In meinem vorherigen Beitrag (POST # 460263) ...sagte ich,
"Ich habe nicht gesehen, dass WMIH irgendeine Ausschüttung vom WMI Liquidating Trust erhalten hat"...
Link zu POST# 460263
Dieser Beitrag war ein wenig lang, deshalb bin ich nicht auf die Details eingegangen... Das werde ich jetzt nachholen...
Ich bin ein Investor wie jeder andere hier, der nach Fakten sucht und versucht zu entschlüsseln, was wahr ist und was nicht wahr ist oder was möglich ist und was nicht möglich ist...
Als erstes möchte ich sagen,
Jede Behauptung oder Theorie muss passen und in Worte gefasst werden, und zwar irgendwo mit in DEN PLAN.
Der WAMU-Konkurs wird durch den Kauf- und Übernahmevertrag und die GSA geregelt, und der Liquidating Trust wurde um diesen Vertrag herum geschaffen.
Das Frage- und Antwort-Segment in der Liquidating Trust-Vereinbarung befasst sich nicht nur mit Steuerfragen, sondern ist auch eine kurze Zusammenfassung des WAMU-Konkurses.
So sehe ich das... ALLE IMHO...
Ich habe 3 Fragen.... Die im Grunde die gleichen sind...
Q1 - Gehen 2,5% der Barausschüttung des WMI LIQUIDATING TRUST an WMIH?...
Wie in der Gleichung "75%, 22,5%, 2,5%"...
F2 - Wird WMIIC oder WMIH Vermögenswerte aus dem WMI LIQUIDATING TRUST erhalten?
F3 - Kann WMIH Vermögenswerte des WMI LIQUIDATING TRUST mit WMIH-Aktien kaufen oder handeln?
Lassen Sie mich mit der Bedeutung von "Debtor" (Schuldner) beginnen, d.h. "jemand, der eine Schuld geschaffen hat oder schuldet",
Es ist offensichtlich, also haben Sie einen Moment Geduld mit mir... es ist wichtig und ich werde später darauf zurückkommen.
Von Investopedia: Ein Schuldner ist ein Unternehmen oder eine Person, die Geld schuldet. Wenn die Schuld in Form eines Kredits von einem Finanzinstitut besteht, wird der Schuldner als Kreditnehmer bezeichnet, und wenn die Schuld in Form von Wertpapieren, wie z. B. Anleihen, besteht, wird der Schuldner als Emittent bezeichnet. Rechtlich gesehen wird auch jemand, der einen freiwilligen Antrag auf Konkurseröffnung stellt, als Schuldner bezeichnet.
Wer sind die Schuldner ...?
Von Seite 1 der P&A-Vereinbarung (Link am Ende)...
Washington Mutual Inc. und WMI Investment Corp. als Schuldner und Schuldner im Besitz (gemeinsam die Schuldner)...
Und ... aus einem 8K-Bericht ...
Die reorganisierte WMI (jetzt bekannt als WMI Holdings Corp. (WMIH)... ("Reorganisierte WMI"))...
Nur um das klarzustellen,
WMI ist ein Schuldner,
WMI Investment Corp. ist ein Schuldner,
WMI Holdings Corp. oder WMIH ist ein Schuldner...(der reorganisierte Schuldner)
etzt...Definieren der Assets...
Aus Frage #2 in den FAQ's (Link am Ende)
2) Was sind die Vermögenswerte des Liquidating Trust?
Das Vermögen, das vom Liquidating Trust gehalten und verteilt werden soll (das "Liquidating Trust-Vermögen"), umfasst das gesamte Vermögen der Washington Mutual.
