Dermapharm - Aktie

Der bayerische Arzneimittel-Hersteller Dermapharm strebt an die Frankfurter Börse.

Dermapharm nannte als Termin für den Börsengang das erste Halbjahr 2018.

- die ordentliche Kürzung der Dividende auf jetzt 0,90
- die Expansion in andere Länder (arkopharm)
-  die Diversifizierung auf neue Wirkstoffgebiete (Hanfanwendungen)

Dermapharm hat in den letzten jahren jedenfalls ordentlich expandiert, die Nettoverschuldung ist beachtlich. Kein Grund für Anleger, euphorisch zu sein, was meinst Du?

charttechnische Gegebenheiten einen Kurs. Es gibt einfach zu viele, die daran glauben und unter der Prämisse handeln. Dennoch spielen sie m.E. mittel-und langfristig eine untergeordnete Rolle.

Insiderkäufe sind per se sicherlich kein schlechtes Zeichen und ich gebe zu, daß ich keine Aktien erwerbe, bei denen Insider nennenswert Aktien verkaufen. Trotzdem gibt es zahlreiche Beispiele, daß Insiderkäufe nicht immer ein guter Fingerzeig sind. In diesem Zusammenhang fällt mir immer Gerry Weber ein, der zeitnah vor der Insolvenz massiv Aktien erworben hat.

Was die Aktie m.E. belastet, ist der hohe Schuldenstand. Dieser sollte sich allerdings sukzessive abbauen und ist nicht so hoch, daß er mich von einem Kauf der Aktie abhalten würde.

Auch die US-Zollpolitik und die Gesundheitspolitik könnten der Kurs belastet haben.

Wie auch immer, das derzeitige Kursniveau scheint mir durchaus attraktiv zu sein und ich habe mal bei 34,80 € eine Order platziert.

beim Umsatz auf Xetra.?

Bisher wurden nur klägliche 272 Aktien gehandelt. Na ja, es kommt ja noch die Schlussauktion.

Am 26.08.25 werden die HJ.  - Zahlen veröffentlicht. Hier dürfte es keine Überraschung geben, da bereits am 12.08.25 vorab einige relevante Eckdaten bekannt gegeben wurden.

Für mich wird interessant sein, ob W. Beier seine Shoppingtour über sein Anlagevehikel Themis fortsetzt.

Nachdem Börsengang hat Themis 2019 zu einem Kurs von 30 € 580.000 Aktien verkauft (Erlös: 17.4 Mio. €). Richtig Kasse wurde dann am 15.10.20 gemacht, zu einem Zeitpunkt, wo der Kurs coronabedingt relativ hoch war, als Themis für gut 250 Mio. € Aktien zu einem Kurs von 46,50 € verkauft hat. Im Nachhinein hätte er besser noch etwas gewartet, da der Kurs in 2021 noch deutlich höher war. Dennoch hat er einen guten Trade gemacht.

Ab Herbst 2022 begann Themis dann zu inzwischen niedrigen Kursen wieder zurückzukaufen. Seit dem Zeitpunkt erwarb Themis insgesamt 6.32 Mio. Aktien zu einem Durchschnittskurs von ca. 38,60 €. Somit wurden von dem Erlös von etwas über 250 Mio. € eine Summe von knapp 244 Mio. € wieder investiert. Berücksichtigt man, daß Themis aufgrund des Börsenumsatzes nur außerbörslich zu kaufen kann, dann dürften die Handelsprovisionen sicherlich nicht zu knapp gewesen sein, so daß ich davon ausgehe, daß der Verkaufserlös vom Herbst 2022 (nahezu) vollständig aufgebraucht sein dürfte (trotz etwaiger Zinseinkünfte).

Nun stellt sich für mich (bzw. für Herrn Baier) die Frage, wird zu den aktuellen Kursen weiter investiert und dazu die Erlöse aus dem Börsengang und dem Verkauf von 2019 herangezogen (ich gehe davon aus, daß noch Barmittel vorhanden sind) oder ist für ihn das Kapitel Insiderkäufe zunächst einmal beendet.

Würde nach den Halbjahreszahlen am 26.08.25 zeitnah ein weiterer größerer Insiderkauf von Themis erfolgen, wäre dies zumindest ein gutes Zeichen.

Dermapharm bestätigt stabile Geschäftsentwicklung im ersten Halbjahr 2025 und verzeichnet EBITDA-Wachstum im zweiten Quartal gegenüber Vorjahresquartal
ir.dermapharm.de/fileadmin/Dermapharm-se/...JAHRESQUARTAL.pdf
Wie ist Eure Einschätzung zu dem Ergebnis?

schon vorab gemeldet wurden.

