2. MARKTUMFELD / Boersenausblick, Konjunktur, Marktbericht
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Der Markt hat unserer Ansicht nach derzeit kein strukturelles
Problem, sondern ein psychologisches, da die meisten Marktteil-
nehmer davon ausgegangen sind, dass sich die positiven Konjunk-
turdaten des ersten Quartals unmittelbar auf die Unternehmenser-
gebnisse niederschlagen wuerden. Dies ist jedoch ein Trugschluss,
denn die realwirtschaftliche Erholung auf Unternehmensseite er-
folgt mit einer Verzoegerung von ein bis zwei Quartalen.
Entsprechend aussagekraeftig werden also erst die Zahlen des
zweiten Quartals sein. Da dieses jedoch in das saisonal schwache
Sommergeschaeft hineinfaellt, kann auch ihm keine besondere Aus-
sagekraft beigemessen werden. Demzufolge sind werthaltige Aussa-
gen ueber den Grad der realwirtschaftlichen Auswirkungen der ver-
bessterten konjunkturellen Rahmenbedingungen auf Unternehmens-
seite erst nach Vorlage der Bilanzen des dritten Quartals
moeglich. Dies ist jedoch fuer die meisten Marktteilnehmer ein
unueberschaubar langer Zeitraum, der Unsicherheit impliziert. Da-
her stellen sich gerade Institutionelle, die viel kurzfristiger
handeln als allgemein angenommen, auf die Verkaeuferseite.
Etwas anders stellt sich allerdings die Lage am NEUEN MARKT dar,
der in der Tat mit einem handfesten strukturellen Problem zu
kaempfen hat.
Im Mittelpunkt des Montagshandels standen einmal mehr die Aktien
des Logistik-Dienstleisters THIEL LOGISTIK, die zeitweise um mehr
als 40 % einbrachen. Nachdem der CEO jedoch ein Aktienrueckkauf-
programm angekuendigt hatte, erholte sich der Kurs wieder. Der
Tiefststand der Thiel-Aktie lag am Montag bei unter 7 EUR, doch
bis zum Handelsschluss konnte sich das Papier wieder auf 11 EUR
erholen, was einem Tagesverlust von knapp 6 % entspricht. Diese
unvergleichliche Berg- und Talfahrt eines an sich etablierten
NEMAX-50-Titels dokumentiert sinnfaellig das am Neuen Markt voel-
lig verlorengegangene Vertrauen.
Ueber die Gruende des 50%igen Kursverfalls der Thiel-Aktie im
laufenden Kalenderjahr zu spekulieren, ist muessig. Fakt ist,
dass sich angelsaechsische Investoren, darunter bedeutende In-
vestmentfonds sowie einer der Konsortialfuehrer selbst, in gros-
sem Stil von den Thiel-Aktien trennen. Ob dies nur darauf zu-
rueckzufuehren ist, dass sie angesichts der gehaeuften Betrugs-
faelle am Neuen Markt ihre dortigen Positionen ohne Ruecksicht
auf Verluste umgehend liquidieren muessen, oder ob hier Insider-
informationen mit im Spiel sind, laesst sich derzeit nicht klae-
ren.
Die Boersen sind am Montag sehr schwach in die neue Woche gestar-
tet. Der Handelsauftakt am Montag morgen war sowohl an der Wall
Street als auch an den deutschen und europaeischen Boersen von
Verlusten gepraegt, die sich im Tagesverlauf kontinuierlich aus-
weiteten. Massgeblicher Verursacher dieser Misere zu Wochenbeginn
war ERICSSON. Das finnische Mobilfunkunternehmen hatte am Montag
morgen vor Handelsbeginn Quartalszahlen praesentiert, die um rund
10 % unter den Schaetzungen lagen. Doch damit nicht genug: Das
Unternehmen revidierte zudem die Gesamtjahresprognosen deutlich
und kuendigte fuer das laufende Jahr einen weiteren Abbau von
10.000 Stellen an.
In Verbindung mit den ebenfalls enttaeuschenden Zahlen des US-
Telekommunikationsunternehmens WORLDCOM, die bereits am Freitag
nachboerslich veroeffentlicht wurden, geriet der gesamte Telekom-
munikationssektor erneut vehement unter Druck. Bereits in der
Vorwoche hatte NOKIA ebenfalls einen sehr zurueckhaltenden Aus-
blick auf das laufende Geschaeftsjahr gewaehrt.
Insgesamt verlief die Berichtssaison bisher jedoch durchaus kon-
struktiv, so uebertrafen mehr als 50 % der Unternehmen aus dem
S&P 500, die bis jetzt die Zahlen zum ersten Quartal veroeffent-
licht haben, ihre Prognosen. Dass jedoch gerade die Blue Chips im
High-Tech-Sektor, die von vielen Marktteilnehmern nicht ganz zu
unrecht als Barometer fuer die Aussichten des Technologiesektors
gesehen werden, so enttaeuscht haben, machte die im grossen und
ganzen durchaus annehmbare Zwischenbilanz der aktuellen Berichts-
saison komplett zunichte.
Die Halbleiterbranche hat die Krise definitiv ueberwunden; das
Schlimmste ist hier ausgestanden. So fiel die am Montag nacht
veroeffentlichte Book-to-Bill-Ratio mit 1,04 sehr positiv aus.
Dies bedeutet, dass je ausgeliefertem Dollar 1,04 Umsatzdollar an
Auftragseingang neu hereinkommen, was schlichtweg Wachstum signa-
lisiert. Beruecksichtigt man, dass die Book-to-Bill-Ratio im Juni
2001 noch bei lediglich knapp 0,4 lag, kann die Erholung bei den
Halbleiterwerten mittlerweile als nachhaltig betrachtet werden.
Dafuer sprechen auch die juengsten Ergebnisse von INTEL, INFINEON
und STMICROELECTRONICS.
Aufgrund der noch stets extrem nachrichtengetriebenen Marktstim-
mung kann weiterhin keine werthaltige Trendprognose abgegeben
werden, zu sehr korreliert derzeit die Marktentwicklung mit ein-
zelnen Unternehmensnachrichten. Anleger sollten daher weiterhin
umsichtig agieren. Die Boersen befinden sich derzeit in einer
entscheidenden Phase. Von vornherein war abzusehen, dass die Kon-
junkturerholung nicht mit der Dynamik des ersten Quartals fuer
das Gesamtjahr fortgeschrieben werden kann.
Am kommenden Freitag wird der Wert des US-BIP fuer das erste
Quartal veroeffentlicht, eine 5 vor dem Komma halten wir fuer
moeglich. Ebenfalls am kommenden Freitag steht die Bekanntgabe
des US-Verbrauchervertrauens an. Nach Bekanntgabe dieser Kon-
junkturdaten kann besser bestimmt werden, wo der Markt derzeit
steht. Die Haelfte der Ertragssaison ist vorueber. Nach dem Ende
der aktuellen Berichtssaison wird wieder ein wenig mehr Ruhe an
den Maerkten einkehren. Bis dahin sollten Marktteilnehmer aeus-
serst selektiv vorgehen, zu gross sind die Gesamtmarktrisiken.
