Wasserstoff als Treibstoff, Hype oder Realität? Swedish Powercell hat 500 Millionen schwedische Kronen eingezahlt, was ihnen viel Zeit gibt, dies herauszufinden.
An der Osloer Börse haben wir Nel mit Elektrolyse- und anderen Geräten ausgestattet, die für den Bau von Wasserstofftankstellen benötigt werden, sowie Hexagon Composities, mit denen Tanks für die Speicherung von Wasserstoff in den verschiedenen Fahrzeugen, die als Kraftstoff verwendet werden können, hergestellt werden.
Die Schweden nehmen auch am Wasserstoff-Rennen in Form der Volvo-Ausgründung Powercell teil, bei der die Brennstoffzellen selbst den Wasserstoff in Elektrizität umwandeln.
Die beiden norwegischen Spieler hatten in den letzten Monaten Probleme. Die Nel-Rate ist nach der Explosion am Bahnhof Sandvika im Mai um 30 Prozent gefallen. Hexagon berichtete über eine Verschiebung der Wasserstoffinvestition durch einen Schlüsselkunden im Juni und eine allgemeine Abwärtskorrektur der kurzfristigen Erwartungen bei der Meldung der Zahlen für das zweite Quartal. Die Aktie ist seit ihrem Höchststand im Frühjahr um 40 Prozent gefallen.
Frühling und Sommer waren für Powercell-Aktionäre, deren Wert seit Ende April um 57 Prozent gestiegen ist, weitaus angenehmer.
Große Mengen
Der Aufschwung ist an das mit dem deutschen Industriekonzern Robert Bosch unterzeichnete Riesenabkommen geknüpft. In der Ergebnisbox links gibt es keinen Komma-Fehler, der deutsche Industriekonzern hat 50 Millionen Euro für eine Lizenz auf den Tisch gelegt, die ihm das Exklusivrecht zur Herstellung des Brennstoffzellenmodells S3 von Powercell für den Fahrzeugmarkt verleiht.
- Für uns ist dies ein schneller Weg zur Kommerzialisierung. Allein für uns, ein Unternehmen mit 35 Mitarbeitern, wäre es schwierig, die hohen Anforderungen der Serienproduktion für die Automobilindustrie zu erfüllen, sagt Mårten Wikforss in Powercell.
Darüber hinaus erhält Powercell eine Lizenzgebühr für jede produzierte Einheit und erhält Zugang zu technischen Verbesserungen, die Bosch an dem Produkt vornimmt, und die Schweden behalten sich auch das Recht vor, das Produkt zu produzieren und an andere Segmente als Fahrzeuge zu verkaufen.
Die Vereinbarung gibt Powercell auch die Möglichkeit, die Produktion der S3-Brennstoffzellen einzustellen, die nicht von der Vereinbarung abgedeckt sind. Mit einem Umsatz von 16 Mio. NOK im Quartal und einer Produktion, die Wikforss als eine Mischung aus handgefertigtem und halbautomatischem Material bezeichnet, ist klar, dass die Nutzung für das Unternehmen attraktiv sein kann.
Ich denke immer noch
Analyst Jonas Meyer von SpareBank1 Markets hat in diesem Sommer mit der Axt auf der Hexagon-Aktie Schluss gemacht, das Kursziel von 51 auf 22 NOK geschüttelt und sich von einer Kauf- / Verkaufsempfehlung abgewendet, was teilweise auf die Veröffentlichung im Wasserstoffsegment zurückzuführen ist. Das Vertrauen in den alternativen Kraftstoff hat er jedoch nicht verloren.
- Insgesamt ist es für das Wasserstoffsegment nicht so dramatisch wie für die Hexagon-Aktie, dass die Dinge ein wenig exponiert sind. Wir glauben immer noch, dass der Wasserstoffmarkt kommen wird und er wird schnell kommen, sagt er.
