Morphosys: Keine Ignoranz der Pipeline mehr!

Novel antibody shows in vivo Proof of Concept for inflammatory disorders
In November 2008, Galapagos and MorphoSys entered an antibody alliance aimed at discovering and developing antibody therapies based on novel modes of action in the area of immuno-inflammation disorders. Neutralizing antibodies with high specificity towards this target have now been tested in two gold standard, disease-specific in vivo models – rheumatoid arthritis and COPD - and achieved positive Proof of Concept. A joint program for generation of a fully human antibody directed against this target has now been initiated. Pre-clinical candidate selection could be achieved by mid 2013.

Galapagos hat heute Entwicklungsfortschritte auf ihrem R&D Programm zur gemeinsamen Entwicklung gebracht.
Antikörper gegen das neu entdeckte Cytokin GT454

www.media-server.com/m/p/pqbwa5f8
Ab ca. Minute 46.

GT454 is most advanced: a novel cytokine to treat immuno-inflammation
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Part of antibody alliance with MorphoSys
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Orphan cytokine identified by GLPG adenoviral shRNA screens
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MorphoSys HuCAL antibodies produced and successfully selected in functional assays
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Neutralizing GT454 antibodies achieved positive in vivo Proof of Concept for two diseases

RA: mouse collagen-induced arthritis model (CIA)

COPD: mouse lung inflammation model
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GT454 is a promising antibody program
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Novel mechanism of action for auto-immune disorders
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Mouse antibodies show activity in two animal models
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Joint program for first GT454 human antibody initiated
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Pre-clinical Candidate selection could be achieved by mid 2013
First validation of novel GLPG antibody target

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Bis zur Klinik braucht es noch eine Weile.

www.clinicaltrials.gov/ct2/show/...3110?term=BYM338&rank=1

Efficacy, Safety and Tolerability of BYM338 in Patients With Sporadic Inclusion Body Myositis

Das steht zwar da:
Estimated Primary Completion Date: December 2011 (Final data collection date for primary outcome measure)

Aber auch das:
This study is currently recruiting participants.
Verified August 2011 by Novartis
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Ist eine 12-Patienten-Studie in einer Nischenindikation. Und seit august kein update.
Sicher dass das im Dezember fertig war?
Novartis hat den Dezember verstreichen lassen und nicht auf completed gestellt. Vielleicht finden die keine Probanden?

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Und noch eines zur angekündigten "newsflut".
Du hörst weder den Telefonkonferenzen zu, noch liest du die Folien der Webcasts richtig.
Morphosys zeigt sehr viele Partnerstudien auf, die im jeweiligen Halbjahr abgeschlossen werden. Du interpretierst das als "newsflut".
Moroney sagt: Da werden Studien fertig und Ergebnisse fallen an. Ob,wie und wann  unsere Partner das kommunizieren, wissen wir nicht.

P1-Studienergebnisse werden häufig erst veröffentlicht, wenn die P2-studie schon 1 Jahr läuft.
Genauso wie bei laufenden P1-Studien kurz vor Abschluss manchmal die Präklinik-ergebnisse veröffentlicht werden, die den P1-Start mal begründet haben.

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Du musst eben einen P2 oder P3 Start als das nehmen was er dann ist: Intern halten sie es für so aussichtsreich, diese Investion einzugehen. Details kommen später oder auch nie.

Morphosys ist eigentlich nie bzw. immer in der Verlustzone. Je nach lesart.

Die regelmäßigen und sicheren Einnahmen bieten einen soliden und sicheren Einnahmeblock. In die Gewinne geht es mit den kleinen und großen Meilensteinen, die unregelmäßig anfallen, aber nicht unerwartet vom Himmel. Die auf Jahressicht sichere Einnahmeseite wird abgeschätzt und großteils für eigene Entwicklung investiert.

Im saldo bleibt ein Gewinn übrig, einzelene Quartale ohne große Meilensteine sind damit im Verlust.

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Gibt übrigens 3 Optionen für doch ordentliche Gewinne in 2012:
Partner mit P3-Starts (nicht kalkuliert)
Ylanthia-Technologie-Deal (nicht kalkuliert)
MOR103-Auslinzenzierungsdeal, noch 2012 (nicht kalkuliert)

Diese Umsatzoptionen sind nicht in der Jahresprognose drin.

in Mio. € 2012 (2011 )
Konzernumsatz 75 - 80 (100,8 )
Investitionen in eigene F&E 20 - 25 (36,7 )
Konzern-EBIT 1 - 5 (11,1 )

Anhängend eine Erwartungstabelle
Hier hatte ich nach dem Geschäftsbericht eine spekulative Entwicklung angenommen.
Mit MOR103 deal in 2013, sowie wieder ansteigenden Grundumsätzen durch ylanthia ab 2013.
Das ergäbe 2013 eine Gewinnexplosion, selbst wenn man die F&E wieder massiv ausweiten würde.