I N H A L T
MARKTUMFELD & HANDELSANREGUNGEN
1. EDITORIAL / Marktkommentar, Ausblick, Inhalt
2. INDIZES / Entwicklung der wichtigsten Indizes
3. MARKTSENTIMENT * WOCHENAUSBLICK * KONJUNKTUR
4. ELECTRONICS LINE / Vervielfachungspotential
5. MEDIA(netCom) / nach Zahlen begrenztes Risiko
NEWS, AKTUELLES & RESEARCH
6. MERGERS & ACQUISITIONS / IVU Traffic, Camelot
7. ERGEBNISSE & PROGNOSEN / Fabasoft, Softline
8. NACHRICHTEN & RESEARCH / Basler, Biodata, Brokat, 4MBO
RUBRIKEN & HINWEISE
9. AKTIENSERVICE-MUSTERDEPOT 2001 / Entwicklung
10. ANALYSEN / NEMAX - Ratings renommierter Institute
11. TERMINE / Unternehmen, Wirtschaft, Tradingtermine
12. DISCLAIMER/ Haftungsausschluss und Risikohinweise
13. HINWEISE zu den Newslettern von Aktienservice.de
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1. EDITORIAL / Marktkommentar, Ausblick, Inhalt
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Liebe Leserinnen und Leser,
der Neue Markt hat derzeit ein ernstzunehmendes Problem, denn
waehrend das deutsche Wachstumssegment negative US-Vorgaben
ueberproportional abbildet, werden positive Nasdaq-Vorgaben
vollkommen ignoriert. Somit muss zugrundegelegt werden, dass das
deutsche Wachstumssegment derzeit ein hausgemachtes Problem
aufweist.
So sind die Umsaetze weiterhin marginal und zudem hat es den
Anschein, als ob sich institutionelle Marktteilnehmer derzeit
voellig aus diesem Segment zurueckgezogen haetten. Was fuer
Anleger, die seit geraumer Zeit noch in diesem Marktsegment
investiert sind, unangenehm ist, bedeutet fuer langfristig
ausgerichtete Anleger, welche nun auf dem deutlich ermaessigten
Niveau bei soliden Qualitaetswerten mit guenstiger Fundamental-
Bewertung strategische Kaeufe taetigen, eine erhebliche Chance.
Bis zu einer klaren Trendwende am neuen Markt wird es jedoch
noch etwas dauern. Lesen Sie unter Menuepunkt 3, weshalb wir
wann damit rechnen.
Und nun wuenschen wir Ihnen viel Spass beim Lesen
der aktuellen Ausgabe des Neuer Markt-Newsletters.
Herzlichst, Ihre Redaktion von Aktienservice
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2. INDIZES / Entwicklung der wichtigsten Indizes
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Index 11.06. % Vortag 12-M.Hoch % AT-Hoch % 2001
DJIA 10.922 -0,49 % 10.971 - 7,6 % + 1,4 %
NASDAQ COMP. 2.170 -2,00 % 4.289 -58,1 % -12,1 %
DAX 30 6.162 -0,39 % 7.491 -24,4 % - 4,4 %
NEMAX ALL 1.711 -2,54 % 6.645 -80,2 % -38,0 %
EUROSTOXX 50 4.424 -0,58 % 5.435 -20,1 % - 7,4 %
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3. MARKTSENTIMENT & WOCHENAUSBLICK & KONJUNKTUR
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Bezugnehmend auf das Editorial, traegt zum derzeit geringen
Kaufinteresse am Neuen Markt ebenfalls bei, dass sich Anleger
auf Grund der Ungewissheit und der oft mangelnden Transparenz
bei den kleineren Technologiewerten nunmehr lediglich auf die
grossen Werte wie bspw. SAP konzentrieren oder gleich die US-
BlueChips kaufen.
Darueber hinaus enttaeuschten wieder einige Unternehmen am
Neuen Markt, unter anderem Brokat. Ist dies fuer versierte
Anleger keine Ueberraschung, stellt es doch wieder eine negative
Schlagzeile fuer den Neuen Markt dar. Aehnlich verhaelt es sich
mit den negativen Geruechten um die D.Logistics. Ob hier etwas
dran ist oder nicht, spielt erst mal keine Rolle; die solide
Thiel Logistik leidet hierunter undifferenziert.
Die Nasdaq musste in den letzten beiden Tagen jeweils deutliche
Verluste hinnehmen und tendiert derzeit in Richtung der unteren
Widerstandszone der aktuellen Tradingrange von 2.000 bis 2.300
Punkten. Zurueckzufuehren ist das in den letzten Tagen deutlich
verschlechterte Marktsentiment nicht nur auf die bevorstehende
Gewinnwarnungssaison in den USA, sondern auch auf bereits ver-
einzelt ausgesprochene Gewinnwarnungen von US-Technologieunter-
nehmen mit bedeutender Referenzwirkung. So musste Juniper Net-
works letzten Donnerstag bspw. seine EPS-Prognose fuer das
laufende Quartal deutlich revidieren. Ferner verkuendete
Siemens, dass man im Mobilfunksektor weiterhin ein eher verhal-
tenes Wachstum sowie geringere Margen sehe. Anzeichen einer
Erholung sehe man derzeit nicht.
In der naechsten Woche stehen eine ganze Reihe bedeutender
Konjunkturdaten wie bspw. ab Mittwoch der FED-Konjunkturbericht
Beige Book an. Es folgen am Donnerstag und Freitag die Produzen-
ten- und Verbraucherpreise. Wir gehen nach wie vor von einer
erst im 1. Halbjahr 2002 stattfindenden Konjunkturerholung aus.
Derzeit haelt die Wachstumsdelle insbesondere im Technologiesek-
tor noch an. Vor diesem Hintergrund sehen wir das Aufwaertspo-
tential von Nasdaq und Neuer Markt im Vorfeld der bevorstehenden
Gewinnwarnungssaison begrenzt.
Wir sehen daher derzeit an Neuer Markt und Nasdaq bis auf wenige
Ausnahmen wenig Handlungsbedarf. Wir verkehren derzeit in einem
klassischen Tradingmarkt, wobei sich die Indizes unter hoher
Volatilitaet innerhalb enger Grenzen bewegen. Wenn Anleger der-
zeit an den Maerkten teilnehmen, so sollten sie dies vornehmlich
auf Tagesbasis tun.
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4. ELECTRONICS LINE / Vervielfachungspotential
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Das israelische Technologieunternehmen Electronics Line (nach-
folgend als EL abgekuerzt) gab gestern bekannt, dass es einen
neuen Auftrag im Volumen von 51,1 Mio Euro ueber die Lieferung
von Electronics Line's Wireless-Home-Network-Systemen erhalten
hat. Die Vereinbarung umfasst Lieferungen von Systemen fuer die
naechsten drei Jahre, davon entfallen Lieferungen in Hoehe von
11,9 Mio Euro auf die naechsten zwoelf Monate.
Der Kunde, der, wie in diesem Bereich branchenueblich, nicht
genannt werden will, ist in Europa und in den Vereinigten
Staaten aktiv, arbeitet weltweit mit Mobilfunkbetreibern zusam-
men und zaehlt zu den international fuehrenden Ueberwachungsun-
ternehmen. Dieser Auftrag bezieht sich auf die von EL kuerzlich
neu eingefuehrte Produktlinie der Wireless-Home-Network-Systeme.
Ueber die vereinbarte Lieferung hinaus beabsichtigt der Kunde,
den Vertrieb der EL-Systeme in weiteren Gesellschaften der
Gruppe zu forcieren.
EL adressiert als weltweiter Technologiefuehrer den prosperie-
renden Zukunftsmarkt Wireless Security Systems and Home
Networks. Die intelligente Verknuepfung von Sicherheitssystemen
mit Home Network Technologien ermoeglicht die ortsunabhaengige
Steuerung elektronischer Geraete in Haushalten bzw. Gebaeuden.
Mit ueber 200 Mitarbeitern entwickelt und vermarktet Electronics
Line im wesentlichen drahtlose Datenerfassungs- und Uebertra-
gungssysteme fuer Home Networks, welches als Zentraleinheit zur
internen Steuerung auf einem von Electronics Line entwickeltem
Control Panel basiert.