Treuhandvermögen") besteht aus dem gesamten Vermögen der Washington Mutual, Inc. ("WMI") und WMI Investment Corp.) Mit Ausnahme von:
a) Barmittel, die von den reorganisierten Schuldnern gemäß dem Plan als Auszahlungsstelle an die Inhaber von zulässigen Verwaltungskostenansprüchen ausgeschüttet werden
b) Barmittel, die erforderlich sind, um die geschuldeten Gebühren und Auslagen zu zahlen.
c) Barmittel, die erforderlich sind, um den Reorganisierten Schuldnern Gebühren und Auslagen zu erstatten...
d) Barmittel der Gläubiger am Tag des Inkrafttretens; und
e) Die Beteiligungen an (i) WMI Investment (deren gesamtes Vermögen in den Liquidating Trust
in den Liquidating Trust eingebracht werden, einschließlich etwaiger konzerninterner Forderungen),
Alle Vermögenswerte von WMI und WMIIC werden also vom Liquidating Trust gehalten und sind nun das Vermögen des Liquidating Trust... mit Ausnahme der Anteile an der WMI Investment Corp (WMIIC), die nun eine leere Hülle ist, ohne Vermögenswerte, Verbindlichkeiten oder Schulden. Und wir wissen jetzt, dass sie an den reorganisierten Schuldner (WMIH) zurückgegeben und aufgelöst werden wird.
Alle Vermögenswerte und Vermögenswerte innerhalb der Vermögenswerte werden vom Liquidating Trust gehalten... gehören aber den Eigentümern des WAMU Estate... die auch die Begünstigten des Trusts sind....
"Dies wirft die Frage auf, ob WMIH oder WMIIC ein Begünstigter des Liquidating Trust ist.".
Die nächsten 3 Auszüge zeigen uns, dass das gesamte Vermögen des Liquidating Trusts in Bargeld umgewandelt wird... und an die "Liquidating Trust Beneficiaries" verteilt wird
Aus Frage 1 (FAQ's)
1) Was ist der WMI Liquidating Trust?
Der WMI Liquidating Trust (der "Liquidating Trust") dient als Mechanismus zur Liquidation, Umwandlung in Bargeld und Verteilung des Liquidating Trust-Vermögens an die Inhaber von wirtschaftlichen Anteilen am Liquidating Trust (die "Liquidating
Liquidating Trust-Begünstigten").
Und...
Von Seite 4 des WMI LIQUIDATING TRUST AGREEMENT (AUSFÜHRUNGSVERSION) (Link am Ende)
Dort heißt es ...
1.5 Liquidation des liquidierenden Treuhandvermögens. Der Abwicklungs-Treuhänder wird in einer zügigen, aber wirtschaftlich angemessenen Weise und vorbehaltlich der Bestimmungen des Plans (insbesondere Abschnitt 31.14 des Plans), der Bestätigungsverfügung und der anderen Bestimmungen dieses Treuhandvertrags das abwickelnde Treuhandvermögen liquidieren und in Bargeld umwandeln, rechtzeitige Ausschüttungen in Übereinstimmung mit den Bestimmungen dieses Treuhandvertrags und des Plans vornehmen und das Bestehen des abwickelnden Treuhandvermögens nicht unangemessen verlängern. Der Liquidationstreuhänder hat nach vernünftigem kaufmännischem Ermessen das Liquidationstreuhandvermögen zu liquidieren, um die Nettoerlöse zu maximieren;
Und...
Von Seite 51 der P&A-Vereinbarung (Link am Ende)
QQQ) Die Ausschüttungen an die Antragsteller erfolgen in Form von Bargeld, Liquidating Trust-Anteilen, die das Recht auf künftige Barausschüttungen aus dem Liquidating Trust darstellen, und, unter bestimmten Umständen, in Form von Runoff Notes und/oder reorganisierten Stammaktien.
(Wir haben unsere reorganisierten Stammaktien erhalten, jetzt warten wir auf unsere Barausschüttungen...)
Der erste Auszug besagt...
Die Umwandlung in Bargeld und die Ausschüttung des Vermögens des Liquidating Trusts an die Inhaber von wirtschaftlichen Anteilen am Liquidating Trust (die "Liquidating Trust Beneficiaries").
Begünstigte des Liquidationstrusts").
Also von hier aus...
Wir wissen, dass das Vermögen des Liquidating Trusts in Bargeld umgewandelt wird. Wir wissen auch, dass WMIH ein reorganisierter Schuldner ist und WMIIC ein Schuldner ist...
Hier...
Von Seite 4 des WMI LIQUIDATING TRUST AGREEMENT (EXECUTION VERSION) (Link am Ende)
Dort heißt es...
1.6 Kein Rückfall an Schuldner. In keinem Fall darf ein Teil des liquidierenden Treuhandvermögens an einen Schuldner oder reorganisierten Schuldner zurückfallen oder an diesen verteilt werden.
