Nachhaltige Erholung der US-Wirtschaft wird immer unwahrscheinlicher 06.08 2002
16:04:30
HAAR (dpa-AFX) - Eine nachhaltige Erholung der US-Wirtschaft wird nach Meinung der Fondsgesellschaft Adig vom derzeitigen Standpunkt aus immer unwahrscheinlicher. Grund seien die enttäuschenden Konjunkturzahlen, schreibt Adig-Fondsmanager Klaus Breil in einem am Dienstag veröffentlichten Marktkommentar. "Die Auftragseingänge fielen im Vergleich zum Vormonat um 2,4 Prozent. Das ist der erste Rückgang seit vier Monaten."
Das Bruttoinlandsprodukt (BIP) habe zwar zum dritten Mal in Folge zugelegt - mit 1,1 Prozent jedoch wesentlich schwächer als erwartet (2,2 Prozent). Im ersten Quartal hatte es nach einer Revision noch bei fünf Prozent gelegen. Stark gestiegene Importe bei schwachem US-Dollar sorgten für einen negativen Einfluss des Außenbeitrags. Auch das Konsumentenvertrauen und der ISM Einkaufsmanagerindex stimmten Breil zufolge wenig optimistisch. "Lediglich die Arbeitslosenquote blieb mit 5,9 Prozent unverändert."
Die Zahlen des Arbeitsmarktes hätten gezeigt, dass es durchaus Bereitschaft zur Schaffung neuer Stellen gebe. "Allerdings stiegen zunächst die geleisteten Stunden pro Arbeitnehmer, und die Neueinstellungen lagen im Juli mit 6.000 Stellen weit unter dem Niveau des Vormonats", schränkt der Fondsmanager ein.
Die Wahrscheinlichkeit einer weiteren Zinssenkung ist laut Adig wegen des eingetrübten konjunkturellen Umfelds wieder größer geworden. Dabei werden laut Adig von verschiedenen Brokern im Laufe des Jahres weitere Zinssenkungen um 0,75 bis ein Prozent bei den Fed Funds prognostiziert. Der erwünschte Effekt der Zinssenkung werde allerdings durch die zurückhaltend vorsichtige Kreditvergabe der Banken moderat ausfallen. AKTIEN IM VERGLEICH ZU ANLEIHEN RELATIV GÜNSTIG
"Der Markt wird auch dadurch belastet, dass die Unternehmen aufgrund vorsichtiger Bilanzierungen immer noch ein sehr hohes Kurs-Gewinn-Verhältnis aufweisen, obwohl die Kurse bereits stark gefallen sind", sagte Breil. "Dennoch sind Aktien im Vergleich zu Anleihen relativ günstig geworden." Die tatsächlich berichteten Unternehmensergebnisse seien zudem nur zu einem sehr geringen Teil schlechter als erwartet ausgefallen, rund 60 Prozent der Unternehmen des S&P-500-Index hätten positiv überrascht./mw/sh
16:04:30
HAAR (dpa-AFX) - Eine nachhaltige Erholung der US-Wirtschaft wird nach Meinung der Fondsgesellschaft Adig vom derzeitigen Standpunkt aus immer unwahrscheinlicher. Grund seien die enttäuschenden Konjunkturzahlen, schreibt Adig-Fondsmanager Klaus Breil in einem am Dienstag veröffentlichten Marktkommentar. "Die Auftragseingänge fielen im Vergleich zum Vormonat um 2,4 Prozent. Das ist der erste Rückgang seit vier Monaten."
Das Bruttoinlandsprodukt (BIP) habe zwar zum dritten Mal in Folge zugelegt - mit 1,1 Prozent jedoch wesentlich schwächer als erwartet (2,2 Prozent). Im ersten Quartal hatte es nach einer Revision noch bei fünf Prozent gelegen. Stark gestiegene Importe bei schwachem US-Dollar sorgten für einen negativen Einfluss des Außenbeitrags. Auch das Konsumentenvertrauen und der ISM Einkaufsmanagerindex stimmten Breil zufolge wenig optimistisch. "Lediglich die Arbeitslosenquote blieb mit 5,9 Prozent unverändert."
Die Zahlen des Arbeitsmarktes hätten gezeigt, dass es durchaus Bereitschaft zur Schaffung neuer Stellen gebe. "Allerdings stiegen zunächst die geleisteten Stunden pro Arbeitnehmer, und die Neueinstellungen lagen im Juli mit 6.000 Stellen weit unter dem Niveau des Vormonats", schränkt der Fondsmanager ein.
Die Wahrscheinlichkeit einer weiteren Zinssenkung ist laut Adig wegen des eingetrübten konjunkturellen Umfelds wieder größer geworden. Dabei werden laut Adig von verschiedenen Brokern im Laufe des Jahres weitere Zinssenkungen um 0,75 bis ein Prozent bei den Fed Funds prognostiziert. Der erwünschte Effekt der Zinssenkung werde allerdings durch die zurückhaltend vorsichtige Kreditvergabe der Banken moderat ausfallen. AKTIEN IM VERGLEICH ZU ANLEIHEN RELATIV GÜNSTIG
"Der Markt wird auch dadurch belastet, dass die Unternehmen aufgrund vorsichtiger Bilanzierungen immer noch ein sehr hohes Kurs-Gewinn-Verhältnis aufweisen, obwohl die Kurse bereits stark gefallen sind", sagte Breil. "Dennoch sind Aktien im Vergleich zu Anleihen relativ günstig geworden." Die tatsächlich berichteten Unternehmensergebnisse seien zudem nur zu einem sehr geringen Teil schlechter als erwartet ausgefallen, rund 60 Prozent der Unternehmen des S&P-500-Index hätten positiv überrascht./mw/sh