Ueber dieses Panel werden die einzelnen Geraete eines Gebaeudes
wie etwa PC, Beleuchtung, Heizung, Alarmanlage,sowie andere
Geraete und Sensoren wie Bewegungsmelder etc. intern verknuepft
und koennen ueber eine Schnittstelle extern ueber Kommunikati-
onsstandards wie Internet, UMTS, GSM oder WAP kontrolliert und
gesteuert werden, wobei Daten, Video- und Audiosignale unter-
stuetzt werden.
Das drahtlose Home Network System von Electronics Line umfasst
bspw. das weltweit einzige intelligente Sensorensystem, das
softwarebasiert sowohl zuverlaessig Bewegungen von Mensch und
Tier unterscheiden, (Full Area Vision - Pet Immunity Technology)
als auch die Ausrichtung und Art der Bewegung (Unterscheidung
zulaessiger und unzulaessiger Bewegungen via Motion Vector
Technology) ermitteln kann, waehrend Temperaturaenderungen bis
in den Koerpertemperaturbereich (Adaptive Temperature Compensa-
tion) ebenfalls angezeigt werden.
E.L. verfuegt somit weltweit ueber das leistungsfaehigste funk-
ferngesteuerte (Master Link Technology) Home Network System fuer
private Haushalte, welches mit dem Codierungssystem SecuriCode
zudem ein hohes Mass an Sicherheit bei guenstiger Kostenstruktur
bietet. Insgesamt sind die E.L.Produkte weltweit bereits in
ueber 3 Mio Anlagen integriert.
Nach Schaetzungen von Security Sales soll sich der Markt fuer
Home Networks bis 2003 auf ueber drei Mrd USD verdreifachen.
Der Weltmarkt fuer elektronische Sicherheitssysteme wurde in
1999 auf 30 Mrd USD taxiert. Der Markt fuer elektronische
Sicherheitssysteme unterteilt sich dabei in das Privat- und
Firmenkundensegment.
Waehrend dem gewerblichen Markt jaehrliche Steigerungsraten von
10 % prognostiziert werden, weist der Markt fuer Privatkunden
mit 35 % eine deutlich hoehere Wachstumsdynamik auf. Mit Wachs-
tumsraten von ueber 40 % strebt E.L. marktueberdurchschnittliche
Wachstumsraten an. Hierbei wird ersichtlich, dass E.L. mit sei-
nem bewaehrten Produktsortiment vorrangig an das Privatkunden-
segment adressiert ist, welches in Europa bisher noch so gut wie
unberuehrt ist.
Die von konjunkturellen Einfluessen bislang noch wenig beein-
traechtigte Entwicklung im Bereich der Wireless Home Networks
versetzt EL in die Lage, eine schnelle Produktpenetration neuer
Maerkte zu erreichen. Wir betrachten EL hierbei als technologi-
schen Marktfuehrer, was neben vorgenanntem Grossauftrag durch
eine Vielzahl von weiteren in diesem Jahr akquirierten Auftrea-
gen untermauert wird.
Die Wireless-Home-Networks von EL ermoeglichen die Fernueberwa-
chung und -steuerung von elektrischen Hausgeraeten sowie Sicher-
heitsanwendungen mittels Mobiltelefonnetzen. Die Systeme bieten
eine Komplettloesung fuer Fernueberwachuang und -steuerung. Die
elektronischen Wireless-Home-Network-Systeme werden den Endkun-
den gegen Zahlung einer monatlichen Servicegebuehr angeboten.
AKTIENSERVICE-RATING
Wir sehen EL fuehrend im Home-Network-Markt fuer Privatkunden
positioniert, der unserer Einschaetzung nach ein hohes Wachs-
tumspotential aufweist. Die bisherige Auftragsentwicklung zeigt,
dass die Produkte des Unternehmens vom Markt angenommen werden.
Wir gehen davon aus, dass auch EL sich nicht vollstaendig von
der Investitionsschwaeche im Telekomsektor entziehen kann. Wir
rechnen daher bei aeusserst konservativer Planung mit einem
Umsatzwachstum von 36 % im laufenden Geschaeftsjahr 2001.
Aufgrund der besondere Steuervorteile, die israelische HighTech-
Unternehmen im Einzelfall geniessen, rechnen wir jedoch mit
einer ueberproportionalen Steigerung des Jahresueberschusses von
knapp 70 % auf 0,90 Euro. Fuer 02e/03e erwarten wir ein EPS von
1,17/1,39 Euro. Somit sehen wir den Titel mit einem 02e-KGV von
9 (01e-KGV 11,5) sehr attraktiv bewertet.
Auch hinsichtlich des Chancen/Risiken-Profils sehen wir eine
vielversprechende Indikation. Denn das profitable Unternehmen
verfuegt mit ueber 35 Mio Euro an liquiden Mitteln nahezu noch
ueber den gesamten Erloes aus ihrem Boersengang vom Sommer 2000.
Vor dem Hintergrund der guenstigen Fundamentalbewertung und der
dominierenden Position innerhalb eines prosperierenden Zukunfts-
markts lautet unser Fundamental-Rating auf "stark uebergewich-
ten". Mit Sicht auf 18 Monate sehen wir Vervielfachungspotenti-
al. Die durchschnittliche Peer-Group-Bewertung wuerde auch
derzeit nahezu eine Kursverdoppelung zulassen, ohne dass der
Titel als ueberbewertet bezeichnet werden muss.
Electronics Line, WKN 936734
empf. Stop-Loss: 8,60 Euro
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5. MEDIA(netCom) / nach Zahlen begrenztes Risiko
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media[netCom] beendet das Geschaeftsjahr 00/01 mit deutlich
ueber Plan liegenden Umsaetzen. Der Umsatz stieg um das Zehn-
fache auf 6.681 TEUR. Das EBIT liegt mit -2.939 TEUR besser
als erwartet. Die schneller als urspruenglich geplante Er-
schliessung der deutschsprachigen Laender Oesterreich und
Schweiz sowie Frankreichs durch die Gruendung des franzoe-
sischen Tochterunternehmens media[netCom] France SAS haben
zu erhoehten Aufwendungen gefuehrt, die durch ein konsequen-
tes Partnerschaftskonzept geringer als geplant ausgefallen sind
und bereits erste Auftraege zum Ergebnis hatten.
Das Eigenkapital wurde mit 46.524 TEUR ausgewiesen und liegt
durch den zwischenzeitlichen Boersengang 755 % ueber dem des
Vorjahres. Fuer das naechste Geschaeftsjahr erwartet das Unter-
nehmen weiterhin ein deutliches Umsatzwachstum im oberen zwei-
stelligen Prozentbereich bei gleichzeitig verbessertem Ergebnis
vor Steuern und Zinsen.
Vor diesem Hintergrund sehen wir auf dem aktuellen Kursniveau
bei media(netCom) nunmehr vergleichsweise geringe Investitions-
risiken. Dies unter der Voraussetzung, dass die Gesellschaft
ihre Ziele im laufenden Geschaeftsjahr erreicht und Umsatz sowie
Ergebnis zweistellig verbessert. Das Unternehmen agiert in fort-
geschrittener Marktstellung in einem langfristig enormen Zu-
kunftsmarkt. Kurzfristig sieht sich das Unternehmen allerdings
mit Problemen konfrontiert, welche auf die Investitionszurueck-
haltung der Zielkunden im Rahmen eines negativen Konjunkturum-
feldes zurueckzufuehren sind. Vor diesem Hintergrund ueberra-
schen die letzten Quartale positiv.
Unter anderem beliefet Media(netCom) rueckkanalfaehige Kabel-
netzbetreiber DigitalvideoServer, sowie mit einer patentierten,
selbstentwickelten Netzsoftware-Loesung, die das zeitversetzte
Herunterladen von digitalen Spielfilmen erlaubt. Hierdurch
ermoeglicht man eine effizientere Auslastung der Bandbreiten, so
ist die Technologie selbst bei kleineren Bandbreiten von 1 Mbit
einsetzbar. Mit dieser soft- und hardwarebasierten Schluessel-
technologie sollen die Netzbetreiber in die Lage versetzt wer-
den, ihren Endkunden Video-On-Demand-Dienste anzubieten.