Obwohl die Explosion an der Wasserstofftankstelle in Sandvika den Norwegern sehr nahe kommt, glaubt Meyer nicht, dass sie etwas über die Einführung auf globaler Basis zu sagen haben wird. Er verweist auch auf die historisch niedrigen Strompreise, die in diesem Sommer in Märkten wie Brasilien und Portugal aufgrund billiger Solarenergie erzielt wurden und Wasserstoff in Zukunft zugute kommen können.
Die Idee dahinter ist, dass mehr erneuerbare Energien zu einer volatileren Stromerzeugung führen als zuvor. Die Geschäftsmöglichkeit besteht dann darin, den überschüssigen Strom zur Erzeugung von Wasserstoff zu nutzen, wenn der Strom der billigste ist.
Der gesamte erzeugte Strom muss dort und dann verwendet werden, sagt Wikforss.
Das Entfernen der überschüssigen Energie ist eine Aufgabe, die auch Batterien erledigen können, aber das Argument des Wasserstoffträgers ist, dass Batterien viel Energie benötigen und die Extraktion der Metalle in die Batterien in mehrfacher Hinsicht eine schmutzige Angelegenheit ist.
Darüber hinaus ist ein größerer Ausbau des Stromnetzes erforderlich, als wenn die überschüssige Energie in Wasserstoff umgewandelt und über Container oder Wasserstoffstationen verteilt wird.
Drei Bereiche
Für Powercell werden derzeit drei Verwendungszwecke angestrebt: Landverkehr, Seeverkehr und stationärer Verkehr.
Es gibt Transporte an Land in Form von PKWs, Bussen und LKWs, die am deutlichsten geworden sind, obwohl das Volumen derzeit gering ist. Toyota ist mit Abstand der größte Hersteller von Wasserstoffautos und hat bis Ende 2018 7.500 Autos verkauft.
Neben der Zusammenarbeit mit Bosch hat Powercell ein Entwicklungsinterview mit Daimler, BMW, Ford und Volkswagen geführt, um die nächste Generation von Bremszellen für die Automobilindustrie zu entwickeln, die nicht unter die Bosch-Vereinbarung fallen und die das Unternehmen somit frei verkaufen kann.
Im maritimen Bereich ist Powercell ein Joint Venture mit Hexagon und Nel eingegangen, das den Namen Hyon trägt. Da die Vorlaufzeiten in diesem Segment so lang sind, wird frühestens 2024-2025 mit einem Sondervolumen gerechnet.
Wikforss geht davon aus, dass sich die Dinge im stationären Bereich schneller einstellen werden, und gibt an, dass das Unternehmen kürzlich ein Pilotprojekt an die Gemeinde Vårgårdå in Westschweden geliefert hat.
Hier hat die Gemeinde auf einem städtischen Wohnkomplex Sonnenkollektoren entwickelt, die mit einem Elektrolyseur Wasserstoff produzieren, wenn Strom günstig oder kostenlos ist, und Powercell-Brennstoffzellen, die bei Bedarf emissionsfreien Strom erzeugen.
Als Investitionsthema ist Powercell mit einer enormen Unsicherheit verbunden, da wir gerade erst mit der Einführung von Wasserstoff als alternativem Kraftstoff beginnen. Pareto schätzt, dass der Umsatz von 80 Mio. SEK im Jahr 2019 auf 184 Mio. SEK im Jahr 2020 und auf 470 Mio. SEK und die Gewinne im Jahr 2021 steigen werden.
Es versteht sich von selbst, dass bei solch hohen Wachstumserwartungen der Ergebnisspielraum sowohl nach oben als auch nach unten groß ist.
Symbolisch war dies auch der Fall, als US-Cummins, das sich größtenteils mit Dieselmotoren befasste, in diesem Sommer 2,5 Mrd. NOK für das Wasserstoffunternehmen Hydrogenics auf den Tisch legte.
Darüber hinaus werden mit den turbulenten Zeiten an den weltweiten Börsen zukünftige Fälle wie Powercell noch unsicherer. Die Vereinbarung mit Bosch ist jedoch eine große Herausforderung, da 500 Millionen Euro Sicherheit bieten und die Angst vor einer verwässernden Aktienemission beseitigen.
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