News - 13.06.07 13:50
Börse Frankfurt-News: 'Weitere lokale DAX-Tiefs möglich' (Marktbericht)
FRANKFURT (DEUTSCHE-BOERSE AG) - 13. Juni. FRANKFURT (Börse Frankfurt). Verkäufer dominieren im Handel mit deutschen Bluechips - Aktien wie Derivate. Lediglich komplexe Teilschutz-Strukturen sind gesucht. Der Pessimismus ist jedoch auf Wochensicht deutlich geringer geworden.
Raushalten scheint die Maxime der Stunde
Anleger legen heute Zurückhaltung an den Tag. Die Umsätze in Bluechips sind mit knapp 2 Milliarden Euro am Mittag vergleichsweise moderat. Die Umsätze liegen unter Durchschnitt. Auch im liquidesten Derivat, dem Index-Tracker DAX EX (WKN
593393), sind angesichts eines Volumens von bisher knapp 28 Millionen Euro eher wenig Käufer und einige Verkäufer aktiv. In den vergangen Tagen bis heute morgen ist der ETF noch überwiegend in die Depots genommen worden.
Bei den Hebelprodukten zeigen sich die Anleger sehr unentschlossen. Sie trennen sich z.B. von einem bullishen Optionsschein auf den DAX mit Basispreis bei 8.000 Punkten oder einem Knock-out-Schein mit Schwelle bei 6.955 Punkten (WKN
DB15B7). Einige steigen in bearishe Papiere ein, z:B. mit Knock-out-Schwelle bei 8.025 Punkten (WKN
CG1839) oder bei sehr sportlichen 7.750 Punkten (WKN
BN61PD). Andere steigen aus, z.B. aus einem Optionsschein mit Basispreis bei 7.100 DAX-Punkten oder ein Knock-out-Papier mit Stopp-loss-Schwelle bei 7.920 Punkten (WKN GSUMUQ). Aber auch reine Index-Zertifikate werden mehrheitlich verkauft (WKNs
543741,
709335).
Technisch noch keine Entwarnung
'Die technische Reaktion auf die Kursverluste von vergangener Woche müsste jetzt zu Ende sein und man sollte eigentlich short gehen, aber im Vorfeld des dreifachen Verfalls am Freitag ist alles möglich. Also bleibe ich lieber draußen,' beschreibt ein Trader seine momentane Strategie.
Auch der technische Analyst Marcus Metz von Staud Research hält es für sehr wahrscheinlich, dass die technische Reaktion auf die Korrektur weitgehend abgeschlossen sei. 'Jetzt ist eine Fortsetzung der Konsolidierung in Form einer weiteren Abwärtswelle möglich. Wir befinden uns in einem dreiteiligen Elliot-Wave-Korrekturmuster am Beginn der c-Welle.' Diese Muster bestehen aus drei, mit den Buchstaben a, b und c gekennzeichneten Wellen, die den Fortschritt innerhalb des Elliott-Wellen-Zykluses klassifizieren. Jetzt wäre ein weiteres lokales Tief unter dem Stand vom vergangenen Freitag bei 7.499 Punkten zu erwarten, prognostiziert Metz. 'Erst bei einem DAX-Tagesschluss über 7.800 Punkten sehen wir die Chance, dass die Korrektur abgeschlossen ist und wir zu dem übergeordneten Aufwärtstrend zurückkehren.' Im Handel mit komplexeren Anlageprodukten sind die Investoren in Strukturen mit Teilschutz als Käufer aktiv.
So wird zum Beispiel ein gekapptes Reverse-Bonus-Zertifikat von der Commerzbank mit sehr hohen Beträgen gekauft (WKN
CB5UNL). Reverse bedeutet, dass der Kurs des Papiers bei steigendem DAX sinkt, bzw. bei fallendem DAX steigt. Zum Laufzeitende bietet das relativ komplizierte Zertifikat einen Bonus von 118 Euro je Papier, wenn der DAX bis zum Laufzeitende in zwei Jahren nicht über das Sicherheitslevel von 11.000 Punkten steigt. Liegt der Index darüber, dann bekommen die Anleger den aktuellen, zum Indexstand reversen Preis des Zertifikats ausbezahlt. Fällt der Leitindex dagegen, dann bekommen die Anleger den Bonus, der bis zur Kappungsgrenze von 6.314 DAX-Punkten auf maximal 120 Euro steigt. Aktuell kostet das Zertifikat gut 96 Euro. Diese Konstruktion ergibt eine jährliche Seitwärtsrendite von 9,7 Prozent, von der die Anleger jedoch im Vergleich zu einem direkten Indexinvestment die Dividendenrendite abziehen müssen, da der Emittent ja die Ausschüttungen der DAX-Unternehmen einbehält.
Weniger Pessimisten, mehr Zurückhaltung
Die aktuelle Erhebung der Marktstimmung bei 300 aktiven Investoren zeigt, dass der Pessimismus für deutsche Bluechips um stolze 12 Prozent geschrumpft ist. Aber nur 4 Prozent der Meinungswechsler haben gekauft. Die Mehrheit hält sich aus dem Markt raus. Die vollständige Analyse lesen Sie heute nachbörslich auf boerse-frankfurt.com/sentiment.
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© 13. Juni 2007/Edda Vogt
(Für den Inhalt der Kolumne ist allein Deutsche Börse AG verantwortlich. Die Beiträge sind keine Aufforderung zum Kauf und Verkauf von Wertpapieren oder anderen Vermögenswerten.)
Quelle: dpa-AFX
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