Die Dt. Börse AG ist in Europa die güns-tigste
(PeerGroup-Abschlag ca. 15 %, 03e-KGV
16, PEG-Ratio unter 1) und zugleich
fundamental aussichtsreichste
Börsenbetreiber-Aktie Europas.
Mit Xetra und Eurex hat die Dt. Börse
europaweit die stabilste Handelsplattform
und die weltweit umsatzstärkste Termin-börse
etabliert. Durch Akquisitionen
(Clearstream, Cedel) hat sie ihre Position
im Clearing und damit die Wertschöpfungs-kette
ausgebaut.
Die Konkurrenzgefahr - sieht man von der
ab 2003 geplanten NASDAQ Europe einmal
ab, deren Bedrohung wir für die Dt. Börse
für überschaubar halten - durch neue elek-tronische
Handelsplätze halten wir eher für
gering, da es zur Dt. Börse als Technologie-lieferantin
und Clearing-Dienstleisterin we-nig
Alternativen gibt.
Mit ihrem vorteilhaften Umsatzmix, der
überlegenen Positionierung und den
Größenvorteilen ist die Dt. Börse zudem
prädestiniert für die Rolle des Konsoli-dierers
im noch recht fragmentierten eu-ropäischen
Markt.
Mit einer Umsatzsteigerung von 760 Mio.
in 2001 auf 1,6 Mrd. Euro in 2003e und
einer EBIT-Steigerung von 278 auf 450
Mio. Euro im gleichen Zeitraum zeigt die
Dt. Börse, welches Wachstumspotenzial in
ihr steckt.
Doch nicht nur in fundamentaler, sondern
auch in spekulativer Hinsicht ist die Dt.
Börse ein interessantes Basisobjekt, denn
wenn sich die Verfassung des Kapitalmark-tes
wieder verbessert - und die Chancen
hierfür stehen mittelfristig durchaus gut,
profitiert der Titel hiervon über-proportional.
CHARTTECHNIK: Der Stochastics-Crossover
im extrem überverkauf-ten
Bereich impliziert in Verbindung
mit dem mehrfach etablierten Horizon-talsupport
bei 40 .eine hohe Trend-umkehrwahrscheinlichkeit.
Dieses Sze-nario
wird durch den Ausbruch aus
dem kurzfristigen Abwärtstrend .
konkretisiert. Im Wochenchart unten
wird das Szenario noch deutlicher, hier
ergab die letzte Woche auf dem Sup-port
des Aufwärts-Tradingkanals einen
bullishen Hammer.
Gruß Pichel
