Der USA Bären-Thread

Obwohl Obama 4 Billionen binnen 12 Jahren einsparen will, ist es den Reps noch nicht genug. Damit neigen sich die Zeiten des Staatspäppelwachstums durch massive Neuverschuldung allmählich ihrem Ende zu.

www.handelsblatt.com/politik/international/...mpf/4059628.html

The world's banks face a $3.6 trillion "wall of maturing debt" in the next two years and must compete with debt-laden governments to secure financing, the IMF warned on Wednesday.

 

Many European banks need bigger capital cushions to restore market confidence and assure they can borrow, and some weak players will need to be closed, the International Monetary Fund said in its Global Financial Stability Report.

The debt rollover requirements are most acute for Irish and German banks, with as much as half of their outstanding debt coming due over the next two years, the fund said.

"These bank funding needs coincide with higher sovereign refinancing requirements, heightening competition for scarce funding resources," the IMF said.

 

Overall, the IMF said global financial stability has improved over the past six months.

The most pressing challenges in the coming months will be funding of banks and sovereigns, particularly in vulnerable euro area countries, it said.

The IMF and European Union bailed out Greece and Ireland, and are in talks with Portugal on a lending program as sovereign borrowing costs surge.

Many investors have questioned whether Spain can avoid a similar fate, but the IMF said Spanish authorities were taking the right steps to address the country's debt problems.

"The actions that have been taken in Spain recently have managed to decouple, in the views of markets, the fortunes of Spain relative to those of Portugal" and Ireland, said Jose Vinals, director of the IMF's Monetary and Capital Markets Department.

European banks hold large amounts of euro zone sovereign debt, making them vulnerable to losses if countries are forced to restructure.

Vinals said lending programs in Greece and Ireland were built on the assumption there would be no such restructuring, and the programs needed time to work.

Still, worries about bad debt exposure have heightened investor concerns about bank balance sheets, making it even more important for firms to shore up their capital.

US banks built up capital buffers in 2009, when regulators completed a set of stress tests that revealed some large holes.

But European banks still need to raise a "significant amount of capital" to regain access to funding markets, the fund said.

"It is ... imperative that weak banks raise capital to avoid a pernicious cycle of deleveraging, weak credit growth, and falling asset prices," it warned.

Living Dangerously

The European Central Bank's upcoming stress tests provide a "golden opportunity" to improve bank balance sheet transparency and reduce market uncertainty about the quality of assets on banks' books, the IMF said.

European banks won't be able to obtain all the necessary capital from markets, and public money may have to fill some of the gaps, it added.

Banks could also cut dividends and retain a larger portion of earnings.

"Overall, a comprehensive set of policies -- including capital-raising, restructuring and where necessary resolution of weak banks, and increased transparency about banking risks -- is needed to solve banking system vulnerabilities," it said.

"Without these reforms, downside risks will re-emerge." The IMF said banks' exposure to troubled sovereign debt is "uncertain," which adds to the funding strains.

It said government debt was generally high and on a worrying upward path in many advanced economies.

It repeated its warning that the United States and Japan faced particularly dangerous debt dynamics.

Advanced economies were "living dangerously" with high debt burdens, and faced the difficult task of trying to pare deficits without choking off the economic recovery.

The fund said government interest bills would likely rise, although the burden should generally remain manageable provided countries proceed with deficit reduction plans.

For 2011, Japan and the United States face the largest public debt rollovers of any advanced economy at 56 percent and 29 percent of gross domestic product, respectively.

"While the United States and Japan continue to benefit from low current (borrowing) rates, both are very sensitive to a potential rise in funding costs," it said.

Eine gute Analyse. Allerdings sind Trichet die Hände zum Teil gebunden. Er kann den Zins nicht auf ein für Deutschland notwendiges Niveau anheben.
Hierfür gibt es vielfältige Gründe, die Probleme in der Europeripherie, der Wechselkurs zum Dollar, der Druck der Straße etc.

Die ursächlichen Probleme liegen in der Politik.

Permanent

in den nächsten 2 Jahren (# 502): Kein Wunder, dass die Börsen von den Zockerbanken in den Hyperventilierungs-Modus versetzt werden. Bei einem Doppel-Dip dürften die gemeinsam mit den hoch verschuldeten Staaten um Anlegerkapital buhlenden Banken den Kürzeren ziehen.