Bewertungstechnisch für mich ein klarer Kauf. Wichtig für mich ist, daß - soweit man es abschätzen kann - die nächsten Quartalszahlen eher gut ausfallen dürften. Somit ist das Risiko nach unten relativ begrenzt, nach oben müßte m.E. noch reichlich Luft sein.

Ich habe aktuell meinen Depotbestand etwas aufgestockt.

vom Volumen und Veränderung.

Natürlich ist das Volumen in der SA immer deutlich höher, allerdings i.a.R. nicht so extrem wie heute bei Dermapharm. Auch daß die Aktie knapp 4 % zum letzten Kurs vor der SA zulegt, ist erwähnenswert.

Mal sehen, ob zeitnah die Meldung eines größeren Insiderkaufs kommt.

konnte die Aktie nicht nachhaltig über 35 € steigen (bei 35,50 € war spätestens Schluß). Heute testen wir wieder das Kursniveau. Mal sehen, ob der Kurs wieder abprallt oder etwas mehr Momentum nach oben an den Tag legen kann.

JEFFERIES stuft DERMAPHARM von Buy auf Hold ab und senkt Kursziel von 49 EUR auf 34 EUR.

Soviel zum Wert der Schnelleinschätzung am Tag der Zahlenvorlage...

Offenbar hat man bei Analyse des völlig erwartungsgemäßen  Halbjahresberichts urplötzlich festgestellt, dass der Unternehmenswert knapp 31% niedriger liegt als bisher angenommen.

Für mich ein weiterer Beleg für die Unfähigkeit der Analystengilde...

Wenn das eigene Kursziel nicht zur Kursentwicklung passt, wird es halt dem Chart angepasst...

Sprich nicht die Analysten geben den Anlegern eine Orientierungshilfe sondern der Kurs bestimmt das Analystenvotum...

Und dass der Kurs gestern bei 35,50 an einer wichtigen Chartmarke stand und nach oben auszubrechen drohte, ist natürlich kein Motiv für die geradezu desaströse Kurszielsenkung...

Oder bedient Jefferies Shortinteressen ihrer Kunden???

kurzfristig einen Einfluß auf den Kurs. Schon morgen, spätestens nächste Woche interessiert das Votum keinen Anleger mehr.

Vielleicht stocke ich heute unter 33 € nochmals meinen Bestand auf. Mal sehen.

Ob Beier die Gunst der Stunde nutzt und heute einen weiteren Insiderkauf tätigt oder schon gestern aktiv war?

- insbesondere in den letzten 2 Wochen - sehr stabil, was in der aktuellen wackligen Börsenphase sehr wohltuend ist.

Unten 32,70 €, oben 33,40 € in dieser Range schwankt der Kurs. Sollte es in den nächsten Wochen so weiter gehen, könnte ich gut damit leben.

Und auch hier treibt dieser sog. Finanzdienstleister und Möchtegernanalyst sein Unwesen (wie bei Symrise). Dermapharm kam in 2018 m.W. zu 28 € an die Börse. Seidem hat man den Umsatz um 70% gesteigert, die Bilanzsumme verdoppelt, richtig viel Geld verdient in der Pandemie, das wieder investiert wurde. Und dieser Schreiberling aus den USA, der den deutschen Markt schlechtschreibt, wo immer er es kann, setzt ein Kursziel von gnädigen 34 €. Damit billigt er der Aktie ein KGV von 15 zu. Soll er doch mal die Pfizers (KGV > 30) dieser Welt auseinandernehmen und sich aus unseren Märkten absentieren. M.E. ist Dermapharm ein echter Qualitätstitel, der eine gänzlich andere Bewertung verdient. Aber ggf. ist Jefferies auch hier als Leerverkäufer tätig?, das würde dann einiges erklären.  

US Hedgefonds wie Qube Research shorten sich seit Jahren mit Vorliebe quer durch den gesamten deutschen Mittelstand und nutzen ihre Marktmacht gezielt zur Manipulation vergleichsweise illiquider Aktien in MDAX und SDAX...

US Banken wie Bank of America, Goldman Sachs, JP Morgan, Morgan Stanley und Jefferies stellen die hierzu benötigten Derivate  und Leihaktien zur Verfügung und befeuern die  Shortaktivitäten ihrer Kunden zusätzlich mit "rein zufällig" an chartechnisch relevanten Kursmarken veröffentlichten Analysen und Kurszielen, die selten bis nie auf betriebswirtschaftlich nachvollziehbaren (zukunftsorientierten) Änderungen des objektivierten Unternehmenswerts beruhen sondern nahezu ausnahmslos vergangenheits- und chartorientiert Trends fortschreiben...

