Trotz der unfassbaren Kursralley der letzten 5 Jahre ist der S&P 500 noch immer nicht teuer. Das aktuelle KGV liegt mit rund 18 nah am historischen Durchschnitt - trotz mickeriger Zinsen als alternative Anlage.
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So gesehen hat der Markt noch Potenzial nach oben. Zieht man jedoch das Shiller-KGV mit den Gewinnen der letzten 10 Jahre hinzu kommt man zu einem schlechteren Resultat. Dann bezahlt man für einen Dollar Gewinn heute schon 25 Dollar.
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Letztlich ist die Frage "Bulle oder Bär" nur mit der Entwicklung der Wirtschaft zu beantworten.