Zapf Creation (WKN 780 600)
OBB-Fundamentalcheck:
Eine interessante Einstiegsgelegenheit bietet sich aktuell bei Zapf Creation, einem Hersteller von Spiel- und Funktionspuppen. Dem im MDax notierten Unternehmen ist es von Januar bis September 2002 gelungen, den kumulierten Umsatz um 13% auf 139,1 Mio. Euro zu steigern. Noch deutlicher ist der Anstieg beim operativen Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) ausgefallen, das in diesem Zeitraum um 53 % auf 18,6 Mio. Euro (Vj.: 12,2 Mio. Euro) stieg. Eine Verbesserung der Rohmarge wurde durch die erfolgreiche Implementierung der Dachmarkenstrategie sowie die Gründung eigener Vertriebsniederlassungen generieren. Die internationalen Märkte USA (+50 %), Frankreich (+60 %) und Spanien/Portugal (+27 %) bleiben mit hohem zweistelligem Umsatzzuwachs Wachstumsmotoren des Konzerns. Nur Großbritannien/Irland bleiben aufgrund einer zunehmenden Just-in- time-Lieferung aus dem englischen Lager, die zu einer Umsatzverschiebung in das vierte Quartal führt, hinter den Erwartungen zurück und liegen mit 19,5 Mio. Euro Umsatz um 12 % hinter dem Vorjahreswert von rund 22 Mio. Euro.
OBB-Chartcheck:
Nachdem der Aktie Mitte diesen Monats ein nachhaltiger Ausbruch aus der Konsolidierung zwischen 16,80 und 17,90 Euro gelungen ist, setzte der Wert in den letzten Tagen seine Erholung weiter fort. Als tragfähige Unterstützung erwies sich dabei der 38-Tage-Durchschnitt, an dem die Aktie während der letzten Tage mehrfach nach oben abprallte. Gelingt es der Aktie nun über das vorangegangene Hoch bei 22,40 Euro auszubrechen, nutzen charttechnisch orientierte Anleger das Einstiegssignal, um erste Positionen aufzubauen. Da zudem exakt an dieser Marke der 100-Tage-Durschnitt verläuft, rechnen wir bei einem Ausbruch mit einer deutliche Zunahme derAufwärtsdynamik.
OBB-Fazit:
Vor dem Hintergrund der bisherigen Geschäftsentwicklung erwartet Zapf Creation eine Umsatzsteigerung von rund 13 %. Das führt aufgrund der Margenverbesserung beim operativen Ergebnis (EBIT) zu einer Steigerung von rund 18 % für das Gesamtjahr 2002. Solides Unternehmen, das sowohl aus fundamentaler als auch aus charttechnischer Sicht eine attraktive Einstiegsgelegenheit bietet. Aufgrund der relativen Stärke während der letzten Monate eignet sich das Unternehmen besonders für konservativ orientierte Anleger, die sich langfristig in einem Wert engagieren wollen.
akt. Kurs: 22,00 Euro
Kursziel: 27,00 Euro
Widerstand: 22,40 Euro
Stopp-Loss: 19,50 Euro
Rating: akkumulieren !
