NEL, der Wasserstoffplayer aus Norwegen

Laut Geschäftsbericht 2025 vom Auftragsstand 31.12.2025 in 2026 abzuarbeiten: 380 (Alk 207, Pem 173) 

Das hieße auf Basis der obigen fiktiven Berechnung: Umsatz Alk 2026 ungefähr gleich hoch, wie auf Basis der Auftragsstanddetails 31.12.2025 zu erwarten war, Umsatz Pem 2026 ungefähr 260 höher, als auf Basis der Auftragsstanddetails 31.12.2025 zu erwarten war (vielleicht wurde bei Pem in 2026 Auftragsabarbeitung vorgezogen und/oder ist vom Pem-Auftragseingang 2026 etwas in 2026 abgearbeitet/abzuarbeiten)

Anmerkung 1: Hier kann es in 2026 im Betrag von 160 (Alk 123, Pem 36) (Rechenergebnis von: Beträge * abzüglich Beträge **) gegeben haben:

• Reduzierungen oder Storni von Aufträgen und/oder
• Storni von und/oder Gutschriften zu vor dem 1.1.2026 datierten Rechnungen und/oder
• Ausbuchung von per 31.12.2025 offenen Kundenforderungen
• und Differenzen aufgrund von Schwankungen des Wechselkurses USD/NOK (Zahlen von Proton Energy („Nel US“) in USD, werden bei der Konsolidierung (Zahlen Nel-Konzern) in NOK umgerechnet)

Nel erhält üblicherweise keine kurzfristig abzuarbeitenden Aufträge und deshalb war aus meiner Sicht – ausgehend von den im Geschäftsbericht 2025 ausgewiesenen Details zum Auftragsstand per 31.12.2025 – für 2026 kein höherer Umsatz zu erwarten, als jener, der sich aus jetziger Sicht für das Gesamtjahr 2026 abzeichnet.

Was mir nicht gefällt, ist folgendes:

Auftragsstand Pem mit “Significant risk of delay or cancellation”:

Stand 31.12.2025: 17

Stand 31.3.2026: 291

Stand 30.6.2026: 296

Stand 30.9.2026: 534

Vermerk dazu im Q3/2026-Bericht:

„The Hyds Projects remain delayed in the initial phase, but the customer plans to proceed. The increased uncertainty results in about NOK 500 million of the PEM backlog being classified as significant risk of delay or cancellation.”

Vermerk im Q2/2026-Bericht:

“One HYDS project is delayed in the initial phase but plans to proceed in time for hydrogen production in 2028. The other project needs to be reevaluated after changed external circumstances and the contractual obligations of HYDS may be fulfilled through deliveries to other projects in the HYDS portfolio.”

Kein Vermerk hiezu im Q1/2026-Bericht

Ich vermute, dass es sich bei den genannten „Hyds Projects“ um die Projekte handelt, zu welchen Nel mit Pressemitteilung vom 5.11.2025 (!) den Auftragseingang meldete (Nel ASA: Receives PEM purchase order from the HyFuel and Kaupanes hydrogen projects valued at more than USD 50 million | Nel Hydrogen):

Auszug: “The total contract value is above USD 50 million, the second largest firm purchase order Nel has ever received, and the company’s largest order ever for PEM equipment.”

Dieser Auftrag war also in den Berichten spätestens ab Stichtag 31.12.2025 im jeweils gemeldeten Auftragsstand enthalten. Er ist auch Teil des per 30.9.2026 gemeldeten Auftragsstandes von 1.314 (Alk 198, Pem 1.116) und sozusagen ein sehr großer Stein, der wackelt.

Quelle der Angaben: Berichte auf Investor Relations | Nel Hydrogen

wird schon werden .

High 0,1978
Low 0,1914
Last 0,1976
Change +1,44%

Tradegate.de

Grundsätzlich können Nels Rechnungen an Kunden, deren Begleichung schon lang überfällig ist, schon sehr alt sein. Wann die Rechnungen ausgestellt wurden, kann anhand der Berichte nicht nachvollzogen werden, denn es gibt in den Berichten ja keine Auflistung der offenen Kundenforderungen nach Rechnungsausstellungsdatum. Deshalb wird es aus meiner Sicht Außenstehenden wie uns nicht möglich sein, zu eruieren, welche Kunden (von welchen Aufträgen) es sind, die mit ihren Zahlungen an Nel schon so lange im Rückstand sind, soferne und solange Nel keine entsprechenden Angaben dazu macht.