Fragt sich nur, wie lange Börsenanstiege ohne passende Fundamentals "machbar" sind. Anziehende Rohstoff-Inflation - die Schattenseite der Zockerei - könnte den Blasern bald den Wind aus den Ballons nehmen.

eine Rückkehr in die Normalität wird schmerzhaft.

Der Versuch die Schmerzen zu lindern oder in Grenzen zu halten beschränkt sich zunächst auf ein Verschieben in die Zukunft.

Die Kreditexpansion gelingt in den USA selbst mit Nullzinspolitik im Counsumer Bereich kaum noch:
http://www.ariva.de/...a_Double_Dip_t283343?pnr=10300311#jump10300311

Die Kosten laufen aus dem Ruder.

Permament

There is now an even chance that Finland will block euro zone aid to Portugal, a move that could throw into doubt the euro zone's ability to ensure its own financial stability, a Finnish finance ministry official said.

Finland holds parliamentary elections on April 17 and eurosceptic parties, which oppose bailing out Portugal or even increasing the effective size of the bailout fund, the European Financial Stability Facility (EFSF), are gaining support.

Finland is the only euro zone country where EFSF bailout loans have to be approved by parliament. In others, it is the government that decides.

"The situation is getting tighter by the day," Finnish finance ministry adviser Martti Salmi told Reuters.

"We got the latest polls yesterday and those who are dead against any aid to Portugal or any increase of guarantees for the EFSF get 48 percent and the others 52 percent, so it is too close to call," Salmi said.

He said the opposition Social Democratic party, which has so far been pro-European Union and could get around 18 percent of the vote, was now saying that instead of getting loans, Portugal should restructure its debt with private investor involvement.

Euro zone leaders repeated last month that there could be no private sector involvement in euro zone sovereign debt restructuring until after mid-2013, when the single currency area will launch its permanent bailout fund, the European Stability Mechanism.

 

"I have been touring the country, I was in 14 cities in the last few weeks and a lot of people are unwilling to enter into any rational debate. The are simply saying: it is wrong to help Portugal, it was wrong to help Greece, we should just let them go into bankruptcy," Salmi said.

Finnish Block Might Affect Others

If Finland blocks the Portuguese bailout, estimated by the European Commission at 80 billion euros, this could strengthen opposition to the bailout in Germany and cause new turmoil in debt markets, as it would signal that the functioning of the EFSF was impaired.

"We might see that the financial stability of the euro zone as a whole is in danger in some way," Salmi said.

Representatives from the European Commission, the European Central Bank (ECB) and the International Monetary Fund (IMF) have been in Lisbon since Tuesday to put together the aid package for the slow-growing, highly indebted country.

EU Economic and Monetary Affairs Commissioner Olli Rehn, himself a Finn, acknowledging the rising opposition to the Portuguese bailout in Finland, called on Finns last week to show responsibility for the single currency area.

A euro zone source has said that even if Finland decided not to take part in the Portuguese bailout, its share of guarantees for EFSF borrowing, about 1.4 billion euros ($2.03 billion), could be redistributed among the other euro zone members.

But Salmi said that because bailouts required unanimity in the EFSF, such a solution would entail modifying the EFSF agreement, and this could face more trouble in several euro zone parliaments where it would have to be approved.

Portugal is the third euro zone country after Greece and Ireland to seek euro zone and IMF help, and public opinion in euro zone members Finland, Germany, Slovakia and the Netherlands is growing increasingly opposed to such support.

"There is a feeling that this Portuguese bailout was one too many," Salmi said.

He noted that in the 1994 referendum in Finland on whether to join the European Union, 43 percent of Finns were opposed.

There was no referendum on joining the euro zone, but if one were held today, Finland would probably vote no, Salmi said.

He said the hostility to euro bailouts voiced by Finnish opposition parties seemed more than just a bid to differentiate themselves in an election campaign with anti-bailout rhetoric getting tougher by the day.

Sieht man sich den J/J-Chart der Verbraucherkredite an (unten) so ist nur bei den Autokrediten ein Zuwachs erkennbar. Dieser basiert allerdings auf Subprime-Finanzierung und -Verbriefung. Wie einst in der  Housing-Blase können sich mittellose Erdbeerpflücker teuerste 6-Zylinder-SUVs und andere Benzinschlucker kaufen, ohne Anzahlungen leisten zu müssen. Das Ganze läuft dann auch noch 5 bis 6 Jahre zinsfrei, auf dass "Government Motors" gedeihe.

