H&R WASAG - nächster Renner ?

Nettofinanzverschuldung Q1/2015 (€129,5mio) zu EBITDA 2015e (€60mio)  = rd. 2

Q1/2015
mio €
49,9
10,6
154,2
4,2
= 219,0	summe finanzschulden
-89,5	liquide mittel
= 129,5	netto-finanzverschuldung

... haben ihre EBITDA-Schätzung für 2015 von bislang 56 Mio. Euro auf nun 68 Mio. Euro heraufgesetzt. Immerhin hat die ehemalige SDAX-Gesellschaft nach Ablauf der ersten sechs Monate bereite ein EBITDA von 41,2 Mio. Euro erzielt. ... Die Marktkapitalisierung des Raffineriespezialisten beträgt zurzeit [312 Mio. Euro bei Kurs €8,70]. Selbst unter Berücksichtigung der Finanzverbindlichkeiten von knapp 220 Mio. Euro ist das ein moderater Wert. Nach der jahrelangen Kurstalfahrt stehen die Chancen nun gut, dass die H&R-Aktie nun endlich den Dreh Richtung Norden hinbekommt – und zwar nachhaltig. Vor fünf Jahren kostete das Papier noch mehr als doppelt soviel wie jetzt."
boersengefluester.de/

www.dgap.de/dgap/News/directors_dealings/...&newsID=889129

derzeit konsolidiert man scheinbar den kurzfristigen Anstieg der letzten Wochen aus, aber mittelfristig sieht das im weekly stark nach steigenden Kursen aus.

Bodenbildung mit Umkehrformation wie im Bilderbuch.

www.dgap.de/dgap/News/corporate/...anyID=498&newsID=893829

in Mio. EUR	6 Monate 2015
Umsatzerlöse	524,7
Operatives Ergebnis (EBITDA)	41,2
EBIT	26
EBT	20,7
Konzernergebnis nach Minderheitsanteilen	18,2
Konzernergebnis je Aktie (EUR)	0,51
Operativer Cashflow	19,9
Free Cashflow	10,1
	Q2-2015
Umsatzerlöse	261,8
Operatives Ergebnis (EBITDA)	25,7
EBIT	17,9
EBT	15,6
Konzernergebnis nach Minderheitsanteilen	13,4
Konzernergebnis je Aktie (EUR)	0,37
Operativer Cashflow	22,9
Free Cashflow	18,9
	30.06.15
Eigenkapitalquote	40,50%

kapitalflussrechnung seite 25 des zweiten quartalberichts, hur.com/uploads/media/HuR_QB2_2015.pdf  :
H1_2015
mio €
19,895 operativer cashflow (ziff. 14)
+ 19,347 storno veränderung des net working capital (ziff. 12)
= 39,242 cash earnings konzern
/ 35,820154mio aktien
= €1,10 cash earnings je aktie in H1_2015

www.4investors.de/php_fe/...sektion=stock&ID=95179#ref=rss

halbjahres-ergebnis liegt bereits bei €0,51 je aktie, so dass eher die obere grenze der gewinnerwartung relevant wird
verlauf der gewinnschätzungen der analysten: de.4-traders.com/HR-AG-436753/reviews-revisions/

​

Test der Unterstützung bei Euro 7

2015 eine Dividende von 0,50€ je Aktie zu zahlen ?

www.dgap.de/dgap/News/directors_dealings/...&newsID=902943

Datum: 09.10.2015
Kurs/Preis: 8,0578
Stückzahl: 10000,00
Gesamtvolumen: 80578,00
Ort: Xetra

aktionärsstruktur: hur.com/hr-ag/investor-relations/aktie/aktionaersstruktur.html

"... stärker war auch das Konzernergebnis, das sich auf EUR 29,2 Mio. (9 Monate 2014: EUR -1,9 Mio.) erhöhte, hur.com/uploads/media/HuR_QB2_2015.pdf "

bei 35,820154mio aktien ergibt das je aktie €0,81 für Q1-Q3 2015

die gewinnschätzung der analysten, www.boersen-zeitung.de/...l=0&li=13&isin=DE0007757007 , ist überholt 

www.dgap.de/dgap/News/adhoc/...companyID=498&newsID=903891

seit letzter ve r kauf stammt vom 28.12.2011; sein durchschnittl. kaufkurs seither ist €8,92

