Delivery Hero SE

So langsam wird wohl etwas klarer wie Prosus die gesetzlichen Auflagen für die Justeat Übernahme nach und nach erfüllen will um das das bislang dominant große Delivery Hero Aktienpaket soweit zu reduzieren, daß man nur noch zweitgrößter Aktionär ist. https://www.ariva.de/aktien/delivery-hero-se-aktie/news/eqs-news-delivery-hero-begruesst-uber-als-langfristigen-11972908 "...Delivery Hero SE nimmt zur Kenntnis, dass Uber 13.582.342 weitere Aktien an Delivery Hero von Prosus erworben hat, was ungefähr 4,5% des ausgegebenen Kapitals von Delivery Hero entspricht. Niklas Östberg, CEO und Mitgründer von Delivery Hero: „Wir begrüßen Ubers zusätzliche Investition in Delivery Hero. Als global führendes Technologieunternehmen ist Ubers erhöhte Beteiligung eine Bestätigung unserer Plattform, unserer Strategie und unserer fortlaufenden Bemühungen, langfristigen Wert für alle Aktionäre zu schaffen.“ Man bevorzugt also eher bei Prosus außerbörsliche Paketteilverkäufe anstatt über die reguläre Börse abzugeben. Das ist vorteilhaft. Laut Meldung von heute hat Uber jetzt ca. 13.582.342 Aktien vom Prosus Paket übernommen. Ob da noch mehr Übernahme möglich wäre durch Uber oder gäbe da kartellrechtliche Probleme? Gleichzeitig ist in der letzten Zeit auch der Talabat Aktienkurs wieder gestiegen, was natürlich auch den Kurs der Mutter DH unterstützt. Aus charttechnischer Sicht verbessert sich die stark überverkaufte Indikatorenlage bei MACD und Stochastik und es wäre durchaus denkbar es geht in der kommenden Zeit weiter Richtung der Oberseite des schwarzen Abw.trendkanals, solange nicht wieder stärkere Eskalation in der Golf-Region eintritt, die ja als Region für Talabat wichtig ist.

Heute wurden die Trading-Zahlen für das Gesamtjahr 2025 publiziert. Dabei zeigte sich im Vergleich zum Halbjahresbericht einerseits eine Steiegerung des bereinigten EBITDA, andererseits ist der GMV nicht mehr gewachsen. Folglich steigt auch die Marge für das 2. Halbjahr auf rund 2%. Von dem avisierten Ziel von 5-7% bleibt man aber weiterhin deutlich entfernt. Und in der Bilanz werden weiter Verluste geschrieben. UNd darauf kommt es letztlich an. Langristig müssen auch Zinsen, Abschreibungen und Steuern verdient werden. Und auch eine angemessene Eigenkapitalrendite. Sonst lohnt das Geschäft nicht. Auch nach über 10 Jahren ist DH dieser Nachweis nicht gelungen: Dass sich das Geschäftsmodell überhaupt rechnet.

Rückkäufe von Wandelanleihen u.a. Verbindlichkeiten Der Rückgang der liquiden Mittel von ~€2,8 Mrd auf ~€2,2 Mrd ist kein Anzeichen von finanzieller Schwäche per se, sondern spiegelt die Nutzung von Cash (u. a. zur Schuldentlastung oder Investitionen) bei weiterhin solider Gesamt­liquidität.

Keeta jetzt auch in Dubai und Kuwait https://technode.com/2025/09/16/meituan-expands-food-delivery-brand-keeta-to-kuwait/ https://thelowdown.momentum.asia/keeta-food-delivery-to-launch-in-dubai-this-saturday/

Delivery Hero korrigiert Prognosen - 27.08.2025 https://www.deraktionaer.de/artikel/aktien/delivery-hero-korrigiert--20385536.html "....Unangenehme Überraschung am Abend: Delivery Hero erwartet wegen ungünstiger Wechselkurs-Effekte nun weniger Gewinn und weniger Free Cash Flow....Das bereinigte Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (Ebitda) werde nun bei 900 bis 940 Millionen Euro erwartet, teilte das Unternehmen am Mittwochabend mit. Zuvor war Delivery Hero von 975 bis 1.025 Millionen Euro ausgegangen Das man nun die Jahresprognose für den Gewinn senken muß, ist auch zu einem guten Teil eigene Schuld. Schon im Frühjahr sind doch schon der US Dollar und der Korea Won deutlich schwächer geworden. Warum hat man also nicht da bereits viel vorsichtiger prognostiziert und schwache Währungstendenzen für das ganze Jahr antizipiert? Habe mir auch die Q&A Runde beim CC mal durchgelesen. Sind einige interessante Stellen dabei. Ein Statement ist, daß man bei Talabat zu den tief gefallenen Kursen erst einmal keine weiteren Anteile abgeben will. Die Frage ist nur wann die Talabat-Aktie überhaupt mal einen Boden findet. Seit dem IPO schaukelt man von Allzeit-Tief zu Allzeittief. Gesamtwert inzwischen deutlich unter 7 Mrd. Euro. DH hat noch immer 80% Anteil an Talabat und damit einen Substanzverlust im Milliardenhöhe seit dem IPO hier zu verzeichnen. Würde mal Talabat die Kurve deutlicher nach oben wieder bekommen, dann wäre es wohl auch für die DH Aktie leichter sich zu erheben. Delivery Hero SE (DLVHF) Q2 2025 Earnings Call Transcript - Aug. 28, 2025 https://seekingalpha.com/article/4817548-delivery-hero-se-dlvhf-q2-2025-earnings-call-transcript

