und diese Kaufempfehlung hier:
Original-Research: Neue Sentimental FIlm AG (von CdC Capital AG): buy
11:37 21.09.06
Original-Research: Neue Sentimental FIlm AG - von CdC Capital AG
Aktieneinstufung von CdC Capital AG zu Neue Sentimental FIlm AG
Unternehmen: Neue Sentimental FIlm AG
ISIN:
DE0005341408Anlass der Studie:Wechsel des Analysten - Neuaufnahme Coverage
Empfehlung: buy
seit: 21.09.2006
Kursziel: 1,44 EUR
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: 14.09.2006
Analyst: Alexander Schwaab
Die Aktie der Neue Sentimental Film AG hat turbulente Zeiten hinter sich
gebracht. Fulminant gestartet in den
Wirrungen der New Economy, dem Index folgend in die Tiefen der 1-Euro-Zone
gefallen und als Kind der New
Economy bei vielen Anlegern in Ungnade gefallen.
Das Unternehmen selbst hat ebenfalls unruhige Zeiten hinter sich gebracht.
Die Zeit des Börsenabschwungs
war begleitet durch rezessionäre Verhältnisse im Werbemarkt. Deshalb wurde
offensichtlich versucht, frei nach
dem Motto Angriff ist die beste Verteidigung, durch
Unternehmensakquisitionen, auch im Ausland, zusätzliches
Geschäft zu generieren, um den Break Even über die damals teueren
Konzernstrukturen zu hieven. Manche
Akquisitionen haben funktioniert, andere nicht. Der Rückgang der Erlöse
kann aber nicht alleine der
Gesellschaft angelastet werden, sondern muss im Kontext der Entwicklung
einer ganzen Branche gesehen
werden. Haben nicht auch die Big Player des Werbemarktes auf Agenturseite
kräftig Federn lassen müssen?
Hat die Branche nicht jahrelang Personal in erheblichen Mengen freisetzen
müssen? Sicher kann man die
Akquisitionspolitik der Gesellschaft kritisch betrachten. Vielleicht waren
auch nicht alle Zukäufe ideal. Aber
nicht desto Trotz muss man sehen, dass die Neue Sentimental Film AG der
zweitgrößte Werbefilmproduzent in
Deutschland ist und auch im Kreativranking mit an der Spitze steht. Das
Produkt ist gut, ohne wenn und aber.
Es ist Pech für ein Unternehmen, in einer Zeit, in der eine Branche leidet,
als einziger dieser Branche börsennotiert
zu sein. Besser können Anleger ihre Informationen über die Schwierigkeiten
einer solchen Branche gar nicht
kanalisieren. Dauert solch eine Situation dann etwas länger, gilt dieser
Wert als verbrannt. Die Neue
Sentimental Film AG scheint aus Ihren Fehlern in der Akquisitionspolitik
gelernt zu haben, denn neue
Expansionspläne werden vorsichtiger als in der Vergangenheit umgesetzt. Die
Auswahl der Märkte folgt der
von Beginn an ausgegebenen und gar nicht falschen Netzwerkstrategie nun
konsequenter. Ein straffes
Beteiligungscontrolling wurde installiert. Die Strukturen wurden und werden
noch verschlankt. Die Neue
Sentimental Film AG muss nun beweisen, ihre außer Frage stehende
Produktkompetenz in nachhaltigen,
wirtschaftlichen Erfolg umsetzen zu können. Die Weichen dazu wurden in den
letzten Monaten gestellt und viele
Marktteilnehmer sollten sich in das Gedächtnis rufen, dass eine Firma nicht
zuerst eine Aktie ist, sondern der
Hersteller eines Produktes, das gut sein muss, um dem Unternehmen
wirtschaftlichen Erfolg zu ermöglichen.
Dies liegt hier vor. Deshalb schließen wir mit einer Abwandlung eines
bekannten Werbesatzes als Fazit:
Ist das Produkt gut, dann klappt es auch mit der Aktie.
Die CdC-Capital AG vergibt ein BUY. Das Kursziel liegt bei 1,44 EUR.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
www.more-ir.de/d/10189.pdf
Die Studie ist zudem auf www.cdc-capital.com erhältlich.
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