Also... WMIH ist der reorganisierte Schuldner und WMIIC ist ein Schuldner...
Der Begriff "revert" bedeutet "zurückkehren" oder "zurückgehen"...
Der Begriff "In keinem Fall" bedeutet, dass es in keiner Weise oder Form oder in keinem Fall möglich ist...
Sie sprechen von der "Liquidierung von Treuhandvermögen"
Lesen wir es noch mal...
In keinem Fall darf ein Teil des liquidierenden Treuhandvermögens an einen Schuldner oder reorganisierten Schuldner zurückfallen oder verteilt werden.
Das bedeutet...
Gemäß der KAUF- UND ÜBERNAHMEVEREINBARUNG,
und der WMI LIQUIDATING TRUST VEREINBARUNG... Nachdem die Schulden bezahlt wurden...
SIND DIE EINZIGEN BEGÜNSTIGTEN DES LIQUIDATIONSTRUSTS DIE INHABER DES EIGENKAPITALTREUHANDKONTOS...
Und nicht der reorganisierte Schuldner, WMIH... Oder der Schuldner, WMIIC...
Die Antworten lauten also, alle IMHO.
Q1, Die Antwort ist nein... WMIH ist der reorganisierte Schuldner... WMIH wird keine 2,5%ige Barausschüttung aus dem Liquidating Trust Assets erhalten...
Die 2,5 % in der Gleichung 75 % 22,5 % 2,5 % sind falsch... und sollten in dieser Gleichung überhaupt nicht vorkommen... Das gesamte Treuhandvermögen wird in Bargeld umgewandelt und kein Teil des liquidierenden Treuhandvermögens wird an einen Schuldner oder reorganisierten Schuldner (jetzt als WMIH bekannt) ausgeschüttet.
(Der nächste Auszug hilft, dies zu bestätigen)
Wir wissen, dass WMIH Erlöse aus Rechtsstreitigkeiten erhalten wird und erhalten hat, wie im
D&O-Rechtsstreit.
Im nächsten Auszug... heißt es, dass die reorganisierte WMIH nur dann ein wirtschaftliches Interesse an den Erlösen aus dem Rechtsstreit behält, wenn die Erlöse aus dem Rechtsstreit nicht Teil des liquidierenden Trustvermögens sind...
Hier von Seite 13,14...WMI Liquidating Trust
September 2016 Quarterly Summary Report - UNAUDITED (Link ganz unten)
Es heißt dort...
...Infolgedessen übertrug jeder Gläubiger, der eine solche Wahl traf, und die reorganisierte WMI behielt ein wirtschaftliches Interesse an den Erlösen aus dem Rechtsstreit (und diese Erlöse sind nicht Teil des Liquidating Trust Assets)...
Dies zeigt, dass WMIH nur Erlöse aus Rechtsstreitigkeiten erhalten wird, die nicht das liquidierende Treuhandvermögen betreffen...
Der Grund dafür ist, dass "in keinem Fall ein Teil des liquidierenden Treuhandvermögens an einen Schuldner oder reorganisierten Schuldner zurückfallen oder an diesen verteilt werden darf".
Wenn also der reorganisierte Schuldner WMIH keine Barausschüttung oder Erlöse aus einem Rechtsstreit, der das liquidierende Treuhandvermögen betrifft, erhalten kann...
dann kann der reorganisierte Schuldner WMIH auch keine 2,5 %ige Barausschüttung aus demselben liquidierenden Treuhandvermögen erhalten.
Es ist dieselbe Quelle. Es gelten dieselben Prinzipien und Beschränkungen...
Das bedeutet, dass 2,5 % des Treuhandvermögens nicht an den reorganisierten Schuldner, WMIH, gehen.
Bleiben also 75 % und 25 %, was ich in meinem nächsten Beitrag erläutern werde.
Nächste Frage...
Q2, IMHO ist die Antwort nein...WMIH und WMIIC sind Schuldner...WMIH und/oder WMIIC werden keine Liquidating Trust Assets vom Liquidating Trust erhalten...
