MARKTSENTIMENT & WOCHENAUSBLICK & KONJUNKTUR
__________________________________________________
Nachdem der Neue Markt am letzten Mittwoch ein neues Allzeit-
Tief markierte, hat er seitdem wieder ueber 15 % zugelegt. Sehr
positiv beurteilen wir dabei die deutlich und nachhaltig gestie-
genen Umsaetze, was auf wiederkehrendes Kaufinteresse strategi-
scher Langfrist-Investoren zurueckzufuehren ist. Ob der juengste
Kurszuwachs nun auf eine kurzfristige und voruebergehende Gegen-
reaktion technischer Natur zurueckzufuehren ist oder auf ein
fundamental begruendbares, nachhaltiges Umdenken strategischer
Investoren, sei zunaechst dahingestellt.
Tatsache ist jedoch, dass es am Neuen Markt auf dem deutlich
ermaessigten Niveau (Kursverlust seit Hoch im Maerz 2000 ueber
85 %) nunmehr mehrere solide, aussichtsreiche Qualitaetstitel
gibt, die aufgrund ihrer Zugehoerigkeit zum Neuen Markt im
Vergleich zur internationalen PeerGroup deutlich unterbewertet
sind.
Wir erwarten, dass sich die Marktbereinigung am Neuen Markt
fortsetzen wird. Vor diesem Hintergrund werden schlechte Titel
- wir denken hier bspw. an manche Softwarehersteller, die Um-
satzzuwaechse nur ueber immense Marketingausgaben erzielen
koennen - weiter abgeben, waehrend gute Unternehmen zulegen
werden.
Somit halten wir es fuer denkbar, dass sich der Gesamtmarkt zwar
nicht schnell und deutlich nach oben bewegt, einzelne, qualita-
tiv hochwertige Titel hierbei jedoch starke Kursgewinne erzielen
werden. Wir verweisen in diesem Zusammenhang auf unsere "Aktien-
service Strong Recommended List", die wir in der heutigen Aus-
gabe aktualisiert veroeffentlichen.
Qualitaetswerte halten wir nunmehr wieder fuer kaufenswert.
Wir sind der Meinung, dass die Qualitaetswerte ihren Boden
inzwischen gesehen haben, denn dass ein Qualitaetswert mit bspw.
einem KGV von unter 10 notiert, nur weil er am Neuen Markt ge-
listet ist, geht uns und vielen anderen institutionellen Inve-
storen dann doch zu weit. Dies ist der Punkt, wo geballtes Kauf-
interesse auftritt.
Zum ersten Mal seit langer Zeit sprechen wir nun wieder eine
generelle Kaufempfehlung fuer Qualitaetswerte des Neuen Marktes
aus. Der Anlagehorizont sollte sich dabei nicht unter drei
Jahren bewegen. Wer mit dieser Perspektive bspw. in Werte
unserer "Aktienservice Strong Recommended List" investiert, wird
in diesem Zeitraum unserer Einschaetzung nach den Markt deutlich
outperformen. Dies soll nicht bedeuten, dass der Neue Markt
nicht noch einmal auf 1.000 Punkte fallen kann, was wir zugleich
jedoch fuer aeusserst unwahrscheinlich halten.
Wir sind mittlerweile der Meinung, dass sich auf dem deutlich
ermaessigten Niveau ein Boden finden laesst. Wir aendern unsere
Grundeinschaetzungstendenz am Neuen Markt deshalb auf positiv,
wobei wir jedoch lediglich selektiven Engagements langfristig
adaequaten Erfolg einraeumen. Lesen Sie im morgen erscheinenden
AKTIEN-NEWSLETTER eine ausfuehrliche Betrachtung der Konjunktur-
aussichten fuer Euroland und die USA.
UPDATE / Die AKTIENSERVICE-FAVORITEN am NEUEN MARKT
__________________________________________________
**UNSERE TOP-FAVORITEN - AKTIENSERVICE STRONG RECOMMENDED LIST**
AUSWAHLKRITERIEN
Bei unseren Favoriten handelt es sich um Unternehmen, die ueber
ein solides Management sowie ein zukunftsfaehiges und gut funk-
tionierendes Geschaeftsmodell verfuegen, eine guenstige Funda-
mentalbewertung aufweisen, ueberproportionale Gewinnsteigerungs-
raten erzielen und in prosperierenden Wachstumsmaerkten gut
positioniert sind.
Derartig qualitativ hochwertige Unternehmen gibt es natuerlich
nicht allzu viele am Neuen Markt. Die Titel, die vorgenannte
Investmentkriterien unserer Einschaetzung nach mittel- und
langfristig par excellence verkoerpern, raten wir mit "stark
uebergewichten".