ich kann mir das gerade nur so vorstellen, dass man sich das anders gedacht hat. Mein logischer Schritt wäre gewesen, wie Kammerjager schon beschrieben, dass JET sich aus den 5 Märkten zurück zieht (Austria, Bulgaria, Italy, Poland, Spain), zumal es hier für JET wirklich schlecht aussieht. Schaut auch mal die q3/2024-Präsentation von DH an, da wird ausdrücklich auf der Seite 17 auf die Situation rund um Glovo eingegangen und die drei Schlüsselmärkte Spanien, Italien und Polen historisch betrachtet. In den 3 Märkten (Bulgarien ist man auch Marktführer, Österreich läuft nicht über Glovo) wächst man bedeutend stärker als die peers (die stagnieren bzw. teilweise sogar stark schrumpfen) und ist klarer Marktführer. Wahrscheinlich hatte Prosus sich eine Einstellung der Aktivitäten vorgestellt und für die EU war das der Knackpunkt, die Kritik bzw. die aufkommende Gefahr: Konsolidierung und damit weniger Wettbewerb (meine Meinung). Natürlich ist das teuer für Prosus aber in meinen Augen ist das Thema nicht durch. Ein Gedankenspiel: was passiert, wenn Prosus relativ schnell die Anteile an einen (oder mehrere) institutionellen Investor(en) vekauft oder "parkt". Prosus zieht sich jetzt trotdem aus Italy, Poland, Spanien und Austria zurück, eine Marktmanipulation bzw. "Wettbewerbsverzerrung" ist vom Tisch, DH profitiert erst einmal davon... und sobald die Übernahme von JET durch Prosus komplett duch ist kann man sich wieder DH widmen, ganz ohne Überschneidungen von Märkten usw.

JET ist seit 4 Jahren ein Unternehmen mit stagnierenden Kennzahlen. DH ist in Europa zwar nur halb so groß, aber holt rasant auf. Zweistelliges Wachstum. Von der Bewertung her verkauft Prosus formal betrachtet an den neuen Eigentümer seine indirekte Talabat Beteiligung und schenkt den Rest (Baemin, Glovo, foodpanda, etc.) kostenlos her. Das ist wirklich atemberaubend. Warum zieht man sich nicht selektiv aus den Ländern zurück, in denen man mit JET konkurriert und legt den Rest in 2 Jahren problemlos mit Glovo zusammen? Denke das war der ursprüngliche Plan von Ervin Tu. Als der CEO dann aber irrational wild auf JET wurde hat er zu Recht hingeschmissen. Als einzige Erklärung kann ich mir vorstellen, dass Prosus von einer langfristig vollständigen Kapitulation ggü. Meituan und Coupang ausgeht. Leider kommt das aber etwas spät, das ist alles schon im DH Kurs eingepreist. Und jedes Quartal liefert DH doch wieder überzeugende Zahlen ab, der doomsday bleibt bislang aus. Egal. Wie geht's weiter? Das Aktienpaket wird vermutlich mit einem Discount auf den letzten gemittelten Durchschnittskurs an einen Konkurrenten oder Beteiligungsfirma als Paket verscherbelt. Wenn ich bspw. Meituan wäre würde ich mir die aktuell 10% Verlust vom GMV in Saudi Arabien lieber sparen und direkt bei DH einsteigen. Da gibt es ein etabliertes profitables Geschäft, ohne Risiko, und für kaum mehr Geld. Perspektivisch kann man DH dann sogar ganz übernehmen. Allein in Brasilien werden Anfangsverluste von 1 mrd € pro Jahr erwartet. Da sind 10 mrd € für die Übernahme DH finanziell überhaupt kein Problem. Jetzt wo Prosus kein Hindernis mehr ist, kann es ganz schnell mit einer Übernahme gehen.

am 10.06.25 hatte ich in Posting #2709 geschrieben "... es bleibt jetzt zu hoffen man bleibt über der Aufw.trendlinie die seit Anfang 2024 steigt und z.Z. bei ca. 20,70 verläuft.." Aktuell sieht man den Versuch einer Gegenreaktion nachdem man an dieser seit Anfang 2024 steigenden Aufw.trendlinie angekommen ist bzw. die 20,67€ erreicht hatte. Man ist damit inzwischen auch ca. 50% von dem Okt. 24 - Top zurückgekommen und pendelt vielleicht jetzt wieder in Richtung der seit Ende Oktober 2024 fallenden Abw.trendlinie, die z.Z. bei ca. 25€ verläuft. Irgendwann muß es zudem auch mal eine Entscheidung geben wie man aus dem sich zuspitzenden Dreieck aus diesen beiden Trendlinien wieder raus will. Daher habe ich jetzt mal eine spekulative Position eröffnet und sichere die ab, falls man diese steigende Trendlinie doch noch unterschreiten sollte.

http://www.ariva.de/news/berenberg-hebt-ziel-fuer-delivery-hero-auf-43-euro-buy-6673100

Am Freitag hat die takeaway Groups über 8% kursgewinn verzeichnet. Vielleicht wissen dort einige mehr und dh möchte hier zukaufen. Eine solche Übernahme würde dh nicht nur zum Marktführer in Europa werden lassen, sondern könnte auch das europageschäft deutlich schneller in die gewinnzone führen. Obwohl dieses Geschäft sicherlich großer kartellrechtlicher Bedenken entgegen sehen würde, ist es mm nicht unmöglich, dass angesichts starker potenzieller Konkurrenten eine solche Übernahme durchgewunken werden würde. Für Europa wäre es alle mal positiv wenn ein internet Marktführer aus Europa und nicht wie sonst immer aus Amerika oder China kommt.

sagt SELL mit Ziel 24,-

sagt BUY und Ziel 38,40