Wenn das gut gehen soll, muss Obama bald neben staatlichen Lebensmittelmarken auch noch staatliche Benzingutscheine für mittellose SUV-Fahrer rausgeben. Sonst müssen die noch trotz Chevy zu Fuß zum Sozialamt gehen.

Bei den anderen, revolvierenden Krediten (Kreditkarten, hellblau) ist immer noch Schrumpfung angesagt. Die Kreditkontraktion bekommen auch JPM und andere Banken zu spüren (Link in # 505). Was nützt die schönste Nullzinspolitik, wenn Kreditkarten-Überziehungszinsen immer noch bei 15 bis 18 % liegen? Wer schlau ist, fährt seine Kreditkartenschulden zurück und "pumpt sich" das neue Auto auf der Subprime-Schiene. Für die Banken entfällt mit den rückläufigen Kreditkarten-Schulden eine wichtige "Schröpf-Quelle".

In Island fragt sich das Volk, warum es für die Auslandsschulden privater Banken haften soll, und sagt "NO". Gleiche Stimmungslage in Irland.
Die Finnen fordern ebenfalls die Schröpfung privater Gläubiger, bevor der finnische Steuerzahler sein Geld quer durch Europa pumpt.

In Deutschland ist das nicht so einfach.
Im IWF-Artikel von Reuters ($3.6 trillion "wall of maturing debt")
(permanent posting #502) werden die Böcke klar benannt:

"debt rollover requirements are most acute for Irish and German banks, with as much as half of their outstanding debt coming due over the next two years"

"These bank funding needs coincide with higher sovereign refinancing requirements, heightening competition for scarce funding resources"

"European banks hold large amounts of euro zone sovereign debt, making them vulnerable to losses if countries are forced to restructure"
>> klare Ansage von Staatspleiten + haircuts

"European banks won't be able to obtain all the necessary capital from markets, and public money may have to fill some of the gaps"
>> klare Ansage einer weiteren Sozialisierung kommender Bank-Verluste

... und wer sind diese "german banks" in der Refinanzierungsfalle ? - natürlich wieder unsere Landesbanken. Und da haftet schon primär der Steuerzahler, und zwar unabhängig davon, was Volk und Parlament dazu sagen.
Daraus wird verständlich, warum die deutsche Regieruen so verzweifelt jedwedem Euro-bailout-Paket bedingungslos (nach ein paar Scheingefechten) zustimmt.

... Meldung schon 3 Tage alt ... war das schon hier im Thread?

Die "Bad Bank" der verstaatlichten Immobilienbank Hypo Real Estate (HRE) könnte für die ersten Monate ihrer Tätigkeit einen Milliardenverlust verbuchen müssen. Einem Bericht des Nachrichtenmagazins "Der Spiegel" zufolge hat der Vorstand der FMS, Christian Bluhm, das parlamentarische Finanzmarktgremium auf einen Verlust in Milliardenhöhe bei der FMS Wertmanagement vorbereitet, ohne allerdings eine genaue Summe anzugeben.

Ein Sprecher der FMS Wertmanagement wollte den Bericht am Sonntag in München nicht kommentieren, bestätigte aber, dass das Gremium am Freitag tagte. Dabei habe es sich aber um eine geheime Sitzung gehandelt. Bisher habe die FMS Wertmanagement keinen Jahresabschluss aufgestellt. Erst dann könnten auch Zahlen veröffentlicht werden. Der "Spiegel" berichtete, das Eigenkapital der Anstalt von 3,8 Milliarden Euro werde laut Bluhm durch den Verlust nicht aufgezehrt. Das Bundesfinanzministerium äußerte sich nicht zu dem Bericht.

Die FMS Wertmanagement sollte der mit Steuermilliarden geretteten HRE - die mittlerweile als Deutsche Pfandbriefbank auftritt - den Neustart ermöglichen. Dafür wurden Anfang Oktober Papiere in einem Volumen von nominal rund 173 Milliarden Euro in die landläufig "Bad Bank" genannte Gesellschaft ausgelagert (...)

www.finanznachrichten.de/...t-bei-der-bad-bank-der-hre-016.htm

Die FMS Wertmanagement übernahm zum 1. Oktober 2010 von der Hypo Real Estate Holding AG und deren unmittelbaren und mittelbaren Tochterunternehmen und Zweckgesellschaften im In- und Ausland (zusammen die HRE-Gruppe) zum Zwecke der Stabilisierung der HRE-Gruppe und des Finanzmarkts insgesamt Risikopositionen und nicht strategienotwendige Geschäftsbereiche und wird diese nach wirtschaftlichen Grundsätzen abwickeln. Dabei minimiert sie Verluste und nimmt Ertragschancen wahr.
www.fms-wm.de/

Banken und Staaten konkurrieren bei ihrem Anleihen-Rollover um das immer knappere freie Anlegergeld.