Die "Aktienservice Strong Recommended List" hat langfristigen
Charakter. Kurzfristigen Entwicklungen, denen die langfristige
Nachhaltigkeit entbehrt, wie bspw. das Branchenrotations-
Phaenomen etc., raeumen wir dabei nur im Rahmen der Justierung
des richtigen Einstiegszeitpunkts Relevanz ein.
ZIELSETZUNG
Zweck unserer "Aktienservice Strong Recommended List" ist es,
Unternehmen herauszufiltern, die unter Beruecksichtigung eines
moeglichst vorteilhaften Chancen/Risiken-Profils den Gesamtmarkt
deutlich outperformen werden. Quartalsweise werden wir daher
einen relativen Performance-Vergleich mit dem Benchmark NEMAX
ALL SHARE durchfuehren, um die Qualitaet unserer Prognosen und
Einschaetzungen transparent zu untermauern.
Letztendlicher Sinn und Zweck unserer "Aktienservice Strong
Recommended List" des Neuen Marktes ist es jedoch, dem Anleger
im allgemeinen und dem Leser unseres NEUER MARKT NEWSLETTERS im
besonderen ein ueberschaubares Anlageuniversum zur Verfuegung zu
stellen, das aus Titeln besteht, die unter Beruecksichtigung
eines attraktiven Chancen/Risiken-Profils die besten Perfor-
manceaussichten des Marktsegments aufweisen.
AKTIENSERVICE STRONG RECOMMENDED LIST
AIXTRON 506 620
CE CONSUMER 508 220
BALDA 521 510
BB BIOTECH 910 468
BIODATA 542 270
COMPUTERLINKS 544 880
DEAG 551 390
KONTRON 523 990
LAMBDA PHYS. 549 427
LINTEC 648 600
MEDION 660 500
SUESS MICRO. 722 670
SZ TESTSYS. 506 730
TELEPLAN 916 980
THIEL LOG. 931 705
GFT TECH. 580 060
CDV SOFT. 548 812*
AKTUALISIERUNG
*Im folgenden geben wir die zweite Aktualisierung seit Lancierung
der "Aktienservice Strong Recommended List" bekannt. Wie im
Rahmen unserer ausfuehrlichen Analyse zu CDV Software Entertain-
ment in der letzten Ausgabe des NEUER MARKT NEWSLETTERS begruen-
det, nehmen wir diesen Titel in unsere Strong Recommended List
des Neuen Marktes auf.
www.aktienservice.de
__________________________________________________
Nachdem der Neue Markt am letzten Mittwoch ein neues Allzeit-
Tief markierte, hat er seitdem wieder ueber 15 % zugelegt. Sehr
positiv beurteilen wir dabei die deutlich und nachhaltig gestie-
genen Umsaetze, was auf wiederkehrendes Kaufinteresse strategi-
scher Langfrist-Investoren zurueckzufuehren ist. Ob der juengste
Kurszuwachs nun auf eine kurzfristige und voruebergehende Gegen-
reaktion technischer Natur zurueckzufuehren ist oder auf ein
fundamental begruendbares, nachhaltiges Umdenken strategischer
Investoren, sei zunaechst dahingestellt.
Tatsache ist jedoch, dass es am Neuen Markt auf dem deutlich
ermaessigten Niveau (Kursverlust seit Hoch im Maerz 2000 ueber
85 %) nunmehr mehrere solide, aussichtsreiche Qualitaetstitel
gibt, die aufgrund ihrer Zugehoerigkeit zum Neuen Markt im
Vergleich zur internationalen PeerGroup deutlich unterbewertet
sind.
Wir erwarten, dass sich die Marktbereinigung am Neuen Markt
fortsetzen wird. Vor diesem Hintergrund werden schlechte Titel
- wir denken hier bspw. an manche Softwarehersteller, die Um-
satzzuwaechse nur ueber immense Marketingausgaben erzielen
koennen - weiter abgeben, waehrend gute Unternehmen zulegen
werden.
Somit halten wir es fuer denkbar, dass sich der Gesamtmarkt zwar
nicht schnell und deutlich nach oben bewegt, einzelne, qualita-
tiv hochwertige Titel hierbei jedoch starke Kursgewinne erzielen
werden. Wir verweisen in diesem Zusammenhang auf unsere "Aktien-
service Strong Recommended List", die wir in der heutigen Aus-
gabe aktualisiert veroeffentlichen.
Qualitaetswerte halten wir nunmehr wieder fuer kaufenswert.
Wir sind der Meinung, dass die Qualitaetswerte ihren Boden
inzwischen gesehen haben, denn dass ein Qualitaetswert mit bspw.
einem KGV von unter 10 notiert, nur weil er am Neuen Markt ge-
listet ist, geht uns und vielen anderen institutionellen Inve-
storen dann doch zu weit. Dies ist der Punkt, wo geballtes Kauf-
interesse auftritt.