Gleichzeitig ist man als Inhalte-Anbieter aktiv und beliefert
die Netzbetreiber ueber die noch im Aufbau befindliche, groesste
digitale Videothek Deutschlands mit Spielfilmen und entsprechen-
den digitalen Video-Formaten. Hierbei kooperiert man mit mehre-
ren namhaften Medienunternehmen. Ferner versorgt media(NetCom)
die Kabelnetzbetreiber mit den erforderlichen Empfangsendgerae-
ten wie Settop-Boxen mit integrierter Festplatte und entspre-
chenden Schnittstellen; die Settop-Boxen werden an die Kunden
vermietet oder verkauft. Im Bereich Endgeraete kooperiert man
mit Herstellern wie TechniSat, Philips und Grundig.
Auch per PC kann das Video-On-Demand-Angebot genutzt werden.
Dabei stellt die aufgefuehrte Software jeweils sicher, dass der
bestellte Spielfilm 24h freigeschaltet wird. Wie beim herkoemm-
lichen Videorecorder sind Wiederholung, Vor- und Rueckspielfunk-
tion vorhanden. Der Vorteil fuer den Endkunden besteht dabei
darin, dass zum einen das Filmangebot in absehbarer Zeit vermut-
lich wesentlich groesser sein soll als bei konventionellen
Videotheken und dass zum anderen der doppelte Weg zur Videothek
entfaellt.
Das von media(netCom) verfolgte Business-Model ist in hohem
Masse komplementaer und zukunftsorientiert. Dennoch bestehen,
was die Marktakzeptanz anbelangt, noch gewisse Risiken, da sich
der Video-on-Demand-Markt noch in einer sehr fruehen Entwick-
lungsstufe befindet. Sollte das Unternehmen vor diesem Hinter-
grund die naechsten 2-3 Jahre ohne Verlustausweitung ueberdau-
ern, ist mit erheblichen Kurs- und Gewinnsteigerungen zu rech-
nen. Hierfuer sehen wir gute Aussichten, da das Unternehmen noch
ueber 46 Mio Euro Eigenkapital verfuegt, was auf Basis der
aktuellen Kostenstruktur bis weit ueber diesen Zeitraum hinaus-
reicht. Zudem ist die Technologie des Unternehmens in vielen
wichtigen Laendern umfangreich patentrechtlich geschuetzt, was
eine effiziente Vermarktung erleichtert.
Vor diesem Hintergrund finden strategisch und antizyklisch
agierende Investoren eine unserer Einschaetzung nach langfristig
ausgerichtete Investition mit hohem Gewinnpotential vor.
Der Anlegehorizont sollte jedoch nicht weniger als 3 Jahre
betragen. Aufgrund der Marktenge des Titels kommt eine Investi-
tion in media(netCom) lediglich als Depotbeimischung mit niedri-
ger Kapitalgewichtung in Frage.
Media(netCom), WKN: 542380
empf. Stop-Loss: 3,60 Euro
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6. MERGERS & ACQUISITIONS / IVU Traffic, Camelot
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IVU Traffic Technologies, WKN 744850
IVU Traffic Technologies AG uebernimmt 100 % der Aktien der TTi
Systems AG, Hannover. TTi ist mit 220 Mitarbeitern in den Ge-
schaeftsfeldern Telematik sowie IT-Loesungen fuer den Personen-
verkehr an Standorten in Deutschland, Grossbritannien und in
Nordamerika taetig. Die Zusammenarbeit von IVU mit TTi ist lang-
jaehrig bewaehrt. IVU will TTi als eigenstaendiges Unternehmen
unter der Dachmarke IVU weiter fuehren. Der Umsatz von TTi
betrug im Jahr 2000 32 Mio DM. Der Kaufpreis besteht aus einer
teilweise ergebnisabhaengigen Barkomponente und knapp 470 000
Stueck jungen IVU-Aktien aus genehmigtem Kapital unter Aus-
schluss von Bezugsrechten. Nach Konsolidierungseffekten hebt der
Vorstand der IVU die Umsatzerwartung von bisher 56 Mio. DM auf
68 Mio. DM an. Das geplante EBIT wird auf Grund von Integrati-
onsaufwendungen unveraendert mit 9 Mio DM prognostiziert.
CAMELOT AG, WKN: 501089
Die Muenchener CAMELOT und die Hamburger d+s online AG (WKN
533680) haben sich in einem Letter of Intent geeinigt, ein
strukturiertes Pruefungsverfahren zum Zusammenschluss im Wege
einer Kapitalerhoehung einzuleiten. Die Gesellschaften bieten
Call-Center- und Customer-Care-Dienstleistungen ueber den klas-
sischen Telephoniekanal als auch ueber den elektronischen Kanal
des Internets an. Die bundesweite Marktpraesenz und die Zusam-
menfuehrung der Staerken im Leistungsportfolio wuerde die, eige-
ner Einschaetzung nach, marktfuehrende Position fuer CRM- und
e-Customer-Care-Dienstleistungen bedeuten.
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7. ERGEBNISSE & PROGNOSEN / Fabasoft, Softline ..
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Fabasoft, WKN: 922985
Fabasoft legt Konzernergebnis fuer das Geschaeftsjahr
2000/2001 vor:
- Steigerung der Umsatzerloese um + 18,6 % auf Euro 8,98 Mio.
- Steigerung der Betriebsleistung um + 16,3 % auf Euro 9,41 Mio.
- EBIT: Euro minus 2,62 Mio.
Der Endbestand der liquiden Mittel betraegt zum 31.3.2001 TEUR
9.404 (letzter Berichtsstand zum 31.12.2000: TEUR 8.518).
Softline, WKN: 720600
Die Softline Gruppe wird auf Basis der vorlaeufigen Geschaefts-
zahlen per Ende Mai im Geschaeftsjahr 2000/2001 (30. Juni) einen
Jahresumsatz von etwa 85 Mio Euro erreichen. Damit kann der
Software-Vermarkter den Umsatz um 102 Prozent gegenueber dem
Vorjahr verdoppeln. Das urspruengliche Umsatzziel von 100 Mio
Euro kann aufgrund des unerwartet schwachen Marktumfeldes ver-
mutlich nicht erreicht werden. Auf der Ergebnisseite wird Soft-
line das Geschaeftsjahr 2000/2001 voraussichtlich mit einem EBIT
zwischen -2,5 und -3,0 Mio Euro abschliessen. Der Jahresfehlbe-
trag duerfte sich zwischen 3,5 und 4,0 Mio Euro bewegen.
Ein Ausblick auf das GJ 2001/2002 will das Unternehmen im Rahmen
der gegenwaertig schlechten Marktsituation nicht abgeben.
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8. NACHRICHTEN & RESEARCH / Basler, Biodata, Brokat, 4MBO
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BASLER, WKN: 510200
Basler hat heute einen Grossauftrag von einem renommierten
Hersteller aus der Flachbildschirmindustrie ueber mehrere In-
spektionsanlagen in Euro-Millionenhoehe akquiriert. Fuer die
Zukunft sind nach eigener Einschaetzung im Geschaeftsbereich
Vision weitere deutliche Umsatzsteigerungen zu erwarten.
Am Vortag hatte der CEO das Unternehmen auf eigenen Wunsch
verlassen. Anleger zeigten sich daraufhin verunsichert.
Biodata, WKN: 542270
Biodata Information hat eine Inhaberschuldverschreibung begeben.
Damit soll die Liquiditaet erhoeht und die Finanzierung der
Akquisition der Cobion AG gesichert werden. Aus der privat
plazierten Inhaberschuldverschreibung resultieren insgesamt rund
35 Millionen Euro zusaetzliche Liquiditaet fuer Biodata.
Die Verzinsung betraegt fuenf Prozent im ersten Jahr, sechs
Prozent im zweiten und dreizehn Prozent danach.
BROKAT, WKN: 522190
Brokat sieht sich gezwungen, aufgrund der verschlechterten
Marktaussichten erhebliche Wertberichtigungen durchzufuehren.