Wenn Anleger Staatsanleihen vorziehen aus Angst, die Banken könnten pleite gehen, und die Staaten nutzen das Geld aus diesen Staatsanleihen-Emissionen dann zum Bailout der maroden Banken - was wiederum die Staaten selber zu Wackelkandaten macht (siehe Irland) - , dann hätten die Anleger auch gleich die Bankanleihen kaufen können.

Die beste Anlageentscheidung dürfte sein, weder das eine noch das andere zu kaufen.

werden im Senatsbericht benannt
...The result of two years’ work, the report focuses on an array of institutions with central roles in the mortgage crisis: Washington Mutual, an aggressive mortgage lender that collapsed in 2008; the Office of Thrift Supervision, a regulator; the credit ratings agencies Standard & Poor’s and Moody’s Investors Service; and the investment banks Goldman Sachs and Deutsche Bank.

“The report pulls back the curtain on shoddy, risky, deceptive practices on the part of a lot of major financial institutions,” Mr. Levin said in an interview. .....
www.nytimes.com/2011/04/14/business/...tml?_r=1&ref=global

www.rollingstone.com/politics/news/...-on-the-bailout-20110411

rottmeyer.de/index.php/belohnung-fur-die-pleite/

dass eine "Bad Bank" jemals Gewinne macht?

Der "Kapitalstock" einer Bad Bank besteht ja aus dem Schrott, den andere - marode - Banken auslagern mussten, um selber nicht daran zu krepieren.

Wo "Bad" draufsteht, ist auch "Bad" drin.

(Ausnahme: Badezimmer schöner junger Frauen).

ist ein sehr langsamer, schleichender Abverkauf (wie heute) ohne stärkere Ausschläge nach unten - und dies über Monate.

Grund: Immer wenn ein starker Rücksetzer (-4% an einem Tag) kommt, wittern die Dip-Buyer ein Kapitulationstief (bzw. Morgenluft) und kaufen das Down-Gap. Steigt dann der Kurs erst mal wieder, ist es für Goldmans "Uprend-Stabisilierungs-Automaten" ein Leichtes, die Gewinne zu halten und den Uptrend auszubauen.

Bei fortlaufendem leichten Abverkauf hingegen gibt es für die Automaten keinen Uptrend, auf den sie stützend aufsatteln können.

Auch bei Zwangsversteigerungen schießen die Preise hier nach oben. Während man früher bei dieser Art von Immobilienkauf ein echtes Schnäppchen machen konnte, werden inzwischen die meisten Immobilien weit über Schätzwert ersteigert.  

Vor kurzem etwa wurde eine 2-Zimmer-Wohnung mit knapp 48 Quadratmetern im Rückgebäude dieses Anwesens in München versteigert. Der Verkehrswert laut Gutachter:  167.000 Euro. Das Ergebnis der Versteigerung: 310.000 Euro – also 85% über dem geschätzten Wert!

Kein Einzelfall: In vielen Teilen Bayerns ist ein regelrechter Kaufrausch ausgebrochen. Seit Beginn der Finanzkrise im Jahr 2008 ging das Interesse an Wohnimmobilien spürbar nach oben. Davon profitieren nicht nur die Ballungsräume Nürnberg und München. Auch in anderen Städten, vor allem an Hochschulstandorten, gab es bei Nachfrage und Preisen eine deutliche Aufwärtsentwicklung:


Dazu Prof. Dr. Stephan Kippes, Immobilienexperte IVD-Institut:
„Die ging für uns – man kann es fast taggenau festhalten- mit dem Tag der Lehman-Pleite los, dann wurde quasi eine zweite Stufe gezündet als die Griechenland-Krise das erste Mal kam, und jetzt sind wir, würde ich sagen, in der 3. Phase.“


Jetzt kaufen viele aufgrund der steigenden Inflationsangst. Und da auch die Hypothekenzinsen bereits wieder anziehen, wollen immer mehr Kaufinteressenten lieber heute als morgen zuschlagen so auch zum Beispiel in Rosenheim. Selbst hier haben die Makler vor Ort inzwischen viel zu wenig Objekte, die sie verkaufen könnten. Denn nicht nur Eigennutzer streiten sich um die wenigen angebotenen Wohnungen:

