ca. 140.000 Stück zwischen den Beiden zum vermutlich vereinbarten Kurs hin- und hergeschoben.
Da kann bei moderater Nachfrage nix steigen, da ist die kleine echte Nachfrage nach oben und unten eingemeißelt.
Profis dürfen noch nicht, erst bei Beendigung des Verfahren (Zinszahlung steht noch aus am Jahresende). Schmidt rudert aber bereits kräftig (auch bei TTL), denke die Zahlen nächste Woche werden exzellent (viel weniger Zinsen).
Gedanken zur KE beim Einverleiben der VIB bzw. zur Beherrschung:
Die VIB Aktionäre müssen dem mit 75% zustimmen, man kontrolliert aber nur so 69%. Das heisst man muss noch einige wichtige Parteien überzeugen (MANN, Sparkkasse, Voba etc) oder zukaufen, oder beides.. Das Umtauschverhältnis VIB in Branicks ist spannend, begründet es doch die kommende Kapitalerhöhung bei Branicks der Höhe nach.
Meist basiert es auf den Buchwerten (hier 12:26) nicht den NAV, wäre also ca 1:2,
basierend auf dem NAV wären es 1:3,5 Also irgendwo in der Range 1 VIB zu 3 bis 3,5 Branicks Aktien.
VIB hat 33 Mio Aktien, ca 10 Mio sind frei, ca 5 Mio braucht man mit etwas Puffer (2 mindestens!). Ergibt bei Annahme ungefähr eine KE von 15-20 Mio Branicks Aktien von jetzt 86. Also KE plus minus 25-30% des Grundkapitals sprich unsere Verwässerung. Im Gegenzug gibts die Mehrheit an der VIb bzw. deren vollständige Kontrolle mit zwinglicher Gewinnabführung.
Die Vib hat unglaubliche ca. 550 Mio. Euro Gewinne thessauriert aus den Vorjahren. Diese kann man dann abführen soweit es die Liquidität zulässt. Das wäre der ultimative Befreiungsschlag für die Branicks. Auch für die Kreditfähigkeit.
Im Kurswert gerechet wäre eine KE natürlich komplett uninteressant, weil Branicks vom Buchwert und NAV im Kurs weit weg ist. Ca. Euro 2:11. (Bei VIB 11:43) Die Verwässerung für Branicks wäre dann enorm ca. >30 Mio neue Branicks Aktien.
Allerdings spielt die Kursratio eine wichtige Rolle bei der Akzeptanz des Angebotes!
Die VIB Aktionäre wollen ja nicht schlechter dastehen sonst nehmen sie es nicht an und votieren dagegen.
Mein vorläufiges Fazit - das Endgültige steht noch aus zuviele Fragezeichen:
Der Kurs der Branicks muss deutlich höher notieren, sonst gibt es keine Akzeptanz einer Andienung oder eine grosse Verwässerung, die will Schmidt als Hauptaktionär auch nicht.
Alternativ könnte natürlich die Garantiedividende im Gegenzug entsprechend höher ausfallen.
Die Ertragslage bei VIB gibt wohl so 0,6-1 Euro her.
Ich bin gespannt wo das Angebot liegen wird. Schmidt wird wohl schon etwas mehr wissen als wir und hat vielleicht schon mit wichtigen Stimmen eine Einigung voraberzielt. Erst wenn wir diese Klarkeit haben finden sich hier mehr Investoren auch aus dem professionellen Bereich.
Vielleicht wissen wir ja nächste Woche mehr.
Hat jemand andere Ideen/ Gedanken/ Anregungen?
LG