Darueber hinaus entlaesst das Unternehmen weitere 300 Mitarbei-
ter und schliesst weltweit mehrere Standorte.
4MBO Int. Electronic AG, WKN: 548780
4MBO hat mit dem US-Grafikchip-Hersteller NVIDIA eine strate-
gische Kooperation geschlossen. 4MBO ist dabei strategischer
Partner bei der Markteinfuehrung des neuen, leistungsstarken
Multimedia-Chipsatzes "nForce" und wird in Deutschland der erste
Anbieter sein, der Computer mit diesem neuartigen integrierten
Chipsatz auf dem Breitenmarkt plazieren wird.
"Wir erwarten auf Grund dieses technologischen Quantensprungs
eine deutlich anziehende Nachfrage nach unseren PCs, die wir
vom vierten Quartal 2001 an mit dem nForce-Chipsatz ausruesten
werden", so 4MBO-Vorstandssprecher Christof Klein.
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9. AKTIENSERVICE-MUSTERDEPOT / Entwicklung, Neuaufnahmen
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PORTFOLIO
Wert Stueck Kaufkurs Aktuell Performance Stop-L. Haltezeit
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BB BIOTECH 150 70,90 93,00 + 31 % 77,00 11.Wo
MEDION 50 84,99 96,00 + 13 % 91,00 11.Wo
LIQUIDITAET: 133.984,30 Euro Kurse XETRA
DEPOTWERT: 18.750,00 Euro Di. Mittag
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GESAMTWERT: 152.734,30 Euro (letzte Woche 152.714,30 Euro)
TRANSAKTIONEN
In der letzten Woche fiel Computerlinks unter unseren Stop-Loss-
Kurs. Wir realisieren einen bescheidenen Gewinn von zumindest
226,8 Euro.
PERFORMANCE-ANALYSIS / BENCHMARKING
Wertentwicklung MUSTERDEPOT im Jahr 2001: + 6,2 %
Performance Benchmark NEMAX all share 01: - 38,0 %
-------------
Outperformance Benchmark laufendes Jahr: + 44,2 Prozentpunkte
Performance Musterdepot seit Start 2.9.99: + 52,7 %
Performance NEMAX all im selben Zeitraum: - 48,5 %
-------------
Outperformance Benchmark im selben Zeitraum +101,2 Prozentpunkte
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10. BANKANALYSEN / Ratings renommierter Institute - Neuer Markt
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Die Liste ist alphabetisch sortiert, damit Sie Ihre Favoriten
schnell auffinden koennen.
Ratings vom 8. bis 12.06. beruecksichtigt.
TITEL RATING INSTITUT DATUM
Adcon kaufen Erste Bank 08.06.
Brokat reduzieren SEB 11.06.
CAA halten LB Baden-Wuert. 11.06.
Comtrade aussichtsreiche Anlage Hamburger Sk 08.06.
Constantin Film halten Merck Finck & Co 08.06.
Cycos halten LB Baden-Wuert 11.06.
D.Logistics kaufen Merck Finck & Co 11.06.
d+s online "strong buy" SEB 12.06.
Diraba Underperformer GZ-Bank 08.06.
Elmos Semicon Outperformer GZ-Bank 08.06.
EM.TV bleibt auf verkaufen Merck Finck & Co 08.06.
Eurofins nachkaufen Global Biotech 11.06.
I-D Media im Interview AC Research 08.06.
In-Motion kaufen Hornbl. Fischer 08.06.
ISRA auf neutral abgestuft BW Bank 08.06.
Media! AG uebergewichten Bayerische LB 08.06.
P&T Technology verkaufen ABN Amro 08.06.
PopNet Downgrade auf reduzieren Commerzbank 08.06.
Rhein Biotech Outperformer GZ-Bank 08.06.
Roesch auf verkaufen abgestuft Bankges. Berlin 08.06.
Roesch halten LB Baden-Wuertt. 08.06.
SAP SI halten Merck Finck & Co 08.06.
SAP SI Marketperformer GZ-Bank 08.06.
Singulus halten ABN Amro 08.06.
Telegate halten Merck Finck & Co 11.06.
Teleplan bestaetigt Kaufempfehlg. ABN Amro 11.06.
Teleplan kaufen ABN Amro 08.06.
Keine Analyse kann den Anleger von seiner Verpflichtung,
ausfuehrlich eigenes Research zu betreiben, entbinden. Kein
serioeser Analyst kann und will Ihnen das eigene Denken ab-
nehmen. Auch wir nicht. Der Anleger sollte diese Analysen im
Zuge der Informationsbeschaffung und zur Verbreiterung seiner
Wissensbasis verwenden, sie aber keineswegs als alleinige Ent-
scheidungsgrundlage heranziehen.
Alle Angaben ohne Gewaehr und ohne Anspruch auf Vollstaendigkeit
Quellen: Aktiencheck, Institute, eigene, OTS, DPA, AFX, VWD
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11. TERMINE / Unternehmen, Wirtschaft, wichtige Tradingtermine
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Nur Neuer Markt, vollstaendige Termine morgen im Aktien-Newsletter
MITTWOCH, 13. Juni
10:00 - ADVA Optical, HV
10:00 - Gedys Internet, HV
10:00 - Odeon Film, HV
10:30 - CDV Software, HV
10:30 - Qiagen, HV
11:00 - baeurer, HV
11:00 - Girindus, HV
11:00 - I-D Media, HV
11:00 - Intershop, HV
14:00 - Mis AG, HV
DONNERSTAG, 14 Juni
Feiertag, Boersen in DE geoeffnet
FREITAG, 15. Juni
11:00 - Highlight, HV
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12. DISCLAIMER / Haftungsausschluss und Risikohinweise
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Indirekte sowie direkte Regressinanspruchnahme und Gewaehrlei-
stung muss trotz akkuratem Research und der Sorgfaltspflicht
verbundener Prognostik kategorisch ausgeschlossen werden. Insbe-
sondere gilt dies fuer Leser, die das Depot nachbilden. So
stellt das Musterdepot in keiner Weise einen Aufruf zur indivi-
duellen oder allgemeinen Nachbildung dar. Die Redaktion bezieht
Informationen aus Quellen, die sie als vertrauenswuerdig erach-
tet. Eine Gewaehr hinsichtlich Qualitaet und Wahrheitsgehalt
dieser Informationen muss dennoch kategorisch ausgeschlossen
werden. Dieser Newsletter darf keinesfalls als persoenliche oder
auch allgemeine Beratung aufgefasst werden, da wir mittels ver-
oeffentlichter Inhalte lediglich unsere subjektive Meinung re-
flektieren. Weiterhin kann nicht ausgeschlossen werden, dass
Redaktionsmitglieder sich im Besitz von Wertpapieren befinden,
ueber die wir im Rahmen unserer Newsletter oder anderweitig Be-
richt erstatten.
Leser, die aufgrund der in diesem Newsletter veroeffentlichten
Inhalte Anlageentscheidungen treffen bzw. Transaktionen durch-
fuehren, handeln vollstaendig auf eigene Gefahr. Die in unseren
Newslettern oder anderweitig damit im Zusammenhang stehenden
Informationen begruenden somit keinerlei Haftungsobligo.
Ausdruecklich weisen wir auf die im Wertpapiergeschaeft immer
vorhandenen erheblichen Risiken hin. Aktieninvestitionen sowie
Optionsscheingeschaefte, der Handel mit derivativen Finanzpro-
dukten als auch Anlagen in Investmentfonds beinhalten das Risiko
enormer Wertverluste. Insbesondere gilt dies auch im Zusammen-
hang mit dem boerslichen und vorboerslichen Handel von Neuemis-
sionen und speziell bei Anlagen in nicht boersennotierte Unter-
nehmen, wie dies bei Venture Capital-Anlagen der Fall ist. Ein
Totalverlust des eingesetzten Kapitals kann dabei keineswegs
ausgeschlossen werden. Eigenverantwortliche Anlageentscheidungen
im Wertpapiergeschaeft darf der Anleger nur bei eingehender
Kenntnis der Materie in Erwaegung ziehen, in jedem Falle aber
ist die Inanspruchnahme einer persoenlichen Beratung der Haus-
und/oder Depotbank unbedingt zu empfehlen.
