erwartet auf die wiederkehrenden Mieteinnahmen zu verlagern, was den Ertragsstrom stabilisieren wird. Wir bekräftigen unsere Kufempfehlung."

Jakubowski, sc-consult GmbH: https://www.smc-research.com/wp-content/uploads/...e-Noratis_frei.pdf

"Wer Risiken weiterer staatlicher Eingriffe in den Markt [sogenannte Mitpreisbremse] umgehen will, investiert in sogenannte B-Städte, rät Hagen Ernst von DJE Kapital ... . Sie weisen eine stabile demographische Entwicklung auf, haben zugleich aber einen weniger angespanntem Wohnungsmarkt als Berlin oder Frankfurt. "Dort sind die Mieten deutlich niedriger – und somit besteht noch Mietsteigerungspotential", sagt Ernst. Bei Wohnungsgesellschaften hält er eine Dividendenrendite von drei bis vier Prozent für möglich". (https://www.institutional-money.com/news/maerkte/...ein-gutes-156881/)

https://dkw-gruppe.de/publikationen/...len-zaehlen-zu-den-a-staedten/

"Einer eng gefassten Definition des Analysehauses Bulwiengesa zufolge ist nicht jede Großstadt zwischen 250.000 Einwohnern und 600.000 automatisch eine B-Stadt. Das Institut wertet vielmehr danach, ob es sich um eine „Großstadt mit nationaler und regionaler Bedeutung“ handelt und kommt insofern nur auf 14 B-Städte.

Unter den ostdeutschen Städten dabei sind Dresden und Leipzig. Allein sie schaffen es in die B-Liste neben westdeutschen Städten wie etwa Bremen, Dortmund, Hannover und Münster."

Freigabe des Kartellamts am 08.04.20 erfolgt.
Aktenzeichen B1-79/20

Merz Real Estate GmbH & Co. KG
Frankfurt/M.; Erwerb einer MEHRHEITSBETEILIGUNG an der Noratis AG, Eschborn

www.bundeskartellamt.de/DE/...ren/laufendeverfahren_node.html

0,80 € + Ausschüttungsreserve sehr seriöses Vorgehen. Schafft Vertrauen im Gegensatz zu Corestate.

"Bildung eines Mietersozialfonds mit Zuführung von weiteren 0,10 Euro je Aktie", https://www.dgap.de/dgap/News/adhoc/...von-euro-aktie/?newsID=1319797

man erkennt, dass sich das geschäftsmodell stärker auf vermietung von wohnungen ausrichtet

was manche mietervereine fordern, setzt Noratis bereits in die tat um - vorbildlich!

... in attraktiven sekundärlagen (wo die immobilienpreise noch vernünftige renditen zulassen), https://www.dgap.de/dgap/News/corporate/...n-maerkten/?newsID=1323631

Edison Investment Research v. 12 May 2020, Seite 4 unter "Valuation", https://www.edisongroup.com/wp-content/uploads/...to-be-postponed.pdf

(übersetzt:)

Die Position von Noratis zwischen (Immobilien-)Bestandshalter und -entwickler macht einen Vergleich mit börsennotierten Unternehmen schwierig, aber wir glauben, dass die RCM Beteiligungs AG*** der engste Wettbewerber ist, da RCM ein ähnliches Geschäftsmodell hat. Noratis wird derzeit mit einem KGV 2019 von 8,0x und einem Verhältnis des Börsenkurses zum NAV von 1,3x gehandelt, was einen Rabatt von 15% bzw. 34% gegenüber RCM bedeutet (es gibt keine Konsensschätzungen für RCM). 

Noratis hat eine Dividende von 0,80 € pro Aktie vorgeschlagen, was einer Rendite von 4,1% entspricht. Wenn wir die der Dividendenausschüttungsreserve zugewiesenen 0,30 € pro Aktie (die den Noratis-Aktionären kurz- bis mittelfristig zur Verfügung steht) hinzufügen, erhöht sich die Dividendenrendite des Unternehmens auf 5,7% gegenüber 3,0% bei RCM.

*** 20.04.2020: RCM Beteiligungs AG startet mit gutem Jahresauftaktquartal in das Geschäftsjahr 2020, https://www.dgap.de/dgap/News/corporate/...haeftsjahr/?newsID=1317529

sc-consult GmbH ("SMC Research") v. 13.05.2020: https://www.smc-research.com/wp-content/uploads/...e-Noratis_frei.pdf