Der USA Bären-Thread

wir sind gerade mal im Bereich der März-Tiefs ... ein Crash ist das noch nicht ... auch wenn in den letzten Jahren die Abverkäufe schneller erfolgen.

das allgemeine Erschrecken liegt darin, dass man sich nun erkennbar jenseits des Tops in einer größeren Abwärtstendenz wiederfindet.

long sind. ;-))

oder hat sich bei Bernanke etwa mittlerweile die weise Erkenntnis durchgesetzt, das man das Gelddrucken ein klein wenig übertrieben hat und beim nächsten Druckwahn wohl der Federal Reserve Act zur Disposition steht , was natürlich heisst das die Druckerpresse für längere Zeit in den Keller kommt.

Glückwunsch des Tages geht aber denoch nicht an die Fed sondern an die SNB die in beeindruckender Art und Weise meint jetzt die Millarden im täglichen Turnus zu versenken anstatt sich mal mit all den Ländern kurzzuschliessen, welche ständig Dollarstützungen vornehmen müssen, nur weil die FED nen Knall hat.

Es dürfte sich wohl jetzt so langsam die Erkenntnis durchsetzen, das die Tage der angeblichen Leitwährung gezählt sind und z.B. das gute alte Öl lieber in Euro oder Yuan verkauft wird.

Was macht wohl Bernanke wenn die USA plötzlich diese braune Brühe in z.B. Euro bezahlen müsste, schlagartig würde man aufhören vorsätzlich den Dollar zu entwerten.

Ich persönlich sehe die letzten doch recht unterhaltsamen Lemmieabschusstage vielmehr so, das u.a. die Chinesen die Nase voll haben von der gezielten Entwertung ihrer Dollar/Euro Investments und einfach ihre Moneten aus Euro und Amiland abziehen um in solvente Sachen zu Investieren.

das Plunge Protection Team ? ;-))))

dass die SNB bei EUR/CHF=1.08 die Hosen voll hat (oder die Nase), kann jetzt die ganze Welt ihren Währungsmüll in der Schweiz abladen ... so als gerechter Ausgleich für die entgangenen Steuereinnahmen der vergangenen Jahrzehnte. ;-)))

der gesunde Menschenverstand?

Das ist immer noch "Mein SPX" vom 01.06.11. Vgl.

http://www.ariva.de/...A_Baeren_Thread_t283343?page=3283#jumppos82076

wer hätte das um 16.45 gedacht ;-) manchmal helfen ein paar Linien doch für den Überblick.
http://www.ariva.de/...A_Baeren_Thread_t283343?page=3431#jumppos85791
man könnte jetzt mit etwas limitiertem Einsatz und Ziel wieder short gehen - oder auch nicht.

www.zerohedge.com/news/...-give-very-serious-consideration-qe3
From the WSJ:
In an exclusive interview this week with The Wall Street Journal, Donald Kohn, Vincent Reinhart and Brian Madigan--the last three directors of the Fed's powerful monetary affairs committee--put the risk of a new economic contraction at between 20% and 40%. Madigan and Kohn said the Fed should consider a third round of bond purchases only if inflation slows from recent elevated levels and if the economy continues to underperform. But they cautioned a new purchase program, dubbed QE3, wouldn't represent a cure-all.
Reinhart, who said he gives Congress "a very low grade" like most Americans, believes the odds of a credit downgrade by rating companies haven't changed following the debt deal. Standard & Poor's was looking for 10-year budget cuts of $4.0 trillion to confirm the U.S.'s top-notch AAA rating.

     Madigan, who advises Barclay Capital and teaches at Georgetown University after retiring from the central bank a year ago, said the Fed's $600 billion bond purchases that ended in June had a "relatively modest" positive effect on the economy. "Purchases of that order of magnitude could be helpful at the margin," he said in his first public interview since leaving the key position at the Fed.

     "We're flying the plane slower and closer to the ground, so we're less resilient to adverse shocks," said Reinhart, who puts the odds of a new
   recession at 40%. Following a financial crisis, seven out of 15 countries studied by Reinhart have experienced two recessions over a 10-year period.

Most important were Kohn's remarks:

   Kohn said the Fed still has some options to support the economy, but "they're kind of limited." He said he expects the central bank, which holds a policy meeting Aug. 9, to wait and see whether the recovery is really losing steam before taking any action. If that's the case--and inflation is coming down--then he would give "very serious consideration" to a new round of bond purchases, he said.

