Die EZB "squeezt" die griechischen Banken, indem sie für griech. Staatsanleihen nur noch einen ELA-Beleihungswert von 50 % zulässt. Die Aktion ist offenbar ein "Racheakt" für die griech. Kungelei mit Russland.
Die ELA-"Selbstbedienung" der Griechen läuft wie folgt: Der griech. Staat gibt Staatsanleihen mit sehr kurzer Laufzeit von 3 bis 6 Monaten heraus. Diese Bonds kaufen griechische Geschäftsbanken auf, das Geld aus den Aufkäufen erhält die Regierung, um damit ihre laufenden Ausgaben zu bezahlen (Gehälter, Renten usw.).
Die griech. Geschäftsbanken reichen die frisch aufgekauften Staatsanleihen dann postwendend bei der griech. Zentralbank ein, die sie mit 100 % des Nominalwerts beleiht. Die Tranaktion ist für die griech. Geschäftsbanken daher ein "durchlaufender Posten": Das Geld, dass sie beim Aufkauf der Bonds dem Staat geben, erhalten sie sofort von der griech. Zentralbank zurück. (Früher akzeptierte auch die EZB griech. Staatsanleihen als Kollateral, obwohl sie "Junk"-Status haben. Diese Ausnahmeregelung wurde jedoch vor einigen Monaten ausgesetzt. So bleibt nur noch die griech. Zentralbank als Käufer der letzten Instanz übrig.)
Die griech. Zentralbank holt sich das verlauslagte Geld über das Target-2-System von anderen europäischen Landes-Zentralbanken - darunter der Deutschen Bundesbank - zurück. Zwar haftet sie pro forma selbst. Im Pleitefall Griechenlands blieben die Schulden jedoch im Target-2-System hängen - und damit letztlich an Europas Steuerzahlern.
Da die griech. Staatspleite immer näher rückt, bestand auch für Draghi Handlungsbedarf (er bekam wohl auch Druck von Weidmann). Daher hat Draghi dem griech. Staatsfinanzierungs-Schneeballsystem obigen Riegel vorgeschoben.
Die EZB hat den ELA-Beleihungswert der griech. Staatsanleihen auf 50 % reduziert. Dadurch ist die Transaktion für die griech. Geschäftsbanken kein "durchlaufender Posten" mehr. Sie erhalten von der griech. Zentralbank künftig nur noch die Hälfte des Betrages, den sie für den Kauf der frisch emittierten Staatsanleihen aufwenden mussten.
Faktisch dreht Draghi den Griechen damit den "Not-Geldhahn" zu . Denn die griech. Geschäftsbanken haben nicht genug Eigenkapital, um auf 50 % Differenz sitzen zu bleiben. Die Staatsanleihen selbst sind zudem "heiße Ware", da der griech. Staat mit "eine Notch über Default"-Rating praktisch kaum noch Rückzahlungssicherheit bietet.
FAZIT: Das Zudrehen des griech. "Notgeld-Hahns" (ELA) ist offenbar ein Racheakt für den Schmusekurs der Griechen mit Russland, der ja auch den Amis nicht passt (siehe # 013). Damit zeigt sich einmal mehr, dass die EZB in keinster Weise mehr "unabhängig" ist, sondern vielmehr die führende politische Instanz der Eurzone geworden ist. Dabei beugt sie sich, wie üblich, dem Druck der Amis. Letztlich bestimmten die Amis damit via EZB auch die Europa-Politik. Es ist mMn nicht einzusehen, dass die Griechen nun "nicht pleite gehen dürfen", weil es den Amis geostrategisch nicht in den Kram passt. Dann sollen die Amis doch gefälligst selber die Dauer-Hilfszahlungen für die Griechen leisten.
www.nytimes.com/2015/04/22/business/dealbook/...y-to-greek-banks.html
New York Times
European Central Bank Squeezes Greek Banks, Tightening Access to Loans
As Greece scrambles to secure a financing deal with Europe before running out of cash, the European Central Bank is tightening the vise [Schraubstock] on the country’s ailing banks by curtailing access to desperately needed emergency loans.
The European Central Bank is now demanding that the value of the collateral that Greek banks post at their own central bank to secure these loans be reduced by as much as 50 percent, according to people who have been briefed on these discussions but who were not authorized to discuss them publicly.
And, these people say, if the Greek government and Europe remain at an impasse on an agreement about austerity measures, these so-called haircuts could increase further.
The move highlights the hard-line approach taken by the E.C.B. toward Greece as it presses the new government to reach an agreement with its creditors.
With the value of the collateral being reduced so significantly, banks will be hard pressed to obtain the money they need to survive.
For more than three months, Greece’s largest banks have been forced to borrow short-term, higher-interest money from their central bank — a process called emergency liquidity assistance [ELA, A.L.] — because the E.C.B. deemed it too risky to extend credit to the banks itself.
The banks, in turn, have to provide adequate collateral to obtain these loans, which now stand at 74 billion euros, $79.7 billion, or more than half the amount of Greek domestic deposits.
But with deposits fleeing the banking system and with nonperforming loans — which had stabilized before the radical Syriza government came to power early this year — increasing again, it has been difficult for Greek banks to come up with acceptable assets to underpin borrowing.
Controversially, Greek banks have even begun to issue bonds to themselves and, after securing a government guarantee, have used the securities to secure short-term financing — a practice that was excoriated by Yanis Varoufakis before he became the Greek finance minister.
On April 8, for example, the National Bank of Greece self-issued €4.1 billion of six-month bonds that carried state backing. But with Greece on the verge of default — Mr. Varoufakis has frequently said his country is bankrupt — those guarantees are no longer worth much.
Mr. Varoufakis has often complained that the E.C.B. is “asphyxiating” Greece by limiting the amount of bills that the banks can buy from the government and keeping a tight leash on emergency loans.
At the same time, Mario Draghi, the president of the E.C.B., has made it clear that if Greece does not strike a deal with Europe he will eventually stop backing the Greek banks, which would inevitably lead to capital controls and eventual default.
Moreover, these haircuts exceed those imposed on Greek banks in June 2012, when emergency loans had soared to €125 billion on worries that Greece would be forced to leave the eurozone....
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