Citi setzt auf Bitcoin: Investmentbank vergibt Kaufempfehlung für Strategy

Die US-Investmentbank Citi hat die Aktie des Unternehmens Strategy (MSTR) mit einer Kaufempfehlung und einem Kursziel von 485 US-Dollar in die Bewertung aufgenommen. In einem aktuellen Bericht positionieren die Analysten das Unternehmen als eine stark gehebelte Wette auf den Bitcoin-Kurs, der laut Citi in den kommenden zwölf Monaten kräftig steigen dürfte.

Die Strategy-Aktien notierte zuletzt 1,79 Prozent höher bei 301,91 US-Dollar. Das Kursziel von 485 US-Dollar entspricht einem Potenzial von mehr als 60 Prozent – vorausgesetzt, die Bitcoin-Prognose der Bank trifft ein.

Citi sieht Bitcoin bei 181.000 US-Dollar – Strategy als Multiplikator

Citi erwartet, dass der Bitcoin-Preis innerhalb eines Jahres auf 181.000 US-Dollar klettern wird – ein Anstieg von rund 63 Prozent gegenüber dem aktuellen Niveau von etwa 108.000 US-Dollar. Auf Basis dieses Szenarios kalkuliert die Bank für Strategy eine Net Asset Value (NAV)-Prämie von 25 bis 35 Prozent, was historisch der 2,5- bis 3,5-fachen Bitcoin-Rendite des Unternehmens entspreche.

"Die Aktie ist ein direkter Hebel auf die Bitcoin-Performance – mit überdurchschnittlichen Gewinnen in Aufwärtsphasen, aber auch schmerzhaften Rückschlägen bei Kurskorrekturen", heißt es in dem Citi-Bericht.

Bären-Szenario: 61 Prozent Kursverlust möglich

Unter einem pessimistischen Szenario, so Citi, könnte ein 25-prozentiger Rückgang des Bitcoin-Kurses in Kombination mit einer Verschiebung der NAV-Prämie von +35 Prozent auf -10 Prozent zu einem Kursrückgang der Strategy-Aktie um rund 61 Prozent führen.

Die Bank verweist damit ausdrücklich auf das hohe Risikoprofil des Papiers, betont aber zugleich, dass die langfristige Ausrichtung auf digitale Vermögenswerte ein "klar differenziertes Modell" darstelle.

Michael Saylor bleibt zentraler Faktor

Citi lobt insbesondere die strategische Neuausrichtung von Strategy im Jahr 2020, die vom heutigen Executive Chairman Michael Saylor eingeleitet wurde. Saylor hatte das Unternehmen damals zu einem der ersten börsennotierten Vehikel gemacht, das Bitcoin als primäres Treasury-Asset nutzt.

Der Bericht geht davon aus, dass Strategy auch künftig konvertible Anleihen, Vorzugsaktien oder neue Aktien ausgeben wird, um die eigene Bitcoin-Position weiter auszubauen, abhängig von der jeweiligen Bewertung am Markt.

Ein zentrales Kennzeichen der Aktie sei die sogenannte "Bitcoin Yield" – also der Zuwachs an BTC pro verwässerter Aktie im Jahresverlauf. Dieser Wert habe bislang entscheidend zur Bildung der NAV-Prämie beigetragen, schreiben die Citi-Analysten.

Autor: Ariva-Redaktion/pg