     Kohn noted the deal leaves lots of uncertainty over the path of fiscal policy, making it harder for the Fed to decide what to do with monetary policy. The debt deal doesn't specify what happens to the payroll-tax cut enacted in January and passes on the key long-term decisions of cutting the deficit to a bipartisan committee.

    While more bond purchases could help the U.S. economy at the margin, Madigan said that providing more explicit guidance on how long the Fed's short-term interest rate remains close to zero--another easing option mentioned by Bernanke--wouldn't be so effective.

The irony is that we all know the Fed knows one thing and one thing only: printing, and any of its infinite variations, which can be named anything but which do nothing to change the fact that the Fed will i) continue to push risk assets higher, ii) continue to take on ridiculous duration risk: its DV01 now is about $1.5 billion if not more, and iii) issue its daily Conviction Sell Price Target on the USD as zero in the medium- to long-run.

und hier Pimcos Bill Gross:
www.reuters.com/article/2011/06/22/...ss-idUSTRE75L4L820110622

(Reuters) - Bill Gross on Wednesday said the Federal Reserve will likely hint at a third round of bond purchases, better known as "quantitative easing," at its next Jackson Hole meeting in August.

Jackson Hole is an annual global central banking conference, led by the Fed, which takes place at Jackson Hole, Wyoming. ....

, Eighteen Percent of the EU is Literally Junk, Carried As Risk Free Assets at Par Using 30x+ Leverage: Bank Collapse is Inevitable!!! basically says it all.
boombustblog.com/media/wpmu/uploads/.../image0022-716x1024.png

www.zerohedge.com/contributed/...ion-will-see-its-banks-suffer

Banca Monte dei Paschi: EJR lowered BBB to BB+ (S&P: A-) (BMPS IM)
   Intesa Sanpaolo SpA: EJR lowered BBB- to BB+ (S&P: A+) (ISP IM)

www.reuters.com/article/2011/08/03/...ne-idUSTRE7712HB20110803

....German Economics Minister Philipp Roesler said Italy and Spain were not even discussed at Berlin's weekly cabinet meeting which he chaired in place of Chancellor Angela Merkel, who is on vacation and did not call in.

A German government spokesman said Berlin saw no reason for alarm over the selloff of Italian stocks and bonds and was focused on implementing the latest euro zone summit decisions.

In stark contrast, Spanish Prime Minister Jose Luis Rodriguez Zapatero delayed his holiday and held crisis talks with ministers ahead of a crucial bond auction on Thursday.

The euro zone's rescue fund cannot use new powers granted at last month's summit to buy bonds in the secondary market or give states precautionary credit lines until they are approved by national parliaments in late September at the earliest.

The European Central Bank could reactivate its bond-buying program, which temporarily steadied markets last year but has been dormant for more than four months. Weekly data released on Monday show it has so far refrained from doing so despite market rumors to the contrary last week.

Italy and Spain could offer new austerity measures to try to placate the markets, but Rome has just adopted a 48 billion euro savings package and Madrid's lame duck government has just called an early general election for November 20.

BANK SHARES HAMMERED

Shares in banks exposed to euro zone sovereigns, particularly in Italy, have taken a hammering and are having growing difficulty in securing commercial funding.

"Bank funding remains stressed for southern Europe and remains a key source of risk for bank earnings, ability to lend and a drag on economic recovery," Huw van Steenis, analyst at Morgan Stanley in London, said in a note. "The risk of a credit crunch in southern Europe is growing."....

GRIECHENLAND: Auch in der Euro-Krise fährt die Bundesregierung einen Schlingerkurs. Mitte Mai behauptete Bundeskanzlerin Angela Merkel, dass Griechen, Spanier und Portugiesen früher in Rente gehen als Deutsche und mehr Urlaubstage haben - was faktisch falsch ist. Einen Monat später lobte sie, dass die griechische Regierung "in einem Jahr Erhebliches geschafft" habe, "das sollten wir anerkennen". Auch jenseits der Rhetorik ist keine Linie erkennbar: Zunächst forderte Merkel eine Beteiligung der privaten Anleger an den Griechenland-Hilfen, ließ sich dies dann aber vom französischen Präsidenten ausreden - was dem klaren Auftrag des Bundestags widerspricht, wie der FDP-Abgeordnete Frank Schäffler monierte.