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3. INDIZES / Entwicklung der weltweit wichtigsten Indizes
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Index 23.04. % Vorwoche 12-M.-Hoch % AT-Hoch % 2002
DJIA 10.089 -0,10 % 11.350 -14,1 % + 0,7 %
NASDAQ 1.730 -1,21 % 2.328 -66,2 % -11,2 %
DAX 30 5.192 -1,16 % 6.337 -36,1 % + 0,6 %
NEMAX ALL 932 -1,08 % 2.004 -89,1 % -14,9 %
EUROSTOXX 50 3.657 +0,20 % 4.617 -33,8 % - 3,9 %
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4. EMPFEHLUNGS-CHECK / Entwicklung frueherer Empfehlungen
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In der Rubrik "EMPFEHLUNGS-CHECK" dokumentieren wir die Entwick-
lung unserer jeweils letzten Empfehlungen (Kurse vom Dienstag).
Datum Titel RATING Empf.-Kurs akt. Kurs Prozent
16.04 AT&S Long Term Buy 11,50 12,00 + 4 %
16.04 CDV Software Long Term Buy 13,00 13,40 + 3 %
11.04 Mobilcom Trading Buy 14,75 18,22 + 24 %
11.04 CE Consumer Buy 8,00 7,30 - 9 %
11.04 MuM Ag Long Term Buy 12,08 11,95 - 1 %
03.04 New Energy-Zert. WKN: 769637 59,06 55,16 - 7 %
03.04 World Power Plus WKN: 649547 75,90 74,00 - 2 %
26.03 PC-SPEZIALIST Strong Buy 9,70 9,40 - 3 %
26.03 VERTEX Long Term Buy 31,55 34,10 + 8 %
Werte, die den von uns empfohlenen Stop-Loss-Kurs unterschreiten,
wie kuerzlich beispielsweise THIEL Logistik oder SUESS MICROTEC,
entfallen.
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5. FISERV (US) / Hohe Ertragsqualitaet & bestaendiges Wachstum
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Der diesjaehrige Umsatz des im NASDAQ 100 notierten US-Unterneh-
Mens FISERV wird in diesem Jahr aller Voraussicht nach die Grenze
von 2 Mrd. USD deutlich ueberschreiten. Mit einem EPS von 1,35
und einem fuer 2002 geschaetzten KGV von 31 ist der Titel derzeit
in Anbetracht der bemerkenswerten Kontinuitaet der Wachstumsraten
von Umsatz und Ertrag attraktiv bewertet. Das Unternehmen bietet
kosteneffiziente Outsourcing-Dienstleistungen fuer standardisier-
te Bank- und Finanzdienstleistungen an, insbesondere auch online.
Zu Fiservs Kunden zaehlen inzwischen mehr als ein Fuenftel aller
US-Finanzdienstleister (darunter beispielsweise Banken, Broker-
haeuser, Kreditvergabeinstitute und Investmentgesellschaften),
was fuer den hohen Nutzwert und die hohe Kosteneffizienz der
Fiserv-Produkte und Dienstleistungen spricht.
Im letzten Jahr hat Fiserv eine Umsatzsteigerung von 14 % auf
1,9 Mrd. USD erzielt, der Gewinn erhoehte sich mit einer Steige-
rungsrate von 18 % ueberproportional auf 208 Mio. USD. Der Ver-
schuldungsgrad konnte in 2001 weiter reduziert werden, was
schliesslich auch massgeblich zur ueperproportionalen Gewinnstei-
gerung beitrug. Unserer Einschaetzung nach wird sich der positive
Ertragstrend in den naechsten Jahren fortsetzen.
Auch im ersten Quartal 2002 konnte das Unternehmen unberuehrt von
der Konjunkturlage Umsatz und Ertrag weiter steigern. So erhoehte
sich der Gewinn von 51 Mio. USD beziehungsweise 0,26 EPS im Vor-
jahresquartal auf 65 Mio. USD beziehungsweise 0,33 EPS im ersten
Quartal 2002. Der Umsatz erhoehte sich in Q1 2002 gegenueber dem
Vorjahresquartal um 21 % auf 560 Mio. USD.
Fiserv verfolgt ein bodenstaendiges Geschaeftsmodell und hat in
den letzten Jahren ein attraktives Marktsegment mit soliden
Wachstumsraten dominierend besetzt. Das Unternehmen ist im Ver-
gleich zum Durchschnitt der Technologiewerte weit weniger anfael-
lig fuer konjunkturelle Schwankungen (im Sektorvergleich geringe
Zyklik) und bietet dem Anleger daher eine hohe Ertragsqualitaet
bei bestaendigen Wachstumsraten. Fiserv ist einer der wenigen
Werte, bei denen wir die Buy-and-hold-Strategie empfehlen koen-
nen.
In charttechnischer Hinsicht hat sich die 200-Tageslinie in den
letzten acht Monaten als etablierte Unterstuetzung erwiesen, so
dass das Rueckschlagspotential derzeit auf 40 USD begrenzt zu
sein scheint (aktueller Kurs 42,80 USD). In 2003 erwarten wir ein
EPS von 1,66 bis 1,70 USD, so dass der Wert mit einem fuer 2003
geschaetzten KGV von 25 in Anbetracht der Gewinndynamik (PEG-
Ratio rund 1,0) und der hohen Planungssicherheit attraktiv bewer-
tet ist. Unser Rating lautet auf "Long Term Buy"
FISERV (NASDAQ 100), WKN-DE 881793
Marktkapitalisierung: 8,1 Mrd. USD
Umsatzmultiple 03e: 3,2
EPS 03e: 1,68 USD
KGV 03e: 25
Kurs NASDAQ 23.04. 42,80 USD
52-Wochen-Hoch: 47,24 USD
52-Wochen-Tief: 30,05 USD
Kurs WPB FF 23.04. 47,90 EUR
Kursziel 24 Monate: 50,00 USD
Empfohlenes Stop-Loss: 40,00 USD
Unser Anlageurteil: "Long Term Buy"
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6. OHB TELEDATA (DE) / Die Neubewertung der Aktie ist im Gange
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Nachdem die am Neuen Markt notierte OHB Teledata ihr Unterneh-
menswachstum allein mit Telematik-Loesungen nicht schnell genug
vorantreiben konnte und sich in diesem diffizilen Markt zudem
einem zunehmendem Wettbewerbsdruck ausgesetzt sah, wurde eine
Fusion mit dem Schwesterunternehmen OHB Systems beschlossen.
