Mal einen Blick in den deutschen Mittelstand, dem eigentlichen Motor der deutschen Wirtschaft. Die Insolvenzen sind weiter rückläufig, die privaten steigen deutlich an. Begründet wird das damit, dass viele private auf die Verkürzung der Wohlverhaltensperiode auf 3 Jahre gewartet haben. Aus meiner Sicht sicherlich ein Grund, aber in Summe zu einfach.
Und die Unternehmen? Mal ein sinngemässes Zitat aus einer Mail eines VS einer mittelgroßen Bank: "Die Kundenbonität ist bis auf sehr wenige Ausnahmen stabil, auch wenn es seltsam anmutet, die bei diesen Ausnahmen fehlende bzw. stockende Materialversorgung bedarf keiner weiteren Betrachtung...."
Meines Erachtens könnte hier noch das große Erwachen kommen. Mit Auslaufen der Hilfsprogramme und der staatlichen KfW Kreditprogramme werden die Liquiditätsreserven der Unternehmen rasch abnehmen. Auch gilt es zu berücksichtigen, dass sich durch die Kreditaufnahmen wesentliche Bilanzkennzahlen verschlechtern (EK-Quote, Verschuldungsgrad etc.), alles Sachverhalte die die Kreditwürdigkeit nicht geradev erhöhen.
Was aber nun, wenn Ende des Jahres bzw. im I. Quartal des kommenden Jahres die tilgungsfreie Zeit bei den KfW Krediten ausläuft? Erhöhte cash-flow Belastung, höhere Materialpreise, schlechtere Bilanzrelationen. Wird es dann zu einem "rollen" der Kredite auf die Hausbanken kommen? Diese dürften aber womöglich keine Neukredite aufgrund des Zahlenwerkes geben. Verlängerung der tilgungsfreien Zeit? Da darf man mal gespannt sein. Dürfte dem Ranking der KfW nicht guttun, vor allem, solange das Thema Schattenhaushalte (Kreditaufnahme durch die KfW selbst) noch nicht gänzlich vom Tisch ist.
Eine aktuelle Studie (Umfrage) des Magazins Finance (FAZ Verlag) besagt, dass ein Grossteil (75%) der befragten Banken bereits jetzt eine restritivere Kreditvergabe praktizieren bei gestiegenen Anforderungen und convenance.
Das ist dann mal eine hübsche "Sandwitchposition" für die Unternehmen.
Und je nach Standort des Unternehmens unterliegt so manche Bank einem exponentiellen Risiko. Oft ist es ja nun mal so, dass gerade regional ansässige Banken (idR Sparkassen und VoBas) nicht nur das Unternehmen finanzieren, sondern oftmals auch die Mitarbeiter des Unternehmens. Geht das Unternehmen hopps, dann platzt da auch die ein oder andere Baufinanzierung, Auto- und sonstige Kredite.
Und nicht zu vergessen, dass dann wohl das ein oder andere Zombieunternehmen mal endlich hochgeht - inclusive der daran hängenden Wirkungskette für die anderen Unternehmen. Die letzte Schätzung von Creditreform bzgl. der Anzahl von Zombieunernehmen belief sich auf ca. 800.000 - nicht zuletzt auch durch die staatlichen Hilfen gefördert.
Vielleicht sollte man das auch mal im Hinterkopf haben...
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