KGV 3,6 - Lang&Schwarz ab heute handelbar

Quelle: Simply Wall St (0,64 EUR / 9,32 EUR = 6,9%)

dank der angemessenen gewinnausschüttungsquote (für 2022: 0,64 EUR / 0,93 EUR [= Ergebnis je Aktie nach "Sondereffekten"] = 68,9%) sind die dividendenzahlungen der L&S AG durch gewinne gedeckt​

Starker Umsatz heute durch Nvidia  

weil zwergtrader im allgemeinen keine geschäftsberichte lesen und sich für free cashflow & dividendensumme kaum interessieren, möchte ich demonstrieren, wie Simply Wall St den "Cash Payout to Shareholders" von lediglich 27,4% des free cashflow 2022 berechnet hat (Quelle: Geschäftsbericht 2022, S. 42 ["Kapitalflussrechnung"], https://www.ls-d.de/media/finanzberichte/gesch%C3%A4ftsberichte/2022/Geschaeftsbericht%202022_FINAL.pdf):       

 24,365mio operativer cashflow 2022

 -2,271mio cashflow 2022 aus investitionstätigkeit

=22,094mio free cashflow 2022

    9,438mio  aktienzahl

    x 0,64 dividende (EUR) für 2022

= 6,04032mio dividendensumme 

=27,34% des free cashflow

fazit: für künftige dividendenerhöhungen bestehen reichlich luft nach oben!

für eine derartige (fragwürdige) schätzung verwendet Simply Wall St ein discounted-cashflow-modell, d.h. zukünftige cashflows, die mit vorsicht zu genießen sind, weil sie keiner kennt:

Ich wüsste gerne mal, welche Annahmen die zu den Umsätzen der nächsten Jahre als Grundlage für ihr DCF-Modell verwendet haben.

Dass es in der Abwärtsphase auch Übertreibungen nach unten geben kann bei der Bewertung ist aber normal.  

nur sehr selten in Foren  der eigenen Unternehmen auf, was  für mich auch verständlich ist.
Hier geht es aber um L+S, egal welche Position jemand inne hat.
Mich wundert es immer, dass bei einem Freefloat von  rund 90 % es so wenige Umsätze in dieser Aktie gibt.
Da ich im Moment Zeit habe, nehmen ich auch an der HV teil.  

siehe tabelle unten (entnommen aus https://de.marketscreener.com/kurs/aktie/LANG-SCHWARZ-AKTIENGESE-452999/fundamentals/)

die aktuelle fehlbewertung der L&S-aktie ergibt aus dem kgv 2023 ff., das ich auf 6,5x schätze (9,16 EUR (Tradegate) / ((20mio EBT - 33% ertragsteuern) / 9,438mio aktien) = 6,5)

Lang & Schwarz AG	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023 ff.
Umsatz (Mio. EUR)	293	291	245	692	821	752	800
Ergebnis vor Steuern (EBT, Mio. EUR)	11,3	9,9	5,5	27,8	64,4	14,0	20,0
dito in %	3,9%	3,4%	2,2%	4,0%	7,8%	1,9%	2,5%

Ich werde wahrscheinlich auch zur HV am 22. Juni gehen wenn ich nicht verreist bin. Sind nur 5 Minuten Entfernung für mich.

​grafik unten: 

wie oben (29.05.23 11:50) ausgeführt, korreliert das ergebnis vor ertragsteuern (EBT) der L&S AG nur schwach mit dem umsatz

Worauf führst Du das zurück? Hoher Festkostenblock (Gehälter)? Schwächelnde Margen?

Umsatz  mit hohen Kosten und schlechten Margen "erkauft" ?

waren doch zuletzt wieder besser:

Q4/2022
Aktien & Kram: 2,5 Mio / 15.315 Mio = 1,632 bps  

--> Q1/23:  4,8 Mio / 22.194 Mio = 2,16 bps  ==> +32%

Strukturierte Produkte:  3,5 Mio / 373 Mio = 93,8 bps

--> Q1/23:  6,2 Mio / 402 Mio = 154 bps ==>  +64%

vgl Finanznachrichten vom 12.05.2023

die Frage bleibt:

Wie bekommen wir mehr Umsatz in die eigenen Produkte?

Kunden, die bspw. nur mit "Trade Republic" oder "Scalable Capital" in Verbindung stehen, erreicht man zur Zeit nicht

... ist nicht der umsatz oder das ergebnis vor ertragsteuern, sondern das "Ergebnis aus der Handelstätigkeit" (so ausdrücklich seite 15 unter "2.3 Geschäftsentwicklung" des Geschäftsberichts 2022), wobei die verbuchung des handelsergebnisses in der GuV (seite 30 des Geschäftsberichts 2022) nicht ganz klar ist, aber erläutert wird auf seite 34, rechte spalte oben):​

https://www.eqs-news.com/de/news/corporate/lang-schwarz-aktiengesellschaft-guter-start-in-das-geschaeftsjahr-2023/1816693

Lang & Schwarz AG	1. Q	1. Q	2. Q	3. Q	4. Q	Jahr	Jahr
in Mio. EUR	2023	2022	2022	2022	2022	2022	2021
TradeCenter
– Ergebnis aus der Handelstätigkeit	4,8	10,3	3,1	3,6	2,5	19,5	67,3
Strukturierte Produkte
– Ergebnis aus der Handelstätigkeit	6,2	9,9	6,2	4,7	3,5	24,3	46,2
	11,0	20,2	9,3	8,3	6,0	43,8	113,5

"In Wirklichkeit weiß niemand, wie sich der Markt bewegen wird; trotzdem versuchen Investoren vorherzusagen, wie sich der Markt entwickelt. Das ist Zeitverschwendung und Investments auf Grundlage dieser Vorhersagen sind reine Spekulation." (Seth Klarman (66), US-amerikanischer hedgefonds-manager, milliardär und überzeugter deep value investor), https://www.intelligent-investieren.net/2024/02/borsenweisheit-der-woche-072024.html

Wie findet ihr das neue Design?
Die farbliche Gestaltung ist gewöhnungsbedürftig. Für meine Augen zu anstrengend.
Zu aggressiv.  

Oder fusionieren die demnächst mit Onvista

Ich vermute, sie werden in Kürze eine Kooperation mit Blackpink melden...

Hat auch ein neues Design, das ist abgenehm und klar, gefällt mir sehr gut! Das von LS hat sich meiner Meinung nach zum Negativen verändert, schlechter lesbar und verbraucht mehr Platz.
Ariva hat sich obenrum auch verändert. An W:O angepasst?

das neue Design. Die Charts sind für die Ansicht auf dem PC-Monitor allesamt unbrauchbar geworden. Der Schrifttyp ist viel zu eng/narrow/condensed und kaum lesbar. Auf dem Handydisplay sieht's auch nicht besser aus. Wer denkt sich so etwas bloß aus?

So wie wenn Ariva wieder was geändert hat. Das muss einfach. Webdesign muss beständig Verschlechterungen einführen, damit man Dankbarkeit lernt für das, was man früher hatte.