16.10.15	Nils Hansen	AR	K	10.000	8,60	85.988
09.10.15	Nils Hansen	AR	K	10.000	8,06	80.578
23.07.15	Nils Hansen	AR	K	10.000	8,83	88.279
30.06.15	Nils Hansen	AR	K	10.000	7,62	76.188
19.06.15	Nils Hansen	AR	K	5.000	7,89	39.431
16.06.15	Nils Hansen	AR	K	10.000	6,88	68.828
02.06.15	Nils Hansen	AR	K	10.000	7,04	70.408
21.04.15	Nils Hansen	AR	K	10.000	7,28	72.788
13.03.15	Nils Hansen	AR	K	10.000	6,27	62.730
17.12.14	Nils Hansen	AR	K	10.000	7,08	70.775
27.11.14	Nils Hansen	AR	K	10.000	7,99	79.868
11.11.14	Nils Hansen	AR	K	5.000	7,53	37.659
06.11.14	Nils Hansen	AR	K	5.000	7,45	37.268
05.11.14	Nils Hansen	AR	K	5.000	7,33	36.645
04.11.14	Nils Hansen	AR	K	5.000	6,93	34.637
29.10.14	Nils Hansen	AR	K	10.000	6,78	67.849
27.10.14	Nils Hansen	AR	K	10.000	6,79	67.875
23.10.14	Nils Hansen	AR	K	2.000	6,64	13.286
16.10.14	Nils Hansen	AR	K	6.000	6,68	40.107
07.10.14	Nils Hansen	AR	K	10.000	6,70	67.048
02.10.14	Nils Hansen	AR	K	7.890	6,96	54.876
30.09.14	Nils Hansen	AR	K	15.000	6,69	100.328
15.08.14	Nils Hansen	AR	K	10.000	6,84	68.447
14.08.14	Nils Hansen	AR	K	10.000	6,90	69.013
13.05.14	Nils Hansen	AR	K	10.000	7,85	78.506
25.04.14	Nils Hansen	AR	K	5.000	7,24	36.185
12.03.14	Nils Hansen	AR	K	2.000	7,69	15.380
10.01.14	Nils Hansen	AR	K	2.000	8,99	17.980
04.12.13	Nils Hansen	AR	K	5.000	8,13	40.659
18.11.13	Nils Hansen	AR	K	10.000	8,70	86.989
16.10.13	Nils Hansen	AR	K	3.000	9,11	27.330
05.09.13	Nils Hansen	AR	K	3.000	8,90	26.692
26.06.13	Nils Hansen	AR	K	5.000	8,31	41.536
19.06.13	Nils Hansen	AR	K	5.000	8,99	44.960
30.05.13	Nils Hansen	AR	K	5.000	9,44	47.179
28.03.13	Nils Hansen	AR	K	10.000	9,85	98.491
27.03.13	Nils Hansen	AR	K	3.000	10,82	32.449
06.03.13	Nils Hansen	AR	K	2.026	11,99	24.288
17.12.12	Nils Hansen	AR	K	5.000	11,96	59.822
16.11.12	Nils Hansen	AR	K	3.000	12,18	36.541
31.10.12	Nils Hansen	AR	K	5.000	12,72	63.575
17.08.12	Nils Hansen	AR	K	5.000	12,31	61.550
26.07.12	Nils Hansen	AR	K	5.000	12,35	61.728
23.07.12	Nils Hansen	AR	K	7.000	13,07	91.455
19.07.12	Nils Hansen	AR	K	5.000	13,85	69.250
18.07.12	Nils Hansen	AR	K	2.198	13,28	29.197
13.07.12	Nils Hansen	AR	K	5.000	13,52	67.594
07.06.12	Nils Hansen	AR	K	3.642	13,83	50.387
04.06.12	Nils Hansen	AR	K	10.000	13,06	130.553
01.06.12	Nils Hansen	AR	K	1.300	13,98	18.174
31.05.12	Nils Hansen	AR	K	3.000	14,65	43.935
19.04.12	Nils Hansen	AR	K	4.000	14,42	57.680
09.03.12	Nils Hansen	AR	K	6.000	15,48	92.865
16.02.12	Nils Hansen	AR	K	3.000	15,64	46.910
30.12.11	Nils Hansen	AR	K	3.000	16,46	49.370

Bei der H&R AG läuft es in die richtige Richtung.