Copyright © 2001 www.aktienservice.de. Alle Rechte vorbehalten.
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NEWSLETTER ENDE
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6. MERGERS & ACQUISITIONS / IVU Traffic, Camelot
7. ERGEBNISSE & PROGNOSEN / Fabasoft, Softline
8. NACHRICHTEN & RESEARCH / Basler, Biodata, Brokat, 4MBO
RUBRIKEN & HINWEISE
9. AKTIENSERVICE-MUSTERDEPOT 2001 / Entwicklung
10. ANALYSEN / NEMAX - Ratings renommierter Institute
11. TERMINE / Unternehmen, Wirtschaft, Tradingtermine
12. DISCLAIMER/ Haftungsausschluss und Risikohinweise
13. HINWEISE zu den Newslettern von Aktienservice.de
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1. EDITORIAL / Marktkommentar, Ausblick, Inhalt
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Liebe Leserinnen und Leser,
der Neue Markt hat derzeit ein ernstzunehmendes Problem, denn
waehrend das deutsche Wachstumssegment negative US-Vorgaben
ueberproportional abbildet, werden positive Nasdaq-Vorgaben
vollkommen ignoriert. Somit muss zugrundegelegt werden, dass das
deutsche Wachstumssegment derzeit ein hausgemachtes Problem
aufweist.
So sind die Umsaetze weiterhin marginal und zudem hat es den
Anschein, als ob sich institutionelle Marktteilnehmer derzeit
voellig aus diesem Segment zurueckgezogen haetten. Was fuer
Anleger, die seit geraumer Zeit noch in diesem Marktsegment
investiert sind, unangenehm ist, bedeutet fuer langfristig
ausgerichtete Anleger, welche nun auf dem deutlich ermaessigten
Niveau bei soliden Qualitaetswerten mit guenstiger Fundamental-
Bewertung strategische Kaeufe taetigen, eine erhebliche Chance.
Bis zu einer klaren Trendwende am neuen Markt wird es jedoch
noch etwas dauern. Lesen Sie unter Menuepunkt 3, weshalb wir
wann damit rechnen.
Und nun wuenschen wir Ihnen viel Spass beim Lesen
der aktuellen Ausgabe des Neuer Markt-Newsletters.
Herzlichst, Ihre Redaktion von Aktienservice
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2. INDIZES / Entwicklung der wichtigsten Indizes
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Index 11.06. % Vortag 12-M.Hoch % AT-Hoch % 2001
DJIA 10.922 -0,49 % 10.971 - 7,6 % + 1,4 %
NASDAQ COMP. 2.170 -2,00 % 4.289 -58,1 % -12,1 %
DAX 30 6.162 -0,39 % 7.491 -24,4 % - 4,4 %
NEMAX ALL 1.711 -2,54 % 6.645 -80,2 % -38,0 %
EUROSTOXX 50 4.424 -0,58 % 5.435 -20,1 % - 7,4 %
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3. MARKTSENTIMENT & WOCHENAUSBLICK & KONJUNKTUR
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Bezugnehmend auf das Editorial, traegt zum derzeit geringen
Kaufinteresse am Neuen Markt ebenfalls bei, dass sich Anleger
auf Grund der Ungewissheit und der oft mangelnden Transparenz
bei den kleineren Technologiewerten nunmehr lediglich auf die
grossen Werte wie bspw. SAP konzentrieren oder gleich die US-
BlueChips kaufen.
Darueber hinaus enttaeuschten wieder einige Unternehmen am
Neuen Markt, unter anderem Brokat. Ist dies fuer versierte
Anleger keine Ueberraschung, stellt es doch wieder eine negative
Schlagzeile fuer den Neuen Markt dar. Aehnlich verhaelt es sich
mit den negativen Geruechten um die D.Logistics. Ob hier etwas
dran ist oder nicht, spielt erst mal keine Rolle; die solide
Thiel Logistik leidet hierunter undifferenziert.
Die Nasdaq musste in den letzten beiden Tagen jeweils deutliche
Verluste hinnehmen und tendiert derzeit in Richtung der unteren
Widerstandszone der aktuellen Tradingrange von 2.000 bis 2.300
Punkten. Zurueckzufuehren ist das in den letzten Tagen deutlich
verschlechterte Marktsentiment nicht nur auf die bevorstehende
Gewinnwarnungssaison in den USA, sondern auch auf bereits ver-
einzelt ausgesprochene Gewinnwarnungen von US-Technologieunter-
nehmen mit bedeutender Referenzwirkung. So musste Juniper Net-
works letzten Donnerstag bspw. seine EPS-Prognose fuer das
laufende Quartal deutlich revidieren. Ferner verkuendete
Siemens, dass man im Mobilfunksektor weiterhin ein eher verhal-
tenes Wachstum sowie geringere Margen sehe. Anzeichen einer
Erholung sehe man derzeit nicht.
In der naechsten Woche stehen eine ganze Reihe bedeutender
Konjunkturdaten wie bspw. ab Mittwoch der FED-Konjunkturbericht
Beige Book an. Es folgen am Donnerstag und Freitag die Produzen-
ten- und Verbraucherpreise. Wir gehen nach wie vor von einer
erst im 1. Halbjahr 2002 stattfindenden Konjunkturerholung aus.
Derzeit haelt die Wachstumsdelle insbesondere im Technologiesek-
tor noch an. Vor diesem Hintergrund sehen wir das Aufwaertspo-
tential von Nasdaq und Neuer Markt im Vorfeld der bevorstehenden
Gewinnwarnungssaison begrenzt.
Wir sehen daher derzeit an Neuer Markt und Nasdaq bis auf wenige
Ausnahmen wenig Handlungsbedarf. Wir verkehren derzeit in einem
klassischen Tradingmarkt, wobei sich die Indizes unter hoher
Volatilitaet innerhalb enger Grenzen bewegen. Wenn Anleger der-
zeit an den Maerkten teilnehmen, so sollten sie dies vornehmlich
auf Tagesbasis tun.
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4. ELECTRONICS LINE / Vervielfachungspotential
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Das israelische Technologieunternehmen Electronics Line (nach-
folgend als EL abgekuerzt) gab gestern bekannt, dass es einen
neuen Auftrag im Volumen von 51,1 Mio Euro ueber die Lieferung
von Electronics Line's Wireless-Home-Network-Systemen erhalten
hat. Die Vereinbarung umfasst Lieferungen von Systemen fuer die
naechsten drei Jahre, davon entfallen Lieferungen in Hoehe von
11,9 Mio Euro auf die naechsten zwoelf Monate.
Der Kunde, der, wie in diesem Bereich branchenueblich, nicht
genannt werden will, ist in Europa und in den Vereinigten
Staaten aktiv, arbeitet weltweit mit Mobilfunkbetreibern zusam-
men und zaehlt zu den international fuehrenden Ueberwachungsun-
ternehmen. Dieser Auftrag bezieht sich auf die von EL kuerzlich
neu eingefuehrte Produktlinie der Wireless-Home-Network-Systeme.
Ueber die vereinbarte Lieferung hinaus beabsichtigt der Kunde,
den Vertrieb der EL-Systeme in weiteren Gesellschaften der
Gruppe zu forcieren.
EL adressiert als weltweiter Technologiefuehrer den prosperie-
renden Zukunftsmarkt Wireless Security Systems and Home
Networks. Die intelligente Verknuepfung von Sicherheitssystemen
mit Home Network Technologien ermoeglicht die ortsunabhaengige
Steuerung elektronischer Geraete in Haushalten bzw. Gebaeuden.
Mit ueber 200 Mitarbeitern entwickelt und vermarktet Electronics
Line im wesentlichen drahtlose Datenerfassungs- und Uebertra-
gungssysteme fuer Home Networks, welches als Zentraleinheit zur
internen Steuerung auf einem von Electronics Line entwickeltem
Control Panel basiert.