Rein theoretisch könnte man z.B. heute eine Rechnung an einen Kunden für eine getätigte Lieferung und Leistung ausstellen und dem Kunden z.B. ein Zahlungsziel von drei Jahren gewähren. Erst in mehr als vier Jahren ab jetzt wäre die Zahlung dieser Rechnung, falls bis dahin nicht erfolgt, mehr als ein Jahr überfällig. Drei Jahre ab Ausstellung lang wäre die Rechnung (soferne unbeglichen) in einer Auflistung, wie z.B. Nel sie in ihren Berichten ausweist, im Stand „current, not past due“ (unbeglichen, innerhalb der vereinbarten Zahlungsfrist) enthalten.

Grundsätzlich kann also – überspitzt formuliert - im gemeldeten Stand der offenen Kundenforderungen (also der an Kunden gelegten und von diesen noch nicht beglichenen Rechnungen) ein Bodensatz an „offenen Uraltrechnungen an Kunden mit vereinbarter Zahlungsfälligkeit nahezu am Nimmerleinstag“ enthalten sein.

Investor Relations | Nel Hydrogen

Hier ist die vollständige und auf Euro umgerechnete Bilanz für das 3. Quartal (Q3 2026) von Nel ASA, das am 15. Oktober 2026 offiziell vorgelegt wurde.

Der Gesamtauftragsbestand von Nel ASA stieg zum Ende des dritten Quartals auf 1,314 Milliarden NOK, was umgerechnet 123,6 Millionen Euro entspricht. Dies ist ein Zuwachs von 8 Prozent gegenüber dem Vorquartal (Q2) und ein starkes Plus von 34 Prozent im Vergleich zum Vorjahresquartal.


Was bedeutet das für das neue Produkt (PA-Series)?

Auch im Q3-Bericht schlüsselt Nel den Bestand für die im Mai gestartete druckaufgeladene Alkaline-Plattform ("PA-Series") nicht isoliert auf. Aus den Zahlen lässt sich jedoch Folgendes ablesen.

Entwicklung im Alkaline-Topf: Da der gesamte Alkaline-Auftragsbestand von ca. 19,1 Millionen Euro (Q2) auf 18,62 Millionen Euro (Q3) gesunken ist und im gesamten Quartal nur neue Alkaline-Aufträge im Wert von rund 750.000 Euro gebucht wurden, hat die neue PA-Serie bis zum Ende des 3. Quartals noch keine nennenswerten Großaufträge generieren können.

Fokus der Kunden: Der Markt fragt aktuell primär standardisierte, modular aufgebaute Container-Systeme (PEM) nach. Nel meldet jedoch, dass die Tests der Next-Gen-PA-Serie auf der 1-GW-Produktionslinie in Herøya weiterhin ermutigend laufen.

(Der Berechnung liegt der im Q3-Bericht verwendete Umrechnungskurs von 1 EUR = ca. 10,63 NOK zugrunde).

Fazit.: Gesamtauftragsbestand 123,60 Mio. € - 40 % (Risiko Stornierung/Absagen) = 74,160 Mio. €

Aufwand 10 Minuten.

Aus gegebenem Anlass – zur Information und zur Erinnerung:

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ITM Power ist auf einem guten Weg
www.research-tree.com/newsfeed/article/...3505084/nid/3505084

bitte mit Nel zu tun Trader44137 ??

Nel eine ganz ganz miese Bude die hohe Verluste macht bei viel zu wenig Aufträgen  

immer noch über 2 Krone


NOK 2,03
Last traded price
19.10.2026 - 10:36  CET
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hat sehr viel miteinander zu tun denn sie isnd im gleichem Kooperationstheama - möglichem Projekt  verbunden bei Rheinmetall wie andere auch  

wann soll das sein mit grünen Zahlen in 20 oder 50 Jahren
Die Bude gibt es schon gut 100 Jahre und nur Verluste  

20. – 22. Okt.  Hydrogen Technology Expo, Hamburg

26. – 30. Okt . European Hydrogen Week Brüssel, Belgien

Das mit dem „tollen Unternehmen“ ist bei dir aber auch eher eine emotionale Sicht. Wenn man sich die Zahlen der letzten Jahre so anschaut gibt es wenig Tolles zu erkennen und man kann jetzt auch nicht abstreiten, dass das Unternehmen bzw. dessen Führung erhebliche Fehleinschätzungen getroffen hat. Aber zumindest das hat es ja mit den Nel-Aktionären gemeinsam ;-)