OHB Systems ist ein etablierter Anbieter im Bereich Satelliten-
und Ruestungstechnik. So entsteht durch die aufgefuehrte Fusion
die OHB Technology. Derart mit zusaetzlichen Kompetenzen ausge-
stattet, haben sich die langfristigen Aussichten des am Neuen
Markt notierten Unternehmens schlagartig gebessert.
OHB Technology plant fuer das laufende Geschaeftsjahr eine Ge-
samtleistung von ueber 75 Mio. EUR. Dabei geben die vorhandenen
Grossauftraege unter anderem von seiten der oeffentlichen Hand
(zur Zeit ueber 300 Mio. EUR) ein hohes Mass an Planungssicher-
heit. Die OHB Technology erwartet nach dem Unternehmenszusammen-
schluss weiterhin dynamisches Wachstum. Das bereinigte Ergebnis
nach IAS wird fuer das Jahr 2002 bei circa 3,5 Mio. EUR und fuer
2003 bei etwa 7,4 Mio. EUR erwartet. Mit der Einbringung der OHB-
Systems AG haben sich nicht nur die fundamentalen Aussichten der
Aktie deutlich gebessert; darueber hinaus wird auch umgehend ein
positiver Ergebniseffekt erzielt.
Die OHB-Systems AG wurde 1982 gegruendet und verfuegt ueber ein-
schlaegige Erfahrungen bei Entwicklung, Start und Betrieb von
Kleinsatelliten fuer Kommunikation, Erdbeobachtung und Wissen-
schaft. Das Unternehmen hat als Projektfuehrer das Satelliten-
Aufklaerungsprogramm SAR-Lupe gewonnen. Weitere wesentliche Pro-
jekte betreffen den Aufbau und die Nutzung der Internationalen
Raumstation (ISS).
Fuer die Bundeswehr werden zusaetzlich Technologien und Geraete
im Bereich Sicherheit und Aufklaerung entwickelt. Insgesamt sind
ueber achtzig verschiedene Projekte in Bearbeitung. In Verbindung
mit der Beteiligung an dem Satellitennetzbetreiber Orbcomm LLC
Washington, USA, einem Anbieter von Leistungen fuer die weltweite
mobile Datenkommunikation, entsteht der erste boersennotierte
deutsche Raumfahrt- und Technologiekonzern.
Die neue OHB Technology AG verfuegt bereits jetzt ueber Auftrags-
bestaende, die mehr als zwei Drittel der geplanten Umsaetze fuer
die naechsten vier Jahre abdecken. Der neue Konzern deckt die
gesamte Wertschoepfungskette von Satellitenentwicklung, -bau und
-betrieb sowie Datenuebertragung und -verarbeitung ab. Wir be-
gruessen dies ausserordentlich, da das Unternehmen hier in den
Genuss von Auftraegen mit hoher Staatsquote kommt. Zum einen er-
hoeht dies die Planungssicherheit betraechtlich, zum anderen
schiesst der Staat im Ruestungs- oder Weltraumbereich meist die
hohen Vorlaufkosten vor, so dass Projekte gemeistert werden koen-
nen, die mit der normalen Cash-Ausstattung fernab jeglicher Re-
alisierbarkeit laegen.
Ein geruettelt Mass an Auftragsphantasie besteht auch im Hinblick
auf den Startschuss des Galileo-Projektes. In dessen Rahmen sol-
len bis 2008 dreissig Satelliten in der Erdumlaufbahn installiert
werden, so dass die Europaeer ueber ein eigenes Satellitensystem
verfuegen und nicht mehr nur auf die amerikanischen Systeme ange-
wiesen sein werden. Der Bruch des GPS-Monopols erscheint somit
nur eine Frage der Zeit. Qua Unternehmensprofil und Kernkompetenz
halten wir es fuer wahrscheinlich, dass OHB Teledata in den Ge-
nuss von hochdotierten Auftraegen fuer das Projekt Galileo kommen
koennte, so dass auch in langfristiger Hinsicht bei der OHB-Aktie
erhebliches Wachstumspotential besteht.
Mit einem fuer 2002 geschaetzten KGV von 24 bei Vervielfachungs-
raten im Gewinn halten wir die positiven Entwicklungsperspektiven
des Unternehmens fuer noch nicht genuegend eingepreist und sehen
daher noch deutliches Kurspotential. Unser Rating lautet auf
"Long Term Buy".
OHB TELEDATA (NEMAX ALL SHARE), WKN 593612
Marktkapitalisierung: 310 Mio. EUR
Umsatzmultiple 02e: 0,5
KGV 03e: 24
Kurs WPB FF 23.04. 5,95 EUR
52-Wochen-Hoch: 7,30 EUR
52-Wochen-Tief: 2,15 EUR
Kursziel 24 Monate: 11,00 EUR
Empfohlenes Stop-Loss: 5,00 EUR
Unser Anlageurteil: "Long Term Buy"
7. AKTIENSERVICE-MUSTERDEPOT / Neugestaltung des Musterdepots
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Liebe Leserinnen und Leser
SCHLIESSUNG DES MUSTERDEPOTS MIT WERTEN VOM NEUEN MARKT AUFGRUND
DES ERWEITERTEN ANLAGEUNIVERSUMS
Wie bereits angekuendigt, gestalten wir unser Musterdepot neu.
Wie an anderer Stelle ausfuehrlich beschrieben, beschraenken wir
uns seit kurzem nicht mehr lediglich auf Werte vom Neuen Markt.
Statt dessen haben wir das Anlageuniversum fuer den Neuer Markt-
Newsletter auf alle internationalen TMT- und Wachstumswerte er-
weitert, die an deutschen Boersen handelbar sind. Die uns allen
bekannte Entwicklung am Neuen Markt hat dies notwendig gemacht.
Im Gegensatz zu unserem urspruenglichen Plan, die Werte und die
Performance des "alten" Musterdepots zu uebertragen, haben wir
uns dazu entschlossen, das Musterdepot voellig neu zu starten,
denn der Uebertrag der Performance und der bisherigen Depotwerte
waere nicht besonders transparent gewesen.
Das ehemalige AKTIENSERVICE-NEUER-MARKT-MUSTERDEPOT schliesst
nach knapp 2,5 Jahren mit rund 20 % im Plus. Diese Performance
ist zwar alles andere als berauschend, doch angesichts der Tat-
sache, dass der Neue Markt im gleichen Zeitraum ueber 70 % ver-
lor, hat sich unser Neuer-Markt-Musterdepot hervorragend be-
waehrt.
REGELN fuer das neue "AKTIENSERVICE-DEPOT"
Das neue Musterdepot traegt den Namen "AKTIENSERVICE-DEPOT" und
startet mit 100.000 EUR Startkapital. Als Referenzindizes fueh-
ren wir sowohl den NASDAQ COMPOSITE als auch den DAX an.
