gestern wußte niemand worums in der rede eigentlich geht,
also stell ich das hier mal rein:
Greenspan: Trotz Konjunkturoptimismus noch keine Anzeichen für Zinserhöhung
Der mit Spannung erwarteten halbjährlichen Rede von US-Notenbankchef Alan Greenspan vor dem US-Kongreß dürfte insgesamt ein positiver Ton zugrunde liegen. Die Änderung der Wortwahl im Anschluß an die letzte Notenbanksitzung wurde als Schritt hin zu einer möglichen Zinserhöhung gewertet. Jedoch dürfte die Rede Greenspans keine Anzeichen für einen baldigen Zinsschritt der Fed beinhalten. Die Steigerung der Unternehmensgewinne, der zunehmende Optimismus bei Verbrauchern und Unternehmen und die positiven Impulse für den US-Exportsektor durch die Dollarabwertung der letzten beiden Jahre tragen zu der insgesamt freundlichen Konjunktureinschätzung bei. Für das 4. Quartal 2004 dürfte die BIPPrognose in der Jahresrate leicht auf 4,0 - 5,0 % erhöht werden. Das Hauptaugenmerk wird allerdings auf den Kommentaren zum Arbeitsmarkt und zur Inflationsentwicklung liegen.
Zwar sollte Greenspan betonen, daß sich ein Aufschwung am Arbeitsmarkt abzeichnet. Ausmaß und Zeitpunkt der Erholung bleiben aber ungewiß. Das Inflationsrisiko ist dabei weiter gering. Die niedrige Kapazitätsauslastung begrenzt den Spielraum der Unternehmen, höhere Preise zu verlangen. So lag die Kernrate der Konsumentenpreise im Dezember 2003 mit 1,1 % auf dem tiefsten Stand seit 1963. Erst wenn sich eine klare Verschlechterung der Inflationsperspektiven abzeichnet, dürfte sich die Notenbank u. E. in Richtung eines „tightening bias“ bewegen. In Großbritannien sollte der Inflationsbericht der Bank of England Hinweise darüber liefern, ob und wie schnell eine weitere Anhebung der Leitzinsen in den kommenden Monaten zu erwarten ist. Dabei dürfte auf Sicht der nächsten beiden Jahre ein Anstieg der Preise auf ein Niveau oberhalb des zentralen Inflationsziels von 2 % (HVPI) prognostiziert werden. Wir rechnen bis zum Ende des 2. Quartals mit einer graduellen Anpassung der Base Rate auf 4,50 %, um möglichen Inflationsgefahren und einer Überhitzung der Lage am Immobilienmarkt entgegenzuwirken. Mit den Zahlen zur deutschen Handelsbilanz im Dezember wird deutlich werden, wie hoch der negative Effekt von Seiten des Außenbeitrags auf das BIP-Wachstum im 4. Quartal 2003 ausfällt.
quelle: der markt heute
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