Immofinanz - Neue Zeitrechnung

es geht wieder aufwärts.

Laut Finanzkalender ist die Hauptversammlung am 5.5.2026 geplant (soferne nicht schon vorher ein Übernahmeangebot oder Squee out kommt...

cpi-europe.com/de/investor-relations/finanzkalender

Kurs: 15,94 Euro

Am 27.März kommen die Jahreszahlen und am 5.Mai die HV. Der Kurs hat sich nach kurzer Hoffnung in Q3 deutlich zurückgekommen. Die Mutter hat mit 83% unangefochtenen Einfluss auf die Tochter. Aktuell spricht wenig dafür, dass die urspüngliche Investementthese - rascher Aufkauf durch die Mutter - tatsächlich kfr. kommen könnte.

Die Aktie ist nichts fürs schnelle Geld, dafür winken aber knapp 100 % Anstieg, wenn es zum erwarteten Squeeze-out kommt.
Kann aber jeden Tag so weit sein; Geld dürfte genug vorhanden sein bei der CPI Property Group, dort wurde sogar ein Aktienrückkauf durchgeführt.

Die Mutter hat sicher genügend Kapital. Aber warum sollten die jetzt die restlichen Anteile der Tochter deutlich über Marktpreis kaufen, wenn sie doch auch so schon machen können, was sie wollen. Du findest unzählige Beispiele dafür, dass solche Konstellationen über Jahre dauern und nicht verändert werden. Denk an LVMH und Dior oder Roche und Genentech, etc. Aber auch im Real Estate Sektor ist das sehr häufig. Schau Dir das Trauerspiel Vonovia und Deutsche Wohnen an. Auch Brookfield und GGP sind vergleichbar. Von daher kann es genauso gut sein, dass wir uns hier verzockt haben.

Es gibt 3 Möglichkeiten: halten, nachkaufen oder verkaufen.

Nachkaufen kommt für mich erst in Frage, wenn die Unterstützunglinie bei 14,50 Euro erfolgreich getestet würde (sh. #1354)
Ich bin jetzt knapp 10 % im Plus. Will ich diese 10 %, oder will ich 100 % ? Depotgebühren fallen bei mir nicht an und die Inflation liegt jetzt bei 2 %. Der jährliche "Verlust" hält sich also in Grenzen.

Da halte ich lieber und warte ab, auch wenn man mit anderen Aktien in der Zwischenzeit  Geld verdienen könnte. Nachdem ich aber einige andere Aktien im Depot habe, "leiste" ich mir diese Halteposition. Wenn tatsächlich kein Squeeze-out kommen sollte, gibt es auch die Möglichkeit, dass wieder einmal Dividende gezahlt wird...

So hat jeder seine eigene Strategie, von "verzocken" würde ich da nicht reden...

sondern die Bewertung.

Ich weiß ja nicht ob bei den anderen genannten Konstallationen auch so eine massive Unterbewertung vorliegt (rund 50% unterm NAV), aber am Ende muss es doch nicht zu einer schnellen Übernahme kommen, um den Kurs anzuschieben. Wer sagt denn, dass der Investmentcase nur daraus besteht, auf den schnellen Aufkauf durch die Mutter zu hoffen?

so ist es, 2024 wurde der Kurs ja auch schon bis zum NAV auf gut 32 Euro raufgekauft, ohne dass es einen Squeeze-out gab...

Es kommt eben nicht nur auf die Bewertung an, sondern auch ob diese gehoben wird. Bei der Immofinanz hätte das ein Squeeze out sein können. Und vielleicht gibt es diesen auch noch.

Die 17 % können nichts blockieren, können keine Dividenden erzwingen und  können keine Strategie ändern. Sie sind ökonomisch passive Co-Investoren, ob sie wollen oder nicht.
Und solange sie bleiben, finanzieren sie das Asset mit. Sie verzichten dabei auf Kontrollprämie und jegliches  Mitspracherecht. Warum sollte CPI das freiwillig beenden? Ich sehe hier keinen natürlichen Trigger.

Dennoch haben juche und Du dahingehend recht, dass der Investment Case nicht nur der Aufkauf der Mutter sein muss. Das war aber der Trigger, an den ich geglaubt habe.

@juche: die 32 waren eine glückliche oder auch unglückliche Konstellation aus Zinssenkungsphantasie mit echtem Hebel auf den Bestand in Verbindung mit einem irre gewordenen Umek. Katalysator war dann tatsächlich doch ein squeeze out. Der kleine geshortete Freefloat musste eingedeckt werden. Ok, ist nicht der Squeeze out, den wir uns wünschen  ;-)

aber du kannst auch schlecht andere Beispiele nennen, ohne die Bewertungen dabei zu vergleichen.

Meine Investementthese beruhte darauf, dass wir a) eine Unterbewertung haben, b) ich auf einen Katalysator spekuliert hatte und c) dieser ein Kauf durch die Mutter sein könnte.

a trifft immer noch zu. Da c für mich mittlerweile zumindest nicht mehr so sicher ist und ich wenig andere Ideen für b habe, befürchte ich auf einer Value Trap zu sitzen. Und je länger der Zeitraum bis zum heben des Wertes dauert, umso tiefer könnte die Falle sein.  

www.finanznachrichten.de/...-in-enger-beziehung-zu-ih-022.htm

www.finanznachrichten.de/...-den-atx-five-aufgenommen-015.htm

Palfinger kommt statt CPI Europe in den ATX

...oder geduldig auf ein ein Squeeze-Out-Szenario warten?
Wie auch immer – auf diesem Kursniveau nehme ich bei meinem Einstieg die hohen Risiken der Übernahmestruktur gerne in Kauf. Ich gehe jedenfalls davon aus, dass CPIPG die Struktur weiter vereinfachen möchte, um größtmögliche Kosteneinsparungen verfolgen zu können. Ob ein möglicher Delisting-Prozess bzw. ein Squeeze-Out-Szenario zeitnah bevorsteht, lässt sich aber nicht abschätzen.

www.finanznachrichten.de/...-in-enger-beziehung-zu-ih-022.htm