Transaktionen werden jeweils zuvor angekuendigt und erfolgen zum
Eroeffnungskurs der bezeichneten Boerse an dem Handelstag, der
dem Erscheinungstag der jeweiligen Ausgabe folgt.
Jede Transaktion wird in der Regel mit einem Limit versehen, so
dass lediglich der Markt den Ausstiegszeitpunkt bestimmt. Zur
Gewinnsicherung werden die Limitkurse gegebenenfalls nachgezo-
gen, dies wird per (*) kenntlich gemacht.
Stop-Loss-, Limit- und Trailing-Stop-Loss-Kurse bei Aktien gel-
ten auf Schlusskursbasis, bei Optionsscheinen oder verbrieften
Derivaten intraday. Ferner darf kein Wert einen Depotanteil von
20 % uebersteigen, es sei denn, der darueber hinausgehende An-
teil ist auf Kursgewinne zurueckzufuehren.
Das Anlageuniversum des neuen "AKTIENSERVICE-DEPOT" besteht aus
saemtlichen Wertpapieren und Optionsscheinen sowie verbrieften
Derivaten, die an deutschen Boersen handelbar sind. Bevorzugt
werden TMT- und Wachstumswerte, je nach Marktbedingungen werden
aber auch Industriewerte, Standardwerte oder Blue Chips aufge-
nommen. Hinsichtlich der Investitionsquote sowie der Laender-
und Branchengewichtung bestehen keine Restriktionen.
PORTFOLIO
Wert Art WKN Stueck Kauf- Aktuell % Stop- Halte-
kurs Loss dauer
--------------------------------------------------
- noch keine Positionen vorhanden -
LIQUIDITAET: 100.000,00 EUR Kurse XETRA/FF
DEPOTWERT: 00.000.00 EUR Dienstag Schluss
---------------------------
GESAMTWERT: 000.000,00 EUR (letzte Woche 000.000,00 EUR)
TRANSAKTIONEN, NEUAUFNAHMEN
Die ersten Transaktionen fuer das neue "Aktienservice-Depot"
werden wir naechste Woche ankuendigen.
11. BANKANALYSEN / NEMAX-Ratings renommierter Institute
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Die Liste ist alphabetisch sortiert, damit Sie Ihre Favoriten
schnell auffinden koennen. Die Ratings der letzten Tage:
TITEL RATING INSTITUT DATUM
comdirect bank Underperformer Sal. Oppenheim 23.04.
COR Insurance Outperformer Sal. Oppenheim 22.04.
Cor Outperformer Sal. Oppenheim 23.04.
EM.TV "sell" HSBC T & B 23.04.
Funkwerk Kursziel 30 EUR SchmidtBank 22.04.
Gericom "hold" Dresdner K.W. 23.04.
ISRA Vision kaufen SchmidtBank 22.04.
Lambda Physik Upgrade MSDW 22.04.
MediGene "equal weight" MSDW 22.04.
MediGene verkaufen Consors Capital 22.04.
MorphoSys "accumulate" DZ BANK 23.04.
Muehlbauer weiterh. ein Kauf SchmidtBank 22.04.
Rhein Biotech Upgrade HSBC T & B 23.04.
SAP SI Downgrade Helaba Trust 22.04.
Splendid Medien kaufen AC Research 23.04.
Suess MicroTec "buy" HSBC T & B 23.04.
Suess MicroTec uebergewichten Helaba Trust 22.04.
Thiel Logistik Downgrade M.M.Warburg & CO 23.04.
Thiel Logistik fairer Wert 28EUR Sal. Oppenheim 23.04.
Thiel Logistik kaufen AC Research 22.04.
VIVA Media "buy" Concord Effekten 23.04.
VIVA Media "buy" HSBC T & B 23.04.
Alle Angaben ohne Gewaehr und ohne Anspruch auf Vollstaendigkeit
Quellen: Aktiencheck, Institute, eigene
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12. TERMINE / Unternehmen, Wirtschaft, Trading-Termine
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DONNERSTAG, 25. April
US - Erstantraege Arbeitslosenhilfe
- Verkauf Einfamilienhaeuser Maerz
DE - ad pepper media International N.V., Hauptversammlung
- AWD Holding AG, Analystenpraesentation, Bilanz-PK
- Balda AG, Hauptversammlung
- CeWe Color Holding AG, Bilanz-PK
- DaimlerChrysler AG, Dreimonatsabschluss
- Datasave AG, Hauptversammlung
- Deutsche Lufthansa AG, Analystenpraesentation, Bilanz-PK
- Douglas Holding AG, Bilanz-PK
- Hannover Rueckv. AG, Bilanz-PK
- Holsten-Brauerei AG, Bilanz-PK
- Infineon Technologies AG, Halbjahreszahlen, Analysten-
praesentation
- i:FAO AG, Dreimonatsabschluss
- Jungheinrich AG, Bilanz-PK
- Mannheimer AG Holding, Analystenpraesentation
- Preussag AG, Bilanz-PK
- Sartorius AG, Analystenpraesentation
- SCM Microsystems Inc., Dreimonatsabschluss
- Siemens AG, Dreimonatsabschluss
- SinnerSchrader AG, Sechsmonatsabschluss
- WEB.DE AG, Dreimonatsabschluss
FREITAG, 26. April
US - Konsumklima Univ. Michigan
- BIP (Q1)
DE - AMB Generali Holding AG, Bilanz-PK
- Bayer AG, Dreionatsabschluss, Hauptversammlung
- CeWe Color Holding AG, Analystenkonferenz
- Douglas Holding AG, Analystenpraesentation
- ELMOS Semiconductor AG, Hauptversammlung
- FORIS AG, Dreimonatsabschluss
- Fuchs Petrolub AG, Bilanz-PK, DVFA-Analystenkonferenz
- Hannover Rueckv. AG, Analystenpraesentation
- Holsten-Brauerei AG, Analystenpraesentation
- Jungheinrich AG, Analystenpraesentation
- Mount10 Holding AG, Hauptversammlung
- Muehlbauer Holding AG & Co. KGaA, Hauptversammlung
- Schering AG, Dreimonatsabschluss
MONTAG, 29. April
DE - AMB Generali Holding AG, Analystenpraesentation
- Celanese AG, Dreimonatsabschluss
- Deutsche Bank AG, Dreimonatsabschluss
- EM.TV & Merchandising AG, Bilanz-PK
- Graphisoft N.V., Hauptversammlung
- Intertainment AG, Bilanz-PK
- Masterflex AG, DVFA-Analystenkonferenz, Bilanz-PK
- Medisana AG, Jahresabschluss
- M. A. X. Holding AG, Bilanz-PK
- NorCom Information Technology AG, Jahresabschluss
- Salzgitter AG, Bilanz-PK
- TA Triumph Adler AG, Bilanz-PK
Alle Angaben ohne Gewaehr und ohne Anspruch auf Vollstaendigkeit
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Der Markt hat unserer Ansicht nach derzeit kein strukturelles
Problem, sondern ein psychologisches, da die meisten Marktteil-
nehmer davon ausgegangen sind, dass sich die positiven Konjunk-
turdaten des ersten Quartals unmittelbar auf die Unternehmenser-
gebnisse niederschlagen wuerden. Dies ist jedoch ein Trugschluss,
denn die realwirtschaftliche Erholung auf Unternehmensseite er-
folgt mit einer Verzoegerung von ein bis zwei Quartalen.