Die täglich größer werdende Zahl an kurzfristig orientierten Charttradern und Algos bildet die Grundlage für einen Kapitalmarkt, der insbesonder bei vergleichsweise illiquiden Mittelstandsaktien die Fähigkeit zur Herstellung einer fairen Bewertung gänzlich verloren zu haben scheint.

Dem Management und Aufsichtsrat kann man wahrlich kein fehlendes finanzielles Bekenntnis zu Dermapharm via Directors Dealings vorwerfen. Indes scheinen selbst riesige Insiderkäufe des Gründers die Interessen gewisser Marktteilnehmer an immer weiter fallenden Kursen nicht zu beeindrucken und führen zu einem komplett ruinierten Chartbild, das die eindeutig positive fundamentale Unternehmensentwicklung seit dem IPO 2018 geradezu konterkariert...

Schlußauktion (SA). Bis zur Auktion wurden den gesamten Tag nur ca. 5.800 Aktien gehandelt. In der SA betrug das Volumen dann das 10-fache, nämlich ca. 58.000 Stück.

1.080.000 aus dem Markt (Themis) und der Kurs hat nur einen leichten Hickup.
Das war's dann auch schon. Frust ohne Ende!
Deutscher Mittelstand vom Feinsten und niemanden interessiert es.  

Bin gespannt, was am Ende Sinn & Zweck der Iniderkäufe sind ... ohne Grund werden diese Käufe sicher nicht getätigt ...  

Stabiles Ergebnis trotz Portfolioanpassung – Prognose 2025 bestätigt, Markenarzneimittel mit kräftigem Wachstum
ir.dermapharm.de/fileadmin/Dermapharm-se/...IGEM_WACHSTUM.pdf
Wie schätzt Ihr die weiteren Aussichten ein?

Aktienkäufe des Firmengründers haben der Dermapharm -Kursrally am Mittwoch nochmals Schub gegeben. Aufsichtratschef Wilhelm Beier hat Aktien für insgesamt 53,8 Millionen Euro gekauft. Der Kurs schnellte daraufhin am Nachmittag um bis zu 8,5 Prozent hoch auf 41 Euro, was das höchste Niveau seit März bedeutete. Vor der Mitteilung hatte der Kurs noch knapp im Minus gelegen. Zuletzt betrugen die Kursgewinne noch 4,4 Prozent. Im laufenden Jahr schaffte es die Aktie wieder moderat in den positiven Bereich.
https://www.ariva.de/aktien/...ingen-hoch-gruender-beier-rsf-11844529

Wenn man sich die Insiderkäufe der letzten Jahre ansieht , ist ja nicht zu übersehen , daß Themis / Beier die Anteile fortlaufend aufstockt ud inzwischen bei über 80% ( 82% ? )  liegen dürfte .
Könnte das auf einen Squeeze-out hinauslaufen ?
Wie ist Eure Meinung dazu ?  

https://ir.dermapharm.de/fileadmin/Dermapharm-se/...RBESSERT_SICH.pdf

vorausgesetzt, diese Gesamtzahl der Aktien stimmt:  53,574,359

https://companiesmarketcap.com/de/dermapharm/ausstehende-aktien/

und die beabsichtigte Gesamtzahl von 4,300,000 Aktien wird erreicht

https://www.finanznachrichten.de/...r-bis-zu-4-300-000-aktien-022.htm

Der Pharmahersteller Dermapharm hat im vergangenen Jahr trotz sinkender Erlöse operativ mehr verdient. Der jüngste Umbau beim Konzern trägt nach Einschätzung von Experten zwar noch nicht allumfassend Früchte, den Anteilsscheinen aber half am Dienstagmorgen die Ankündigung eines umfangreichen Aktienrückkaufs ins Plus.
https://www.ariva.de/aktien/...ller-dermapharm-arbeitet-2025-11934614

Themis dürfte nach der Einziehung der 4,3 Mio Aktien  ca 88 bis 89 % der verbleibenden Aktien halten .
Ich komme auf knapp 43,959 Mio bei Themis  derzeit , von den verbleibenden 49,54 Mio. Aktien der AG  
Wenn man davon ausgeht , dass Themis keine Aktien abgibt .
Ein weiterer Schritt in Richtung 95 %  
Alles unter Vorbehalt der Richtigkeit . imho
 

meine Aktien nicht für einen Witzpreis von 42 € abgeben. Punkt !

Die große Frage wird sein, wie viele das Angebot wirklich annehmen. Davon wird dann abhängen, wie die nächsten Schritte sind.
Aber dass es hier auf einen Squeeze Out rauslaufen kann mittelfristig, halte ich für durchaus realistisch.
Familie Beier war immer sehr darauf bedacht, die volle Kontrolle über das Unternehmen zu haben.