Die Vermögenswerte sind Eigentum des WAMU Estate und wurden von den Schuldnern nur verwaltet. Das gesamte Liquidating Trust-Vermögen wird in Bargeld umgewandelt, und zwar nachdem die Schulden bezahlt wurden. Alles, was übrig bleibt, geht an die Eigentümer des WAMU Estate... das sind die Inhaber des Treuhandvermögens... und sind die einzigen Begünstigten des Trusts.
Das neue reorganisierte Unternehmen WMIH wird mit neuen Vermögenswerten und neuen Akquisitionen neu beginnen... Die alten Vermögenswerte gehören den alten Anteilseignern, während die neuen Vermögenswerte den neuen Anteilseignern gehören werden...
Dies bringt uns zu Frage 3: Kann WMIH Vermögenswerte des WMI LIQUIDATING TRUST mit WMIH-Aktien kaufen oder handeln?
Für den LIQUIDATING TRUST wäre dies ein Handel... Sie würden die BENEFICIARIES Liquidating Trust Assets gegen WMIH-Aktien tauschen.
Der Treuhandvertrag verhindert und verbietet einen solchen Handel...
Aus Frage #1 (FAQ's)
Es heißt dort...
Der Liquidating Trust wird weder fortfahren, noch sich zu irgendeinem Zeitpunkt an der
Durchführung eines anderen Handels oder Geschäfts als der Liquidation und Verteilung des Liquidating Trust-Vermögens und soll sich als "Liquidating Trust" für Bundeseinkommenssteuerzwecke gemäß den geltenden Vorschriften des Finanzministeriums qualifizieren.
Here where it says “nor engage in at any time, the Conduct of any trade or business”, This would prevent and forbid such a trade from occurring…
It’s the Liquidating Trust that doesn’t have the authority and is prohibited from such a trade. The Liquidating Trustee is required to liquidate the Liquidating Trust Assets to maximize net recoveries… A trade for WMIH shares would be problematic and risky…
And the only way to be fair and reasonable is to liquidate the Trust Assets, turning them into cash and distribute the cash…
Also…The term “In no event” would include and prohibits a trade of, Liquidating Trust Assets for WMIH shares…. The Liquidating Trustee is forbidden to negotiate such a trade. His job is to liquidate and convert to Cash the Liquidating Trust Assets and distribute the cash to the TRUST BENEFICIARIES.
This means convert to cash and not to shares…
(And QQQ states… cash not shares)
QQQ) Distributions to claimants will be made in cash…
So the answer to question 3…
Q3, IMHO The answer is no…the assets must be converted to cash and not shares…WMIH can not purchase or trade WMI LIQUIDATING TRUST Assets for WMIH shares…
In no event shall any part of the Liquidating Trust Assets revert to or be distributed to any Debtor or Reorganized Debtor.
This is all from the PURCHASE AND ASSUMPTION AGREEMENT,
And the WMI LIQUIDATING TRUST AGREEMENT
All IMHO…
No 2.5% cash distribution going to WMIH…
No Assets going to WMIIC or WMIH…
No Trading… Liquidating Trust Assets for WMIH shares…
The plan is to liquidate and convert to Cash the Liquidating Trust Assets…, which I believe most of the Assets and all of the properties/mortgages went (were sold) to JPMC. Then the plan is to pay off the debt and distribute the remaining cash to the TRUST BENEFICIARIES…
JPMC paid BookValue for all of WAMU’s Assets…, which would be Billions of Dollars. Anything that was WAMU is now a Subsidiary of JPMorgan Chase…
This is how I see it… It’s stated… fits… and expressed in words… directly from the PURCHASE AND ASSUMPTION AGREEMENT, And the WMI LIQUIDATING TRUST AGREEMENT and… It looks like it’s the PLAN…
GLTA… Have a Merry Christmas and a Happy New Year…
Jimmy…
Jimmy Christmas
Just my opinion, research and curiosity…
Not intended to serve as a basis for investment in any security of any issuer. GLTA
PURCHASE AND ASSUMPTION AGREEMENT
WMI LIQUIDATING TRUST FREQUENTLY ASKED QUESTIONS (FAQ’s)
WMI LIQUIDATING TRUST AGREEMENT (EXECUTION VERSION)
WMI Liquidating Trust September 2016 Quarterly Summary Report – UNAUDITED
Mit DEEPEL übersetzt