Entsprechend aussagekraeftig werden also erst die Zahlen des
zweiten Quartals sein. Da dieses jedoch in das saisonal schwache
Sommergeschaeft hineinfaellt, kann auch ihm keine besondere Aus-
sagekraft beigemessen werden. Demzufolge sind werthaltige Aussa-
gen ueber den Grad der realwirtschaftlichen Auswirkungen der ver-
bessterten konjunkturellen Rahmenbedingungen auf Unternehmens-
seite erst nach Vorlage der Bilanzen des dritten Quartals
moeglich. Dies ist jedoch fuer die meisten Marktteilnehmer ein
unueberschaubar langer Zeitraum, der Unsicherheit impliziert. Da-
her stellen sich gerade Institutionelle, die viel kurzfristiger
handeln als allgemein angenommen, auf die Verkaeuferseite.
Etwas anders stellt sich allerdings die Lage am NEUEN MARKT dar,
der in der Tat mit einem handfesten strukturellen Problem zu
kaempfen hat.
Im Mittelpunkt des Montagshandels standen einmal mehr die Aktien
des Logistik-Dienstleisters THIEL LOGISTIK, die zeitweise um mehr
als 40 % einbrachen. Nachdem der CEO jedoch ein Aktienrueckkauf-
programm angekuendigt hatte, erholte sich der Kurs wieder. Der
Tiefststand der Thiel-Aktie lag am Montag bei unter 7 EUR, doch
bis zum Handelsschluss konnte sich das Papier wieder auf 11 EUR
erholen, was einem Tagesverlust von knapp 6 % entspricht. Diese
unvergleichliche Berg- und Talfahrt eines an sich etablierten
NEMAX-50-Titels dokumentiert sinnfaellig das am Neuen Markt voel-
lig verlorengegangene Vertrauen.
Ueber die Gruende des 50%igen Kursverfalls der Thiel-Aktie im
laufenden Kalenderjahr zu spekulieren, ist muessig. Fakt ist,
dass sich angelsaechsische Investoren, darunter bedeutende In-
vestmentfonds sowie einer der Konsortialfuehrer selbst, in gros-
sem Stil von den Thiel-Aktien trennen. Ob dies nur darauf zu-
rueckzufuehren ist, dass sie angesichts der gehaeuften Betrugs-
faelle am Neuen Markt ihre dortigen Positionen ohne Ruecksicht
auf Verluste umgehend liquidieren muessen, oder ob hier Insider-
informationen mit im Spiel sind, laesst sich derzeit nicht klae-
ren.
Die Boersen sind am Montag sehr schwach in die neue Woche gestar-
tet. Der Handelsauftakt am Montag morgen war sowohl an der Wall
Street als auch an den deutschen und europaeischen Boersen von
Verlusten gepraegt, die sich im Tagesverlauf kontinuierlich aus-
weiteten. Massgeblicher Verursacher dieser Misere zu Wochenbeginn
war ERICSSON. Das finnische Mobilfunkunternehmen hatte am Montag
morgen vor Handelsbeginn Quartalszahlen praesentiert, die um rund
10 % unter den Schaetzungen lagen. Doch damit nicht genug: Das
Unternehmen revidierte zudem die Gesamtjahresprognosen deutlich
und kuendigte fuer das laufende Jahr einen weiteren Abbau von
10.000 Stellen an.
In Verbindung mit den ebenfalls enttaeuschenden Zahlen des US-
Telekommunikationsunternehmens WORLDCOM, die bereits am Freitag
nachboerslich veroeffentlicht wurden, geriet der gesamte Telekom-
munikationssektor erneut vehement unter Druck. Bereits in der
Vorwoche hatte NOKIA ebenfalls einen sehr zurueckhaltenden Aus-
blick auf das laufende Geschaeftsjahr gewaehrt.
Insgesamt verlief die Berichtssaison bisher jedoch durchaus kon-
struktiv, so uebertrafen mehr als 50 % der Unternehmen aus dem
S&P 500, die bis jetzt die Zahlen zum ersten Quartal veroeffent-
licht haben, ihre Prognosen. Dass jedoch gerade die Blue Chips im
High-Tech-Sektor, die von vielen Marktteilnehmern nicht ganz zu
unrecht als Barometer fuer die Aussichten des Technologiesektors
gesehen werden, so enttaeuscht haben, machte die im grossen und
ganzen durchaus annehmbare Zwischenbilanz der aktuellen Berichts-
saison komplett zunichte.
Die Halbleiterbranche hat die Krise definitiv ueberwunden; das
Schlimmste ist hier ausgestanden. So fiel die am Montag nacht
veroeffentlichte Book-to-Bill-Ratio mit 1,04 sehr positiv aus.
Dies bedeutet, dass je ausgeliefertem Dollar 1,04 Umsatzdollar an
Auftragseingang neu hereinkommen, was schlichtweg Wachstum signa-
lisiert. Beruecksichtigt man, dass die Book-to-Bill-Ratio im Juni
2001 noch bei lediglich knapp 0,4 lag, kann die Erholung bei den
Halbleiterwerten mittlerweile als nachhaltig betrachtet werden.
Dafuer sprechen auch die juengsten Ergebnisse von INTEL, INFINEON
und STMICROELECTRONICS.
Aufgrund der noch stets extrem nachrichtengetriebenen Marktstim-
mung kann weiterhin keine werthaltige Trendprognose abgegeben
werden, zu sehr korreliert derzeit die Marktentwicklung mit ein-
zelnen Unternehmensnachrichten. Anleger sollten daher weiterhin
umsichtig agieren. Die Boersen befinden sich derzeit in einer
entscheidenden Phase. Von vornherein war abzusehen, dass die Kon-
junkturerholung nicht mit der Dynamik des ersten Quartals fuer
das Gesamtjahr fortgeschrieben werden kann.
Am kommenden Freitag wird der Wert des US-BIP fuer das erste
Quartal veroeffentlicht, eine 5 vor dem Komma halten wir fuer
moeglich. Ebenfalls am kommenden Freitag steht die Bekanntgabe
des US-Verbrauchervertrauens an. Nach Bekanntgabe dieser Kon-
junkturdaten kann besser bestimmt werden, wo der Markt derzeit
steht. Die Haelfte der Ertragssaison ist vorueber. Nach dem Ende
der aktuellen Berichtssaison wird wieder ein wenig mehr Ruhe an
den Maerkten einkehren. Bis dahin sollten Marktteilnehmer aeus-
serst selektiv vorgehen, zu gross sind die Gesamtmarktrisiken.