Zum ersten Mal seit langer Zeit sprechen wir nun wieder eine
generelle Kaufempfehlung fuer Qualitaetswerte des Neuen Marktes
aus. Der Anlagehorizont sollte sich dabei nicht unter drei
Jahren bewegen. Wer mit dieser Perspektive bspw. in Werte
unserer "Aktienservice Strong Recommended List" investiert, wird
in diesem Zeitraum unserer Einschaetzung nach den Markt deutlich
outperformen. Dies soll nicht bedeuten, dass der Neue Markt
nicht noch einmal auf 1.000 Punkte fallen kann, was wir zugleich
jedoch fuer aeusserst unwahrscheinlich halten.
Wir sind mittlerweile der Meinung, dass sich auf dem deutlich
ermaessigten Niveau ein Boden finden laesst. Wir aendern unsere
Grundeinschaetzungstendenz am Neuen Markt deshalb auf positiv,
wobei wir jedoch lediglich selektiven Engagements langfristig
adaequaten Erfolg einraeumen. Lesen Sie im morgen erscheinenden
AKTIEN-NEWSLETTER eine ausfuehrliche Betrachtung der Konjunktur-
aussichten fuer Euroland und die USA.
UPDATE / Die AKTIENSERVICE-FAVORITEN am NEUEN MARKT
__________________________________________________
**UNSERE TOP-FAVORITEN - AKTIENSERVICE STRONG RECOMMENDED LIST**
AUSWAHLKRITERIEN
Bei unseren Favoriten handelt es sich um Unternehmen, die ueber
ein solides Management sowie ein zukunftsfaehiges und gut funk-
tionierendes Geschaeftsmodell verfuegen, eine guenstige Funda-
mentalbewertung aufweisen, ueberproportionale Gewinnsteigerungs-
raten erzielen und in prosperierenden Wachstumsmaerkten gut
positioniert sind.
Derartig qualitativ hochwertige Unternehmen gibt es natuerlich
nicht allzu viele am Neuen Markt. Die Titel, die vorgenannte
Investmentkriterien unserer Einschaetzung nach mittel- und
langfristig par excellence verkoerpern, raten wir mit "stark
uebergewichten".
Die "Aktienservice Strong Recommended List" hat langfristigen
Charakter. Kurzfristigen Entwicklungen, denen die langfristige
Nachhaltigkeit entbehrt, wie bspw. das Branchenrotations-
Phaenomen etc., raeumen wir dabei nur im Rahmen der Justierung
des richtigen Einstiegszeitpunkts Relevanz ein.
ZIELSETZUNG
Zweck unserer "Aktienservice Strong Recommended List" ist es,
Unternehmen herauszufiltern, die unter Beruecksichtigung eines
moeglichst vorteilhaften Chancen/Risiken-Profils den Gesamtmarkt
deutlich outperformen werden. Quartalsweise werden wir daher
einen relativen Performance-Vergleich mit dem Benchmark NEMAX
ALL SHARE durchfuehren, um die Qualitaet unserer Prognosen und
Einschaetzungen transparent zu untermauern.
Letztendlicher Sinn und Zweck unserer "Aktienservice Strong
Recommended List" des Neuen Marktes ist es jedoch, dem Anleger
im allgemeinen und dem Leser unseres NEUER MARKT NEWSLETTERS im
besonderen ein ueberschaubares Anlageuniversum zur Verfuegung zu
stellen, das aus Titeln besteht, die unter Beruecksichtigung
eines attraktiven Chancen/Risiken-Profils die besten Perfor-
manceaussichten des Marktsegments aufweisen.
AKTIENSERVICE STRONG RECOMMENDED LIST
AIXTRON 506 620
CE CONSUMER 508 220
BALDA 521 510
BB BIOTECH 910 468
BIODATA 542 270
COMPUTERLINKS 544 880
DEAG 551 390
KONTRON 523 990
LAMBDA PHYS. 549 427
LINTEC 648 600
MEDION 660 500
SUESS MICRO. 722 670
SZ TESTSYS. 506 730
TELEPLAN 916 980
THIEL LOG. 931 705
GFT TECH. 580 060
CDV SOFT. 548 812*
AKTUALISIERUNG
*Im folgenden geben wir die zweite Aktualisierung seit Lancierung
der "Aktienservice Strong Recommended List" bekannt. Wie im
Rahmen unserer ausfuehrlichen Analyse zu CDV Software Entertain-
ment in der letzten Ausgabe des NEUER MARKT NEWSLETTERS begruen-
det, nehmen wir diesen Titel in unsere Strong Recommended List
des Neuen Marktes auf.
www.aktienservice.de
