Angi Inc

dieses Team von Pale Fire Capital, dieser tschechische Hedge Fonds hatte die letzten Jahre ein sehr gutes Händchen bei diversen Trades, aber die sind ja ende 2025 und dann im Februar 2026 größer bei Angi eingestiegen und haben laut letzter Mitteilung 8,3% der Angi Aktien gehalten, die hat es jetzt auch massiv erwischt mit einem Einstandskurs von klar über 10 Euro, ich kann heut hingegen mit viel Demut sowas wie meinen zweiten Geburtstag feiern, hatte Angi ja die letzten 2 Jahre intensiv begleitet weil ich wegen Myhammer grundsätzlich voll vom Geschäftsmodell überzeugt war, im Herbst war ich dann das erste mal groß bei 14 Euro eingestiegen aber hatte bei 12 wieder die Reisleine gezogen weil es mir einfach zu viele Fragezeichen waren, heut wär mein Depot ruiniert, hätte ich buy and hold gemacht, am Ende reiht sich hier seit Jahren Management Fehler an Management Fehler, erst hatte man die aufkommende Konkurrenz völlig unterschätzt, dann der falsche Fokus auf die Auftraggeber anstatt auf Auftragnehmer, nun wurde man auch noch von der KI völlig überrumpelt, Kipp - Levin, habt Charakter und tretet einfach zurück,

von 200 Stück meine restlichen Anteile verkauft. Ich räum aktuell alles auf, wo ich mir einfach nicht zu hohem Prozentsatz sicher bin und konzentriere mich wieder auf deutsche Nebenwerte in den nächsten Jahren. Auch wenn regionale Konzentration statt Diversifikation seine Tücken hat, fühle ich mich damit wesentlich wohler.

hab den Earnings Call im Auto heute mitverfolgt, und vielleicht nicht alles relevante mitbekommen, aber das Management redet sich die Lage immer noch viel zu schön, wieder hat man endlos über das Thema Customer Experience gesprochen, und sich für erneut gestiegene Customer Experience gelobt, sorry, aber das Thema kann ich einmal in so einem Call kurz ansprechen aber doch nicht 10x jedes Quartal, es ist doch selbstverständlich dass jedes Unternehmen immer an der Verbesserung daran arbeitet, und was bringt mir gestiegenes Customer Experience wie sie das intern auch immer messen, wenn die Handwerker in Scharren davon laufen von der Plattform, auch das Thema KI war bis zum Q2 überhaupt kein Thema in den Calls und heute plötzlich ging es gefühlt nur noch um KI, auch dieses Thema hat das Management fürchte ich einige Quartale lang völlig verschlafen, erst durch die Partnerschaft vom Konkurrenten thumbtack mit OpenAI im Herbst ist man da scheinbar aufgewacht, den starken Rückgang der aktiven Handwerker erklärt man damit, dass man dafür größere Betriebe mit mehr Kapazitäten auf der Plattform habe, also viele kleine Unternehmen weg, dafür ein paar große dazu, ist für mich jetzt auch nicht so überzeugend als Argument, eine klare Aussage dazu, ab wann man nun wieder Umsatzwachstum erreichen will, Q3 oder eher Q4 2026 hab ich auch nichts gehört, auch ein generelles Wachstum in 2026 steht stand heute wohl eher in den Sternen, zu den nun steigenden Marketing Ausgaben sagt man, dass man 2025 sehr defensiv unterwegs war, und man nun wieder in die offensive gehe, aber man fügte auch gleich an, dass sich diese steigenden Marketing Ausgaben nicht gleich direkt in Wachstum niederschlagen werden, das könnte ein paar Quartale dauern................verstehe ich auch nicht wie sich TV Werbung erst Quartale später positiv auswirken soll, wenn man dann als CEO fälschlicherweise sagt, der Rückgang bei den Handwerkern habe sich von Q1 bis Q4 verringert, ich hier aber heute genau das Gegenteil reingestellt habe, und dass die Unternehmensanleihe in 2027 fällig wird, ( hat Ihn dann der CFO gleich auf 2028 korrigiert) war das am Ende einfach kein überzeugender Call, dann hat man auch noch kurz dieses Startup angesprochen, wo ich den Link hier gestern reingestellt hatte, diese Firma sei von zwei Personen in einer Garage gegründet worden und sei sehr AI basiert, aber die würden Angi nicht ersetzen da Ihnen das ganze Netzwerk fehle, aber immerhin sind die scheinbar doch so relevant dass man ein neues Startup im Call anspricht,

Kat, schau dir mal den 5 -Jahreschart an. Hier gibt es keinen Turnaround und deshalb sind Unterstützungen irrelevant. Für mich völlig unverständlich, dass ihr in solch ein Unternehmen investiert. Es kommt mir manchmal so vor, als würdet ihr absichtlich eure Depots zerschießen. Aber vielleicht habt ihr ja einen großen Plan, der sich mir hier nicht erschließt.