BUNDESWEHRREFORM: Die Wehrpflicht wurde abgeschafft, ohne dass irgendjemand wusste, was danach kommt. Mittlerweile ist klar, dass sich bis zum 1. Juli mehr als 10.000 Freiwillige gemeldet haben dürften. Die befürchtete Lücke ist also ausgeblieben. Dennoch wird das ursprüngliche Ziel von 15.000 Freiwilligen verfehlt - ebenso wie das Ziel, mit der Bundeswehrreform Geld zu sparen.

HARTZ IV: Das Urteil des Bundesverfassungsgerichts, das eine neue Festlegung der Regelsätze bis zum 31. Dezember 2010 forderte, wurde erst im März 2011 umgesetzt, weil Familienminister Ursula von der Leyen viel zu spät in echte Verhandlungen mit der Opposition einstieg.

WAHLRECHT: Selbst untereinander haben Union und FDP sich nicht vor Ablauf einer weiteren vom Bundesverfassungsgericht gesetzten Frist auf eine Wahlrechtsreform einigen können. Nun gibt es zwar einen schwarz-gelben Kompromiss, doch muss der noch durchs Parlament. Damit hat Deutschland nach dem 1. Juli kein verfassungskonformes Wahlrecht mehr. Zudem ist völlig unklar, ob der schwarz-gelbe Kompromiss Bestand hat: SPD und Grüne haben bereits Klagen angekündigt.

GESUNDHEITSREFORM: Unvergessen sind "Gurkentruppe" und "Wildsau" beim Zoff um die Gesundheitsreform. Offizielle Linie der Koalition ist zwar, dass die Reform vom Sommer 2010 "eine zukunftsfeste Finanzarchitektur" geschaffen hat. Doch bezahlt wird das von den Versicherten. Und erst im Mai forderte der CSU-Gesundheitspolitiker Max Straubinger, die Reform zurückzuziehen. Übrigens stieg zum 1. Januar 2010 nicht nur der Beitragssatz zur gesetzlichen Krankenversicherung. Auch die Arbeitslosenversicherung wurde teurer.

ANTI-TERROR-GESETZE: Monatelang stritten Union und FDP über die schlichte Verlängerung der Anti-Terror-Gesetze. Auf einmal einigen sie sich. CDU-Generalsekretär Hermann Gröhe nennt dies einen "Erfolg bürgerlicher Politik". Doch selbst der Erfolg hat einen Beigeschmack: Was sollte der Streit, wenn die Einigung so unspektakulär ist?

STEUERSENKUNGSDEBATTE: Von Entlastung also keine Spur. Die größte Peinlichkeit bleibt die ewige Debatte um Steuersenkungen. Jeder wirtschaftlichen Vernunft zum Trotz, nach der in guten Zeiten gespart werden muss, um in schlechten Zeiten nicht vollends baden zu gehen, kommt das Thema in schönster Regelmäßigkeit auf den Tisch. Dabei geht es um nichts anderes als die Rettung der FDP. Den meisten Wählern ist dies jedoch zu teuer erkauft: Schwarz-Gelb hat es geschafft, dass selbst unter den FDP-Wählern nur noch 28 Prozent Steuersenkungen für richtig halten.
www.n-tv.de/politik/politik_kommentare/...-article3703611.html

Läuft jetzt im Ersten.

hoch für die große Dienstleistungsstruktur - die Kaufkraft verfällt.
Und zu niedrig für Industrie- wie Finanzsektor.

Entweder macht man eine große gesellschaftliche Umverteilung von oben nach unten, von den Profiteuren der Abwertung (und zusätzlichen Steuergeschenke) zu den Verlierern, oder lässt die Gesellschaft von unten bzw. vom Rande her weiter verkommen.
Denn bis eine Reindustrialisierung durch Abwertung greift, wird es lange dauern.

www.nytimes.com/2011/08/03/business/global/...amp;ref=business

...JPMorgan is warning its clients that Italy and Spain have thin margins of safety. The countries “will run out of cash in September and February respectively, if they lose access to funding markets,” the investment bank said. Those fears risk leading to “a self-fulfilling negative spiral,” the bank added. ...

investors have become much more nervous about the capacity of banks to take larger losses on Italian, Spanish, Irish or Portuguese debt, should such a situation arise. That has helped fan the contagion and raised the possibility of a highly expensive bank rescue operation by European taxpayers.

“The problem is we have not stopped the contagion that is putting pressure on Italy and Spain,” said a senior European finance official involved in the rescue programs, who was not authorized to speak publicly. “We would be confronted with enormous problems if things got worse.”