Ueber dieses Panel werden die einzelnen Geraete eines Gebaeudes
wie etwa PC, Beleuchtung, Heizung, Alarmanlage,sowie andere
Geraete und Sensoren wie Bewegungsmelder etc. intern verknuepft
und koennen ueber eine Schnittstelle extern ueber Kommunikati-
onsstandards wie Internet, UMTS, GSM oder WAP kontrolliert und
gesteuert werden, wobei Daten, Video- und Audiosignale unter-
stuetzt werden.
Das drahtlose Home Network System von Electronics Line umfasst
bspw. das weltweit einzige intelligente Sensorensystem, das
softwarebasiert sowohl zuverlaessig Bewegungen von Mensch und
Tier unterscheiden, (Full Area Vision - Pet Immunity Technology)
als auch die Ausrichtung und Art der Bewegung (Unterscheidung
zulaessiger und unzulaessiger Bewegungen via Motion Vector
Technology) ermitteln kann, waehrend Temperaturaenderungen bis
in den Koerpertemperaturbereich (Adaptive Temperature Compensa-
tion) ebenfalls angezeigt werden.
E.L. verfuegt somit weltweit ueber das leistungsfaehigste funk-
ferngesteuerte (Master Link Technology) Home Network System fuer
private Haushalte, welches mit dem Codierungssystem SecuriCode
zudem ein hohes Mass an Sicherheit bei guenstiger Kostenstruktur
bietet. Insgesamt sind die E.L.Produkte weltweit bereits in
ueber 3 Mio Anlagen integriert.
Nach Schaetzungen von Security Sales soll sich der Markt fuer
Home Networks bis 2003 auf ueber drei Mrd USD verdreifachen.
Der Weltmarkt fuer elektronische Sicherheitssysteme wurde in
1999 auf 30 Mrd USD taxiert. Der Markt fuer elektronische
Sicherheitssysteme unterteilt sich dabei in das Privat- und
Firmenkundensegment.
Waehrend dem gewerblichen Markt jaehrliche Steigerungsraten von
10 % prognostiziert werden, weist der Markt fuer Privatkunden
mit 35 % eine deutlich hoehere Wachstumsdynamik auf. Mit Wachs-
tumsraten von ueber 40 % strebt E.L. marktueberdurchschnittliche
Wachstumsraten an. Hierbei wird ersichtlich, dass E.L. mit sei-
nem bewaehrten Produktsortiment vorrangig an das Privatkunden-
segment adressiert ist, welches in Europa bisher noch so gut wie
unberuehrt ist.
Die von konjunkturellen Einfluessen bislang noch wenig beein-
traechtigte Entwicklung im Bereich der Wireless Home Networks
versetzt EL in die Lage, eine schnelle Produktpenetration neuer
Maerkte zu erreichen. Wir betrachten EL hierbei als technologi-
schen Marktfuehrer, was neben vorgenanntem Grossauftrag durch
eine Vielzahl von weiteren in diesem Jahr akquirierten Auftrea-
gen untermauert wird.
Die Wireless-Home-Networks von EL ermoeglichen die Fernueberwa-
chung und -steuerung von elektrischen Hausgeraeten sowie Sicher-
heitsanwendungen mittels Mobiltelefonnetzen. Die Systeme bieten
eine Komplettloesung fuer Fernueberwachuang und -steuerung. Die
elektronischen Wireless-Home-Network-Systeme werden den Endkun-
den gegen Zahlung einer monatlichen Servicegebuehr angeboten.
AKTIENSERVICE-RATING
Wir sehen EL fuehrend im Home-Network-Markt fuer Privatkunden
positioniert, der unserer Einschaetzung nach ein hohes Wachs-
tumspotential aufweist. Die bisherige Auftragsentwicklung zeigt,
dass die Produkte des Unternehmens vom Markt angenommen werden.
Wir gehen davon aus, dass auch EL sich nicht vollstaendig von
der Investitionsschwaeche im Telekomsektor entziehen kann. Wir
rechnen daher bei aeusserst konservativer Planung mit einem
Umsatzwachstum von 36 % im laufenden Geschaeftsjahr 2001.
Aufgrund der besondere Steuervorteile, die israelische HighTech-
Unternehmen im Einzelfall geniessen, rechnen wir jedoch mit
einer ueberproportionalen Steigerung des Jahresueberschusses von
knapp 70 % auf 0,90 Euro. Fuer 02e/03e erwarten wir ein EPS von
1,17/1,39 Euro. Somit sehen wir den Titel mit einem 02e-KGV von
9 (01e-KGV 11,5) sehr attraktiv bewertet.
Auch hinsichtlich des Chancen/Risiken-Profils sehen wir eine
vielversprechende Indikation. Denn das profitable Unternehmen
verfuegt mit ueber 35 Mio Euro an liquiden Mitteln nahezu noch
ueber den gesamten Erloes aus ihrem Boersengang vom Sommer 2000.
Vor dem Hintergrund der guenstigen Fundamentalbewertung und der
dominierenden Position innerhalb eines prosperierenden Zukunfts-
markts lautet unser Fundamental-Rating auf "stark uebergewich-
ten". Mit Sicht auf 18 Monate sehen wir Vervielfachungspotenti-
al. Die durchschnittliche Peer-Group-Bewertung wuerde auch
derzeit nahezu eine Kursverdoppelung zulassen, ohne dass der
Titel als ueberbewertet bezeichnet werden muss.
Electronics Line, WKN 936734
empf. Stop-Loss: 8,60 Euro
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5. MEDIA(netCom) / nach Zahlen begrenztes Risiko
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media[netCom] beendet das Geschaeftsjahr 00/01 mit deutlich
ueber Plan liegenden Umsaetzen. Der Umsatz stieg um das Zehn-
fache auf 6.681 TEUR. Das EBIT liegt mit -2.939 TEUR besser
als erwartet. Die schneller als urspruenglich geplante Er-
schliessung der deutschsprachigen Laender Oesterreich und
Schweiz sowie Frankreichs durch die Gruendung des franzoe-
sischen Tochterunternehmens media[netCom] France SAS haben
zu erhoehten Aufwendungen gefuehrt, die durch ein konsequen-
tes Partnerschaftskonzept geringer als geplant ausgefallen sind
und bereits erste Auftraege zum Ergebnis hatten.
Das Eigenkapital wurde mit 46.524 TEUR ausgewiesen und liegt
durch den zwischenzeitlichen Boersengang 755 % ueber dem des
Vorjahres. Fuer das naechste Geschaeftsjahr erwartet das Unter-
nehmen weiterhin ein deutliches Umsatzwachstum im oberen zwei-
stelligen Prozentbereich bei gleichzeitig verbessertem Ergebnis
vor Steuern und Zinsen.
Vor diesem Hintergrund sehen wir auf dem aktuellen Kursniveau
bei media(netCom) nunmehr vergleichsweise geringe Investitions-
risiken. Dies unter der Voraussetzung, dass die Gesellschaft
ihre Ziele im laufenden Geschaeftsjahr erreicht und Umsatz sowie
Ergebnis zweistellig verbessert. Das Unternehmen agiert in fort-
geschrittener Marktstellung in einem langfristig enormen Zu-
kunftsmarkt. Kurzfristig sieht sich das Unternehmen allerdings
mit Problemen konfrontiert, welche auf die Investitionszurueck-
haltung der Zielkunden im Rahmen eines negativen Konjunkturum-
feldes zurueckzufuehren sind. Vor diesem Hintergrund ueberra-
schen die letzten Quartale positiv.
Unter anderem beliefet Media(netCom) rueckkanalfaehige Kabel-
netzbetreiber DigitalvideoServer, sowie mit einer patentierten,
selbstentwickelten Netzsoftware-Loesung, die das zeitversetzte
Herunterladen von digitalen Spielfilmen erlaubt. Hierdurch
ermoeglicht man eine effizientere Auslastung der Bandbreiten, so
ist die Technologie selbst bei kleineren Bandbreiten von 1 Mbit
einsetzbar. Mit dieser soft- und hardwarebasierten Schluessel-
technologie sollen die Netzbetreiber in die Lage versetzt wer-
den, ihren Endkunden Video-On-Demand-Dienste anzubieten.