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3. INDIZES / Entwicklung der weltweit wichtigsten Indizes
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Index 23.04. % Vorwoche 12-M.-Hoch % AT-Hoch % 2002
DJIA 10.089 -0,10 % 11.350 -14,1 % + 0,7 %
NASDAQ 1.730 -1,21 % 2.328 -66,2 % -11,2 %
DAX 30 5.192 -1,16 % 6.337 -36,1 % + 0,6 %
NEMAX ALL 932 -1,08 % 2.004 -89,1 % -14,9 %
EUROSTOXX 50 3.657 +0,20 % 4.617 -33,8 % - 3,9 %
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4. EMPFEHLUNGS-CHECK / Entwicklung frueherer Empfehlungen
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In der Rubrik "EMPFEHLUNGS-CHECK" dokumentieren wir die Entwick-
lung unserer jeweils letzten Empfehlungen (Kurse vom Dienstag).
Datum Titel RATING Empf.-Kurs akt. Kurs Prozent
16.04 AT&S Long Term Buy 11,50 12,00 + 4 %
16.04 CDV Software Long Term Buy 13,00 13,40 + 3 %
11.04 Mobilcom Trading Buy 14,75 18,22 + 24 %
11.04 CE Consumer Buy 8,00 7,30 - 9 %
11.04 MuM Ag Long Term Buy 12,08 11,95 - 1 %
03.04 New Energy-Zert. WKN: 769637 59,06 55,16 - 7 %
03.04 World Power Plus WKN: 649547 75,90 74,00 - 2 %
26.03 PC-SPEZIALIST Strong Buy 9,70 9,40 - 3 %
26.03 VERTEX Long Term Buy 31,55 34,10 + 8 %
Werte, die den von uns empfohlenen Stop-Loss-Kurs unterschreiten,
wie kuerzlich beispielsweise THIEL Logistik oder SUESS MICROTEC,
entfallen.
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5. FISERV (US) / Hohe Ertragsqualitaet & bestaendiges Wachstum
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Der diesjaehrige Umsatz des im NASDAQ 100 notierten US-Unterneh-
Mens FISERV wird in diesem Jahr aller Voraussicht nach die Grenze
von 2 Mrd. USD deutlich ueberschreiten. Mit einem EPS von 1,35
und einem fuer 2002 geschaetzten KGV von 31 ist der Titel derzeit
in Anbetracht der bemerkenswerten Kontinuitaet der Wachstumsraten
von Umsatz und Ertrag attraktiv bewertet. Das Unternehmen bietet
kosteneffiziente Outsourcing-Dienstleistungen fuer standardisier-
te Bank- und Finanzdienstleistungen an, insbesondere auch online.
Zu Fiservs Kunden zaehlen inzwischen mehr als ein Fuenftel aller
US-Finanzdienstleister (darunter beispielsweise Banken, Broker-
haeuser, Kreditvergabeinstitute und Investmentgesellschaften),
was fuer den hohen Nutzwert und die hohe Kosteneffizienz der
Fiserv-Produkte und Dienstleistungen spricht.
Im letzten Jahr hat Fiserv eine Umsatzsteigerung von 14 % auf
1,9 Mrd. USD erzielt, der Gewinn erhoehte sich mit einer Steige-
rungsrate von 18 % ueberproportional auf 208 Mio. USD. Der Ver-
schuldungsgrad konnte in 2001 weiter reduziert werden, was
schliesslich auch massgeblich zur ueperproportionalen Gewinnstei-
gerung beitrug. Unserer Einschaetzung nach wird sich der positive
Ertragstrend in den naechsten Jahren fortsetzen.
Auch im ersten Quartal 2002 konnte das Unternehmen unberuehrt von
der Konjunkturlage Umsatz und Ertrag weiter steigern. So erhoehte
sich der Gewinn von 51 Mio. USD beziehungsweise 0,26 EPS im Vor-
jahresquartal auf 65 Mio. USD beziehungsweise 0,33 EPS im ersten
Quartal 2002. Der Umsatz erhoehte sich in Q1 2002 gegenueber dem
Vorjahresquartal um 21 % auf 560 Mio. USD.
Fiserv verfolgt ein bodenstaendiges Geschaeftsmodell und hat in
den letzten Jahren ein attraktives Marktsegment mit soliden
Wachstumsraten dominierend besetzt. Das Unternehmen ist im Ver-
gleich zum Durchschnitt der Technologiewerte weit weniger anfael-
lig fuer konjunkturelle Schwankungen (im Sektorvergleich geringe
Zyklik) und bietet dem Anleger daher eine hohe Ertragsqualitaet
bei bestaendigen Wachstumsraten. Fiserv ist einer der wenigen
Werte, bei denen wir die Buy-and-hold-Strategie empfehlen koen-
nen.
In charttechnischer Hinsicht hat sich die 200-Tageslinie in den
letzten acht Monaten als etablierte Unterstuetzung erwiesen, so
dass das Rueckschlagspotential derzeit auf 40 USD begrenzt zu
sein scheint (aktueller Kurs 42,80 USD). In 2003 erwarten wir ein
EPS von 1,66 bis 1,70 USD, so dass der Wert mit einem fuer 2003
geschaetzten KGV von 25 in Anbetracht der Gewinndynamik (PEG-
Ratio rund 1,0) und der hohen Planungssicherheit attraktiv bewer-
tet ist. Unser Rating lautet auf "Long Term Buy"
FISERV (NASDAQ 100), WKN-DE 881793
Marktkapitalisierung: 8,1 Mrd. USD
Umsatzmultiple 03e: 3,2
EPS 03e: 1,68 USD
KGV 03e: 25
Kurs NASDAQ 23.04. 42,80 USD
52-Wochen-Hoch: 47,24 USD
52-Wochen-Tief: 30,05 USD
Kurs WPB FF 23.04. 47,90 EUR
Kursziel 24 Monate: 50,00 USD
Empfohlenes Stop-Loss: 40,00 USD
Unser Anlageurteil: "Long Term Buy"
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6. OHB TELEDATA (DE) / Die Neubewertung der Aktie ist im Gange
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Nachdem die am Neuen Markt notierte OHB Teledata ihr Unterneh-
menswachstum allein mit Telematik-Loesungen nicht schnell genug
vorantreiben konnte und sich in diesem diffizilen Markt zudem
einem zunehmendem Wettbewerbsdruck ausgesetzt sah, wurde eine
Fusion mit dem Schwesterunternehmen OHB Systems beschlossen.