Nachdem der lange Zeit enttäuschende Spezialchemie-Konzern bereits mit einem starken Halbjahresbericht ein Ausrufezeichen setzte, überzeugen auch die vorläufigen Zahlen zum dritten Quartal.
Allerdings sind die Daten durch außerordentliche Effekte aus einem Grundstücksverkauf und erhaltene Versicherungsleistungen über insgesamt 4,9 Mio. Euro positiv getüncht.
Selbst unter Ausklammerung der Sondererträge wird H&R die zuletzt konkretisierte Ergebnisprognose für 2015 – ein Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) am oberen Ende der Spanne von 45 bis 65 Mio. Euro – zumindest erreichen. Inklusive der Extraposten könnte das Ziel sogar um rund 15 Prozent überschritten werden.
Dem steht ein noch immer sehr moderater Börsenwert von 311,6 Mio. Euro entgegen. Zumindest gedanklich sollten Investoren allerdings die Nettofinanzverschuldung von zuletzt knapp 189 Mio. Euro (inklusive der Pensionsrückstellungen) dazu addieren. Dann käme der frühere SDAX-Wert auf eine Relation von Unternehmenswert zu EBITDA von rund 7,7. Auch diese Betrachtungsweise signalisiert noch Kursspielraum nach oben. Von früheren Spitzenkursen ist das Papier sowieso noch meilenweit entfernt. Die nächste wichtige Kursmarke, die es zu erobern gilt, sind die 10 Euro. Mittelfristig sollte aber noch deutlich mehr drin sein.

Für boersengefluester.de gehört das Papier zu den interessantesten Comeback-Aktien.

16.10.2015 boersengefluester.de

http://www.dgap.de/dgap/News/directors_dealings/kauf-verwaltungs-oder-aufsichtsorgan/?companyID=498&newsID=906039

28.10.15

Nils Hansen

AR

K

10.000

8,288

82.880

... bei hohen umsätzen (xetra €1,6mio)

... sonst bräuchte man die börse nicht

das gefasel vom "fairen wert" stammt von sell-side-analysten und schreiberlingen***, die beauftragt sind, den aktienumsatz bzw. die auflagenhöhe anzukurbeln

*** z.B. DerAktionär: www.deraktionaer.de/aktie/...ktie-bald-zweistellig--192750.htm

bei H&R haben sie allerdings geschlafen, letzte konsensusänderungen: www.boersen-zeitung.de/...&isin=DE0007757007&subm=gew

ist ein zwar Pusher-Organ wie kein zweites Börsenblatt, aber hier könnte er m.E. richtig liegen.

Im Q3 Bereicht steht im Brief der Unternehmensleitung zwischen den Zeilen:

EBITDA Stand heute rein operativ/ohne Sondererträge = 65 Mio € = 0,81 € pro Aktie

Könnte dann mit den 5 Mio aus dem Grundstücksverkauf in Q3 und ein paar weiteren Mio operativem Gewinn in den nächsten Wochen dieses Jahres auf knapp 1 € EPS und damit tatsächlich auf ein einstelliges KGV für 2015 hinauslaufen.

für H+R sind demnach, wie von Raymond_Ja bereits am 16.10. richtig errechnet, alle überholt und viel zu niedrig.  

Dritter Quartalsbericht, hur.com/uploads/media/HuR_QB3_2015.pdf
Konzern-Kapitalflussrechnung, seite 25    
9M
mio €    
33,696 operativer cash flow (zeile 14) 
+ 15,941 storno veränderung des net working capital (zeile 12)
= 49,637 cash earnings konzern
99,6% entfallen auf aktionäre
= 49,430 
/ 35,820154mio aktien Ø Q1-Q3 (seite 27)
= €1,38 cash earnings je aktie 9M
=€1,84 cash earnings /aktie anualisiert (FY 2015)

die cash earnings (auch als "brutto-cashflow" bezeichnet) sind ein finanzieller indikator für die operative ertragskraft eines unternehmens ohne rücksicht, wie sie sich im nettoumlaufvermögen ("working capital") niederschlagen
direktermittlung der cash earnings nach DVFA/SG: books.google.de/...A%2FSG%20%22cash%20earnings%22&f=false

mal was anderes, Off Topic: Hab da ein Problem mit den Q3-Zahlen von Nexus (522090), speziell mit dem EBITA und deshalb im entsprechenden Thread was dazu gepostet, leider ohne Reaktion.

Wenn du als Bilanzexperte mal in den entsprechenden Thread schauen könntest und die Cash Earnings von der Aktie posten (nach Q2, Q1-Q3 oder auch GJ 2015 hochgerechnet), würde mir das als Aktionär bei der Beurteilung der Aktie sehr helfen. Stehe da leider z.Z. völlig auf dem Schlauch ...

Wenn Du keinen Bock hast, dich mit dieser Aktie zu beschäftigen, ignorier einfach diesen post einfach.

Fundamentaldaten von Ariva:

http://www.ariva.de/fundamentaldaten/kompakt.m?secu=2501

Falls diese Zahlen stimmen, wurde die Aktie 2006/2007 mal mit einem KGV von über 30 gehandelt (Kurs von über 50 € bei einem maximalen Jahresgewinn von 1,72 €).

Gelingt dem Unternehmen tatsächlich ein nachhaltiger Turnaround über 2015 hinaus, sollte hier mittelfristig noch einiges möglich sein ...