Gleichzeitig ist man als Inhalte-Anbieter aktiv und beliefert
die Netzbetreiber ueber die noch im Aufbau befindliche, groesste
digitale Videothek Deutschlands mit Spielfilmen und entsprechen-
den digitalen Video-Formaten. Hierbei kooperiert man mit mehre-
ren namhaften Medienunternehmen. Ferner versorgt media(NetCom)
die Kabelnetzbetreiber mit den erforderlichen Empfangsendgerae-
ten wie Settop-Boxen mit integrierter Festplatte und entspre-
chenden Schnittstellen; die Settop-Boxen werden an die Kunden
vermietet oder verkauft. Im Bereich Endgeraete kooperiert man
mit Herstellern wie TechniSat, Philips und Grundig.
Auch per PC kann das Video-On-Demand-Angebot genutzt werden.
Dabei stellt die aufgefuehrte Software jeweils sicher, dass der
bestellte Spielfilm 24h freigeschaltet wird. Wie beim herkoemm-
lichen Videorecorder sind Wiederholung, Vor- und Rueckspielfunk-
tion vorhanden. Der Vorteil fuer den Endkunden besteht dabei
darin, dass zum einen das Filmangebot in absehbarer Zeit vermut-
lich wesentlich groesser sein soll als bei konventionellen
Videotheken und dass zum anderen der doppelte Weg zur Videothek
entfaellt.
Das von media(netCom) verfolgte Business-Model ist in hohem
Masse komplementaer und zukunftsorientiert. Dennoch bestehen,
was die Marktakzeptanz anbelangt, noch gewisse Risiken, da sich
der Video-on-Demand-Markt noch in einer sehr fruehen Entwick-
lungsstufe befindet. Sollte das Unternehmen vor diesem Hinter-
grund die naechsten 2-3 Jahre ohne Verlustausweitung ueberdau-
ern, ist mit erheblichen Kurs- und Gewinnsteigerungen zu rech-
nen. Hierfuer sehen wir gute Aussichten, da das Unternehmen noch
ueber 46 Mio Euro Eigenkapital verfuegt, was auf Basis der
aktuellen Kostenstruktur bis weit ueber diesen Zeitraum hinaus-
reicht. Zudem ist die Technologie des Unternehmens in vielen
wichtigen Laendern umfangreich patentrechtlich geschuetzt, was
eine effiziente Vermarktung erleichtert.
Vor diesem Hintergrund finden strategisch und antizyklisch
agierende Investoren eine unserer Einschaetzung nach langfristig
ausgerichtete Investition mit hohem Gewinnpotential vor.
Der Anlegehorizont sollte jedoch nicht weniger als 3 Jahre
betragen. Aufgrund der Marktenge des Titels kommt eine Investi-
tion in media(netCom) lediglich als Depotbeimischung mit niedri-
ger Kapitalgewichtung in Frage.
Media(netCom), WKN: 542380
empf. Stop-Loss: 3,60 Euro
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6. MERGERS & ACQUISITIONS / IVU Traffic, Camelot
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IVU Traffic Technologies, WKN 744850
IVU Traffic Technologies AG uebernimmt 100 % der Aktien der TTi
Systems AG, Hannover. TTi ist mit 220 Mitarbeitern in den Ge-
schaeftsfeldern Telematik sowie IT-Loesungen fuer den Personen-
verkehr an Standorten in Deutschland, Grossbritannien und in
Nordamerika taetig. Die Zusammenarbeit von IVU mit TTi ist lang-
jaehrig bewaehrt. IVU will TTi als eigenstaendiges Unternehmen
unter der Dachmarke IVU weiter fuehren. Der Umsatz von TTi
betrug im Jahr 2000 32 Mio DM. Der Kaufpreis besteht aus einer
teilweise ergebnisabhaengigen Barkomponente und knapp 470 000
Stueck jungen IVU-Aktien aus genehmigtem Kapital unter Aus-
schluss von Bezugsrechten. Nach Konsolidierungseffekten hebt der
Vorstand der IVU die Umsatzerwartung von bisher 56 Mio. DM auf
68 Mio. DM an. Das geplante EBIT wird auf Grund von Integrati-
onsaufwendungen unveraendert mit 9 Mio DM prognostiziert.
CAMELOT AG, WKN: 501089
Die Muenchener CAMELOT und die Hamburger d+s online AG (WKN
533680) haben sich in einem Letter of Intent geeinigt, ein
strukturiertes Pruefungsverfahren zum Zusammenschluss im Wege
einer Kapitalerhoehung einzuleiten. Die Gesellschaften bieten
Call-Center- und Customer-Care-Dienstleistungen ueber den klas-
sischen Telephoniekanal als auch ueber den elektronischen Kanal
des Internets an. Die bundesweite Marktpraesenz und die Zusam-
menfuehrung der Staerken im Leistungsportfolio wuerde die, eige-
ner Einschaetzung nach, marktfuehrende Position fuer CRM- und
e-Customer-Care-Dienstleistungen bedeuten.
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7. ERGEBNISSE & PROGNOSEN / Fabasoft, Softline ..
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Fabasoft, WKN: 922985
Fabasoft legt Konzernergebnis fuer das Geschaeftsjahr
2000/2001 vor:
- Steigerung der Umsatzerloese um + 18,6 % auf Euro 8,98 Mio.
- Steigerung der Betriebsleistung um + 16,3 % auf Euro 9,41 Mio.
- EBIT: Euro minus 2,62 Mio.
Der Endbestand der liquiden Mittel betraegt zum 31.3.2001 TEUR
9.404 (letzter Berichtsstand zum 31.12.2000: TEUR 8.518).
Softline, WKN: 720600
Die Softline Gruppe wird auf Basis der vorlaeufigen Geschaefts-
zahlen per Ende Mai im Geschaeftsjahr 2000/2001 (30. Juni) einen
Jahresumsatz von etwa 85 Mio Euro erreichen. Damit kann der
Software-Vermarkter den Umsatz um 102 Prozent gegenueber dem
Vorjahr verdoppeln. Das urspruengliche Umsatzziel von 100 Mio
Euro kann aufgrund des unerwartet schwachen Marktumfeldes ver-
mutlich nicht erreicht werden. Auf der Ergebnisseite wird Soft-
line das Geschaeftsjahr 2000/2001 voraussichtlich mit einem EBIT
zwischen -2,5 und -3,0 Mio Euro abschliessen. Der Jahresfehlbe-
trag duerfte sich zwischen 3,5 und 4,0 Mio Euro bewegen.
Ein Ausblick auf das GJ 2001/2002 will das Unternehmen im Rahmen
der gegenwaertig schlechten Marktsituation nicht abgeben.
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8. NACHRICHTEN & RESEARCH / Basler, Biodata, Brokat, 4MBO
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BASLER, WKN: 510200
Basler hat heute einen Grossauftrag von einem renommierten
Hersteller aus der Flachbildschirmindustrie ueber mehrere In-
spektionsanlagen in Euro-Millionenhoehe akquiriert. Fuer die
Zukunft sind nach eigener Einschaetzung im Geschaeftsbereich
Vision weitere deutliche Umsatzsteigerungen zu erwarten.
Am Vortag hatte der CEO das Unternehmen auf eigenen Wunsch
verlassen. Anleger zeigten sich daraufhin verunsichert.
Biodata, WKN: 542270
Biodata Information hat eine Inhaberschuldverschreibung begeben.
Damit soll die Liquiditaet erhoeht und die Finanzierung der
Akquisition der Cobion AG gesichert werden. Aus der privat
plazierten Inhaberschuldverschreibung resultieren insgesamt rund
35 Millionen Euro zusaetzliche Liquiditaet fuer Biodata.
Die Verzinsung betraegt fuenf Prozent im ersten Jahr, sechs
Prozent im zweiten und dreizehn Prozent danach.
BROKAT, WKN: 522190
Brokat sieht sich gezwungen, aufgrund der verschlechterten
Marktaussichten erhebliche Wertberichtigungen durchzufuehren.
Darueber hinaus entlaesst das Unternehmen weitere 300 Mitarbei-
ter und schliesst weltweit mehrere Standorte.