also bei den Handwerkern wollten man ja auch vor diesen Q4 Zahlen erst wieder ab 2027 wachsen, in 2026 also insgesamt nochmals ein Rückgang bei den Handwerkern war die Aussage im Q3, Wachstum bei den Handwerkern erst ab 2027 wurde im Q3 gesagt, und was gestern wirklich auch geschockt hat, beim Umsatz wird man nicht nur im Q1 sondern auch im Q2/26 nochmals schrumpfen, das hatte der Markt definitiv nicht am Schirm, an der Aussage dass man insgesamt in 2026 beim Umsatz wieder wachsen will hält man fest, aber die Aussagen dazu klingen seit gestern auch nicht mehr so sicher und offensiv wie noch im Q3, hier auch meine Grafik dazu wie sich die Zahl der aktiven US Handwerker entwickelt, während die Zahl der Service Requests ( Handwerker Anfragen von Kunden) im Q4 nur noch um 4% gegenüber dem Vorjahr gesunken ist, ist die Zahl der aktiven Handwerker auf der Plattform um satte 23% zurück gegangen, das wäre schon eine sehr wichtige Frage, warum die Zahl der aktiven Handwerker um so viel stärker als die Anfragen auf der Plattform sinkt, grob gesagt, und das sehe ich auch in meinen anderen Grafiken, haben sich die Marketing Ausgaben seit dem Höhepunkt in 2022 von 250 auf 125 Mio. pro Quartal halbiert, gleichzeitig haben sich auch die Service Anfragen von 8 auf 4 Mio. halbiert, und auch die Zahl der aktiven Handwerker hat sich in dem Zeitraum halbiert, aber das sich gerade die letzten Quartale jetzt der Rückgang bei den aktiven Handwerkern so beschleunigt konnte man nicht wirklich am Schirm haben, wie gesagt: eingestellte Aufträge im Q4 nur noch -4% während die Anzahl der aktiven Handwerker um 23% gesunken ist, das ist zumindest alarmierend, scansoft hat es hier schon mehrfach erklärt, und ich hatte das beim Myhammer Turnaround auch über Jahre beobachtet, es ist für myhammer/Angi kein Problem schnell über google Ads oder Marketing viele Handwerker Anfragen einzukaufen und auf die Plattform zu bringen, das Problem ist dass diese Anfragen dann auch von Handwerkern angenommen und für Angi dadurch monetarisiert werden, und es wurde bei Angi/Myhammer oft betont, dass diese schnell eingekauften Anfragen oft von schlechter Qualität sind, und die Kunden dann gar keinen Handwerker auf der Plattform beauftragen, jetzt aber doch wieder stark ins Marketing zu investieren weil man das organische Wachstum scheinbar nicht hinbekommt, ist doch eine Rolle Rückwärts gegenüber dem was uns in den letzten 12 Monaten vom CEO so erzählt wurde, und ob die Strategie aufgeht, steht in den Sternen, Angi wollte sich die letzten Quartale und das liest man auch gestern, eher auf größere Handwerkerbetriebe fokussieren, ( obwohl ich das aus Deutschland / Myhammer weiß, dass diese großen Firmen online Plattformen strikt ablehnen, und das oft auch nicht nötig haben ) bei Myhammer waren 90% der Handwerksbetriebe 1-3 Mann Unternehmen, ob diese Angi Strategie also aufgeht wage ich auch zu bezweifeln, Angi hat nun satte 3. Jahre restrukturiert und sich 3. Jahre lang selbst geschrumpft, das ist eigentlich eine viel zu lange Zeit für das Online Business, die überraschenden Mitarbeiter Kündigungen im Januar muss man nun auch in einem anderen Licht sehen, scheinbar hat man da die Notbremse gezogen um Geld für das Marketing frei zu spielen, um so wieder Wachstum zu schaffen, weil man erkannt hat dass man auch 2026 organisch nicht gewachsen wäre, hinzu kommt, dass auch das Internationale Geschäft im Q4 um 2% geschrumpft ist, in Europa ist die Durchdringungsrate noch viel geringer als in den USA, nur ein Bruchteil wird in Europa schon online vermittelt, deshalb ist auch diese Entwicklung wirklich enttäuschend, dass man da nicht mehr wächst, und da muss man auch generell die Frage stellen, wie nachhaltig ist dieses Geschäftsmodell generell.........

Meldung. Steht auch nicht viel drin. https://ir.angi.com/static-files/d2b30586-1eb9-4872-b0fe-7adb58b43ff2

in verschiedensten Titeln fehlt mir allmählich die Motivation. Es schlägt allmählich aufs Gemüt...

Sehr schwach und wahrscheinlich der Grund für den CEO Wechsel. Allerdings ist Service mit Bruttomargen von 35% auch nicht so relevant wie das Werbegeschäft mit Bruttomargen von 90%. Marketcap liegt jetzt unterhalb des Umsatzes für das Werbegeschäft.

war nicht nur auf den CEO zurück zu führen. Kennzahlen haben sich zu den Vormonaten um einiges verschlechtert. Vor allem die Aktivitäten. Umsatz noch mit anstieg. Scansoft du bist doch ziemlich drin im Thema, wieso ist Angi Service im Juli so stark abgefallen?

IAC.