Global Fashion Group AG - Thread!

Kommt in Kürze - sollte mehr Klarheit bringen. Noch gibt es ja Großaktionäre die durchaus auch Interesse haben das diese miese Performance gestoppt wird  

Aktuell nicht nur Miniumsätze unterhalb Katjuschas Trendkanal...

Xetra
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jetzt vorbei ist. Gestern hatten wir seit langem keinen wirklichen Abgabedruck mehr, insbesondere auch nicht ab 15.30h, die Zeit, ab der sonst immer "geschmissen" wurde. Auffällig, dass kurz vor der Schlussauktion der kurz mit zweimal 1 (!) Stück nochmal gedrückt wurde - irgendwer versucht also immer noch, den Kurs unten zu halten. Eigentlich müsste es irgendwann auch mal eine kräftige Korrektur nach oben geben.  

Denn dann hätte ich mit meinem Kauf gestern morgen zur Eröffnung wirklich mal fast das Tief erwischt. Das passiert aber eigentlich nie...

GFG hat heute gemeldet, dass Dafiti nun einen neuen hochkarätigen CEO hat - das lange Warten auf die Nachbesetzung der CEO Position bei Dafiti hat endlich ein Ende. Damit sollten spätestens im nächsten Jahr alle drei "Zylinder" (The Iconic, Zalora und Dafiti)  wieder rund laufen und die recht niedrige Vergleichsbasis in diesem Jahr dann auch wieder Wachstum aufzeigen lassen.

Wohl die Aktien Vergütung bei solche einem CEO Vertrag ist, wenn die Aktie so niedrig steht  

Global Fashion Group S.A. / Key word(s): Miscellaneous Global Fashion Group S.A.: REPORTS PRELIMINARY Q3 RESULTS  

160 Mill Nettocash, morgen gibt's den riesen Absturz, wüsste nicht wie damit der hohe Kurs noch zu rechtfertigen ist.

Wie lange das dann reichen würde  

zurückfliessen. So stark kann der Cash nicht durch operative Zahlen in Q3 gefallen sein, trotz dem Rückkauf der Wandelanleihe.
Q4 ist zudem saisonal mit Abstand das stärkste Quartal. Man dürfte da wahrscheinlich sogar positiven FreeCashflow ausweisen können.

Bleibt dabei, dass der Netcash bis ins 2.Halbjahr 2025 reichen dürfte und Cash noch ein Jahr länger. Wie das dann genau aussieht, hängt natürlich davon ab, wie stark man weiter Anleihen zurückkauft, oder ob man lieber stärker ins operative Geschäft investiert. Und natürlich hoffe ich, dass das mit Argentinien nicht der einzige Deal ist, um die Verluste zu reduzieren.

Leider scheint der Vorstand bisher keinerlei Interesse an irgendeiner positiven Finanzmarktkommunikation zu haben. Im Grunde sagt man immer erst mit Ausführung irgendeiner Maßnahme (Anleihenrückkauf, Argentinien Einstellung), was man tut. Eine zukünftige Strategie teilt man nicht mit. Bei mittlerweile 55 Mio MarketCap erwartet der Markt aber offensichtlich eine Pleite irgendwann 2026/27.

dass der Vorstand dezidiert darleget, mit welchen Maßnahmen man eine Pleite bis 2027 bei bis dahin unterstellten unveränderten Marktbedingen verhindern will. Da ist noch sehr viel Speck im Laden der abgeschnitten werden kann, man muss hier nur radikaler vorgehen. Alleine 50% des Corporate Wasserkopf kann man einsparen. Man muss auch nicht jeden Mist selbst entwicklen.

Die sind doch heftig genug investiert.

Für mich ist eher die Frage, wieso die den Vorstand nicht zu schärferen Maßnahmen drängen, um den Turnaround zu schaffen.

Zudem würde ich gerne wissen, ob sie auch in den Anleihen investiert sind. Wenn ja, würde das vielleicht einiges erklären.


Oder aber wir haben einfach ein rein menschliches Problem. Nämlich dass sich Vorstand und Großaktionäre schlicht nicht eingestehen wollen, dass das Konzept GFG so nicht funktioniert, und sie daher diese scharfen, notwendigen Maßnahmen nicht einleiten können. Psychologisch müssten sie sich ja dann vom Konzept einer weltweit tätigen Holding verabschieden und damit letztlich den Namen Global au der GFG streichen. Wenn man sich beispielsweise auf TheIconic und einen Teil des Südostasien-Geschäfts beschränkt, und dort ins Wachstum auch investiert, dann bin ich mir sicher dass man 2025/26 bei zwar vielleicht nur noch 500 Mio Umsatz aber dafür positive operative Cashflow erzielen könnte. Aber wie gesagt, dafür müsste man sich eingestehen dass die übergeordnete Idee einer auf 3-4 Kontinente präsenten FashionHolding vielleicht gescheitert ist. Die Blöße scheint man sich bisher nicht geben zu wollen und sieht stattdessen zumindest noch dem Verfall des Aktienkurses zu.

die nicht. Der CEO hatte irgendwann mal mitgeteilt, dass es derzeit keinen Sinn macht dafiti zu verkaufen, weil die Preise am Boden liegen, daher ist es sinnvoller sie zu sanieren. Trotzdem glaube ich, dass die alle hier so eine Venture Capital Mentalität haben und halt keine Kostenkiller sind. Dies ist glaube ich das Hauptproblem von GFG. Der neue CEO bei Dafiti sieht von der Vita auch nicht wie ein Sanierer aus.

Welchen Sinn macht es ein Unternehmen weiterzubetreiben, das hohe Verluste macht, nur weil der Verkaufskurs zu gering ist?

Da verkaufe ich doch lieber Dafiti zum symbolischen 1 Euro statt mir noch jahrelang Verluste aufzuhalsen, die dann die ganze Holding und damit andere Unternehmen (wie TheIconic) gefährden.

Aber klar, letztlich müssen die Manager entscheiden, wie die Lage und Perspektive in den einzelnen Ländern aussieht. Ich hoffe nur, dass es den Managern nicht nur darauf geht, möglichst lange noch Gehälter zu kassieren. Du hast den Wasserkopf der Corporate Kosten ja schon angesprochen. Allein da könnte man erheblich sparen. Aber krieg mal solche Leute von ihren Posten weg, wenn die alle gut verdienen. Im Zweifel sind denen Privataktionäre egal. Nur wie gesagt, den Großaktionären kann das doch eigentlich nicht am Ar… vorbeigehen.

Q3 2022 bis Q3 2023 hat sich der Nettocash um ca. EUR 55 Mio. verringert (unter Berücksichtigung der Lamodaerlöse und des Bondrückkaufs). Bezieht man den Erlös von ca. EUR 30 Mio. aus den Bondrückkaufen bei dieser Betrachtung mit ein, ist die Nettocashposition  EUR 25 Mio. schlechter als vor einem Jahr.

Der saisonale Effekt bei dem Nettocash in Q3 ist in der Tat so, wie Katjuscha es beschrieben hat.  Kann man an den Berichten aus den Vorjahren ablesen.

Geht das auf dem Niveau weiter oder verbessert es sich sogar, könnte das Geld auch noch länger als angenommen ausreichen...

Große werden sich das Ding schnappen und der Streubesitz wird rasiert. Der Anleihenrückkauf macht m.E. ansonsten in der aktuellen Situation keinen Sinn.

Also wie könnte das vonstatten gehen?