OHB Systems ist ein etablierter Anbieter im Bereich Satelliten-
und Ruestungstechnik. So entsteht durch die aufgefuehrte Fusion
die OHB Technology. Derart mit zusaetzlichen Kompetenzen ausge-
stattet, haben sich die langfristigen Aussichten des am Neuen
Markt notierten Unternehmens schlagartig gebessert.
OHB Technology plant fuer das laufende Geschaeftsjahr eine Ge-
samtleistung von ueber 75 Mio. EUR. Dabei geben die vorhandenen
Grossauftraege unter anderem von seiten der oeffentlichen Hand
(zur Zeit ueber 300 Mio. EUR) ein hohes Mass an Planungssicher-
heit. Die OHB Technology erwartet nach dem Unternehmenszusammen-
schluss weiterhin dynamisches Wachstum. Das bereinigte Ergebnis
nach IAS wird fuer das Jahr 2002 bei circa 3,5 Mio. EUR und fuer
2003 bei etwa 7,4 Mio. EUR erwartet. Mit der Einbringung der OHB-
Systems AG haben sich nicht nur die fundamentalen Aussichten der
Aktie deutlich gebessert; darueber hinaus wird auch umgehend ein
positiver Ergebniseffekt erzielt.
Die OHB-Systems AG wurde 1982 gegruendet und verfuegt ueber ein-
schlaegige Erfahrungen bei Entwicklung, Start und Betrieb von
Kleinsatelliten fuer Kommunikation, Erdbeobachtung und Wissen-
schaft. Das Unternehmen hat als Projektfuehrer das Satelliten-
Aufklaerungsprogramm SAR-Lupe gewonnen. Weitere wesentliche Pro-
jekte betreffen den Aufbau und die Nutzung der Internationalen
Raumstation (ISS).
Fuer die Bundeswehr werden zusaetzlich Technologien und Geraete
im Bereich Sicherheit und Aufklaerung entwickelt. Insgesamt sind
ueber achtzig verschiedene Projekte in Bearbeitung. In Verbindung
mit der Beteiligung an dem Satellitennetzbetreiber Orbcomm LLC
Washington, USA, einem Anbieter von Leistungen fuer die weltweite
mobile Datenkommunikation, entsteht der erste boersennotierte
deutsche Raumfahrt- und Technologiekonzern.
Die neue OHB Technology AG verfuegt bereits jetzt ueber Auftrags-
bestaende, die mehr als zwei Drittel der geplanten Umsaetze fuer
die naechsten vier Jahre abdecken. Der neue Konzern deckt die
gesamte Wertschoepfungskette von Satellitenentwicklung, -bau und
-betrieb sowie Datenuebertragung und -verarbeitung ab. Wir be-
gruessen dies ausserordentlich, da das Unternehmen hier in den
Genuss von Auftraegen mit hoher Staatsquote kommt. Zum einen er-
hoeht dies die Planungssicherheit betraechtlich, zum anderen
schiesst der Staat im Ruestungs- oder Weltraumbereich meist die
hohen Vorlaufkosten vor, so dass Projekte gemeistert werden koen-
nen, die mit der normalen Cash-Ausstattung fernab jeglicher Re-
alisierbarkeit laegen.
Ein geruettelt Mass an Auftragsphantasie besteht auch im Hinblick
auf den Startschuss des Galileo-Projektes. In dessen Rahmen sol-
len bis 2008 dreissig Satelliten in der Erdumlaufbahn installiert
werden, so dass die Europaeer ueber ein eigenes Satellitensystem
verfuegen und nicht mehr nur auf die amerikanischen Systeme ange-
wiesen sein werden. Der Bruch des GPS-Monopols erscheint somit
nur eine Frage der Zeit. Qua Unternehmensprofil und Kernkompetenz
halten wir es fuer wahrscheinlich, dass OHB Teledata in den Ge-
nuss von hochdotierten Auftraegen fuer das Projekt Galileo kommen
koennte, so dass auch in langfristiger Hinsicht bei der OHB-Aktie
erhebliches Wachstumspotential besteht.
Mit einem fuer 2002 geschaetzten KGV von 24 bei Vervielfachungs-
raten im Gewinn halten wir die positiven Entwicklungsperspektiven
des Unternehmens fuer noch nicht genuegend eingepreist und sehen
daher noch deutliches Kurspotential. Unser Rating lautet auf
"Long Term Buy".
OHB TELEDATA (NEMAX ALL SHARE), WKN 593612
Marktkapitalisierung: 310 Mio. EUR
Umsatzmultiple 02e: 0,5
KGV 03e: 24
Kurs WPB FF 23.04. 5,95 EUR
52-Wochen-Hoch: 7,30 EUR
52-Wochen-Tief: 2,15 EUR
Kursziel 24 Monate: 11,00 EUR
Empfohlenes Stop-Loss: 5,00 EUR
Unser Anlageurteil: "Long Term Buy"
7. AKTIENSERVICE-MUSTERDEPOT / Neugestaltung des Musterdepots
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Liebe Leserinnen und Leser
SCHLIESSUNG DES MUSTERDEPOTS MIT WERTEN VOM NEUEN MARKT AUFGRUND
DES ERWEITERTEN ANLAGEUNIVERSUMS
Wie bereits angekuendigt, gestalten wir unser Musterdepot neu.
Wie an anderer Stelle ausfuehrlich beschrieben, beschraenken wir
uns seit kurzem nicht mehr lediglich auf Werte vom Neuen Markt.
Statt dessen haben wir das Anlageuniversum fuer den Neuer Markt-
Newsletter auf alle internationalen TMT- und Wachstumswerte er-
weitert, die an deutschen Boersen handelbar sind. Die uns allen
bekannte Entwicklung am Neuen Markt hat dies notwendig gemacht.
Im Gegensatz zu unserem urspruenglichen Plan, die Werte und die
Performance des "alten" Musterdepots zu uebertragen, haben wir
uns dazu entschlossen, das Musterdepot voellig neu zu starten,
denn der Uebertrag der Performance und der bisherigen Depotwerte
waere nicht besonders transparent gewesen.
Das ehemalige AKTIENSERVICE-NEUER-MARKT-MUSTERDEPOT schliesst
nach knapp 2,5 Jahren mit rund 20 % im Plus. Diese Performance
ist zwar alles andere als berauschend, doch angesichts der Tat-
sache, dass der Neue Markt im gleichen Zeitraum ueber 70 % ver-
lor, hat sich unser Neuer-Markt-Musterdepot hervorragend be-
waehrt.
REGELN fuer das neue "AKTIENSERVICE-DEPOT"
Das neue Musterdepot traegt den Namen "AKTIENSERVICE-DEPOT" und
startet mit 100.000 EUR Startkapital. Als Referenzindizes fueh-
ren wir sowohl den NASDAQ COMPOSITE als auch den DAX an.