Except for German bonds, Italian debt is more widely held by European banks than any other government obligation. A default there could devastate Europe’s financial system.

Europe’s 90 largest banks collectively hold Italian debt with a face value of 326 billion euros, according to data collected by the European Banking Authority. That sum overshadows the 90 billion euros in Greek debt held by the largest banks. It is also much larger than European banks’ holdings of Spanish or United States debt, which in both cases is about 287 billion euros.

Italian banks are by far the most exposed to their country’s debt, and many have suffered sharp declines in their share price in the last month. For instance, UniCredit holds 49 billion euros, according to the banking authority.
BNP Paribas in France holds 28 billion in Italian debt euros and in Britain, HSBC has 9.9 billion euros in Italian debt and Barclays has 9.4 billion euros. By comparison, American banks hold $14.38 billion worth of Italian debt. ...

European officials hoped they would at least be able to escape for their August vacations before returning to the line of fire. But with those kind of views spreading, traders in government debt may not give them much time to enjoy themselves.

“There are two types of players in the market, those who move out of fear and those who move out of greed,” said the senior European finance official. “And right now, we are seeing all of them move in the same direction.”

heftigst an neuen Manipulationen gefeilt ... für ein "starkes Signal an die Märkte" (das wird noch das Unwort des Jahres, weit schlimmer noch als "alternativlos"). Daß klein-Rösler heute Kanzlerin spielen durfte und man dort angeblich nicht über I + E geredet haben will ... lächerlich. Und die Politreflexe werden immer dieselben sein, einfallslos: In USA QE3 ab 9. Aug. ?? In der EUdSSR Aufstockung der Rettungsmoloche auf über 1 Billion (einfach beide Schirme parallel aufspannen statt nacheinander, kann wahrscheinlich durch Streichung weniger Worte in den Gesetzen realisiert werden, die die Parlamentsschafe dann wieder mit fünfminütiger Bedenkzeit zur Zustimmung vorgesetzt bekommen). Barroso träumt vom unlimitierten bailout für alle (PIIGS), Merkel vom Reiz neuer Größenordnungen (Giga, Tera, Peta, egal) und Schäuble vom Europäischen Präsidenten mit deutschem Scheckbuch. Und dieser Präsident ... warum habe ich immer diese eine Assoziation ??

Nach den Schweizern nun auch die BOJ. Wie lange hält es dieses mal?

glauben, denn das wären 30 EUR netto am Tag als "selbständiger Unternehmer" ... ungefähr 1200 EUR netto im Monat ... ohne Krankenkasse.

Japanische Notenbank schwächt den Yen durch alleinige Intervention:

http://www.ftd.de/politik/konjunktur/...n-auf-den-markt/60087207.html

Die Intervention zeigt, dass Trendfolge-Strategien (Musicus nannte gestern ein Kursziel von 70), nach bereits erfolgten Extrembewegungen gefährlich sind.

Die Intervention war nicht nur angekündigt, sondern für die japanische Wirtschaft auch dringend nötig:

http://www.ariva.de/...A_Baeren_Thread_t283343?page=3430#jumppos85770

Ich will dennoch nicht ausschließen, dass sie verpuffen könnte (wie Musicus meint) und hab meine Long-Posi deshalb heute morgen verkauft. Falls es noch mal deutlich fällt, würde ich bei neuen Tiefständen (unter 77) erneut einsteigen.

Fundamental wären für EUR/JPY Kurse über 110 angemessen, aber wen kümmert das schon in der Ära des Dollar-Carrytrades? Andererseits sollte man nicht vergessen, dass Japan sein AAA-Rating längst verloren hat und bereits zwei Stufen darunter steht. Wer also die jüngste Extrem-Schwäche in USD/JPY damit begründet, dass "USA sein AAA-Rating verliert", befindet sich auf dem Holzweg. Der Dollar ist ebenso eine Schwachwährung wie der Yen. USA und Japan sitzen beide in der Schuldenfalle.

gab es nach der gestrigen Intervention der Schweizer Notenbank zunächst einen Rücksetzer (50 RT), doch inzwischen ist das Interventions-Hoch in EUR/USD wieder erreicht. Man kann daher bislang nicht von "Verpuffen" sprechen. Die Intervention war auch deshalb wirksam, weil sie mit der Einführung von Nullzinsen auf den Franken einherging. Dann gibt es für Dollar-Carrytrader nichts mehr zu holen.