Dazu Johann Hainz, Immobilienmakler Rosenheim:
„Es ist ein Marktsegment wiederbelebt worden, das in den letzten Jahren eigentlich nicht mehr vorzufinden war, nämlich der Kapitalanleger, der die Immobilie als langfristige Renditeanlage, als Sicherheit sieht, der sie auch zur Vermietung erwirbt und das hat den Markt deutlich belebt. Im Gegenzug dazu ist eine Angebotsverknappung zu beobachten, weil aus den gleichen Gründen jemand, der nicht zwingend verkaufen muss eher überlegt seine Immobilie zurückzuhalten, obwohl er eben zur Zeit gute Preise erzielen würde".


Allerdings nicht hier. Wir sind in der nördlichen Oberpfalz. In dieser Gegend lassen sich Wohnungen nur schwer verkaufen. Dieses Objekt in der Gemeinde Brand zum Beispiel steht schon länger zum Verkauf.


Dazu Siegfried Ehlich, Sparkasse Hochfranken:
"Also im Angebot haben wir es jetzt bestimmt schon ein Viertel Jahr. Es sind immer wieder Nachfragen da, es geht schon etwas zäh. Es kommen auch Leute aus der Großstadt, aber wenn sie sich dann letztendlich entscheiden müssen hier herzugehen, dann wird es doch etwas schwierig.“

Dabei ist die 78 Quadratmeter große Wohnung über zwei Etagen vergleichsweise günstig: 45.000 Euro soll sie kosten, inklusive Garage, Keller und sogar Sauna.

Und es geht noch günstiger: Diese Wohnung im Nachbarort mit 35 Quadratmetern Wohnfläche gibt es sogar schon für 19.500 Euro. Doch trotz des niedrigen Preises findet sich seit Jahren kein Käufer. Der Grund: In dieser strukturschwachen Gegend fehlen die wirtschaftlichen Perspektiven.


Dazu Ludwig König, Bürgermeister Brand/Opf.:
„Was wir zu wenig haben sind qualifizierte Arbeitsplätze. Deshalb fehlen uns die jungen Leute, und deshalb stehen auch einige solcher Objekte zum Kauf zur Verfügung.“

Dazu kommt: Mit der Wiedervereinigung brach nahezu der gesamte Tourismus zusammen. Früher war diese Gegend ein beliebtes Urlaubsziel für die Westberliner, die sich hier nahe der Zonengrenze eine Ferienwohnung anschafften. Heute sind viele Berliner wieder weg – die Wohnungen stehen leer.

Extreme Unterschiede also innerhalb Bayerns. Während mancherorts die Immobilien nahezu unverkäuflich sind, steigen anderswo die Preise immer weiter – getrieben von Panikkäufen verunsicherter Bürger. Doch die schlagen nur dort zu, wo die Wirtschaft boomt.

schau bitte mal in deine Glaskugel und sag mir wie es bei Google
nach den Zahlen heute aussieht :)

Geld verdienen ist nicht unmöglich, es ist immer nur eine Frage wann und zu welchem Preis man die schlechten Assets gekauft hat.

Permanent

Neben der Tauschfunktion ist die Wertaufbewahrungsfunktion die Hauptaufgabe im orginären Geldsystem.

Häufig -auch von mir- wurde die Wertaufbewahrungsfunktion in Zeiten steigender Preise und niedriger Renditen in Zweifel gezogen.

Bei der aktuellen (offiziellen) Inflationsrate in Deutschland benötigt man zur Zeit eine Vorsteuerrendite von ca. 4% um die Kaufkraft (Werterhalt) zu garantieren.

Dieses gilt jedoch nicht nur für die Geldhaltung sondern für alle Assetklassen die mit der reinen Geldhaltung im Wettbewerb stehen.
Mein Acker z.B. hat nur einen Pachtrendite von gut 1% und muss somit p.a. mindestens 3% im Wert steigen um 4% Gesamtrendite zu erwirtschaften.

Meine Lebensversicherung -Riesterrente habe ich gekündigt, nur Altverträge behalten- bringen immer noch gut 4,27 % (durchschnittlich) Nachsteuerrendite.

Jede Anlageform hat im Zyklus Hoch- und Tiefpunkte.

Permanent

sag mal wo hast du denn gepachtet?