Transaktionen werden jeweils zuvor angekuendigt und erfolgen zum
Eroeffnungskurs der bezeichneten Boerse an dem Handelstag, der
dem Erscheinungstag der jeweiligen Ausgabe folgt.
Jede Transaktion wird in der Regel mit einem Limit versehen, so
dass lediglich der Markt den Ausstiegszeitpunkt bestimmt. Zur
Gewinnsicherung werden die Limitkurse gegebenenfalls nachgezo-
gen, dies wird per (*) kenntlich gemacht.
Stop-Loss-, Limit- und Trailing-Stop-Loss-Kurse bei Aktien gel-
ten auf Schlusskursbasis, bei Optionsscheinen oder verbrieften
Derivaten intraday. Ferner darf kein Wert einen Depotanteil von
20 % uebersteigen, es sei denn, der darueber hinausgehende An-
teil ist auf Kursgewinne zurueckzufuehren.
Das Anlageuniversum des neuen "AKTIENSERVICE-DEPOT" besteht aus
saemtlichen Wertpapieren und Optionsscheinen sowie verbrieften
Derivaten, die an deutschen Boersen handelbar sind. Bevorzugt
werden TMT- und Wachstumswerte, je nach Marktbedingungen werden
aber auch Industriewerte, Standardwerte oder Blue Chips aufge-
nommen. Hinsichtlich der Investitionsquote sowie der Laender-
und Branchengewichtung bestehen keine Restriktionen.
PORTFOLIO
Wert Art WKN Stueck Kauf- Aktuell % Stop- Halte-
kurs Loss dauer
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- noch keine Positionen vorhanden -
LIQUIDITAET: 100.000,00 EUR Kurse XETRA/FF
DEPOTWERT: 00.000.00 EUR Dienstag Schluss
---------------------------
GESAMTWERT: 000.000,00 EUR (letzte Woche 000.000,00 EUR)
TRANSAKTIONEN, NEUAUFNAHMEN
Die ersten Transaktionen fuer das neue "Aktienservice-Depot"
werden wir naechste Woche ankuendigen.
11. BANKANALYSEN / NEMAX-Ratings renommierter Institute
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Die Liste ist alphabetisch sortiert, damit Sie Ihre Favoriten
schnell auffinden koennen. Die Ratings der letzten Tage:
TITEL RATING INSTITUT DATUM
comdirect bank Underperformer Sal. Oppenheim 23.04.
COR Insurance Outperformer Sal. Oppenheim 22.04.
Cor Outperformer Sal. Oppenheim 23.04.
EM.TV "sell" HSBC T & B 23.04.
Funkwerk Kursziel 30 EUR SchmidtBank 22.04.
Gericom "hold" Dresdner K.W. 23.04.
ISRA Vision kaufen SchmidtBank 22.04.
Lambda Physik Upgrade MSDW 22.04.
MediGene "equal weight" MSDW 22.04.
MediGene verkaufen Consors Capital 22.04.
MorphoSys "accumulate" DZ BANK 23.04.
Muehlbauer weiterh. ein Kauf SchmidtBank 22.04.
Rhein Biotech Upgrade HSBC T & B 23.04.
SAP SI Downgrade Helaba Trust 22.04.
Splendid Medien kaufen AC Research 23.04.
Suess MicroTec "buy" HSBC T & B 23.04.
Suess MicroTec uebergewichten Helaba Trust 22.04.
Thiel Logistik Downgrade M.M.Warburg & CO 23.04.
Thiel Logistik fairer Wert 28EUR Sal. Oppenheim 23.04.
Thiel Logistik kaufen AC Research 22.04.
VIVA Media "buy" Concord Effekten 23.04.
VIVA Media "buy" HSBC T & B 23.04.
Alle Angaben ohne Gewaehr und ohne Anspruch auf Vollstaendigkeit
Quellen: Aktiencheck, Institute, eigene
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12. TERMINE / Unternehmen, Wirtschaft, Trading-Termine
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DONNERSTAG, 25. April
US - Erstantraege Arbeitslosenhilfe
- Verkauf Einfamilienhaeuser Maerz
DE - ad pepper media International N.V., Hauptversammlung
- AWD Holding AG, Analystenpraesentation, Bilanz-PK
- Balda AG, Hauptversammlung
- CeWe Color Holding AG, Bilanz-PK
- DaimlerChrysler AG, Dreimonatsabschluss
- Datasave AG, Hauptversammlung
- Deutsche Lufthansa AG, Analystenpraesentation, Bilanz-PK
- Douglas Holding AG, Bilanz-PK
- Hannover Rueckv. AG, Bilanz-PK
- Holsten-Brauerei AG, Bilanz-PK
- Infineon Technologies AG, Halbjahreszahlen, Analysten-
praesentation
- i:FAO AG, Dreimonatsabschluss
- Jungheinrich AG, Bilanz-PK
- Mannheimer AG Holding, Analystenpraesentation
- Preussag AG, Bilanz-PK
- Sartorius AG, Analystenpraesentation
- SCM Microsystems Inc., Dreimonatsabschluss
- Siemens AG, Dreimonatsabschluss
- SinnerSchrader AG, Sechsmonatsabschluss
- WEB.DE AG, Dreimonatsabschluss
FREITAG, 26. April
US - Konsumklima Univ. Michigan
- BIP (Q1)
DE - AMB Generali Holding AG, Bilanz-PK
- Bayer AG, Dreionatsabschluss, Hauptversammlung
- CeWe Color Holding AG, Analystenkonferenz
- Douglas Holding AG, Analystenpraesentation
- ELMOS Semiconductor AG, Hauptversammlung
- FORIS AG, Dreimonatsabschluss
- Fuchs Petrolub AG, Bilanz-PK, DVFA-Analystenkonferenz
- Hannover Rueckv. AG, Analystenpraesentation
- Holsten-Brauerei AG, Analystenpraesentation
- Jungheinrich AG, Analystenpraesentation
- Mount10 Holding AG, Hauptversammlung
- Muehlbauer Holding AG & Co. KGaA, Hauptversammlung
- Schering AG, Dreimonatsabschluss
MONTAG, 29. April
DE - AMB Generali Holding AG, Analystenpraesentation
- Celanese AG, Dreimonatsabschluss
- Deutsche Bank AG, Dreimonatsabschluss
- EM.TV & Merchandising AG, Bilanz-PK
- Graphisoft N.V., Hauptversammlung
- Intertainment AG, Bilanz-PK
- Masterflex AG, DVFA-Analystenkonferenz, Bilanz-PK
- Medisana AG, Jahresabschluss
- M. A. X. Holding AG, Bilanz-PK
- NorCom Information Technology AG, Jahresabschluss
- Salzgitter AG, Bilanz-PK
- TA Triumph Adler AG, Bilanz-PK
Alle Angaben ohne Gewaehr und ohne Anspruch auf Vollstaendigkeit
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