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| Original-Research: ad pepper media International N.V. - from First Berlin Equity Research GmbH 08.01.2026 / 15:28 CET/CEST Dissemination of a Research, transmitted by EQS News - a service of EQS Group. The issuer is solely responsible for the content of this research. The result of this research does not constitute investment advice or an invitation to conclude certain stock exchange transactions.
Classification of First Berlin Equity Research GmbH to ad pepper media International N.V. | Company Name: | ad pepper media International N.V. | | ISIN: | NL0000238145 | | | | Reason for the research: | Update | | Recommendation: | Buy | | from: | 08.01.2026 | | Target price: | 5,00 Euro | | Target price on sight of: | 12 Monate | | Last rating change: | 20.07.2020: Hochstufung von Hinzufügen auf Kaufen | | Analyst: | Dr. Karsten von Blumenthal | First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu ad pepper media International N.V. (ISIN: NL0000238145) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal bestätigt seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 5,00. Zusammenfassung: Nach dem Erwerb einer Mehrheitsbeteiligung an solute (Preisvergleichsportale) und der Übernahme von Checkout Charlie (Rabatt- und Gutscheinportale) hat ad pepper media (APM) den dritten Schritt seiner Neupositionierung als Ad-Tech-Anbieter abgeschlossen - den Verkauf seiner 60%-Beteiligung an der Agentur ad agents im Dezember 2025. Der Verkaufspreis beträgt €4 Mio. in bar. Damit wird ad agents mit dem 11-fachen des EBITDA der letzten 12 Monate bewertet. Unserer Ansicht nach hat APM einen guten Preis für seine Beteiligung erzielt, und die Finanzspritze schafft Ressourcen für weitere Übernahmen kleinerer Ad-Tech-Unternehmen (Plan: eine Übernahme pro Jahr). Addiert man die €4 Mio. zu den liquiden Mitteln von €27 Mio. (Ende Q3/25), wird dies eine Finanzkraft von rund €31 Mio. ergeben. Wir haben unsere Konzern-Prognosen angepasst, um die Entkonsolidierung von ad agents Ende Dezember 2025 und unsere leicht revidierten Segmentprognosen zu berücksichtigen. Ein aktualisiertes DCF-Modell ergibt ein unverändertes Kursziel von €5,00. Wir betrachten alle Katalysatoren (akquisitionsgetriebene Gewinnentwicklung, weitere M&A, Internationalisierung, Cross-Selling-Möglichkeiten zwischen Webgains und solute, technologiegetriebene Skalierbarkeit) als intakt und bestätigen unsere Kaufempfehlung (Aufwärtspotenzial: 87%). Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse. You can download the research here: APM_GR-2026-01-08_EN Contact for questions: First Berlin Equity Research GmbH Herr Gaurav Tiwari Tel.: +49 (0)30 809 39 686 web: www.firstberlin.com E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com
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