JAPAN - Jetzt aufstocken

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Japan
Jetzt aufstocken


Von Gerd Bennewirtz, Geschäftsführer der SJB FondsSkyline
 
Drei fundamentale Faktoren verheißen den japanischen Aktienmärkten eine positive Zukunft. Währung, Wirtschaftswachstum und Politikwechsel. Trotz seiner Aufwärtsentwicklung ist der Yen immer noch die günstigste unter den globalen Leitwährungen. Die Leitzinsen in Japan stehen nach Jahren effektiver Nulldiät unter Aufwärtsdruck. Dies dürfte beim Yen einen noch klareren Aufwärtstrend bewirken. Für Investoren, die sich individuell für Fonds ohne Währungshedge entscheiden, resultiert aus diesem Szenario die Chance auf zusätzliche Währungsgewinne.
 
Die japanische Wirtschaft wächst aktuell mit einem Tempo von 2,4 Prozent und liegt damit genau im Durchschnitt der Industrieländer. Gesundes Wachstum und null Inflation, das ergibt ein gutes Klima für Binnennachfrage und heimischen Konsum. Aktuell drängt der Konsum mit einem Tempo von 2,0 Prozent nach oben.

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Die Politik strebt nach Ausflügen in die Extreme zurück in die Mitte. Premier Koizumi brillierte mit der Entflechtung der Japan AG. Nachfolger Abe scheiterte mit seinem Versuch, Japan zu remilitarisieren. Routinier Fukuda will jetzt auch die japanische Bevölkerung mit auf den Weg nehmen. „Reform ist etwas anderes als Revolution“, so der neue Premier. „Reform ist am eigenen Leib nicht spürbar. Man muss sich Zeit für sie nehmen.“ Also Schluss mit dem tradierten Persönlichkeitskult.
 
Zwischenfazit: Japan steht unten und will nach oben. Mit aller Macht.
 
Die Gewinne der japanischen Unternehmen wachsen mit einer Geschwindigkeit von 14 Prozent. Das ist im internationalen Vergleich derzeit eine hohe Wachstumsrate. Die großen Unternehmen steigern, so der Tankan-Bericht, ihre Investitionsausgaben im Vorjahresvergleich um 7,7 Prozent.

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Die Aktienkurse hinken hinterher. Im laufenden Jahr hat der Topix auf Eurobasis 10,47 Prozent verloren, der MSCI World dagegen 1,66 Prozent gewonnen. Schwache Kurse und robuste Gewinne haben das durchschnittliche KGV 2008 auf aktuell 14,9x gedrückt. Vor fünf Jahren lag es noch bei 22,5x. Japanische Aktien sind auch international so günstig wie selten. Fazit: Jetzt Japan aufstocken!

 


¡hasta pronto! Einsamer Samariter

 



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