Zum einen kann man die Potash Zahlen nicht auf K&S umlegen. Potash schrumpft 2015 gegenüber 2014 sowohl beim Umsatz, EBIT und Ergebnis während K&S überall zulegt. Weiters kann und wird es sich Hr. Steiner nicht erlauben das untere Ende der Prognose zu senken. Er wird es auch nicht tun, da er die Prognosespanne erst vor einigen Tagen gegenüber der FAZ bestätigt hat (und da kannte er die Q3 Zahlen ja schon).
Ich halte auch Potash für ein sehr lukratives Unternehmen. Das ist eine extrem gute Cashmaschine die deutlich effizienter arbeitet als K&S. Für Potash stellt sich die Frage wie Sie all Ihren generierten Cash investieren sollen. Das war ja auch der Grund für das von Hrn. Steiner vereitelte Angebot. Hr. Tilk von Potash hält sich dzt. alle Optionen offen (vom Aktienrückkauf bis zu neuen Akquisitionen).
Wenn wir nun die K&S Prognosen am eher unteren Rand der erst vor wenigen Tagen bestätigten Prognose annehmen EBIT 2015 800 ( 641 2014) Mio EUR, EPS 2,60 (1,92 2014) so steht K&S fundamental hervorragend da, auch wenn dies bei einem dzt. Kurs von 23 natürlich nicht wiedergespiegelt wird.
Der momentane Kursverlauf ist dem allgemein schlechten Sentiment gegenüber Rohstoffen im allgemeinen und Kali im speziellen zu verdanken. Erschwerend kommt die von Hrn. Steiner provozierte Absage hinzu. Das ist natürlich ein gefundenes Fressen gewesen für alle Short engagierten Marktteilnehmer. Sowohl die Eigentümer unfreundliche Einstellung als auch die extrem schlechte (bis gar keine) Kommunikation des Vorstandes in anspruchsvollen Zeiten (wie in den letzen Wochen) mit den Aktionären, unterstützen natürlich den negativen Kursverlauf. So hat sich das Ganze in den letzten Tagen zu einem wahren "Blutrausch" der Short engagierten entwickelt welche den Kurs schon unter 20 EUR sehen. Es war schon eine Leistung in den letzten Tagen OHNE irgend eine Meldung seitens K&S bei dem Dax Kursverlauf die Aktie so zu drücken. Aber das sind eben Profis am Werk.
Der Zeitpunkt kommt dem ganzen (kurzfristig) entgegen, da das sehr hohe Potential und ab 2017 auch stark Cashflow generierende Projekt Legazy seit nunmehr 5 Jahren noch immer auf den Taschen von K&S liegt, noch keine Erlöse einfährt aber auch in keiner Bewertung Einzug gehalten hat. Legacy steht nach 5 Jahren endlich kurz vor der Fertigstellung! Diese Bewertungslücke kann man nun sehr gut nutzen, aber Sie wird sich spätestens Mitte 2016 schließen. Es ist auch bei einem schwachen Kalimarkt für K&S ein sehr plausibles und über 5 Jahre vorfinanziertes starkes Wachstum im Kommen.
Nicht umsonst hat Potash 41 EUR für K&S geboten. Hr. Tilk ist ja nicht auf der Nudelsuppe dahergeschwommen und kennt als Brancheninsider den Wert von Legacy sehr genau. Der Zeitpunkt ist ja auch gut gewählt gewesen, denn in den Bewertungen war (und ist) Legacy ja mit 0 Eur entahlten. Wo liest man denn bei den Aktienanalysen irgend etwas über Legacy?
Momentan sind aber nicht die starken Fundamentaldaten interessant sondern kurzfristig nur wie die 9 Leerverkäufer und die bei dem Übernahmeangebot investierten Investmentbanken agieren. Da kommen noch sehr volatile Tage und Wochen auf uns zu ( ich meine aber NICHT nur nach unten). Der Platz nach unten wird immer enger und dann kommen auch andere wieder auf die Idee bei extrem unterbewerteten und stark leeverkauften Aktien den Spiess umzudrehen.
Es bleibt also spannend und solange man nicht panikartig seine Aktien auf den Markt wirft und den Mut hat bei diesen Kursen nachzukaufen, macht man mittelfristig (auf 1 Jahressicht) sicher nichts falsch. Nur kann das ganz schön an den Nerven zehren bei den Bocksprüngen die wir derzeit erleben.
Eines ist aber auch klar: Wenn man jetzt nicht einsteigt dann kann der Zug sehr, sehr schnell in die andere Richtung abfahren und man träumt dann von Kaufkursen unter 25.....Den absoluten Tiefpunkt zu erwischen ist natürlich all unser Streben, aber das weiß man eben erst im Nachhinein. Ich bin investiert und sehe das als mittel bis langfristiges Investment mit ausgezeichneter Dividende.
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