4MBO Int. Electronic AG, WKN: 548780
4MBO hat mit dem US-Grafikchip-Hersteller NVIDIA eine strate-
gische Kooperation geschlossen. 4MBO ist dabei strategischer
Partner bei der Markteinfuehrung des neuen, leistungsstarken
Multimedia-Chipsatzes "nForce" und wird in Deutschland der erste
Anbieter sein, der Computer mit diesem neuartigen integrierten
Chipsatz auf dem Breitenmarkt plazieren wird.
"Wir erwarten auf Grund dieses technologischen Quantensprungs
eine deutlich anziehende Nachfrage nach unseren PCs, die wir
vom vierten Quartal 2001 an mit dem nForce-Chipsatz ausruesten
werden", so 4MBO-Vorstandssprecher Christof Klein.
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9. AKTIENSERVICE-MUSTERDEPOT / Entwicklung, Neuaufnahmen
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PORTFOLIO
Wert Stueck Kaufkurs Aktuell Performance Stop-L. Haltezeit
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BB BIOTECH 150 70,90 93,00 + 31 % 77,00 11.Wo
MEDION 50 84,99 96,00 + 13 % 91,00 11.Wo
LIQUIDITAET: 133.984,30 Euro Kurse XETRA
DEPOTWERT: 18.750,00 Euro Di. Mittag
----------------------------
GESAMTWERT: 152.734,30 Euro (letzte Woche 152.714,30 Euro)
TRANSAKTIONEN
In der letzten Woche fiel Computerlinks unter unseren Stop-Loss-
Kurs. Wir realisieren einen bescheidenen Gewinn von zumindest
226,8 Euro.
PERFORMANCE-ANALYSIS / BENCHMARKING
Wertentwicklung MUSTERDEPOT im Jahr 2001: + 6,2 %
Performance Benchmark NEMAX all share 01: - 38,0 %
-------------
Outperformance Benchmark laufendes Jahr: + 44,2 Prozentpunkte
Performance Musterdepot seit Start 2.9.99: + 52,7 %
Performance NEMAX all im selben Zeitraum: - 48,5 %
-------------
Outperformance Benchmark im selben Zeitraum +101,2 Prozentpunkte
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10. BANKANALYSEN / Ratings renommierter Institute - Neuer Markt
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Die Liste ist alphabetisch sortiert, damit Sie Ihre Favoriten
schnell auffinden koennen.
Ratings vom 8. bis 12.06. beruecksichtigt.
TITEL RATING INSTITUT DATUM
Adcon kaufen Erste Bank 08.06.
Brokat reduzieren SEB 11.06.
CAA halten LB Baden-Wuert. 11.06.
Comtrade aussichtsreiche Anlage Hamburger Sk 08.06.
Constantin Film halten Merck Finck & Co 08.06.
Cycos halten LB Baden-Wuert 11.06.
D.Logistics kaufen Merck Finck & Co 11.06.
d+s online "strong buy" SEB 12.06.
Diraba Underperformer GZ-Bank 08.06.
Elmos Semicon Outperformer GZ-Bank 08.06.
EM.TV bleibt auf verkaufen Merck Finck & Co 08.06.
Eurofins nachkaufen Global Biotech 11.06.
I-D Media im Interview AC Research 08.06.
In-Motion kaufen Hornbl. Fischer 08.06.
ISRA auf neutral abgestuft BW Bank 08.06.
Media! AG uebergewichten Bayerische LB 08.06.
P&T Technology verkaufen ABN Amro 08.06.
PopNet Downgrade auf reduzieren Commerzbank 08.06.
Rhein Biotech Outperformer GZ-Bank 08.06.
Roesch auf verkaufen abgestuft Bankges. Berlin 08.06.
Roesch halten LB Baden-Wuertt. 08.06.
SAP SI halten Merck Finck & Co 08.06.
SAP SI Marketperformer GZ-Bank 08.06.
Singulus halten ABN Amro 08.06.
Telegate halten Merck Finck & Co 11.06.
Teleplan bestaetigt Kaufempfehlg. ABN Amro 11.06.
Teleplan kaufen ABN Amro 08.06.
Keine Analyse kann den Anleger von seiner Verpflichtung,
ausfuehrlich eigenes Research zu betreiben, entbinden. Kein
serioeser Analyst kann und will Ihnen das eigene Denken ab-
nehmen. Auch wir nicht. Der Anleger sollte diese Analysen im
Zuge der Informationsbeschaffung und zur Verbreiterung seiner
Wissensbasis verwenden, sie aber keineswegs als alleinige Ent-
scheidungsgrundlage heranziehen.
Alle Angaben ohne Gewaehr und ohne Anspruch auf Vollstaendigkeit
Quellen: Aktiencheck, Institute, eigene, OTS, DPA, AFX, VWD
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11. TERMINE / Unternehmen, Wirtschaft, wichtige Tradingtermine
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Nur Neuer Markt, vollstaendige Termine morgen im Aktien-Newsletter
MITTWOCH, 13. Juni
10:00 - ADVA Optical, HV
10:00 - Gedys Internet, HV
10:00 - Odeon Film, HV
10:30 - CDV Software, HV
10:30 - Qiagen, HV
11:00 - baeurer, HV
11:00 - Girindus, HV
11:00 - I-D Media, HV
11:00 - Intershop, HV
14:00 - Mis AG, HV
DONNERSTAG, 14 Juni
Feiertag, Boersen in DE geoeffnet
FREITAG, 15. Juni
11:00 - Highlight, HV
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12. DISCLAIMER / Haftungsausschluss und Risikohinweise
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Indirekte sowie direkte Regressinanspruchnahme und Gewaehrlei-
stung muss trotz akkuratem Research und der Sorgfaltspflicht
verbundener Prognostik kategorisch ausgeschlossen werden. Insbe-
sondere gilt dies fuer Leser, die das Depot nachbilden. So
stellt das Musterdepot in keiner Weise einen Aufruf zur indivi-
duellen oder allgemeinen Nachbildung dar. Die Redaktion bezieht
Informationen aus Quellen, die sie als vertrauenswuerdig erach-
tet. Eine Gewaehr hinsichtlich Qualitaet und Wahrheitsgehalt
dieser Informationen muss dennoch kategorisch ausgeschlossen
werden. Dieser Newsletter darf keinesfalls als persoenliche oder
auch allgemeine Beratung aufgefasst werden, da wir mittels ver-
oeffentlichter Inhalte lediglich unsere subjektive Meinung re-
flektieren. Weiterhin kann nicht ausgeschlossen werden, dass
Redaktionsmitglieder sich im Besitz von Wertpapieren befinden,
ueber die wir im Rahmen unserer Newsletter oder anderweitig Be-
richt erstatten.
Leser, die aufgrund der in diesem Newsletter veroeffentlichten
Inhalte Anlageentscheidungen treffen bzw. Transaktionen durch-
fuehren, handeln vollstaendig auf eigene Gefahr. Die in unseren
Newslettern oder anderweitig damit im Zusammenhang stehenden
Informationen begruenden somit keinerlei Haftungsobligo.
Ausdruecklich weisen wir auf die im Wertpapiergeschaeft immer
vorhandenen erheblichen Risiken hin. Aktieninvestitionen sowie
Optionsscheingeschaefte, der Handel mit derivativen Finanzpro-
dukten als auch Anlagen in Investmentfonds beinhalten das Risiko
enormer Wertverluste. Insbesondere gilt dies auch im Zusammen-
hang mit dem boerslichen und vorboerslichen Handel von Neuemis-
sionen und speziell bei Anlagen in nicht boersennotierte Unter-
nehmen, wie dies bei Venture Capital-Anlagen der Fall ist. Ein
Totalverlust des eingesetzten Kapitals kann dabei keineswegs
ausgeschlossen werden. Eigenverantwortliche Anlageentscheidungen
im Wertpapiergeschaeft darf der Anleger nur bei eingehender
Kenntnis der Materie in Erwaegung ziehen, in jedem Falle aber
ist die Inanspruchnahme einer persoenlichen Beratung der Haus-
und/oder Depotbank unbedingt zu empfehlen.
Copyright © 2001 www.aktienservice.de. Alle Rechte vorbehalten.
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NEWSLETTER ENDE
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