Original-Research: ad pepper media International N.V. - from First Berlin Equity Research GmbH 18.02.2026 / 14:07 CET/CEST Dissemination of a Research, transmitted by EQS News - a service of EQS Group. The issuer is solely responsible for the content of this research. The result of this research does not constitute investment advice or an invitation to conclude certain stock exchange transactions.
Classification of First Berlin Equity Research GmbH to ad pepper media International N.V.
| Company Name: | ad pepper media International N.V. |
| ISIN: | NL0000238145 |
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| Reason for the research: | Update |
| Recommendation: | Buy |
| from: | 18.02.2026 |
| Target price: | 5,00 Euro |
| Target price on sight of: | 12 Monate |
| Last rating change: | 20.07.2020: Hochstufung von Hinzufügen auf Kaufen |
| Analyst: | Dr. Karsten von Blumenthal |
First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu ad pepper media International N.V. (ISIN: NL0000238145) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal bestätigt seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 5,00.
Zusammenfassung: Dank eines Veräußerungsgewinns von €2,3 Mio. aus dem Verkauf von ad agents erzielte ad pepper media (APM) im Geschäftsjahr 2025 ein Rekord-EBITDA von €7,2 Mio. (2024: €2,0 Mio., +258 % J/J). Allein im vierten Quartal erreichte APM - selbst bereinigt um den Veräußerungsgewinn - ein Rekord-EBITDA von €2,7 Mio., was einer Verdreifachung gegenüber dem Vorjahr entspricht, auf das akquisitionsgetriebene Wachstum (solute einschließlich Checkout Charlie) zurückzuführen ist und 9% über unserer Q4-Prognose lag. Nach dem starken Q4- und Gesamtjahres-EBITDA sehen wir die wichtigsten Wachstumstreiber (Konsolidierung, weitere Akquisitionen, Internationalisierung, Synergien, Technologie) weiterhin intakt und glauben, dass das Geschäft von APM von einer verbesserten Konjunkturdynamik profitieren wird. Mit liquiden Mitteln in Höhe von €27,3 Mio. (2024: €24,2 Mio.) und kaum Verschuldung hat APM ihre starke Bilanz sogar noch verbessert und verfügt über reichlich Liquidität für weitere Akquisitionen. Ein aktualisiertes DCF-Modell ergibt ein unverändertes Kursziel von €5. APM bleibt ein attraktiv bewertetes Wachstumsunternehmen (2026E EV/EBITDA: 7x). Wir bestätigen unsere Kaufempfehlung (Aufwärtspotenzial: 70%). Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse. You can download the research here:
APM_GR-2026-02-18_EN Contact for questions: First Berlin Equity Research GmbH Herr Gaurav Tiwari Tel.: +49 (0)30 809 39 686 web: www.firstberlin.com E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com
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